Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Рынок российских акций 20.11.09г.

Рынок российских акций 20.11.09г.

Валютный курс с рубля ЦБ с 20 ноября 2009г: - курс рубля к доллару – 28.7463 руб. за один доллар (-3.00 коп.);

- курс рубля к евро – 42.7998 руб. за один евро (-1.54 коп.);

- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 35.0704 руб.(-2.35коп.).

20.11 Объем средств на корсчетах в ЦБ 608.5 млрд. руб. (+21.20 млрд. руб.); на депозитных счетах 312,50 млрд. руб. (+3.60 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на закрытие торгов – 28.8200-28.8300 рублей за доллар.

Курс доллара, по срочным контрактам на декабрь на ММВБ вырастал к рублю до 29,062 руб. за $1. К закрытию вечерней сессии среды рост составлял более 1 %.  Отчасти это движение оправдывается укреплением курса доллар к евро. Однако евро за тот же период времени снизилось менее чем на процент.

На рынок не оказало заметного влияния заявление А.Улюкаева о имеющейся вероятности продолжения сокращения ставки рефинансирования в РФ. 

Можно предположить, что на курсе рубля сказался пессимизм, царивший на мировом и российском фондовом рынках.

К концу вечерней сессии котировки откатились вниз, за уровень 29 руб. за $1

Объем международных резервов РФ на 13 ноября составил $441,7 млрд. против $433,9 млрд. неделей ранее. С начала года рост резервов составил 3,42 %.

Резервы в валюте на 1 ноября с начала года сократились до $378,229 млрд. (-6,89 %); резервная позиция в МВФ увеличилась до $1,954 млрд. (+85,9 %), объем золота в резервах – $20,407 млрд. (+67,8 %).

Максимальный размер резервов был у РФ зафиксирован на 8 августа 2008 г. - $598,1 млрд.

Размер резервов РФ занимает третье место в мире. Китай имеет резервы в размере $2,27 трлн.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 20 ноября:

рубль/доллар (декабрь 2009)                       28.70р. – 29.11р. (29.32р.);

евро/доллар (декабрь 2009)                         1.4830 (1.4810) – 1.4928 (1.485)

Фондовый рынок

19.11.2009                  

20.11.2009                  

Индикативные котировки металлов 20 ноября

НОВОСТИ

10:00 Германия. Индекс цен производителей в октябре. В сентябре  -0,5 % (-7,6 % г/г).

12:00 Италия. Объем производственных заказов в сентябре. В августе  -1,4 % (-21,2 % г/г). 

На рынках в четверг царило уныние по поводу экономических перспектив. Падали фондовые индексы, в конце концов, снизились котировки нефтяных контрактов, опускались котировки контрактов на золото. Курс доллара опустился с пиков среды на 1 %.

Это движение, отнюдь не связано с выходом статистических данных четверга. Произошедшее выглядит запоздалой реакцией на статистику США, появившуюся накануне (рост размера дефицита баланса текущего счета Еврозоны в сентябре, падение объема производства в Еврозоне в октябре, очередное сужение объема начального строительства в США в октябре).

Вчерашнюю статистику как раз можно рассматривать как положительную. Количество обращений за пособиями по безработице в прошлую неделю в США не увеличилось, индекс деловой активности округа ФРБ Филадельфии в ноябре вырос существенно больше, чем полагали аналитики, индекс лидирующих индикаторов США в октябре также оказался с плюсовым изменением. Тот факт, что его рост чуть ниже прогноза роли сыграть был не должен. Индикатор вырос на 0,3 % при прогнозе +0,4 %.  

В индексе ФРБ Филадельфии тоже были негативные моменты, но ранее на такие мелочи внимания никто не обращал.

В отчете Банка значиться, что 58 % опрошенных компаний сообщили, что процент задействованных производственных мощностей в ноябре останется ниже 70 %. До начала кризиса эта цифра составляла 8 %. Однако, это действительно мелочь, т.к. практически все индексы, составляющие итоговый, значительно улучшились. Даже индекс занятости приблизился к плюсовому диапазону (в ноябре  -0,5 в октябре  -6,8).

Что вероятно оказалось существенным, то это сообщение о том, что индекс, отражающий перспективы развития бизнеса на ближайшие полгода снизился до 36,8 с 39,8 в октябре.

И все же, повторюсь. Рынки никогда не реагировали на нюансы. Есть положительное изменение – получите рост рынка.

