Новые материалы независимого аналитического агентства "Инвесткафе"
2010-08-23 11:43
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Александра Лозовая: Последние дни августа определят тренд сентября
В ближайшие дни объем торгов будет расти в связи с завершением сезона отпусков
В отсутствие значимой макроэкономической статистики российские индексы с большой вероятностью продолжат снижение к уровню 1400 пунктов РТС. Хуже рынка сегодня могут быть акции нефтяных и металлургических компаний, потенциал падения котировок Уралкалия практически исчерпан, Транснефть переоценена – а наиболее интересны сейчас, на мой взгляд, акции Сбербанка.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3713/

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ

Георгий Воронков: Россия переходит на одну орбиту с Арменией
Россия и Армения создают совместное предприятие для строительства АЭС
Россия может создать с Армений СП, которое займется строительством АЭС на территории последней. Инвестиции в проект оцениваются в пять миллиардов долларов, но с условием, что актив окупится за двадцать лет. По моим оценкам, это возможно в том случае, если установленная мощность станции составит 4000 мегаватт, а минимальная цена продажи мегаватт-часа составит $40. Если же речь идет о станции мощностью 1000 МВт, то цена за «окупаемый» мегаватт вырастет втрое, и ее осилят только промпотребители.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3711/

ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Александра Лозовая: Вклады лучше всего открывать в европейских валютах
Текущие ставки в топ-20 банков по вкладам на год в рублях — от 3% до 10,5%, в долларах и евро — от 0,5% до 6%
Рост ставок по банковским вкладам придется, скорее всего, только на конец 2010 — первый квартал 2011 года. Сейчас размещать средства, на мой взгляд, лучше всего в евро и рублях. Интересным инструментом для искушенного инвестора может стать вклад в непривычной валюте: швейцарском франке или британском фунте стерлингов.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3705/

СЫРЬЕ

Дмитрий Адамидов: Будет ли нефть стоить $100 за баррель?
Когда и при каких обстоятельствах мы вновь увидим цену в $100 за баррель нефти
Если не будет особых потрясений – баррель нефти подорожает до 100 долларов к октябрю 2011 года просто за счет инфляции. Если на следующей неделе начнутся бомбардировки Ирана (во что мне лично не очень верится) – искомую цену мы увидим совсем скоро, уже в сентябре этого года. В случае же сильного ухудшения экономической ситуации в Китае нефть сначала подешевеет до 30 долларов, что приведет к резкому сокращению добычи – и в результате через два-три года баррель нефти таки будет стоить сто долларов.
http://patsak.investcafe.ru/post/3709/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-08-25 10:35
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: Шаткое равновесие
Российские площадки откроются гэпом вверх, но все может измениться после публикации статистики из США
Вчерашний день ожидаемо потрепал нервы держателям длинных позиций, которые не успели их закрыть в преддверии публикации макроэкономических данных из США. Одновременное падение индекса деловой активности ФРБ Ричмонда вкупе с рухнувшими до минимальных за 11-летнюю историю наблюдений объемами продаж домов на вторичном рынке — все это моментально отбросило биржевые индексы глубоко в «красную зону».
http://voronkov.investcafe.ru/post/3732/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Александра Лозовая: Сделка Nemiroff c поляками подтвердила рыночную оценку Синергии
Из сравнительного анализа Nemiroff и Синергии следует, что справедливый диапазон котировок акций российской водочной компании находится на уровне 950-1000 рублей
Польский производитель водки Stock Spirits Group получил право на покупку 75% акций украинской Nemiroff. Исходя из суммы сделки, стоимость всей компании Nemiroff составляет примерно $467 млн. Рыночная капитализация Синергии, единственной торгуемой на бирже российской водочной компании, составляет около $634 млн — что на 36% выше. Справедлива ли рыночная оценка Синергии?
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3731/

Георгий Воронков: Успеть до 21 сентября
Неплохая отчетность Комстара не повлияет на котировки компании — зато не помешает заработать 5-6% на действующей оферте
В среду 25 августа Комстар отчитывается за 2-й квартал по МСФО. По моим прогнозам, выручка компании выросла на 3% по сравнению с январем-мартом — в основном за счет роста тарифов на голосовой трафик в Москве, а также за счет усиления регионального присутствия. Неплохие результаты не повлияют на котировки бумаг компании из-за действующей оферты от МТС. Рекомендую акции Комстара к спекулятивной покупке.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3728/

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ

Анастасия Соснова: Цельная стратегия Мечела
Особенности построения вертикальной интеграции за рубежом
Возможно, регулярный прессинг со стороны властей, а скорее всего, собственные амбиции приводят российских металлургов на зарубежные рынки за активами. Некоторые потом не знают, как избавиться от неудачных вложений, другие же пытаются переориентироваться и «состряпать» удачную стратегию, которая выведет актив на окупаемость и позволит создавать положительный денежный поток.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3730/

