Секреты инвестирования

  Все выпуски  

Меб Фабер: Самый большой разброс оценки за 40 лет?


Центр
Финансового
Образования

fintraining.ru

__________________
Вебинары о
личных финансах,
инвестициях,
бизнесе

finwebinar.ru
__________________
Asset Allocation
assetallocation.ru
__________________


Дистанционные
учебные курсы
Центра Финансового
Образования:


1. "Управление
личными финансами"
,
автор и ведущий -
Сергей Спирин
2. "Инвестиции в
ценные бумаги"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин
3. "Срочный рынок:
фьючерсы и опционы"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин


Единственная проблема,
решение которой
имеет практическую
ценность:
"Что делать дальше?"

Артур Блох,
"Закон Мэрфи"



Секреты инвестирования

Меб Фабер: Самый большой
разброс оценки за 40 лет?

Сегодня в выпуске:

  1. Меб Фабер: Самый большой разброс оценки за 40 лет?
  2. Ближайшие вебинары и мероприятия:

* * *

Меб Фабер
Источник: mebfaber.com
25 января 2019 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Недавно я стоял в очереди в местной кофейне. Впереди меня болтали две молодые мамы, а их малыши путались под ногами.

Я не мог не заметить, как одна из матерей кивнула в сторону своего ребенка, а затем сказала подруге: "Знаешь, Билли уже немного считает и говорит. Он ну такой одаренный!"

Как отец 2-летнего ребенка, я взглянул на Билли, чтобы оценить конкурента... он облизывал витрину, за которой располагались кондитерские изделия.

При всем уважении к матери, я бы сказал, что она, возможно, немного предвзята.

В мире инвестиций многие американские инвесторы, комментаторы и финансовые СМИ считают, что США являются "одаренными". Я имею в виду, что они склонны считать, что наш фондовый рынок является самым здоровым и самым надежным, и поэтому заслуживает более высокой оценки, чем другие фондовые рынки по всему миру.

Это правда? Мы особенные? Или американский рынок "облизывает витрину", как и все остальные?

Как можно увидеть ниже, в то время, когда я пишу эти строки, США торгуются с долгосрочным коэффициентом CAPE около 29.

Это весьма высокий уровень с исторической точки зрения. Чтобы вы понимали, средний коэффициент CAPE по странам мира в целом составляет примерно 16. Это приводит к тому, что оценка США почти вдвое выше, чем в среднем по прочим странам. Это нормально?

Многие эксперты перечислят мириады причин, по которым США заслуживают высокой оценки - верховенство закона, прибыли GAAP, стабильное правительство (ха!) и т.п., но беглый взгляд на историю заставляет сомневаться в таких объяснениях…

Во-первых, если США действительно "особенные", то они всегда должны были быть особенными, верно? Это означает, что если рынок США настолько фантастичен, что более высокая оценка всегда оправдана, то исторически они всегда должны иметь более высокую оценку.

Но история нам это не подтверждает.

(...)

Продолжение - на AssetAllocation.ru

* * *

О том, как портфельному инвестору правильно реагировать (и реагировать ли вообще?) на информацию об уровнях оценки разных стран, и какие есть варианты подстройки своего распределения активов под уровни оценки, мы будем говорить на 4-м занятии 1-й части вебинара "Инвестиционный портфель". Эта информация предназначена для применения скорее "продвинутыми" инвесторами, чем новичками, но послушать будет интересно всем.

Ссылки для регистрации:

Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Telegram, Twitter, YouTube

Успеха вам!


Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.



В избранное