Такие движения в антураже новостного фона еще раз подчеркивает спекулятивность, а значит неустойчивость, движения рынков.

Однако денег на рынке очень много, поэтому котировки доллара к евро вновь вернулись за уровень 1,49 за евро.

Появился отчет о росте процента отобранной ипотечной недвижимости. Ассоциация ипотечных банков заявил, что более 14 % американских домовладельцев с ипотекой либо в преддверии, либо уже лишены права выкупа собственности (данные конца сентября). Остается сделать вывод, что именно это сообщение окончательно смутило инвесторов, заставила перейти на фиксацию прибыли. Однако, скорее всего, появление этой информации стало предлогом к движению. Среда была необходима для тихого закрытия позиций.

Американские фондовые индексы опустились в четверг. Инвесторы опасаются положения в жилищном секторе. В этом свете оценка фондового рынка завышена. 

Вслед за американским рынком пошли вниз азиатские. Инвесторы фиксируют прибыль в секторах рискованных активов.

Однако аналитики говорят, что выход из акций может быть временным, т. к. избыточный уровень глобальной ликвидности и впредь будет содействовать притоку средств на фондовый рынок Азии. В экономике стран региона наблюдаются признаки выхода из глобального финансового кризиса намного быстрее, чем в США, Великобритании и Европе, где настроения потребителей остаются хрупкими.

ОЭСР считает, что восстановление в развитых странах, ускорится в следующем году с помощью нормализации функционирования финансовых рынков и быстро растущих экономик азиатских стран. Впрочем, восстановление будет нестабильным. Все восстановление основано, прежде всего, на государственных стимулирующих мерах при низких процентных ставках.

Банки получают доход от помощи государства. Величина доходов результат снижения конкуренции в секторе и политики государственного вмешательства.

Хотя банки начали ослаблять условия выдачи кредитов, все еще существуют опасения по поводу состояния их балансов.

ОЭСР более чем удвоила свои прогнозы по росту экономик на 2010 г. В 30 странах членах Организации (включая США, Японию, Германию и Великобритания) рост ВВП составит 1,9 %. Предыдущий прогноз – расширение экономик на 0,7 %. Эти прогнозы основаны на предположении, что к середине следующего года, финансовые условия вернутся к нормальным.

Экономика США увеличится в 2010 г. на 2,5 % (предыдущий прогноз +0,9 %). В текущем году экономика снизиться на 2,5 % (-2,8 %).

ВВП Еврозоны вырастет на 0,9 % в следующем году по сравнению с прогнозом июня - нулевой рост. В то же время ОЭСР прогнозирует сокращение экономики в 2009 г. на 4 %, что хуже прошлого прогноза   -3,9 %.

Безработица достигнет пика до окончания 2010 г. или в начале 2011 г.

Японская экономика вырастет на 1,8 % в 2010 г. (+0,7 %).

Центральные банки должна сохранить низкие процентные ставки и должны остерегаться опасностей дефляции. Правительства должны работать над планами по сокращению уровня задолженности по мере восстановления экономик.

По мере роста политикам необходимо будет сокращать избыточную ликвидность. ОЭСР предлагает поэтапный отказа от использования банками гарантийных схем, сделав их более дорогими. При необходимости возобновить их действие.

РОССИЯ

Премьер-министр РФ В.Путин заявил, что до 20 % пенсионных средств может быть вложено в ипотечные облигации банков России. Соответственно банки примерно в этом объеме смогут выдавать новые ипотечные кредиты по более привлекательным ставкам, на более длительный срок.

В настоящее время под управлением ВЭБ находится 690 млрд. рублей пенсионных накоплений. С 1 ноября ВЭБ, как государственная управляющая компания, получил право вкладывать пенсионные накопления в облигации с ипотечным покрытием при наличии соответствующих рейтингов и гарантий. 

В отличие от развитых стран для экономики РФ ОЭСР ухудшила цифру прогноза на текущий год до  -8,7 %с  -6,8 %. В то же время ОЭСР улучшила прогноз роста ВВП России в 2010 г. до 4,9 % с 3,7 %.

Организация полагает, что дискриминационные антикризисные меры поддержки отечественной промышленности непродуктивны, и от них необходимо отказаться.

Прогноз падения ВВП РФ в 2009 году Всемирного банка также составляет 8,7 %. В следующем году, по ожиданиям Банка, экономика России вырастет на 3,2 %. 

