|Ця стаття рос╕йською мовою|
|Эта статья на русском языке|

Загальн╕ принципи, порядок ╕ умови зд╕йснення ╕ноземного ╕нвестування на територ╕╖ Укра╖ни регулюються законами Укра╖ни "Про ╕нвестиц╕йну д╕яльн╕сть", "Про захист ╕ноземних ╕нвестиц╕й на Укра╖н╕", "Про режим ╕ноземного ╕нвестування", "Про зовн╕шньоеконом╕чну д╕яльн╕сть".

Найб╕льш основоположн╕ засади державного управл╕ння ╕ноземним ╕нвесиуванням виступа╓ Закон Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування".

У ст.2 Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування" м╕ститься перел╕к (причому в╕н не ╓ вичерпним) тих ц╕нностей, як╕ можуть за певних умов мати статус ╕ноземно╖ ╕нвестиц╕╖.

╤ноземн╕ ╕нвестори практично не обмежен╕ у формах та об'╓ктах ╕нвестування. ╤нвестиц╕╖ можуть зд╕йснюватися у формах участ╕ в п╕дпри╓мствах (╖х створення), придбання частки уже д╕ючих п╕дпри╓мств, створення ф╕л╕й або ╕нших в╕докремлених п╕дрозд╕л╕в ╕ноземних юридичних ос╕б, придбання нерухомого чи рухомого майна, ц╕нних папер╕в, придбання прав на користування землею та використання природних ресурс╕в на територ╕╖ Укра╖ни, придбання ╕нших майнових прав, зд╕йснення господарсько╖ д╕яльност╕ на основ╕ угод про розпод╕л продукц╕╖, в ╕нших формах, як╕ не заборонен╕ законами Укра╖ни.

Як зазначено у ст. 4 Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування", ╕ноземн╕ ╕нвестиц╕╖ можуть вкладатися в будь-як╕ об'╓кти, ╕нвестування в як╕ не заборонено законами Укра╖ни. Згаданий Закон не м╕стить тлумачення поняття об`╓кт╕в ╕ноземного ╕нвестування, водночас, не дозволя╓ ╕нвестувати в об`╓кти, ╕нвестування в як╕ заборонено законом.

В╕дпов╕дно до ст. 4 Закону Укра╖ни "Про ╕нвестиц╕йну д╕яльн╕сть", який ма╓ застосовуватись як загальний закон, що регулю╓ порядок зд╕йснення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕, об'╓ктами ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ може бути будь-яке майно, зокрема, основн╕ фонди ╕ об╕гов╕ кошти в ус╕х галузях та сферах народного господарства, ц╕нн╕ папери, ц╕льов╕ грошов╕ вклади, науково-техн╕чна продукц╕я, ╕нтелектуальн╕ ц╕нност╕, ╕нш╕ об'╓кти власност╕, а також майнов╕ права. Забороня╓ться ╕нвестування в об'╓кти, створення ╕ використання яких не в╕дпов╕да╓ вимогам сан╕тарно-г╕г╕╓н╕чних, рад╕ац╕йних, еколог╕чних, арх╕тектурних та ╕нших норм, встановлених законодавством Укра╖ни, а також порушу╓ права та ╕нтереси громадян, юридичних ос╕б ╕ держави, що охороняються законом.

Вказана норма сконструйована не досить вдало, позаяк вона не да╓ можливост╕ ч╕тко ╕ однозначно визначити, що ж саме ╓ об'╓ктом ╕нвестування: це те майно ╕ майнов╕ права, як╕ ╕ноземний ╕нвестор отриму╓ в обм╕н на свою ╕нвестиц╕ю, чи це т╕ об'╓кти, як╕ ╓, так би мовити, рецип╕╓нтами ╕ноземно╖ ╕нвестиц╕╖. З'ясування цього питання може набути актуальност╕ у тому випадку, якщо постане проблема ╕нвестування в об`╓кти, ╕нвестування в як╕ заборонено законом.

Гарант╕╖ ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕.

Держава нада╓ ╕ноземним ╕нвесторам низку гарант╕й при зд╕йсненн╕ ними ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕. Ц╕ гарант╕╖ включають в себе гарант╕╖ у раз╕ зм╕ни законодавства щодо захисту ╕ноземних ╕нвестиц╕й, обмеження примусових вилучень, право на в╕дшкодування збитк╕в ╕ноземним ╕нвесторам, завданих ╖м внасл╕док д╕й, безд╕яльност╕ або неналежного виконання державними органами Укра╖ни чи ╖х посадовими особами передбачених законодавством обов'язк╕в щодо ╕ноземного ╕нвестора або п╕дпри╓мства з ╕ноземними ╕нвестиц╕ями.