ЭКОНОМИКА

Александра Лозовая: Корпоративное законодательство в России улучшится
Задача властей — сделать инвестиционный климат в стране более привлекательным
Принятие закона, на мой взгляд, должно позитивно отразиться на инвестиционном климате России, поскольку повысит прозрачность и подотчетность деятельности руководства предприятия перед его собственниками. Законопроект увеличивает защиту прав собственников от злонамеренных действий менеджмента предприятий, дает собственникам больше оснований для успешного оспаривания недобросовестных действий менеджмента в судах.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3694/

Свежие материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-08-27 10:33
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: Бернанке и ВВП
Позитив на торгах продержится до публикации ВВП США за 2-й квартал, потом может начаться затяжное падение
Вчера, 26 августа, рынок акций, тяготеющий под гнетом негативной статистики в последние дни, получил передышку. Вялое утреннее открытие сменилось неплохим ростом после вышедших в 16.30 данных по рынку занятости в США. Количество заявок по безработице оказалось лучше ожиданий: 471 тыс. против прогнозировавшихся 490 тыс. На этом фоне российские площадки уверенно пошли вверх, получив дополнительную поддержку после открытия американских торгов. В итоге индекс ММВБ завершил день, прибавив 1,63%, РТС вырос на 1,71%.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3749/

ОТРАСЛЕВЫЕ ОБЗОРЫ

Александра Лозовая: Банкам не удастся заработать на кредитовании
В банковском секторе сохранится тенденция к сокращению доходов, а доля рисковых активов на балансах продолжит расти
По мнению представителей ЦБ, стабильности банковской системы России ничто не угрожает, а рост совокупного кредитного портфеля в 2010 году составит 15%. С первым можно согласиться, если реальной банковской системой страны считать 200 крупнейших банков – но вот относительно роста кредита Центробанк, как мне кажется, излишне оптимистичен. Очевидно, что ситуация с кредитованием в экономике сложнее, чем можно было ожидать в начале года.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3748/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Георгий Воронков: Плановый квартал
Неплохая отчетность МТС за 2-й квартал по МСФО дает возможность заработать около 38% на акциях компании
Чистая прибыль МТС упала на 40% в апреле-июне 2010 года по сравнению с тем же периодом годом ранее – при росте выручки на 6% и фактическом сохранении операционной рентабельности. Падение прибыли было ожидаемо – год назад МТС заработал $200 млн на курсовых переоценках, а в отчетный период этого не повторилось. Рекомендую покупать акции МТС.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3746/

Анастасия Соснова: НОВАТЭК отсчитывает купюры
Инвестиции в проект Ямал СПГ окажут негативное влияние на котировки НОВАТЭКа в среднесрочной перспективе
И снова НОВАТЭК, маленький и слишком амбициозный – на этот раз его руководство обозначило сроки реализации проекта Ямал СПГ по строительству завода по сжижению газа мощностью 15 миллионов тонн. При этом инвестировать в проект НОВАТЭК собирается начать уже на стадии принятия решения, то есть в 2011-12 годах. С учетом суммы необходимых инвестиций капвложения в проект предположительно отрицательно скажутся на будущих денежных потоках НОВАТЭКа.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3747/

Георгий Воронков: Энергичный год
Несмотря на сильную отчетность Волжской ТГК, от покупки ее акций лучше воздержаться
ТГК-7 выпустила хорошую отчетность по МСФО за 2009 год. Выручка подросла на 9,5%, до 52,39 млрд рублей, операционная прибыль — на 142%, до 5,5 млрд рублей. Результаты оказались достаточно впечатляющими - они лучше консенсус-проогноза Bloomberg на 30%. Впрочем, несмотря на позитивную новость, от покупки акций ТГК-7 лучше воздержаться.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3744/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-08-30 10:54
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: Временная передышка
«Мягкий» пересмотр ВВП США за 2-й квартал и выступление Бена Бернанке помогут российскому рынку открыться гэпом вверх
Дуэт основных интриг прошлой недели – пересмотр ВВП США за 2-й квартал и последующее выступление главы ФРС Бена Бернанке. Вопреки большинству опасений, валовый внутренний продукт североамериканского континента был подредактирован не так сильно. Напомню, эксперты прогнозировали пересмотр до 1,4% (с первоначального значения в 2,4%), фактические данные составили 1,6%. Сам по себе факт такой корректировки с экономического рывка в 1-м квартале на 3,7%, безусловно, негативен, однако опасающиеся всего и вся инвесторы сочли это доброй вестью и активизировали покупки.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3763/

ОТРАСЛЕВЫЕ ОБЗОРЫ

Анастасия Соснова: Новый драйвер в шинах
Пока все выглядит как гадание на кофейной гуще, лучше воздержаться от покупки акций Нижнекамскшины
Тема слияний в химическом секторе стала очень популярна. На прошлой неделе появилась информация о возможном слиянии двух оставшихся на российском рынке столпов отечественной шинной отрасли - компаний Сибур-Русские шины и Нижнекамскшина. Очень похоже на очередные амбиции России по «выбиванию» ниши на мировом рынке шин. Сможет ли объединенная компания противостоять зарубежным конкурентам?
http://sosnova.investcafe.ru/post/3762/

