Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 01.07.09г.

Российский рынок акций 01.07.09г.

Курс рубля ЦБ с 01 июля 2009г: - курс рубля к доллару – 31.0385 руб. за один доллар (+25.19 коп.). - курс рубля к евро – 43.8512 руб. за один евро (-3.21 коп.). - курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 36.8042 руб.(+3.41 коп.).

01.07.09 Объем средств на корсчетах в ЦБ 470.30 млрд. руб. (+15.10 млрд. руб.); на депозитных счетах 508.80 млрд. руб. (+56.00 млрд. руб.).

Краткосрочные кредитные ставки 01 июля 5.60-6.75 %.

Валютные котировки рубля на утренних торгах – 31.1500-31.2400 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS:

рубль/доллар (сентябрь 2009)                                 31.69р. (31.30р.) – 31.82р. (31.95р.);

евро/доллар (сентябрь 2009)                                  1,3983 (1,3914) – 1.4080 (1.4109)

Фондовый рынок.

01.07.2009                  

Индикативные котировки металлов 30 июня.

НОВОСТИ

11:45 PMI Италии. Индекс деловой активности сектора производства в июне. Прогноз 42,5. В мае 41,1.

11:50 PMI Франции. Индекс деловой активности сектора производства в июне. Прогноз 45,5. В мае 43,3.

11:55 PMI Германии. Индекс деловой активности сектора производства в июне. Прогноз 40,5. В мае 39,6.

12:00 PMI Еврозоны. Индекс деловой активности сектора производства в июне. Прогноз 42,4. В мае 40,7.

12:30 PMI Великобритании. Индекс деловой активности сектора производства в июне. В мае 45,4.

18:00 США. Объем расходов на строительство в мае. Прогноз  -0,4 %. В апреле  +0,8 %.  

18:00 ISM (NAPM) США. Индекс деловой активности сектора производства в июне. Прогноз 43,9. В мае 42,8.

Безработица в Германии обнаружила способность сокращаться. Процент безработицы в июне составил 8,1 %, что на 0,1 % ниже прогноза аналитиков.

Индекс цен на дома в Великобритании неожиданно увеличились в июне. Положительная динамика наблюдается второй месяц подряд. Представители сектора говорят о том, что худшее для рынка недвижимости позади.  Средняя стоимость дома поднялась на 0,9 %. В мае зафиксирован рост показателя на 1,3 %.

Впрочем, падение экономики и, особенно рынка недвижимости такого, что говорить о быстром восстановлении не приходиться.

Вот и динамика ВВП первого квартала пересмотрена в сторону ухудшения. По последним данным ВВП Великобритании в первом квартале снизился на 2,4 % (-4,9 % г/г), что существенно хуже первоначально объявленного значения  -1,9 % (-4,1 % г/г). Темп падения экономики в первой четверти года максимальный за 50 лет.

Тем не менее, аналитики указывают на то, что пик падения пройден, а данные ВВП – уже учтенная информация.

Дефицит текущего счета платежного баланса Великобритании в первом квартале оказался ниже предыдущего значения (-8,5 млрд. фунтов по сравнению с  -8,8 млрд.).

Агентство Standard & Poor"s предупреждает, впрочем, о том, что без сокращения государственных расходов на пенсионное обеспечение, сокращения затрат на социальную защиту и здравоохранение, объем государственного долга увеличиться с 40 % ВВП сейчас, до 200 % к 2050 г. Пенсионный дефицит уже составляет 1 трлн. ф. Прогноз размера долга агентство повысило с уровня 150 % ВВП. К 2013 г. долг способен достичь 100 % ВВП. По этой причине агентство поместило кредитный рейтинг Великобритании в список на возможное понижение.

Индекс потребительских цен в Еврозоне в июне опускается за 12 месяцев на 0,1 %, после стабильности в мае. Экономисты ожидали сокращение инфляции на 0,2 % г/г. Индекс цен упал впервые с начал наблюдений 1996 г. Рост безработицы сократил потребление. Объем кредитования домашних хозяйств и компаний в Европе растут рекордно медленными темпами. В Германии инфляция отсутствует, а в Испании и Ирландии падение инфляции продолжается с марта.  

Данные указывают на то, что ЕЦБ еще рано прекращать стимулирование экономики. Угроза дефляции вполне реальна. Т.е. итоги предстоящего заседания ЕЦБ прогнозируемые – Банк оставит политику кредитных ставок без  изменения. Возможно, будет объявлено об увеличении закупок долговых бумаг, т.е. о повышении объема ликвидности.