Особливу увагу ╕ноземних ╕нвестор╕в привертають норми, що встановлюють гарант╕╖ у раз╕ припинення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ та у випадку переказу доход╕в, одержаних внасл╕док зд╕йснення ╕ноземних ╕нвестиц╕й. В╕дпов╕дно до ст. 11 Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування" у раз╕ припинення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ ╕ноземний ╕нвестор ма╓ право на повернення сво╖х ╕нвестиц╕й у натуральн╕й форм╕ або у валют╕ ╕нвестування в сум╕ фактичного внеску без сплати мита. ╤ноземним ╕нвесторам також гаранту╓ться безперешкодний ╕ негайний переказ за кордон ╖х прибутк╕в, доход╕в та ╕нших кошт╕в в ╕ноземн╕й валют╕, одержаних на законних п╕дставах внасл╕док зд╕йснення ╕ноземних ╕нвестиц╕й (ст. 12 згаданого Закону).

Однак сл╕д пам'ятати, що у Закон╕ Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування" м╕ститься норма, в╕дпов╕дно до яко╖ незаре╓строван╕ ╕ноземн╕ ╕нвестиц╕╖ не дають права на одержання п╕льг та гарант╕й, передбачених цим законом.

Таким чином, ус╕м комплексом п╕льг ╕ гарант╕й, включаючи право на безперешкодну репатр╕ац╕ю прибутк╕в в╕д зд╕йснення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ на територ╕╖ Укра╖ни та право на безперешкодне повернення сво╓╖ ╕нвестиц╕╖, ╕ноземний ╕нвестор зможе скористатися лише у тому випадку, коли буде дотримано низку вимог чинного законодавства, зокрема, щодо вид╕в та форми зд╕йснення ╕ноземних ╕нвестиц╕й, державно╖ ре╓страц╕╖ тако╖ ╕нвестиц╕╖.

В╕дпов╕дно до Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування" ╕ноземною ╕нвестиц╕╓ю сл╕д вважати ц╕нност╕, що вкладаються ╕ноземними ╕нвесторами в об`╓кти ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ в╕дпов╕дно до законодавства Укра╖ни з метою отримання прибутку або досягнення соц╕ального ефекту. Про те, як╕ саме ц╕нност╕ можуть вкладатися в об'╓кти ╕нвестування ╕ноземними ╕нвесторами. Тут необх╕дно звернути окрему увагу на ╕нше. Йдеться про те, що ╕ноземною ╕нвестиц╕╓ю може бути визнане не будь-яке майно, а лише те, яке вклада╓ться ╕ноземним ╕нвестором з конкретною метою: з метою отримання прибутку в╕д зд╕йснення ╕нвестування або з метою досягнення соц╕ального ефекту. Таким чином, не будь-яке вкладення кап╕талу ╕ноземцями на територ╕╖ Укра╖ни вважатиметься ╕ноземною ╕нвестиц╕╓ю.

Юристи-практики зазначають, що державн╕ органи норми законодавства Укра╖ни трактують таким чином, що ╕нвестиц╕я ма╓ бути прибутковою, насамперед, для держави та ╖╖ резидент╕в. З такою позиц╕╓ю погодитися не можна. Насл╕дком залучення ╕нвестиц╕й в економ╕ку будь-яко╖ держави ╓ створення нових виробничих потужностей, зростання к╕лькост╕ робочих м╕сць, ╕нтенсиф╕кац╕я виробництва, що, врешт╕-решт, зазвичай зб╕льшу╓ надходження до бюджету держави у вигляд╕ податк╕в.

З погляду юридично╖ техн╕ки в╕дстежити пряму залежн╕сть м╕ж прибутком (доходом) держави ╕ зд╕йсненням ╕нвестиц╕╖ не виявля╓ться можливим. Тому не можна стверджувати, що ╕ноземний ╕нвестор ма╓ надати докази того, що його ╕нвестиц╕я обов'язково ма╓ принести прибуток резидентам Укра╖ни чи держав╕ загалом.

З ╕ншого боку, держава стимулю╓ ╕нвестора зд╕йснювати довгостроков╕ кап╕таловкладення саме в т╕ об`╓кти промисловост╕, с╕льського господарства, транспорту тощо, функц╕онування яких приноситиме прибуток або матиме соц╕альне значення. Тому, вкладення нерезидентом кошт╕в у придбання квартири або автомоб╕ля для власних потреб не може бути визнане ╕ноземною ╕нвестиц╕╓ю. Натом╕сть розм╕щення депозиту в укра╖нському банку сл╕д вважати ╕ноземною ╕нвестиц╕╓ю нав╕ть у тому випадку, якщо банк не отрима╓ прибутку в╕д розм╕щення вкладених кошт╕в.

