Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Аналитические обзоры ИК 'ФОРА-КАПИТАЛ'

Рассылка закрыта

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Ноябрь 2004   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Владимир Хошин

Статистика

1.364 подписчиков
-1 за неделю
←   Все выпуски   →

Аналитические обзоры ИК 'ФОРА-КАПИТАЛ'


Информационный Канал Subscribe.Ru

Инвестиционная Компания
"ФОРА-КАПИТАЛ"

Стать Клиентом
РЫНКИ В РЕАЛЬНОМ ВРЕМЕНИ!


ПРИГЛАШАЕМ НА ФОНДОВЫЙ И СРОЧНЫЙ РЫНОК!!!

КАЧЕСТВО ОБСЛУЖИВАНИЯ И ВНИМАТЕЛЬНОЕ ОТНОШЕНИЕ - ГАРАНТИРОВАНЫ!

ОБЗОР СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ РФ

Комментарий дня к итогам торгов на фондовом рынке 22 ноября 2004 г.

В понедельник на российском фондовом рынке отмечалась растущая динамика практически по всему спектру «голубых фишек», позволившая частично компенсировать падение рынка в конце минувшей недели - RTSI вырос на 1,05%, закрывшись на отметке 662,3 пункта. Вместе с тем, относительно низкая активность операторов – объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $12,1 млн. – не позволяет говорить о том, что потенциал дальнейшего падения рынка акций исчерпан.

Основную поддержку фондовым индексам оказала растущая динамика акций наиболее крупных по капитализации компаний – бумаги Газпрома, Сургутнефтегаза и ЛУКОЙЛа подорожали на 1,03%, 0,84% и 0,47% соответственно. В условиях повышенной волатильности на фондовом рынке и ухудшения инвестиционного климата в связи с «делом ЮКОСа», отмечаемого рядом мировых финансовых институтов (в частности, экспертами Всемирного банка) сохранению спроса на акции этих компаний способствовала нарастающая уверенность участников рынка в том, что покупателем Юганскнефтегаза (в случае его продажи) выступит кто-то из указанной выше тройки с частичным привлечением к аукциону иностранного капитала.

Рассматривая данный вариант развития событий, наиболее вероятной видится схема с покупкой Юганскнефтегаза Газпромом в альянсе с немецким концерном E.ON. с последующим обменом доли E.ON на энергетические активы Газпрома (в частности, на акции Мосэнерго). Газпром по данным последней финансовой отчетности продолжает увеличивать свою долю в акционерном капитале Мосэнерго, которая достигла 25,01%. В то же время, менеджмент российского газового монополиста в недалеком прошлом назвал акции Мосэнерго «спекулятивным активом», который не будет удерживаться в долгосрочной перспективе. Таким образом, учитывая уже аккумулированное Газпромом количество акций Мосэнерго и низкую вероятность их продажи на открытом рынке, позволяет предположить их обмен на другие активы, более подходящие под концепцию развития газового (и в ближайшем будущем нефтяного) холдинга. Принимая во внимание озвученную стартовую цену Юганскнефтегаза ($8,65 млрд.) и текущую капитализацию Мосэнерго ($4,4 млрд.), вполне возможно, что Газпром продолжит скупку акций этого АО-энерго с целью увеличения стоимости своего пакета на обмен с E.ON. Косвенным подтверждением присутствия на рынке акций Мосэнерго может служить и их рост в понедельник на 8,28%.

Лучше рынка в понедельник выглядели и акции Сибнефти, несколько отыгравшие пятничное падение (+5,78%) ввиду отсутствия подтверждений о предъявлении компании налоговых претензий со стороны МНС. Положительную динамику также продемонстрировали акции ГМК «Норильский никель» (+2,04%), косвенно отражающие благоприятную конъюнктуру на мировом рынке металлов, и акции Сбербанка (+1,6%), остающиеся одними из наиболее надежных активов для вложения средств на нестабильном российском фондовом рынке.

Негативное влияние на динамику основных фондовых индексов оказало продолжающееся падение акций ЮКОСа (-10,87% в РТС). Вместе с тем, в текущий уровень капитализации ЮКОСа уже заложена потеря Юганскнефтегаза и при наличии возможности сохранения ЮКОСа как компании (даже без Юганскнефтегаза) – на что не устает надеяться менеджмент нефтяной компании – текущий уровень цен вполне может стать локальным минимумом, вблизи которого и будут находиться котировки акций ЮКОСа.

Хуже рынка в понедельник выглядели акции РАО «ЕЭС», подешевевшие в РТС на 0,64%. Поводом для падения цены стал очередной перенос сроков по решению вопроса о форме проведения аукционов по ОГК. При этом озвученная менеджментом энергохолдинга схема опционов (рассчитанная на 3 года) с учетом темпов рассмотрения вопросов по ОГК заставляет усомниться в том, что реформирование энергетического сектора по плану Чубайса будет реализовано в ближайшее время, т.к. через 3 года в соответствии с предполагаемой концепцией реформирования энергохолдинга акций РАО «ЕЭС» не должно остаться на открытом рынке.

Оценка текущей ситуации с точки зрения технического анализа, позволяет предположить умеренно нисходящую динамику рынка, целью которой является промежуточный уровень поддержки по RTSI, проходящий в диапазоне 657-660 пунктов. Однако указанный уровень, действующий на протяжении последнего месяца, является достаточно сильным в техническом аспекте. Поэтому, учитывая состояние краткосрочной перепроданности рынка, после его достижения вполне возможно возобновление растущей динамики с целью 673-677 пунктов по RTSI.

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ"
(095) 799-9335, 215-3584
info@fora-capital.ru
http://www.fora-capital.ru

ООО ИК "ФОРА-КАПИТАЛ" официально предупреждает пользователей о риске, связанном с совершением сделок на фондовом рынке и на рынке срочных контрактов. Пользователи предупреждаются о том, что они могут потерять суммы, превышающие первоначальные инвестиции, и что подобные убытки могут произойти в краткосрочном периоде. "ФОРА-КАПИТАЛ" не гарантирует полноту и точность освещения информации, изложенной в материалах рассылки. Любая информация, упоминаемая в текстах, не вправе рассматриваться как прямая или косвенная рекомендация для осуществления инвестиционных действий.

РАЗДЕЛЫ САЙТА КОМПАНИИ:    Начало     |    Главная     |    Инвестиции     |    Аналитика     |    Обучение     |    Контакты

© 2000-2002 ООО ИК "ФОРА-КАПИТАЛ"

Рассылки Subscribe.Ru
Форекс или рынок ценных бумаг? Правда о бизнесе.
Фьючерсы и Опционы - теория и практика
Рынок фьючерсов и опционов РТС (FORTS) - новости и мнения


http://subscribe.ru/
http://subscribe.ru/feedback/		 Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.review.fora		 Отписаться
В избранное