Все выпуски  

Рублю предрекают обвал в ближайшие дни


ОБЗОРЫ

Финансовые и экономические новости

Рублю предрекают обвал в ближайшие дни
В России в ближайшие дни может случиться кризис, напоминающий дефолт 1998 года, уверены аналитики одного из самых авторитетных инвестиционных банков BNP Paribas SA.
Российский рубль может обесцениться, а цена государственных облигаций упасть, так как расследование деятельности металлургических и угольных компаний снижает доверие к стране, полагает аналитик по чрезвычайным рынкам BNP Paribas в Лондоне Шахин Воли.
Он приводит пугающий прогноз: по его оценкам, в ближайшие дни российская валюта может упасть до 29,4 рубля за доллар США.
Причину тому Воли видит в претензиях госорганов к крупным добывающим компаниям. Напомним, после памятного выступления премьер-министра России Владимира Путина 24 июля, где он подверг жесткой критике ценовую политику ОАО «Мечел», Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дела в отношении «Мечела», ООО «Распадский уголь» и ООО «Евраз Холдинг».
«Очевидная незащищенность корпоративного сектора при столкновении с государством едва ли будет рассматриваться в качестве благоприятного фактора для бизнес-климата», - отметил аналитик в интервью агентству Bloomberg.
«Российский фондовый рынок ослабел довольно значительно и может достигнуть состояния, когда мы начнем видеть отток капитала», - добавил он.
Так как опасения по поводу расследования регуляторов «создают настроение на рынке», это может также оказать влияние и на сектор российских госбумаг, вызвав повышение доходности, отмечает аналитик BNP. Пока цифры подтверждают его слова – так, доходность двухлетних гособлигаций с 24 июля выросла на 4 базисных пункта до 5,66%.
Действительно, «у нас под конец месяца был определенный рост ставок на рынке РЕПО. Это понятно – в конце месяца идет большой объем налоговых платежей, влияющих на снижение ликвидности», - сказал Bigness.ru Валерий Пивень, начальник отдела рыночной аналитики брокерского дома «Открытие». Но никаких намеков на кризис аналитик не видит.
Признавая авторитет инвестбанка BNP, аналитик не готов согласиться с их доводами. «Во что я точно не верю, так это в то, что за несколько дней рубль может упасть на шесть рублей. Если бы были объективные факторы для таких вещей, уже была бы предваряющая реакция рынка», - уверен Пивень.
По его мнению, такое падение национальной валюты возможно только при резком ухудшении состояния государственных облигаций. «Почему они должны прогореть при условии, что у нас огромные золотовалютные резервы и никаких проблем нет с ликвидностью и платежеспособностью государства?», - вопрошает эксперт.
Пивень считает, что инцидент с «Мечелом» - не причина для бегства капитала. «Даже если вспомнить “дело ЮКОСа” - на нем российский рынок не помер», - напоминает аналитик «Открытия».
Да и с учетом мощных золотовалютных резервов, справиться с паникой, связанной с оттоком капитала, Центробанк сможет.
Аналитик ИК «Финам» Александр Осин видит и рыночные причины для ослабления позиций добывающих компаний, на проблемах которых и строит свои выводы BNP.
«Рост доллара и замедление мировой экономики – это плохо для рынка металлов, в сравнении с динамикой роста ценам на нефть, на газ, на сельхозтовары», отмечает эксперт.
То, что «Мечел» был лидером роста раньше – ничего не значит, уверен аналитик. «Сегмент металлов и добычи последние четыре года вырос в два раза больше, чем индекс РТС в целом. Сейчас просто будет схождение этих двух индикаторов», - считает он.
Касательно перспектив рубля мнение авторитетного аналитика валютного рынка не изменилось: «исходя из котировок энергоресурсов, у рубля к бивалютной корзине есть потенциал укрепления. Но это укрепление может произойти исключительно за счет укрепления рубля к евро»..

Бедных в России к 2020 году станет в 2 раза меньше, а больше половины россиян станут средним классом
В период 2008-2020 гг. реальные располагаемые доходы вырастут почти в 2,6 раза по инновационному сценарию и почти в 2 раза при инерционном сценарии. Об этом говорится в опубликованной Министерством экономического развития РФ новой, доработанной концепции развития России до 2020 года. Ежегодный рост реальной заработной платы в 2011-2020 годах составит 7,6-9,7 проц., в целом по экономике к 2020 году она возрастет по сравнению с 2007 годом в 3,3 раза. В долгосрочной перспективе, до 2020 года, по инновационному сценарию будет обеспечено постепенное сближение среднего размера оплаты труда бюджетников с размерами заработной платы, сложившимися во внебюджетном секторе экономики, отмечают авторы концепции. Если в 2006 году средняя заработная плата в образовании и здравоохранении составляла соответственно 66 проц. и 76 проц. от среднероссийской, то к 2020 году это соотношение увеличится как минимум до 90 процентов.
За весь период с 2006 года до 2020 года численность и удельный вес населения с доходами ниже величины прожиточного минимума может уменьшиться более чем в 2 раза, отмечают авторы концепции. В рамках инновационного (базового) сценария в результате роста денежных доходов населения и структурных сдвигов доля и численность населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума будет иметь тенденцию к сокращению. За первый пятилетний период (2006-2010 гг.) она сократится с 15,2 проц. в 2006 году до 10,4 проц. в 2010 году. В конце следующего пятилетия (2010-2015 гг.) - до 7,8 проц. и достигнет примерно 11,1 млн человек. К 2020 году масштабы бедности сократятся до 6,2 проц. (8,9 млн человек). В инерционном варианте сокращение доли бедного населения будет идти медленнее из-за стагнации или относительного ухудшения жизни пенсионеров, семей с двумя и более детьми и сельского населения.
Одновременно с уменьшением бедного населения прогнозируется сокращение доли низко обеспеченных граждан с доходами ниже двух прожиточных минимумов с 45 проц. (64,1 млн человек) в 2006 году до 21,3 проц. (30,7 млн человек) к 2020 году.
К 2010 году в основном будут созданы необходимые предпосылки для формирования в России среднего класса, что является важной социально-экономической задачей. На основе доходов этой категории населения формируется основной потребительский спрос населения, определяющий темпы промышленного производства, развития сферы услуг и других отраслей экономики. Среди основных критериев отнесения российских граждан к среднему классу выделяются уровень доходов человека, наличие собственности и сбережений, его профессионально-квалификационные характеристики, участие в формировании гражданского общества.
В рамках инновационного сценария доля среднего класса (к нему отнесены лица со среднедушевым доходом свыше 6 прожиточных минимумов, а также имеющие автомобиль, банковские сбережения и возможность регулярного отдыха за границей) повышается с 30 проц. населения в 2010 году (около 18 проц. в 2006 году) до как минимум 52-55 проц. в 2020 году. При инерционном сценарии данная категория населения к концу прогнозного периода не превысит 30 проц.