Що до питання про реал╕зац╕ю ╕ноземних ╕нвестиц╕й в Укра╖н╕ необх╕дно звернути увагу на деяк╕ нюанси валютного регулювання перерахування доход╕в в╕д зд╕йснення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ за кордон, а також повернення кошт╕в, як╕ були вкладен╕ ╕нвестором в об`╓кти на територ╕╖ Укра╖ни.

Як зазначалося, ╕ноземному ╕нвестору держава гаранту╓ повернення ╕ноземно╖ ╕нвестиц╕╖ у раз╕ припинення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕, а також безперешкодний ╕ негайний переказ за кордон прибутк╕в, отриманих в╕д зд╕йснення ╕ноземно╖ ╕нвестиц╕╖. Ц╕ гарант╕╖ д╕ють за умови державно╖ ре╓страц╕╖ ╕нвестиц╕╖.

При поверненн╕ ╕нвестованих кошт╕в ╕ репатр╕ац╕╖ прибутк╕в за кордон ╕ноземн╕ ╕нвестори мають керуватися положеннями декрету КМ Укра╖ни "Про систему валютного регулювання ╕ валютного контролю", ╤нструкц╕╓ю про порядок в╕дкриття, використання ╕ закриття рахунк╕в у нац╕ональн╕й та ╕ноземних валютах, затвердженою постановою НБУ в╕д 12 листопада 2003 р. № 492 та Правилами зд╕йснення операц╕й на м╕жбанк╕вському валютному ринку, затвердженими постановою НБУ в╕д 18 березня 1999 р. № 127.

Правила валютного регулювання ╓ б╕льш л╕беральними, пор╕вняно ╕з нормами Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування", ╕ дозволяють банкам купувати валюту для нерезидента-╕нвестора, що ма╓ на мет╕ повернути свою ╕нвестиц╕ю або перерахувати доходи за кордон, нав╕ть у тому випадку, якщо ╕нвестор не подасть до банку коп╕ю ╕нформац╕йного пов╕домлення про внесення ╕ноземно╖ ╕нвестиц╕╖ (документ, що п╕дтверджу╓ державну ре╓страц╕ю ╕ноземно╖ ╕нвестиц╕╖). Однак у будь-якому випадку для повернення ╕нвестиц╕╖ ╕ репатр╕ац╕╖ прибутку ╕нвестор повинен буде надати дов╕дку банку про фактичне надходження в Укра╖ну грошових кошт╕в (зауважимо, що це ма╓ бути ╕ноземна валюта, що визна╓ться НБУ конвертованою валютою).

На практиц╕ ╕нколи виникають ситуац╕╖, коли необх╕дн╕сть придбати ╕ноземну валюту для перерахування ╖╖ за кордон виника╓ у нерезидента, який особисто не зд╕йснював ╕ноземну ╕нвестиц╕ю, але в результат╕ укладення в╕дпов╕дних угод став учасником господарського товариства (наприклад, у результат╕ придбання у нерезидента-╕нвестора частки у статутному фонд╕ товариства з обмеженою в╕дпов╕дальн╕стю або в результат╕ придбання у нерезидента акц╕й АТ, при цьому валюта не заходить на територ╕ю Укра╖ни).

Трапляються випадки, коли банки з формальних причин в╕дмовляють такому нерезиденту у придбанн╕ ╕ноземно╖ валюти для перерахування ╖╖ за кордон на т╕й п╕дстав╕, що такий нерезидент не може пред'явити дов╕дку з банку про фактичне надходження ╕ноземно╖ валюти в Укра╖ну. Д╕йсно, якщо нерезидент став учасником ТОВ у результат╕ придбання частки у статутному фонд╕ в ╕ншого нерезидента, то оплата за таку частку в╕дбувалась поза межами Укра╖ни, ╕ нерезидент не матиме п╕дтвердження, що в╕н зд╕йснив ╕нвестиц╕ю в економ╕ку держави.

У зв'язку з цим поста╓ запитання: на як╕й п╕дстав╕ банки повинн╕ купувати ╕ноземну валюту нерезиденту, який хоче перерахувати за кордон кошти у раз╕ виходу його з товариства з обмеженою в╕дпов╕дальн╕стю або у раз╕ репатр╕ац╕╖ доход╕в в╕д д╕яльност╕ господарського товариства, учасником якого в╕н став або акц╕╖ якого в╕н придбав? Валютне законодавство в╕дпов╕д╕ не да╓.

Для вир╕шення зазначено╖ проблеми можна запропонувати щоразу отримувати ╕ндив╕дуальну л╕ценз╕ю НБУ та перераховувати за меж╕ Укра╖ни валюту Укра╖ни гривню (п.п. "а" п. 4 ст. 5 Декрету КМ Укра╖ни "Про систему валютного регулювання ╕ валютного контролю"). Однак така схема значно ускладню╓ процедуру перерахування за кордон кошт╕в, що належать нерезиденту на законних п╕дставах.