СЫРЬЕ

Наташа Правдина: Тактическое отступление Альянса
НК «Альянс» может проиграть сражение, но не войну
Критики Альянса считают, что слабостью нефтяной компании является то, что модернизация НПЗ идет слишком долго. Однако, по словам Наполеона Бонапарта, «никогда не следует делать то, что хочет от вас противник». Быстрая модернизация оказалась бы слишком затратной для компании, многократно увеличила бы ее задолженность и в конечном счете могла бы негативно повлиять на капитализацию компании.
http://suzannevega1.investcafe.ru/post/3761/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Георгий Воронков: Не самое энергичное размещение
Из-за допэмиссий пока лучше воздержаться от покупок акций Интер РАО
Интер РАО подвело итоги допэмиссии, начатой 28 апреля. В ходе размещения по закрытой подписке было продано лишь 38,68% выпуска (на 24,9 млрд рублей), хотя планировалось, что инвесторы выкупят 70%. В допэмиссии приняли участие ВЭБ и часть миноритариев. Рекомендую держать акции Интер РАО.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3753/

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ

Анастасия Соснова: Роснефть обойдет ТНК-ВР в Германии
Выход на европейский рынок открывает для Роснефти неплохие перспективы
Роснефть собирается приобрести доли в четырех немецких НПЗ, на которые раньше целилась ТНК-ВР. Несмотря на низкую маржу покупаемых заводов, выход на рынок переработки Германии имеет для Роснефти серьезные перспективы. При этом средств на покупку у компании должно хватить – большой долг Роснефти уже в прошлом.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3757/

Свежие материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-08-31 10:24
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: Осеннее похолодание
Негативный внешний фон способствует открытию торгов гэпом вниз на 0,8%-1%
Заряд пятничного оптимизма, вызванного умеренным пересмотром ВВП США за второй квартал и внешне обнадеживающей речью главы ФРС США Бена Бернанке, сходит на нет. У инвесторов все больше уверенности в том, что регулятор бессилен противостоять кризисным реалиям, а за счет одних вливаний ликвидности экономика восстанавливается крайне медленно. Вопреки официальной статистике, которая фиксирует долю незанятых в экономике на уровне 9,5%-9,6% трудоспособного населения, многие экономисты из США отмечают, что реально без работы остаются значительно большее число людей.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3770/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Анастасия Соснова: ЛУКОЙЛ купит не все
Алекперов не хочет выкупать оставшиеся у ConocoPhillips 11,61% акций ЛУКОЙЛа
16 августа ЛУКОЙЛ выкупил у ConocoPhillips собственные обыкновенные акции в размере 7,6% от уставного капитала. Кроме того, у компании есть опцион на приобретение оставшихся у Conoco акций в размере 11,61% от уставного капитала. Впрочем, президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов считает эту затею нецелесообразной и предпочитает, чтобы принадлежащий Conoco пакет приобрели мелкие акционеры. Опцион истекает 26 сентября, так что время на размышления еще есть.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3766/

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Александра Лозовая: ОАК заменит банковские кредиты облигациями с госгарантией
Эмиссия облигаций не увеличит общую долговую нагрузку ОАК
Конвертация части долга из банковских займов в долгосрочные облигации положительным образом отразится на финансовом состоянии ОАК. Но моя рекомендация по акциям ОАК остается прежней: частным инвесторам пока не стоит покупать акции государственной авиакорпорации. Интересными бумаги могут стать после окончания финансового оздоровления и структуризации активов холдинга, проводимых государством. На горизонте трех-пяти лет перспективы компании считаю обнадеживающими.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3764/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-01 10:47
РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Александра Лозовая: Краткосрочные факторы на стороне «быков»
Жду роста российских фондовых индексов в пределах процента
Цель по индексу РТС — 1430 пунктов, по индексу ММВБ — 1380 пунктов. Лучше рынка могут быть вчерашние лидеры падения среди «голубых фишек» –ГМК Норильский Никель, РусГидро, МТС, Лукойл. Во втором эшелоне спросом могут пользоваться акции фарминдустрии – Верофарм и Фармстандарт.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3781/

ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Александра Лозовая, Анастасия Соснова, Георгий Воронков: Инвестиционная стратегия на сентябрь
Рекомендации инвесторам от аналитиков Инвесткафе на сентябрь 2010 года
Аналитики Инвесткафе делятся с инвесторами своими прогнозами и рекомендациями на сентябрь 2010 года. В материале освещается макроэкономическая ситуация в России и в мире, а также приводятся обзоры банковского сектора, нефтегазовой отрасли, химии, нефтехимии, металлургии и телекоммуникаций. Авторы дают конкретные ценовые ориентиры по самым интересным компаниям из числа торгующихся на российских биржах.
http://lebigmac.investcafe.ru/post/3780/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Георгий Воронков: В погоне за ТГК-7
Интер РАО может получить в управление ТГК-7, но акции последней пока слишком дороги для покупки
ФАС разрешила Интер РАО получить в управление более 25% акций Волжской ТГК. Но если это произойдет, холдингу придется либо распродать часть активов, либо «контролировать» отпускные цены на электроэнергию, покупая более дешевое топливо. Новость позитивна для ТГК-7 — но ее акции и так слишком дороги.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3779/