Государственный внешний долг РФ за 10 месяцев года уменьшился на $2,6 млрд. (-6,3 %) до $38,04 млрд. За октябрь внешний долг сократился на $33,7 млн. (-0,1 %). Внешний госдолг, выраженный в евро, снизился за январь - октябрь на 3,1 млрд. евро (-10,9 %) до 25,66 млрд. евро. За месяц долг уменьшился на 377 млн. евро (-1,4 %).

Объем  еврооблигационных займов РФ составляет  $26,24 млрд. (17,7 млрд. евро) по сравнению с $27,7 млрд. (19,6 млрд. евро) на начало года.

Первый заместитель председателя ЦБ РФ А.Улюкаев сказал, что ЦБ имеет возможность снизить ставку рефинансирования до окончания ноября на очередном заседании (24 ноября). Улюкаев полагает, что разница между процентными ставками на российском и западных рынках в ближайшие год-два может снизиться до 2-3 процентных пунктов. Это снизит спрос на спекулятивные операции на российском валютном рынке.

Накануне глава ЦБ С.Игнатьев заявил, что ставка рефинансирования может опуститься ниже уровня 9 %.

Снижение ставки объясняется как реакция на снижающиеся темпы роста инфляции. Последнее снижение ставок было проведено 30 октября, ставка рефинансирования была понижена с 10 % до 9,5 %.

ОЭСР прогнозирует уровень инфляции в России по итогам года на уровне 11,7 %. В 2010 г. рост потребительских цен замедлится до 6,9 %, в 2011 г. – 7 %.

За 10 месяцев рост инфляции составляет 8,3 %. 

Улюкаев сообщил, что инфляция в ноябре составит 0,2-0,3 %.

Заместитель правления Внешэкономбанка С.Васильев сказал, что в следующем году инфляция может составить 4-6 %.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Совет Федерации одобрил законопроект «О внесении изменений в главы 21 и 25 части второй Налогового кодекса РФ». Поправки предусматривают возможность совершения операций с расчетными и поставочными срочными финансовыми инструментами без взимания НДС до момента поставки. В законопроекте уточняется порядок определения налоговой базы при реализации базисных активов финансовых инструментов срочных сделок.

Поправки в главу 25 НК РФ исключают из налоговой базы по налогу на прибыль организаций операции с финансовыми инструментами, совершаемые клиринговыми организациями, обеспечивающими клиринг и расчеты по таким операциям.

Появилась возможность сальдирования доходов и убытков по сделкам по финансовым и товарным ФИСС.

Поправки будут распространяться на сальдирование результатов по операциям, которые совершались, начиная с 1 января 2008 г.

В пакете с поправками в Налоговый кодекс также приняты поправки в закон о рынке ценных бумаг, которые вводят понятие производных финансовых инструментов и операций РЕПО, как самостоятельного вида финансовой сделки.

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 20 ноября.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в декабре:

Уровень поддержки на сегодня – 142 200 (139 400);

Уровень сопротивления – 147 000 (150 700).

Отсутствие в календаре значимых новостных поводов говорит о том, что движение сегодня обещает быть спокойным. Курс доллара достаточно низок, котировки нефти стабилизировались в диапазоне $75-80 за баррель.

Азиатские индексы опустились, т.к. инвесторы понимают, что рано еще говорить о том, что все наладилось.

Поэтому рынок откроется с о снижением на 1 %.

Индекс РТС

-          поддержка 1417; 1407;

-          сопротивление 1485; 1503.

ГАЗПРОМ

-          поддержка  176.50р.; 173.50р.;

-          сопротивление  182.50р.; 187.50р.

ГМКНН:

-          поддержка 4040р.; 3980р.;

-          сопротивление  4170р.; 4300р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка  1764.; 1695р.;

-          сопротивление  1850р.; 1900р.

Ростелеком:

-          поддержка 180.0р.; 174.00р.;

-          сопротивление  204.0р.; 213р.

Роснефть:

-          поддержка 244.4р.; 232.00р.;

-          сопротивление 257р.; 271.0р.

Сбербанк об.

-          поддержка 68.40р.;

-          сопротивление  72.40р.; 74.20р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка  49.90р.; 47.10р.;

-          сопротивление 52.80р.; 55.90р.

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 26.04р.; 25.91р.;

-          сопротивление 26.78р.; 26.87р.

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов происходящих в мировой экономике, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)