Ще одне запитання, яке виника╓ у зв'язку з ╕нвестуванням в економ╕ку Укра╖ни, стосу╓ться можливост╕ зд╕йснення ╕ноземним ╕нвестором ╕нвестиц╕╖ у валют╕, що не визна╓ться конвертованою Нац╕ональним банком Укра╖ни. В╕дпов╕дно до постанови НБУ в╕д 20 липня 1999 р. № 356 ╕ноземн╕ ╕нвестиц╕╖ в Укра╖ну зд╕йснюються у вигляд╕ ╕ноземно╖ валюти, яка зг╕дно з Класиф╕катором ╕ноземних валют визна╓ться в╕льно конвертованою та широко використову╓ться для зд╕йснення платеж╕в за м╕жнародними операц╕ями (1 група). ╤ноземн╕ ╕нвестиц╕╖ не можуть зд╕йснюватися в ╕ноземних валютах 2 групи Класиф╕катора, до яких, до реч╕, в╕днесено рос╕йськ╕ рубл╕.

Як св╕дчить практика, банк╕вськ╕ установи по-р╕зному ставляться до перерахування нерезидентами як ╕нвестиц╕╖ валюти, що не визна╓ться конвертованою НБУ: в одних випадках банки погоджуються прийняти таку валюту, в ╕нших - в╕дмовляють.

Водночас, обмеження стосовно валюти ╕нвестування ма╓ значення лише у вир╕шенн╕ питання надання чи не надання ╕нвестиц╕╖ статусу ╕ноземно╖. Щодо зд╕йснення нерезидентами ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ загалом що така д╕яльн╕сть може включати й ╕нвестування у будь-як╕й валют╕, але у такому випадку не будуть д╕яти державн╕ гарант╕╖ захисту ╕ноземних ╕нвестиц╕й, передбачен╕ чинним законодавством.

Такий висновок ╜рунту╓ться на анал╕з╕ норм закон╕в Укра╖ни "Про ╕нвестиц╕йну д╕яльн╕сть" та "Про режим ╕ноземного ╕нвестування". Зокрема, в╕дпов╕дно до ст. 1 Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування" ╕ноземн╕ ╕нвестори - це суб'╓кти, як╕ провадять ╕нвестиц╕йну д╕яльн╕сть на територ╕╖ Укра╖ни. Тод╕ як Закон Укра╖ни "Про ╕нвестиц╕йну д╕яльн╕сть" не м╕стить спец╕ально╖ заборони щодо зд╕йснення ╕нвестиц╕йно╖ д╕яльност╕ у неконвертован╕й валют╕.

Можна зробити висновок, що правов╕ засади державного управл╕ння ╕ноземним ╕нвестуванням, мають дуже нестаб╕лний характер. В нормах законодавства, як╕ регламентують правовий статус ╕ноземних ╕нвестор╕в, ╕ноземних ╕нвестиц╕й м╕ститься значна к╕льк╕сть прогалин.

В додаток до цього з1997 року рядом нормативно-правових акт╕в держава скасову╓ ряд п╕льг, як╕ м╕стилися у попередн╕х актак що до ╕ноземного ╕нвестування, що значно пог╕ршило ╕нвестиц╕йний кл╕мат в Укра╖н╕, тим паче що для б╕льшост╕ сп╕льних п╕дпри╓мств п╕льгове оподаткування зак╕нчилося в 1997 роц╕.

Також основними перешкодами зд╕снення ╕ноземних ╕нвестиц╕й в Укра╖н╕ пор╕вняно з ╕ншими перех╕дними економ╕ками ╓ нестаб╕льн╕сть законодавства, неспроможн╕сть уряду забезпечити належн╕ умови ╕нвестування, нерозвинен╕сть ╕нфраструктури. На сьогодн╕ актуальними для ╕ноземних ╕нвестор╕в ╓ не ст╕льки пол╕тичн╕ ризики нац╕онал╕зац╕╖ чи експропр╕ац╕╖, ск╕льки ризики через нестаб╕льн╕сть владних структур або введення надзвичайно╖ економ╕чно╖ ситуац╕╖ (трансфертн╕ ризики), а також в╕д наявно╖ корупц╕╖.

Вс╕ необх╕дн╕ позитивн╕ зм╕ни для ╕ноземних ╕нвестор╕в повинн╕ знайти в╕дображення у проект╕ Закону "Про внесення зм╕н до Закону Укра╖ни "Про режим ╕ноземного ╕нвестування"