Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Ежедневный обзор финансовых рынков РФ от Адекты

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Прихватка для инвестора" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

← Июнь 2009 →
1	2	3	4	5	6	7
8	9	10	11	12	13	14
15	16	17	18	19	20	21
22	23	24	25	26	27	28
29	30

Автор

Дмитрий В. Казначеев

Статистика

719 подписчиков
0 за неделю

← Все выпуски →

Ежедневный обзор финансовых рынков РФ от Адекты

Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 04.06.09г.

Курс рубля ЦБ с 4 июня 2009г: - курс рубля к доллару – 30.5131 руб. за один доллар (+21.90 коп.). - курс рубля к евро – 43.6490 руб. за один евро (-23.38 коп.). - курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 36.4243 руб.(+1.52 коп.).

04.06.09 Объем средств на корсчетах в ЦБ 399.30 млрд. руб. (-46.00 млрд. руб.); на депозитных счетах 514.60 млрд. руб. (-0.90 млрд. руб.).

Краткосрочные кредитные ставки 4 июня 5.44-6.25 %.

Валютные котировки рубля на утренних торгах – 30.9504-30.9696 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS:

рубль/доллар (июнь 2009) 30.72 (30.58р.) - 31.15(31.24);

евро/доллар (июнь 2009) 1,4060 (1,3800) – 1.4250 (1.4346)

Член управляющего совета ЕЦБ Витор Констансиу не ожидает резкого падения курса доллара. «Риски непредвиденного обесценения доллара огромны, но я не думаю, что это произойдет, потому что это никому не выгодно», - сообщил Констансиу на банковской конференции в Лиссабоне.

Очень откровенное высказывание.

Курс доллара вчера опускался относительно корзины валют и евро до 5,5-месячных минимумов на этой неделе.

Констансиу полагает, что США должны постепенно увеличить норму сбережений для того, чтобы решить проблему глобального макроэкономического дисбаланса или рисков обесценения доллара.

Совет правильный. Только для его исполнения необходимо как минимум десятилетие.

Впрочем, представитель ЕЦБ, справедливо указывает на то, что обострение дисбалансов сейчас присутствуют во всех экономиках. Это означает, что валютный рынок будет достаточно активен.

Вчера курс доллар попытался расти еще на азиатских торгах, но это не удалось, поскольку сообщение о росте предстоящих продаж домов в США третий месяц подряд внушило оптимизм по поводу состояния мировой экономики и снизило спрос на американскую валюту.

Уверенное движение к консолидации курс американской валюты начал демонстрировать в период появления индексов деловой активности сектора услуг стран Еврозоны. Индексы повысились, но все еще находятся ниже уровня, за которым определяется рост. Кроме того, есть сомнения в том, что восстановление продолжиться.

Существенным аргументом, на мой взгляд, является и то, что темп ослабления курса доллара, даже с учетом всяческих дисбалансов, слишком быстрый, чтобы видеть за ним фундаментальные причины. Такое движение ближе к спекулятивному характеру.

Фондовый рынок.

04.06.2009

Dow Jones industrial average 8675.24 -0.75%

Nasdaq 1825.92 -0.59%

S&P 500 931.76 -1.37%

10-Yr Bond 3.55% -0.093

BRAZIL BOVESPA STOCK IDX 52086.63 -3.54%

AMEX OIL INDEX 969.23 -4.22%

DAX INDEX 5054.53 -1.74%

РТС 1127.57 -4.49%

Россия-30 7.67%

05.06.2009

NIKKEI 225 INDEX 9668.96 -0.75%

Shanghai Composite (Китай) 2758.879 -0.75%

EUR/USD 1.4203/1.4205

Фьючерс S&P 500 06/2009 931.10 -0.70

Фьючерс нефти

марки Crude Light 04/2009 ($) 66.19 0.07

Нефть марки Urals ($) 65.61

Фьючерс на золото 06/2009 ($) 966.5 2.0

Индикативные котировки металлов 4 июня.