Государство отдаст пенсионные накопления в собственность граждан
Минздравсоцразвития собирается реформировать пенсионную систему. Если планы ведомства будут воплощены в жизнь, единый социальный налог (ЕСН) будет отменен, что ослабит налоговую нагрузку на бизнес, а с 2010 года гражданам возвратят права собственности на накопительную часть пенсии - они станут чем-то вроде банковских вкладов. Но эти намерения рискуют слишком сильно увеличить нагрузку на бюджет.
С 2010 года Минздравсоцразвития хочет сделать расчет пенсий более справедливым. Первыми от этого выиграют те, кто последние два десятилетия только проигрывал: самые пожилые граждане России, вышедшие из работоспособного возраста еще при советской власти, пенсии которых являются самыми низкими. Индекс переоценки будет зависеть от трудового стажа, который признан наиболее объективным критерием.

Плоская шкала вместо ЕСН

Кроме того, ведомство поставило под сомнение нынешний принцип финансирования пенсионной системы. Согласно сегодняшним правилам, по регрессивной шкале ЕСН работодатели обязаны отчислять 26% с годовой зарплаты до 280 тыс. руб., 10% с зарплаты величиной 280 тыс. - 600 тыс. руб., и 2% с зарплаты выше 600 тыс. руб. Вместо этой шкалы Минздравсоцразвития предлагает ввести единый пенсионный взнос в размере 20%. Но размер заработка, с которого этот взнос будет взиматься, предлагается ограничить планкой - 35% выше средней зарплаты по стране, с ежегодной индексацией. По замыслу чиновников, сэкономленные благодаря снижению нагрузки средства будут направлены на добровольное пенсионное накопление.
Из-за пересчета пенсий нагрузка на бюджет может существенно возрасти, говорят авторы реформы, но Минфин, по их словам, против этого пока не возражает. Юрий Воронин не исключил, что для сбалансированности системы потребуется более высокий страховой тариф для работодателя (какой именно, пока не установлено). Но можно определить и "иные источники финансирования", сказал он, к примеру, компенсировать рост страхового пенсионного тарифа снижением НДС или других налогов.

Накопления - вернуть

Кроме того, министерство намерено изменить статус пенсионных накоплений. Если сейчас государство забирает их себе, то после реформы они станут частной собственностью, по аналогии с банковскими вкладами. "Чтобы человек был заинтересован в формировании накоплений, он должен почувствовать себя собственником, а в системе обязательного пенсионного страхования это невозможно. Мы полагаем даже при сохранении обязательного формата формирования накоплений передачу их из публично-правовой системы пенсионного страхования в систему гражданско-правового страхования. Это позволит усилить привлекательность накопительных систем", - цитирует газета "Коммерсант" одного из авторов проекта, замглавы Минздравсоцразвития Юрия Воронина.
Судя по всему, государство вернет в собственность будущим пенсионерам те суммы, которые за период 2002-2009 гг. ушли на накопительные счета в системе Пенсионного фонда. После этого сам пенсионер будет сам распоряжаться взносами в накопительную часть своей пенсии.

Молчуны заговорят

Эксперты, опрошенные "Ведомостями", считают, что для работодателей и работников мало что изменится: половина годовых зарплат ниже заявленной планки 290 тыс. руб. Массового увеличения клиентов у пенсионных фондов не случится, считают они, так как 90% молодых людей - так называемые "молчуны", которые рискуют через 30 лет получить мизерную пенсию.
Но Минздравсоцразвития на это обещает, что проведет масштабную пиар-кампанию, объясняя выгоды изменения статуса пенсионных денег (которые станут частной собственностью, по аналогии с банковскими вкладами) и расширения инструментов инвестирования (в пенсионные средства можно будет вкладывать облигации и акции госкомпаний).
"Мы предлагаем накопления в рамках обязательного пенсионного страхования вывести, оставив их обязательными, но это уже будет в рамках обязательного страхования жизни. Права можно будет перевести в собственность. Мы считаем, что это неизбежный этап того, чтобы бороться с проблемой "молчунов", - говорит Воронин. По его мнению, финансовые институты смогут создать на базе накоплений настоящие пенсионные продукты, в том числе пожизненные ренты.


В избранное