Анастасия Соснова: У ЛУКОЙЛа все не так уж плохо
Финансовые результаты нефтяной компании не впечатляют – но акции чересчур недооценены рынком
Выручка ЛУКОЙЛа демонстрирует невыразительную динамику, эффективность деятельности заметно снизилась, показатели рентабельности – самые низкие среди всех отчитавшихся компаний нефтяной отрасли. Но инвесторы чересчур пессимистичны по отношению к бумагам компании, у которой все-таки есть кое-какие перспективы.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3777/

Анастасия Соснова: РУСАЛ вырвался из лап кризиса, но с рваными ранами
Хорошие финансовые результаты не всегда являются поводом для покупки акций
Алюминиевый гигант РУСАЛ, на долю которого приходится 10% мирового производства «крылатого металла», отчитался за I полугодие 2010 года. Повышение финансовых результатов РУСАЛа является следствием существенного улучшения конъюнктуры рынка. И инвестировать в бумаги этой компании стоило бы по мере роста цен на алюминий. Но пока повода для роста цен на алюминий во II полугодии 2010 года нет, и головной болью компании по-прежнему остается огромная долговая нагрузка.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3773/
е

Нужно провести семинар или тренинг?
2010-09-01 15:43

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-02 10:22
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Александра Лозовая: Корпоративные отчеты повысят волатильность
Не исключаю небольшой коррекции в пределах полпроцента по индексу ММВБ – но в целом тенденция к росту пока преобладает
В четверг хуже рынка могут оказаться акции ВТБ – отчетность за первое полугодие может показать слабые данные по процентным доходам банка во втором квартале. Сегодня также планируют опубликовать отчетность за первые шесть месяцев 2010 года Газпром, ОГК-6, Evraz Group, Вимм-Билль-Данн и объединенный Vimpelcom. В этих бумагах жду повышенной активности торгов.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3789/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Александра Лозовая: АвтоВАЗ - продавать и откупать после первого этапа допэмиссии
Резкий рост котировок акций Волжского автозавода стал неожиданностью для многих участников рынка
По итогам закрытия торговой сессии 1 сентября капитализация АвтоВАЗа составила 35 млрд рублей. К 2013 году капитализация завода, по моей оценке, может составить 50 млрд рублей – потенциал роста около 40% к текущему уровню. Краткосрочные инвестиции в акции автоконцерна считаю малоэффективны. Долгосрочным инвесторам рекомендую покупать бумаги АвтоВАЗа после завершения первого этапа допэмиссии, запланированного на осень 2010 года.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3790/

Анастасия Соснова: ГМК-страшилки
Акции Норникеля подвержены спекуляциям по поводу итогов визита Путина в Норильск
Приезд Путина вызвал ажиотаж в Норильске, поскольку был воспринят как опосредованное государственное вмешательство. Напугали также угрожающие высказывания по поводу возвращения экспортных пошлин на медь и никель, к тому же появился повод поднять угасшую было тему объединения Норильского Никеля с Уралкалием. Но если первое вполне возможно, то второе маловероятно.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3784/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-03 10:28
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: Пятничное похолодание
После двух дней роста сегодня можем открыться гэпом вниз
Вчера российские биржи закрыли вторую подряд торговую сессию ростом. Причин для пересмотра рисков в мировой экономике, конечно, не произошло, однако часть инвесторов посчитала макростатистику из США поводом сыграть на повышение. Оптимизм пришел из двух наиболее болезненных секторов североамериканской экономики – рынка труда и недвижимости. Количество первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю фактически совпало с прогнозами (475 тыс.) и составило 472 тыс. против 473 тыс. неделей ранее. С другой стороны, неожиданно увеличилось количество незавершенных сделок на рынке жилья. Вопреки ожидавшемуся снижению этого показателя на 1% в июле, он вырос на 5,2% (прежнее значение — 2,6%).
http://voronkov.investcafe.ru/post/3805/

СЫРЬЕ

Наташа Правдина: Руки прочь от Лукойла!
Алекперов и Федун – эффективные менеджеры
С момента создания Лукойла и Роснефти, приватизации Газпрома и других старых НК прошло уже больше пятнадцати лет. За это время менялось руководство и в Газпроме, и в Роснефти, и в Транснефти. А два ключевых топ-менеджера Лукойла — В.Алекперов и Л.Федун — до сих пор сохраняют свои посты. Я за продвижение молодых кадров, но, с другой стороны, пока стратегия менеджмента успешна — зачем менять?
http://suzannevega1.investcafe.ru/post/3803/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Георгий Воронков: Звонок повесили на холод
Вымпелком опубликовал нейтральную отчетность за второй квартал
Чистая прибыль Вымпелкома за 2-й квартал по МСФО составила $335 млн, что на 52,2% ниже, чем годом ранее, и слабее консенсус-прогноза Reuters ($431,3 млн). Компания по-прежнему обслуживает меньшее число абонентов, чем ближайший конкурент – МТС, однако показывает аналогичный объем выручки и более высокую рентабельность.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3801/

