[свободная трибуна] ЕЦБ включает печатный станок
[свободная трибуна] ЕЦБ включает печатный станок
приветствует Вас!
ЕЦБ включает печатный станок
Регулятор запустит программу выкупа активов уже в октябре.
Европейский Центробанк (ЕЦБ) начнет выкуп активов для борьбы с дефляцией в
зоне евро уже в этом месяце, в полном объеме программа будет запущена до
конца
этого года, сообщил вчера глава регулятора Марио Драги. ЕЦБ по-прежнему
воздерживается от прямого выкупа гособлигаций, однако и в рамках уже
объявленных
мер суммарная поддержка банков и рынков может превысить E=1 трлн.
По итогам прошедшего вчера заседания совета управляющих ЕЦБ глава регулятора
Марио Драги объявил о том, что покупки секьюритизированного долга кредитных
организаций в виде обеспеченных облигаций (covered bonds) начнутся с
середины октября. В четвертом же квартале этого года банк приступит и к
выкупу обеспеченных
активами ценных бумаг (asset-backed securities, ABS). Операции будут
проводиться как на первичном, так и на вторичном рынке, пояснил он.
Что касается прямого выкупа госбумаг (которое и обозначают как
количественное смягчение -- по опыту ФРС США), то господин Драги ограничился
лишь заявлением
о единогласной готовности всех членов совета <<поддержать дальнейшие меры в
случае необходимости>>. Отметим, в сентябре темпы инфляции в зоне евро
замедлились
до рекордных за последние пять лет 0,3% годовых (с 1,1% в сентябре прошлого
года). Базовую ставку и ставку по депозитам регулятор сохранил без изменений
--
0,05% и минус 0,2% соответственно.
Программы выкупа активов будут действовать как минимум до июня 2016 года,
так же как и льготное кредитование банков под выдачу займов реальному
сектору,
объявленное три месяца назад. <<Эти меры окажут заметное влияние на
состояние баланса ЕЦБ>>,-- отметил Марио Драги, пояснив, что размер активов
на счетах
регулятора к этому сроку будет аналогичным оценке на начало 2012 года (то
есть после запуска первой программы льготного кредитования), что
предполагает
суммарное увеличение баланса примерно на E=1 трлн. Непосредственно выкуп
бумаг может составить около E=200 млрд в год, такую оценку приводят
аналитики европейского
рынка ABS, опрошенные Reuters.
Выкуп активов будет распространен и на бумаги стран с неинвестиционным
рейтингом (ниже BBB-), следует из списка решений ЕЦБ. На данный момент они
не могут
использоваться как залог по кредитам от регулятора. Тем не менее госдолг
таких стран, как Кипр и Греция, новая программа напрямую не затронет.
Предполагается
лишь, что банки будут более охотно выдавать кредиты, если после этого их
можно будет перепродать ЕЦБ, поясняет Александр Апокин из Центра
макроэкономического
анализа и краткосрочного прогнозирования. На фоне ожиданий запуска программы
держатели этих бумаг уже зафиксировали самый высокий рост их стоимости за
полтора
года, однако общий объем рынка ABS в Европе значительно меньше, чем в США, и
оценивается всего в $317 млрд. Кроме того, стагнация кредитования в Европе
происходит не из-за нехватки предложения, а из-за ограниченного спроса,
поэтому, хотя стимулирующий механизм ЕЦБ, скорее всего, позволит избежать
дефляции,
существенного роста кредитования он не вызовет, ожидает господин Апокин.
Татьяна Едовина
Источник:
http://news.mail.ru/economics/19716323/?frommail=1
С уважением, Эдуард Фурников