пок. прод. время

золото 967 967.3 8:16:19

палладий 241 1243 8:10:11

платина 1233 1243 8:10:11

серебро 15.35 15.38 8:16:13

алюминий 1472 1475 8:05:36

медь 4889 4899 8:14:54

никель 13840 13940 8:12:22

изм. с окончания 2008 г. (%)

Dow Jones industrial average -1.15

Nasdaq 15.78

S&P 500 3.16

BRAZIL BOVESPA STOCK IDX 38.71

AMEX OIL INDEX -1.07

DAX INDEX 5.08

РТС 78.44

NIKKEI 225 INDEX 9.57

Shanghai Composite (Китай) 50.48

НОВОСТИ

10:45 Франция. Процент безработицы в первом квартале. Предыдущее значение 8,2 %.

13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в апреле. Прогноз +0,2 % Э(-3,2 % г/г). В марте -0,6 % (-4,2 % г/г).

15:00 Великобритания. Итоги заседания Банка Англии.

15:45 Итоги заседания ЕЦБ.

16:30 США. Темп роста производительности труда в первом квартале. Прогноз +1,2 %. Предыдущее значение +0,8 %.

16:30 Initial Claims США.

Данные компании Automatic Data Processing Inc. указывают на то, что число рабочих мест в частном секторе США сократилось в мае 2009 г. на 532.000 после снижения на 545.000. в предыдущем месяце. Апрельское значение пересмотрели с -491 тыс. Аналитики прогнозировали, что в мае число рабочих мест в США сократится на 520.000.

Цифры очень не хороши. Завтра будут опубликованы полные данные по занятости в США за май. Получается, что ждать положительных изменений на рынке труда теперь уже точно не стоит. У игроков на рынке появляется аргумент к игре против фондового рынка, за доллар.

Возможно, рынки переусердствовали в случившемся падении рынков с весны прошлого года по март текущего. Однако нет оснований полагать, что восстановление, отыгрыш падения, должен происходить существующими темпами. Тем более что будущее туманно и, видимо, совсем не благополучно.

Аналитики и мы видим то, что видим. Статистика показывает продолжение сокращения экономики. Темп падения ослабевает. Причины экономического падения не устранены. Проблемы финансового сектора не разрешены до конца. Мировой спрос сократился, и аргументов для его роста нет, т.к. основные потребители потеряли платежеспособность. Китайская одежда, игрушки, сталь, японские автомобили и техника, европейские станки, американские технологии … продавать в том количестве, какое было, некому.

Интерес к фондовому рынку, к развивающимся рынкам - основная причина ралли на мировых рынках. Это спекуляция на крепнувшем мнение о том, что худший этап экономического спада остался позади, и рост может возобновиться уже осенью. Влитые в финансовые системы средства должны были обозначиться некоторой стабилизацией статистики. Однако, что бы не говорили оптимисты, значимых улучшений реальных показателей производства, потребления, инвестирования нет. Нет даже стабилизации. А полученные финансы «на глаза давят». Отсюда – ралли.

Индексы деловой активности сектора услуг стран Еврозоны повысились. Ближе всех к уровню 50 приблизился индекс сектора услуг Франции (48,3). Улучшились деловые ожидания. Однако, общий индекс сектора услуг Еврозоны в мае повысился до 44,7 против апрельского значения 43,8. Это отражает суть – сектор услуг, как и сектор производства, продолжают снижаться. Впрочем, темп падения сокращается. В среде увеличения безработицы и прочего, остается только надеяться на то, что «ростки улучшения» примут стабильный характер, а это пока вопрос веры.

ВВП Еврозоны в первом квартале 2009 г. упал на 2,5 %, что за четыре квартала составляет снижение на 4,8 %. Темп падения нарастает со второго квартала прошлого года. Падает объем потребительских расходов. Существенно упал объем экспорта (-8,1 % за квартал, -15,5 % за 12 месяцев). Т.к. мировая торговля сужается, то снизился и объем импорта, но его снижение составило в последнем квартале 7,2 % (-411,2 % за 12 месяцев).

И вновь аналитики ищут в этих данных положительные моменты. Говориться, что все не так плохо, экономика находиться возле дна, а недавние данные говорят о приближении здорового экономического роста. (Попрыгаем на дне, пока снизу не постучат.)