Георгий Воронков: Бей своих, чтобы чужие боялись
Потеря рентабельности ОГК-6 и ТГК-1, покупающих дорогой газ у материнского холдинга, отговаривает от покупки их акций
Чистая прибыль ОГК-6 за первое полугодие 2010 года по МСФО составила 0,8 млрд рублей, что более чем втрое хуже показателя годом ранее в 2,67 млрд. Причина — снижение рентабельности из-за выросших на 50% трат на топливо. Похоже, компания приобретает «голубое топливо» у своего контролирующего акционера, Газпрома, задорого, что снижает ее доходы. Рекомендация — «держать».
http://voronkov.investcafe.ru/post/3794/

Анастасия Соснова: Кто в нефтянке всех милее?
Акции всего двух нефтяных компаний интересны для покупки
Вот и отчитались четыре столпа отечественной нефтянки – Роснефть, ЛУКОЙЛ, ТНК-ВР и Газпром нефть. На основании опубликованной отчетности можно составить полную картину о наиболее перспективных и недооцененных акциях в нефтяной отрасли. Что это за компании?
http://sosnova.investcafe.ru/post/3804/

Анастасия Соснова: Газпром на пути к эффективному управлению
Финансовые результаты концерна порадовали инвесторов
Газпром опубликовал сокращенные финансовые результаты за 1-й квартал 2010 года по МСФО. Судя по отчетности компании, изменение ситуации на европейском газовом рынке не прошло бесследно. Однако в Газпроме, кажется, поработали над эффективностью, и показатели рентабельности компании по сравнению с 1-м кварталом 2009 года даже несколько выросли.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3791/

Александра Лозовая: ВТБ поставил не на ту валюту
Отчет ВТБ считаю нейтральным, сейчас акции банка адекватно оценены рынком
Основной причиной роста прибыли послужило существенное – на 72% – сокращение отчислений в резервы на потери по ссудам. Для сравнения, у Сбера аналогичный показатель был сокращен всего на 43%. А вот с валютными операциями ВТБ не повезло – чистый убыток по ним за полгода составил 26,1 млрд рублей.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3792/

ОТРАСЛЕВЫЕ ОБЗОРЫ

Антон Сафонов: Вимм-Билль-Данн увеличил чистую прибыль на 7,1%
Значительный рост выручки Вимм-Билль-Данн говорит о восстанавливающейся покупательной активности.
Выручка компании Вимм-Билль-Данн за первое полугодие 2010 года увеличилась на 17,1% год к году, до $1,255 млрд. При этом во втором квартале выручка выросла на 15,3% год к году. Рост выручки объясняется значительным ростом объема продаж, главным образом в сегменте «Молоко», который занимает 68,6% в общем объеме продаж. Продажи детского питания выросли на 33,85%. На этот сегмент приходится 12,25% выручки.
http://safon.investcafe.ru/post/3800/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-06 11:00
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: В США выходной — День Труда
Сегодня ожидаю нейтрального открытия и спокойных торгов
В понедельник ожидаю спокойных торгов вследствие отсутствия значимой статистики из США и еврозоны, а также выходного дня на американских площадках, где празднуют Дня Труда. Открытие в понедельник, похоже, будет нейтральным. Три дня роста на предыдущей неделе и дешевеющий на 0,5% баррель нефти Light Crude тянут индексы вниз. Им противостоит «зеленая» Азия и подросший на 0,2% фьючерс на S&P 500.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3817/

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ

Александра Лозовая: Пик банкротств американских банков придется на 3-й квартал
Несмотря на некоторое улучшение, финансовый сектор США продолжает переживать последствия кризиса
Объем активов в проблемных банках США снижается, но количество этих банков продолжает расти – за второй квартал их стало больше на 7% . Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) ожидает, что в третьем квартале 2010 года количество банковских банкротств достигнет пика. Только за семь месяцев 2010 года обанкротились уже 118 американских банков, в то время как за весь прошлый год количество кредитных организаций-банкротов составило 140.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3811/

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Георгий Воронков: Липецкий кабель
Покупка Комстаром липецкого оператора Интернета и кабельного ТВ не мешает заработать на оферте
Комстар-ОТС ведет переговоры о покупке оператора широкополосного доступа в Интернет и кабельного ТВ – компании «Липецкие кабельные сети» (бренд «Телемир»). По неофициальной информации, due diligence закончен, и стороны обсуждают стоимость активов. Я оцениваю новость как позитивную для Комстара и рекомендую его бумаги к спекулятивной покупке.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3809/

Анастасия Соснова: Смена эпохи в Роснефти
Что ждет крупнейшую нефтяную компанию России со сменой руководства?
Сергей Богданчиков наконец-то реализовал слухи о своей отставке и покинул Роснефть. Главой лидера нефтяной отрасли назначен первый вице-президент Эдуард Худайнатов. Возникает вопрос – что же теперь ждет крупнейшую нефтяную компанию России? Ведь, как ни банально это прозвучит, закончилась целая эпоха.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3813/