Кстати темп роста денежного агрегата М3 Еврозоны сократился до 3,7 % г/г (самый медленный темп роста с 1997 г.). Т.е. динамика роста агрегата впервые за долгие году оказался ниже предельного уровня темпа роста денежной массы для Еврозоны. Поддерживает рост агрегата составляющая М1, что подтверждает наличие активной помощи властей, притом, что происходит интенсивный процесс делевереджа.

Экономисты говорят, что прирост агрегата М1 показывает на приближение момента начала восстановления экономики Еврозоны. Сокращение объем кредитования частного сектора упоминается как негативный фактор именно для ближайшего будущего. Наполнение ликвидностью вселяет в специалистов надежду на то, что банки начнут кредитовать экономику теперь на среднесрочный период. 

От данных по макроэкономике США аналитики не ждали.

Региональный индекс PMI округа Чикаго повысился. Увеличились основные компоненты показателя – индексы заказов, запасов, занятости.

Неожиданно упал индекс потребительского доверия США в июне. Индекс доверия в июне зафиксирован на уровне 49,3. Прогнозировался рост индекс с 54,9 в мае до 55,2 в июне. Индекс оценки текущих условий упал до 24,8 (в мае 29,7). Индекс ожиданий снизился до 65,5 с 71,5 в мае.

Основные причины сокращения показателя доверия – скачки фондового рынка, сокращение рабочих мест, продолжение снижения цен на недвижимость. Это уже выразилось в том, что с ростом дохода американцы предпочитают сохранять полученные доходы.

Индекс Standard & Poor`s/Case-Shiller отражающий динамику цен на дома в мегаполисах США с апреля прошлого года по апрель нынешнего снижается на 18,1 %. С пиковых значений июля 2006 г. падение индекса составило 29,1 %.

Количество опрошенных при расчете индекса доверия, сообщивших о том что их доходы повысятся, сократилось до 9,8 % с 10,8 %. В июне 4,5 % опрошенных сказали, что количество рабочих мест большое. В мае показатель равнялся 5,8 %.

Интересно, что изменение общего для США показателя потребительского доверия в июне отличается от динамики индекса доверия, рассчитываемого университетом Мичигана. Университет отметил рост доверия потребителей в июне.  

Данные указывают на нестабильность ситуации в экономике. Т.е. стимулирование, вероятно, стоит продолжать. Разговоры об инфляционных рисках, пока преждевременные, т.к. «зеленые ростки» не означают перехода к восстановлению экономических кондиций США.

Аналитики указывают на то, что после острой стадии кризиса в 1933 г. был отмечен невоятно быстрый этап экономического роста. Темп увеличения ВВП в среднем за год составлял 9 %. Безработица сократилась с 24 % до 14 %. Рост остановился в 1937/38 гг. Инфляция поднялась до 19 %. Аналитики полагают, что главной причиной явились действия правительства направленные на сокращение стимулирования спроса и увеличение налогов. Стратегия выхода из кризиса в то время привела к его возобновлению.  В 1936 глава ФРС заявил о том, что избыточная ликвидность создает вредное расширение объема кредитования. ФРС увеличила размеры обязательного резервирования. Оказалось, что банки еще не оправились от финансовой паники 30-х.

Таким образом, переход к традиционной денежной политике необходимо осуществлять, когда экономика приблизиться к уровню полной занятости (безработица 5 %).

Рынок акций США упал во вторник. Сказалось неожиданное снижение доверия потребителей. Т.к. потребительские расходы - определяющий фактор динамики изменения ВВП, рынок проигнорировать сообщение не смог. Подтверждают опасения в том, что резкий рост рынка акций во втором квартале чрезмерен. 

Снижались цены на нефть, что привело к падению цен акций соответствующего сектора.

Возникли опасения приближающегося периода корпоративной отчетности.

American International Group Inc пересмотрела годовой отчет 2008 г. Компания обнаружила новый фактор риска признания потерь портфеля CDS. У компании на 31 марта находилось свопов на сумму $192,6 млрд. Половина из них связана с ипотечными кредитами.

Если до открытия вчерашних торгов акции компании росли на 3 % на сообщении о намерении компании начать возвращать средства правительству, то с открытия рынка акции AIG упали более чем на 18 %. К концу торгов падение составило 12,8 %.