Не среагировать на вышедшие данные было невозможно и курс евро снижался к евро довольно активно – с пика дня 1,4338 к 1,4175. Однако, позитив и/или ирга в позитив, нагрузка на доллар со стороны толи опасений роста инфляции, толи со стороны угрозами внутренних дисбалансов государственных финансов США вернули евро часть проигранного.

Кстати, по поводу инфляции. Интересно, что показатели цен производителей и в Европе и в США в годовом исчислении глубоко ниже ноля. Т.е. динамика отпускных цен противоположна розничным. Это указывает скорее на потенциал раскручивания дефляционных процессов. Т.е. «зеленые побеги», «признаки роста» слишком слабы. Впереди либо стагнация, либо увеличение темпа падения.

Повышение индексов потребительских цен происходит за счет повышения оплаты за услуги – медицина, жилье, транспорт, связь, обучение. Т.е. ухудшается качество жизни. Вероятно, для развитых стран, это и есть причина ухудшения показателей политической стабильности.

Возвращаясь к тому, что курсу доллар никак не удается провести коррекцию.

Как сообщают СМИ, когда американский министр финансов Т.Гайтнер сказал студентам в Пекинском Университете, что вложения Китая в американские казначейские обязательства безопасны, его слова встретил смех аудитории.

Вопросы логичные, но невозможные еще пару лет назад.

Готовы ли США предложить высокую ставку доходности государственных бумаг, учитывающую риск высокой инфляции и обесценивание доллара?

Все чаще в Китае американский доллар называют не «американское золото», а ядовитый актив.

Снижение котировок долговых обязательств на прошлой неделе, под влиянием размещения бумаг на сумму $101 млрд. Китай еще более обеспокоен.

Китайское правительство хочет успокоить внутреннее противостояние по поводу потерь от вложений в долларовые активы, вместо использования накоплений внутри страны.

Китаю необходимы гарантии, т.к. он не имеет выбора. Если он прекратит закупки, то обесценятся его активы.

Есть, однако, кое-что, что Китай может предпринять, чтобы избавить себя от опасностей относительно американских Казначейских обязательств. Разрешить компаниям и частным лицам вкладывать капитал более свободно за границей. Частный сектор тогда будет избавлять НБК от излишнего объема доллара. Однако, это все равно негативно повлияет на курс доллара.

Курс юаня повысился к доллару на 20 % за последние 4 года, тогда как доходов от вложений в бумаги США с учетом изменения курса юаня нет.

В долгосрочном периоде времени курс доллара может падать, т.к. значительные вливания в финансовую систему США, в мировую финансовую систему должны сказаться. Однако кризисные явления в мировой экономике не изжиты. Влияние обрушения мирового спроса, а значит и торговли еще не отражены полностью. Во всех экономиках, будь то страны Еврозона или даже Китая. Говорить о том, что инвестор считает долларовые активы опасными, рано. Можно также предполагать неустойчивость денежных единиц европейских лидеров. Значит, коррекция от случившегося падения курса доллара вполне возможна. Для реализации нужен очень существенный повод.

Например?

Снижение ставки ЕЦБ вопреки всеобщему ожиданию сохранения ставок в Еврозоне без изменения. Факт может стать неоспоримым, но не думаю, что Банк пойдет на такой шаг, не подготовив аудиторию.

В этом случае придется ждать информации по занятости США. Данные появятся в пятницу.

Объем фабричных заказов в США в апреле вырос на 0,7 %. Аналитики ожидали большей величины. Кроме того, значение марта пересмотрели в строну ухудшения с -0,9 % на -1,9 %. Таким образом, в первом месяцев второго квартала ожидания экспертов не оправдываются – сокращение объема запасов не приводит к возникновению желания их пополнять. Очевидно, спрос, объем реализации падает быстрее.

Bank of America Corp , JPMorgan Chase & Co и несколько других банков привлекли более $19 млрд. Желание и уйти из-под контроля государства, вернув ему долги чрезвычайно сильное. Кредитные организации стараются показать регуляторам, что могут работать без поддержки государства. ФРС на следующей неделе объявит, каким из 19 банков, прошедших стресс-тесты, будет позволено вернуть правительству деньги, полученные в рамках программы помощи.

