[свободная трибуна] Статья: Что будет с экономикой Украины
[свободная трибуна] Статья: Что будет с экономикой Украины
приветствует Вас!
Что будет с экономикой Украины
12.12.13 12:15
Премьер Украины Николай Азаров назвал вчера цену евроинтеграции - 20 млрд евро.
Речь не о невозвратной помощи от Евросоюза, подчеркнул Азаров: "Мы реалисты"
(цитаты по "Прайму"). Украина предложит Евросоюзу взаимовыгодные инвестиционные
проекты, объяснил он: например, модернизацию и расширение европейских транспортных
коридоров, строительство моста через Керченский пролив. Европейские инвестиции
должны помочь минимизировать потери украинской экономики, надеется Азаров.
Соглашение об ассоциации с ЕС не предполагает никаких компенсаций, подчеркнул
представитель Еврокомиссии Оливье Байи (по ИТАР-ТАСС): ЕС готов поддерживать
стремление Украины к интеграции "имеющимися инструментами: политический диалог
и экономическое сближение".
Украина уже остро нуждается в помощи извне. По расчетам Moody's, к концу следующего
года стране предстоит выплатить около $10 млрд по внешнему долгу. В ноябре валютные
резервы сократились до $18,8 млрд с $20,6 млрд месяцем ранее - нацбанк истратил
на поддержку гривны около $800 млн и еще $950 млн на выплаты по долгу перед МВФ.
Курс гривны во вторник составил 8,27 за доллар, в среду было уже 8,2475 - это
рекордно низкий показатель за четыре года.
В январе 2014 г. - марте 2015 г. Украине потребуется найти не менее $18 млрд,
чтобы поддерживать сокращающиеся резервы, указывают аналитики Morgan Stanley.
Помочь могли бы МВФ и Россия, но условия вряд ли устроят Киев. МВФ ведет сложные
переговоры с Украиной, напомнила на этой неделе директор-распорядитель фонда
Кристин Лагард: фонд готов помочь, если Украина проведет реформы - поднимет тарифы
на газ и отопление для населения, сократит расходы бюджета, либерализует курс
гривны. Украина надеялась, что Евросоюз поможет договориться с МВФ, но к саммиту
в Вильнюсе в конце ноября (там планировалось подписать соглашение с ЕС) поддержку
так и не получила.
Россия могла бы предоставить Украине кредит или, например, скидку на газ, но
условием предоставления помощи, скорее всего, будет присоединение к Таможенному
союзу, указывает Morgan Stanley. Такую возможность пока отрицают обе стороны.
На заседании межгосударственной комиссии на следующей неделе никаких разговоров
о Таможенном союзе не будет, заверил вчера Азаров. Вероятность вступления Украины
есть, но это долгий путь, объяснял министр экономического развития Алексей Улюкаев:
в первую очередь необходимо "выраженное желание" Украины, а его нет. Но в ситуации
массовых протестов политическая цена такой сделки была бы слишком высока - протесты
могут только усилиться, указывает Citi (см. статью на стр. 02). Украина пока
надеется наладить взаимную торговлю с Россией: уже подготовлена "дорожная карта"
восстановления сотрудничества, рассказывал Азаров.
Украина сильно зависит от России, пишет Morgan Stanley: на Россию приходится
32% внешнеторгового оборота, это важный рынок для украинского машиностроения,
металлургии и пищевой промышленности, дефицит в торговле с Россией благодаря
поставкам газа достигает 7,8% ВВП. По оценкам нацбанка, в 2012 г. денежные переводы
физлиц из России на Украину составили $3,4 млрд - это 2% украинского ВВП. Формально
на Россию приходится лишь 6,8% прямых иностранных инвестиций в экономику Украины,
но крупнейший иностранный инвестор - Кипр (38%), а за кипрскими структурами могут
стоять и российские компании, указывает Morgan Stanley. Прекращение всех этих
связей в случае подписания соглашения с ЕС было бы очень болезненным для экономики,
указывают аналитики.
Скорее всего, Украина в ближайшие полгода продолжит придерживаться стратегии
"поживем - увидим", пишет Citi. К марту валютные резервы страны сократятся до
объема двухмесячного импорта - тогда настанет время активных действий, а до этого
времени Украина продолжит вести переговоры и с МВФ, и с ЕС, и с Россией, пытаясь
выторговать максимальные выгоды. Если получить помощь ни от одной из сторон не
удастся (а политический кризис лишь повышает этот риск), гривна обесценится еще
сильнее, а спрос на валюту продолжит расти.
Инвесторы пока не верят в дефолт страны по внешним обязательствам, успокаивает
Citi. "Одно дело - если у вас нет перспектив привлечь финансирование. Однако
в данном случае перспективы, кажется, есть, - говорит Билл Перри, управляющий
фондом Stone Harbor Investment Partners. - Вопрос в том, что ни одна из них не
подходит Януковичу в данный момент".
Доходность украинских 10-летних облигаций с погашением в апреле 2023 г. составляет
10,35%; месяц назад, когда власти еще говорили о готовности пойти на сближение
с ЕС, она была 9,8%. По данным Markit, средняя доходность украинских корпоративных
облигаций на закрытие торгов в понедельник составила 15,25% - почти на 2 процентных
пункта выше, чем в конце ноября; это рекордный показатель за два года. В марте
доходность составляла 7,5%.
Но держатели корпоративных облигаций не намерены от них избавляться. "Зачем мне
продавать что-то в момент, когда существует высокая вероятность оказания финансовой
помощи со стороны России и предоставления скидок на газ, - говорит Перри. - Как
только такая договоренность будет заключена, доходность по государственным облигациям
Украины, скорее всего, упадет, а цены на корпоративные бонды быстро восстановятся".
Использованы материалы WSJ
Источник: Ведомости
С уважением
Нина.