Анастасия Соснова: Уралкалий меняет стратегию
Снижение рентабельности не всегда плохо для акционеров
Ожидалось, что финансовые результаты Уралкалия станут прямым отражением восстановления спроса на удобрения. Однако вопреки почти трехкратному росту объемов продаж калия из отчетности видно, что компании пришлось немного «подвинуться» в цене для потребителей, чтобы нарастить выручку. Эта жертва стоила Уралкалию рентабельности, но для акционеров это обернулось ростом прибыли на акцию.
http://sosnova.investcafe.ru/post/3812/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-07 10:52
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Александра Лозовая: Динамику рынка определят металлурги
При открытии американских торговых площадок не исключена активизация «быков»
В понедельник 6 сентября 2010 года российские индексы закрылись разнонаправленно – РТС вырос на 0,1%, ММВБ на 0,1% упал – при низких объемах торгов. Причиной тому была низкая активность на западных торговых площадках в связи с выходным днем в Северной Америке.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3826/

Иван Копейкин: Норильский Никель – идея для «шорта»
Котировки акций Норникеля на прошедшей неделе находились в противофазе и к фондовому рынку, и к ценам на никель
Первая неделя сентября в целом ознаменовалась довольно существенным ростом – индекс РТС прибавил почти 3%. Большинство акций также сильно выросли, но некоторые бумаги были намного слабее рынка, и их котировки к концу недели почти не изменились. ГМК «Норильский Никель», например, отстал от индекса почти на 2,5%.
http://skazo4nik19.investcafe.ru/post/3820/

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Александра Лозовая: РУСАЛ займет в юанях
Вслед за McDonald's индикативные бонды в Китае разместит РУСАЛ
В ближайшие две недели представители РУСАЛа проведут встречи с инвесторами и банками по вопросу размещения в Гонконге облигаций, номинированных в юанях. Для РУСАЛа такой объем заимствования — капля в море. Поэтому данное размещение можно рассматривать как пробный шар, индикативный выпуск.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3821/

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ

Антон Сафонов: ДИКСИ тратит с умом
ДИКСИ Групп удалось взять расходы под контроль, благодаря чему можно ждать улучшения показателя рентабельности
Благодаря активному открытию новых магазинов и росту сопоставимых продаж выручка ДИКСИ Групп выросла на 15,2% год к году и достигла 30829 миллионов рублей. За первое полугодие 2010 года компания открыла 41 новый магазин, а рост продаж по сопоставимой базе достиг 5%. В долларовом выражении выручка увеличилась на 26,7% – до $1,025 млрд.
http://safon.investcafe.ru/post/3825/

Георгий Воронков: Энергетический август
Аномальные всплески температур позволяют заработать на акциях Мосэнерго до 16%
В августе темпы энергопотребления оказались достаточно высокими и обошли пиковые показатели июля. По данным Системного оператора, потребление выросло на 5,9% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и составило 74,2 ТВтч. Основные выгоды от этого, по моим оценкам, извлекли Мосэнерго, ОГК-1 и ОГК-4. Рекомендую покупать акции Мосэнерго и держать бумаги ОГК.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3824/

Анастасия Соснова: Северсталь пока остается убыточной, хотя управляет расходами эффективно
Убыточная отчетность – не фактор занижения потенциала роста бумаг Северстали
Несмотря на прибыль, полученную во 2-м квартале ввиду улучшения конъюнктуры рынка, Северсталь продемонстрировала убытки по итогам I полугодия текущего года. Стоит отметить, что рентабельность компании могла быть и выше, если бы не убыточная деятельность американских активов и разовое списание в убыток подразделения Lucchini, классифицированное в отчетности как «актив на продажу». Однако стратегия Северстали предусматривает избавление от убыточных активов – в частности, сейчас компания пытается продать активы подразделения Severstal North America.

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-08 10:49
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ

Георгий Воронков: Немецкий сюрприз
Сегодня откроемся гэпом вниз на 0,7-1%
Оптимизм «быков», наблюдавшийся последнюю неделю вплоть до минувшей пятницы, угасает. В отсутствие значимой статистики из США инвесторы были вынуждены искать путеводные маяки в корпоративных новостях, а также в новостях об экономике еврозоны, что значительно охладило их пыл к покупкам.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3844/

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ

Георгий Воронков: Размер имеет значение
Намерение Газпрома объединить подконтрольные энергоактивы позволит заработать на Мосэнерго до 15%
Газпром изучает возможность объединения своих энергоактивов в одной структуре, чтобы затем провести ее IPO либо привлечь стратегического инвестора. Первым шагом станет консолидация ОГК-2 и ОГК-6, детали которой должны быть определены этой осенью. Предполагается, что в мае-июне следующего года вопрос будет внесен в повестку дня годовых собраний акционеров. Следующим шагом, вероятно, станет консолидация двух других подконтрольных Газпрому энергоактивов – ТГК-1 и Мосэнерго. В качестве одного из вариантов может быть выбран переход всех входящих в холдинг генкомпаний на единую акцию.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3835/