Однако регулятор выдвигает новые требования для банков. Ему мало увеличения капитал. Регулятор настаивает на восстановлении функционирования банков в прежних, докризисных параметров. Банки должны работать на кредитном рынке, доказать способность получать и выдавать кредиты, размещать долговые обязательства и акции.

ФРС заявила, что крупные банки, которые надеются вернуть долги по TARP, должны продемонстрировать способность выходить на публичные рынки акций, продавать долгосрочные долговые обязательства без поддержки правительства, выдавать достаточно кредитов, выполнять обязательства по финансированию и поддерживать свои дочерние компании. Некоторые требования не разглашались.

Потраченные средства налогоплательщика США надо отработать. Это с одной стороны.

С другой , вероятно, у властей нет уверенности в том, что помощь не придется оказывать снова.

Крупнейшая в мире платежная система Visa Inc считает, что новое законодательство, регулирующее рынок кредитных карт, подтолкнет эту сферу к реструктуризации на фоне сокращения прогнозов выручки.

Закон, который вступит в действие в США в феврале 2010 г., ограничит способность эмитентов кредитных карт повышать процентные ставки по существующим балансам держателей карт, взимать ряд комиссий и налагать наказания на потребителей.

Сейчас компании по кредитным картам теряют миллиарды. В марте задолженность американцев по кредитным картам составляла более $945 млрд. Сумма долга на 25 % выше, чем 10 лет назад.

В апреле Visa отчиталась о квартальной прибыли, превысившей прогнозы, поскольку компания повысила цены и сократила расходы, а потребители стали чаще использовать дебетовые карты.

РОССИЯ.

Инфляция за неделю с 26 мая составила 0,2 %. С начала года - 6,8 %. С начала месяца рост потребительских цен составил 0,6 %. За май рост цен может составить 0,7 %. Продолжающееся снижение темпов инфляции дает основание ЦБ в ближайшее время понизить ставки.

Минэнерго ожидает, что ввод энергогенерирующих мощностей в 2009 г. будет в три раза меньше первоначального плана – 2.200 мегаватт. К вводу готовятся ТЭЦ-26, Мосэнерго мощностью 420 мегаватт, Каширская ГРЭС ОГК-1 - на 330 мегаватт; Ивановские ПГУ, которые вводит Интер РАО ЕЭС, на 325 МВт и Первомайская ТЭЦ-14 ТГК-1 - мощностью 180 мегаватт.

Установленная мощность генерирующего оборудования в РФ в 2007 году составила 215,4 гигаватт, в 2008 году - 216,1 гигаватт.

АСВ расценивает выкуп 30-процентного пакета акций Ростелекома у банка КИТ Финанс как удачную инвестицию. По итогам 2008 г. Ростелеком направит на дивиденды 30 % чистой прибыли. Дивиденды 2 % годовых.

Спасение КИТ Финанс станет самым дорогостоящим проектом АСВ - всего на эти цели агентство направит 119 млрд. рублей.

Банк при поддержке АСВ переходит под контроль РЖД и ее структуры Трансфинкапитала, которая направит на капитализацию банка еще 4 млрд. рублей.

ФСФР представила проект приказа, которым предполагают ужесточить ограничения на зарубежные размещения акций российскими эмитентами, а первичные размещения (IPO) на международных площадках практически сводит к минимуму. Регулятор предлагает привязать объем размещения акций в ходе IPO или SPO за рубежом к уровню листинга на российских торговых площадках.

Теперь же служба предлагает, в частности, если акции эмитента входят в листинг «А» (первого или второго уровня), то за рубежом он может разместить до 25 % от общего количества акций той же категории. Для эмитентов, чьи акции включены в листинг «Б», размещение на международных биржах возможно в объеме до 15 %.

