В последнее время рассуждения экономистов и аналитиков нагоняют тоску и пессимизм, заставляя многих инвесторов сомневаться в перспективах российской экономики. В блоге меня спросили, какие аргументы можно привести, чтобы сейчас продолжать инвестировать в российский фондовый рынок? Я не хотел тратить время на ответ, но один короткий и очень убедительный аргумент мне все же пришел в голову, и я его приведу.
Обратная этому коэффициенту величина называется термином «expected return» и равна, соответственно,
1 / 1,72 = 58% годовых
Не хочу глубоко вдаваться в философию понятия «expected return», упрощенное определение можно найти, например, здесь, более подробную расшифровку – гуглите, либо приходите на вебинар по формированию портфеля.
Я не хочу сказать, что надо срочно бежать покупать, и именно Газпром. Это всего лишь один критерий, и такие критерии нельзя применять "в лоб" без тщательного анализа других аргументов. Но, как минимум, чтобы серьезно задуматься, для меня это точно аргумент.
А как для вас – не знаю. :) Ваши деньги – вам и решать.
* * *
И хочу дать ссылки на два понравившихся мне интернет-ресурса, на которых можно сравнить данные по рынкам разных стран между собой. Оба ресурса – иностранные, но основная информация на них представлена в виде интерактивных картинок, поэтому будет понятна без перевода.
Первый ресурс – Страница «Global Stock Market Valuation Ratios» на сайте немецкой компании StarCapital (есть версии как на английском, так и на немецком языке):
На этой страничке вы можете в наглядном виде (на карте мира со странами, раскрашенными в разные цвета в зависимости от значения показателей) увидеть коэффициенты оцененности рынков акций по странам. Доступно сразу несколько коэффициентов фундаментальной и технической оцененности по рынкам акций 37 стран мира (включая и Россию), а также по региональным и мировым индексам:
CAPE (cyclically adjusted Shiller-PE, вариант расчета PE, предложенный Робертом Шиллером, который рассчитывается по усредненным за предыдущие 10 лет прибылям),
классический PE (Price/Earnings Ratio, Цена/Прибыль),
PC (Price/CashFlow Ratio, Цена/Поток денежных средств),
PB (Price/Book Ratio, Цена/Балансовый капитал),
P/S (Price/Sales Ratio, Цена/Продажи),
DY (Dividend Yield, дивидендная доходность),
RS 26 W (Relative Strength Index, индекс относительной силы по 26-недельным данным)
RS 52 W (аналогичный RSI по 52-недельным данным)
При выборе показателя карта мира (или отдельные континенты – Америка, Европа, Азия) раскрашивается в разные цвета красно-синего спектра в зависимости от оцененности рынков акций.
Второй полезный ресурс – страничка «Asset Allocation» на сайте Research Affiliates:
Я рекомендую вам, в первую очередь, обратить внимание на вкладку Equities (акции) и на одинокую точку в правом верхнем углу плоскости Volatility – Real Expected Returns, где по оси абсцисс отображена историческая волатильность рынков акций (рассчитанная как стандартное отклонение годовых прибылей), а по оси ординат – ожидаемая реальная (т.е. с поправкой на инфляцию) доходность в долларах США.
Выводы попробуйте сделать самостоятельно.
Либо приходите на вебинар 1 – 5 декабря, на четвертом занятии которого мы будем разбираться с основами применения фундаментального анализа для пассивного портфельного инвестора.
В любом случае рекомендую посетить ресурсы по упомянутым выше ссылкам - поверьте, это очень любопытная информация.
Обращаю внимание, что количество участников вебинара ограничено, в вебинаре смогут одновременно принимать участие не более 300 человек. Пожалуйста, регистрируйтесь заранее!