Александра Лозовая: ОАК проявляет интерес к активам, близким к структурам Олега Дерипаски
Целью создания СП является более эффективная переработка алюминиевого сырья, использующегося при производстве самолетов
Госхолдинг Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК)заявила, что может создать совместное предприятие с одной из российских металлургических компаний. СП может быть создано в течение 1,5 - 2 лет. Наиболее вероятный кандидат - Каменск-Уральский металлургический завод (КУМЗ).
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3843/

Георгий Воронков: Интер РАО собирает сбыты
Консолидация пакета Петербургской сбытовой компании на балансе Интер РАО со временем может привести к выставлению невыгодной оферты
Fortum продает свой 31%-ный пакет в Петербургской сбытовой компании (ПСК) госхолдингу Интер РАО. Таким образом, под управлением госкомпании окажется 83,4% голосующих акций сбытового актива. Если Интер РАО выкупит эти бумаги в ходе второй допэмиссии, то это может привести к выставлению невыгодной для миноритариев оферты. Рекомендую продавать акции ПСК.
http://voronkov.investcafe.ru/post/3829/

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ

Александра Лозовая: Мудрая толпа ставит на боковой тренд
Пессимизм аналитиков достиг тринадцатилетнего максимума
Из почти 160 тысяч прогнозов аналитиков лишь 29% содержат рекомендацию покупать, в 54% прогнозов рекомендуется держать, в остальных 17% — продавать. Парадоксально, но одновременно с этим прогноз по росту корпоративной прибыли компаний индекса S&P500 — самый оптимистичный с 1988 года.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3832/

ВАЛЮТА

Александра Лозовая: Трюки банков с отчетностью уронили евро
Европейская валюта падает на фоне слухов о махинациях банков с отчетностью для регуляторов
Курс европейской валюты упал до минимума с начала сентября. Причина — публикации в прессе о том, что некоторые европейские банки занижали объемы открытых рыночных позиций по государственным облигациям в отчетах перед ЕЦБ. Возможно, только эти уловки позволили части финансовых учреждений успешно пройти стресс-тесты.
http://alozovaya.investcafe.ru/post/3830/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-09 10:32
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ



Александра Лозовая: Нефтянка и металлурги будут лучше рынка

Участники рынка «закладываются» на ускорение экономического роста в первом квартале 2011 года

Хорошую поддержку рынку сырья сейчас оказывает растущий Baltic Dry Index, отражающий стоимость фрахта морских судов по 26 основным торговым маршрутам. С минимума этого года, достигнутого в июле на уровне 1709 пунктов, индекс вырос на 7%. Вместе с индексом BDI растет контанго по спотовым и фьючерсным ценам на нефть, а также расширяется положительный спрэд между фьючерсами с исполнением в 2010 и 2011 годах.

http://alozovaya.investcafe.ru/post/3860/





РОССИЙСКИЕ РЫНКИ



Адамидов Дмитрий: MOL, Сургут и мадридский двор

Своеобразная корпоративная культура Сургутнефтегаза давно уже стала притчей во языцех

Тема нефтепереработки в Европе — крайне болезненная. В целом ситуация сегодня складывается таким образом, что и в Западной, и в Восточной Европе налицо избыточные нефтеперерабатывающие мощности, да к тому же требующие реконструкции.

http://patsak.investcafe.ru/post/3853/





Георгий Воронков: Поглощение ТГК-14

Вхождение ТГК-14 в структуру Интер РАО не мешает заработать до 25% на акциях генкомпании

Группа ЕСН Григория Березкина продает свои энергетические активы Интер РАО. Речь идет о пакете ТГК-14, а также энергосбытовых компаниях — Русэнергоресурсе и Русэнергосбыте. По данным Коммерсанта, сейчас идет due diligence активов, с ценой выкупа стороны планируют определиться к концу сентября. Новость позитивна для акций ТГК-14, рекомендация — покупать.

http://voronkov.investcafe.ru/post/3855/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-17 10:30
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ



Георгий Воронков: Консолидация перед подъемом

Пятничные торги на российских биржах откроются гэпом вверх на 0,5%

Открывшись в четверг 16 сентября смешанной динамикой котировок, российские биржи продолжили тенденцию предыдущих сессий, закрыв сессию в «красной зоне». Предпосылок для дальнейшего коррекционного снижения оказалось больше. Вышедшие данные по числу первичных заявок на пособие по безработице оказались чуть лучше ожиданий, но это не изменило неутешительной в целом картины по рынку занятости в США.

http://voronkov.investcafe.ru/post/3969/





РОССИЙСКИЕ РЫНКИ



Анастасия Соснова: ММК идет на поправку

Динамичное восстановление уже заложено в котировках компании

В своей отчетности по МСФО за 2 квартал и I полугодие 2010 года ММК показала позитивную динамику выручки. Жесткий контроль над издержками и включение в отчетность финансовых показателей приобретенной в 2009 году угольной группы "Белон" привел ММК к повышению операционной рентабельности. Впрочем, несмотря на смелые планы, недостаток сырьевой базы, в частности, по железной руде, будет в среднесрочной перспективе оказывать давление на эффективность деятельности компании.