Для тех же эмитентов, чьи акции пока лишь в листинга «В» и «И», возможно размещение за рубежом лишь 5 % от той же категории акций. При проведении последующих эмиссий компаниям предлагается предоставить право размещать за пределами РФ не более 50 % от общего количества размещаемых акций соответствующего выпуска.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Российский рынок вчера решил изобразить падение. Цены большинства российских ликвидных акций понизились на 4,4-11,6 %. Для закрытии гепа предстоит падение еще на 3,5 % (по индексу РТС). Ля более или менее полновесной коррекции падение может составить 18 -20 %. Коррекционное падение цен преобладало в течение всей торговой сессии. При этом в конце дня снижение рынка активизировалось. Аналитики кивают на объявление запасов нефти и нефтепродуктов в США. Т.е. мировые игроки на нефтяном рынке воспользовались поводом для снятия прибыли. Тут же все позабыли о «ростках» и «признаках» восстановления мировой экономики.

Кроме того, в течение дня в коррекционное движение направился курс доллара. Курс евро с уровня $1,434, пошла вниз к $1,414.

Участники торгов российскими акциями активизировали продажи.

Снижение цен нефтяных контрактов к $66 сказалось на нефтяном секторе бумаг.

Акциям Газпрома негатива добавили сообщения о разворачивании нового конфликта с Украиной.

Обыкновенные акции Сбербанка оказались лидерами по объему торгов на классическом рынке РТС – $36,437 млн., акции Норильского никеля - $1,494 млн., обыкновенные акции ЛУКОЙЛа - $0,443 млн.

Объем сделок слияний и поглощений (M&A) с российским участием составил $4,2 млрд. в мае. Это в два раза ниже уровня аналогичного периода прошлого года.

В апреле объем объявленных сделок составлял $5,8 млрд., в марте - $4,9 млрд. В этом году возрождение активности на рынке M&A началось в феврале, когда было

зафиксировано сделок на $0,7 млрд. в то время, как в прошлом году на февраль пришелся пик активности - $20,3 млрд. В целом с начала 2009 г. объем сделок M&A составил $15,8 млрд., что на 72,8 % ниже уровня прошлого года.

ЦентрТелеком в 2008 г. сократил чистую прибыль (МСФО) на 2,7 % до 4,2 млрд. рублей. Объем выручки оператора выросла в отчетный период на 4,0 % до 34,8 млрд. рублей. Показатель EBTDA - 13.228 млн. руб. (12.511 млн.), EBITDA margin - 38,02 % (37.39 %). Чистый долг - 23.765 млн. руб. (20.898 млн. руб.).

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 4 июня.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в июне. Необходимая коррекция, кажется, началась. Все зависит от настроения участников. Кто окажется сильнее, желающие зафиксировать прибыль или те кто просидел роста в кеше и валюте.

Внешние настроения при этом главный критерий.

Символично, что падение рынков начало почти без поводов. Т.е. рынок готовиться к тому, что в пятницу появиться неутешительная информация по занятости в США. Это будет сигналом. Чем медленнее будет тем скольжения вниз, тем дольше и глубже будет коррекционное движение.

Уровень поддержки на сегодня – 105 000 (94 300).

Уровень сопротивления – 115 000.

Индекс РТС

- поддержка 960;

- сопротивление 1250.

ГАЗПРОМ

- поддержка 174р.; 167р.;

- сопротивление 180р.; 185р.

ГМКНН:

- поддержка 3150р.; 3050р.;

- сопротивление 3451р.; 3558р.

ЛУКОЙЛ:

- поддержка 1570р.; 1500р.;

- сопротивление 1670р.; 1750р.

Ростелеком:

- поддержка 204р.; 174 р.;

- сопротивление 215р.; 235р.

Роснефть:

- поддержка 197р.; 184р.;

- сопротивление 205р.; 219р.

Сбербанк об.

- поддержка 45.30р.; 44.00р.;

- сопротивление 50.40р.; 54р.

Сбербанк пр.:

- поддержка 21.00р.; 19.00р.;

- сопротивление 32.35р.; 35.00р.

Сургутнефтегаз:

- поддержка 23.60р.;

- сопротивление 26.30р.

Автор - Кабанов Андрей (kaa@adekta.ru)

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов происходящих в мировой экономике, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ “Еврофинанс”.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)

В избранное