http://sosnova.investcafe.ru/post/3967/





МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ



Анастасия Соснова: Издержки золотого конфликта

Слияние Полюс Золото и KazakhGold вновь откладывается, но большая вероятность, что оно все-таки состоится

Конфликт Полюс Золото с бывшими акционерами купленной компании KazakhGold давно вышел за пределы частной собственности. Его следствием стал очередной перенос сделки по обратному поглощению компании Полюс Золото казахстанской KazakhGold c 17 сентября на 29 октября 2010 года. То есть очевидно, конфликт, будет разруливаться без вмешательства главы республики Казахстан, однако правда на стороне компании Полюс Золото.

http://sosnova.investcafe.ru/post/3961/





СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ



Максим Лобада: Argentum апсайд

Цена серебра может вырасти выше исторических максимумов

Есть одна интересная идея по поводу серебра — последние несколько лет оно торгуется с существенным дисконтом по отношению к золоту: как правило, золото стоит в 52,5-55 раз дороже серебра, но с августа 2008 это соотношение сильно поменялось в сторону золота.

http://tenifer.investcafe.ru/post/3940/

Новые материалы независимого аналитического агентства Инвесткафе
2010-09-20 10:31
 РЫНОЧНЫЕ ОБЗОРЫ



Георгий Воронков: Ждем заседания ФРС США

В преддверии заседания рынок может консолидироваться на уровне 1420-1430 пунктов по ММВБ

Минувшая неделю российские рынки провели в боковике, закрывшись минусом в пятницу вечером. В отсутствие значимых оборотов на неделе индексы протестировали уровни сопротивления в 1450 и 1500 пунктов по ММВБ и РТС соответственно, после чего откорректировались вниз.

http://voronkov.investcafe.ru/post/3990/






РОССИЙСКИЕ РЫНКИ



Александра Лозовая: Инвесторы Банка Москвы «закладываются» на политические риски

Высокая вероятность отставки Лужкова до конца года повышает риски Банка Москвы

Ввиду наметившегося противостояния между семьей московского мэра и федеральными телеканалами любопытно взглянуть, как этот конфликт отразился на настроении инвесторов Банка Москвы и как могут развиваться события вокруг банка в ближайшем будущем.

http://alozovaya.investcafe.ru/post/3987/





Анастасия Соснова: Авария на шахте пока не подкосила результатов Распадской

Есть смысл спекулятивно сыграть на акциях компании

Угольная компания Распадская отчиталась по МСФО за I полугодие 2010 года. Надо отметить, что авария на шахте «Распадская», произошедшая 9 мая, не сильно «подкосила» финансовые результаты компании по итогам отчетного периода. Более того, во многом благодаря росту цен на угольный концентрат, компания показала даже хорошую ростовую динамику.

http://sosnova.investcafe.ru/post/3989/





Александра Лозовая: ВТБ усиливает позиции в инвестбанковском бизнесе

В этом году ВТБ стал крупнейшим игроком на рынке инвестиционно-банковских услуг для российских эмитентов

ВТБ Капитал занял первое место среди организаторов размещений российских облигаций в иностранной валюте (евробондов). С начала года объем проведенных размещений составил $2,9 млрд. На втором месте — Barclays Capital, на третьем — Credit Suisse. Впечатляет динамика развития: в 2008 году ВТБ занимал только 24-ю позицию, в 2009 — уже вторую.

http://alozovaya.investcafe.ru/post/3986/





Георгий Воронков: Чемпион по рентабельности

Хорошая отчетность СЗТ за 1-е полугодие не мешает заработать на котировках его акций до 17%

Чистая прибыль Северо-Западного Телекома по МСФО за 1-е полугодие 2010 года составила около 2,5 млрд рублей, показав более чем двукратный рост по сравнению с годом ранее. Компания также показала завидную рентабельность EBITDA, оказавшись лучшей в секторе. Рекомендация «покупать».

http://voronkov.investcafe.ru/post/3983/





Александра Лозовая: Зачем Бондарчуку банк?

Федор Бондарчук и его партнер Эдуард Пичугин купили по 15% банка «АБ финанс»

Бондарчук и Пичугин, а также продюсер Сергей Сельянов разрабатывают проект «Кино Сити», который предусматривает строительство 253 кинокомплексов в более чем 200 городах страны. Общая стоимость проекта оценивается в 20-30 миллиардов рублей, и партнеры надеются на поддержку властей — а наличие собственного банка позволит гибко работать с государственными субсидиями, если таковые будут выделены.

http://alozovaya.investcafe.ru/post/3968/

Почем опиум для народа или индекс «WEEDS»
2010-09-20 15:19


В своем блоге Paul Kedrosky дает ссылку на любопытный сайт http://www.priceofweed.com/ на котором в реальном времени потребители вывешивают цену и качество покупаемого «товара». А с помощью современных технологий всю информацию можно наложить на google.maps. И вот что получается

 Подробности на  Investcafe.ru