Международная ассоциация авиатранспорта (IATA) заявила о том, что мировые авиалинии потеряли $3 млрд. в первом квартале 2009 г. Убытки за весь год, по данным IATA, могут составить $9 млрд.

РОССИЯ.

Президент РФ Д.Медведев подписал закон «О внесении изменения в статью 3 Федерального закона «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса РФ». Закон переносит срок введения критерия среднесписочной численности работников в целях применения системы налогообложения в виде единого налога на вмененный доход организациями потребительской кооперации с 1 января 2010 г. на 1 января 2013 г. Изменение направлено на продление срока действия льготного режима налогообложения для организаций потребительской кооперации, подчеркивается в сообщении.

По данным ЦБ РФ, совокупный объем просроченной задолженности физических лиц по ипотечным кредитам увеличился в январе - мае 2009 г. в 1,7 раза и составил на 1 июня 19,8 млрд. рублей по сравнению с 11,5 млрд. рублей - на 1 января.

Объем просроченной задолженности по рублевым ипотечным кредитам в за 5 месяцев вырос в 2 раза с 5,2 млрд. рублей до 10,6 млрд. рублей, по кредитам в валюте - в 1,5 раза с 6,3 млрд. рублей до 9,2 млрд. рублей в рублевом эквиваленте.

В то же время в мае темпы роста просрочки по рублевым кредитам (на 12,5 %) были ниже, чем в апреле (16,8 %) и марте (15,2 %).

По валютным кредитам просрочка в рублевом эквиваленте в мае снижалась второй месяц подряд - на 1,9 % после снижения на 0,2 % в апреле и роста на 50,1 % в первом квартале. На этот показатель существенное влияние оказывает динамика валютного курса рубля.

Доля просроченных кредитов в общей сумме задолженности по рублевой ипотеке в мае увеличилась до 1,35 % с 1,20 % в апреле (в начале года - 0,64 %), по валютной - до 4,1 % с 3,9 % (2,7 % в начале года), в целом по ипотечному портфелю - до 2,0 % с 1,8 % (1,1 % в начале года).

Начиная с марта объемы погашаемой задолженности превышают объемы вновь выдаваемых кредитов, поэтому общая сумма задолженности по ипотеке три последних месяца снижается - с 1,073 трлн. рублей на 1 марта до 1,010 трлн. рублей на 1 июня.

Международное рейтинговое агентство Fitch прогнозирует в этом году рост инфляции в России – 11 %. Fitch пока менять прогноз рейтинга страны с «негативного» на «стабильный» не станет.

Во вторник министр финансов А.Кудрин заявил, что на рекапитализацию российской банковской системы через механизм облигаций федерального займа (ОФЗ) в 2010 г. может быть потрачено 210 млрд. рублей, что составляет примерно 0,5 % ВВП. По словам Кудрина, в случае, если этот механизм докапитализации банков будет востребован, то эта сумма может быть увеличена.

Министр напомнил, что в текущем году на эти цели предусмотрено 250 млрд. рублей. При этом он отметил, что этот инструмент пока не заработал на полную мощность и пока рано говорить, сколько этих средств будет израсходовано. Кудрин также не исключил, что средства, которые не будут израсходованы в 2009 году, могут быть перенесены на 2010 г.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Российский рынок во вторник упал под воздействием внешних факторов. Цены большинства российских ликвидных акций по итогам торговой сессии на ММВБ понизились на 0,6-4,5 %. Позитивный внешний фон, преобладавший в течение большей часть дня, резко изменился под воздействием американской статистики.

Стал укрепляться курс доллара. Пошли вниз котировки нефти. Это привело к падению рынков акций.

Классический рынок РТС не успел отреагировать на происходящее. В результате, по итогам торгов индекс РТС увеличился на 3,74 %.

В течение большей части торговой сессии лидировали в росте цены ценные бумаги нефтегазового сектора. Акции банков торговались хуже рынка на фоне негативных прогнозов о росте у них просроченных кредитов и необходимости докапитализации сектора.

Неуверенность и желание продолжать фиксацию доходов от роста рынка (с февраля)  в полной мере реализовывается, под предлогом разговоров о том, что  восстановление крупнейшей в мире экономики идет с трудом.

Финансирование денежной системы приводит к ее сохранению, но пока не приближает к восстановлению производства, т.к. мировой потребитель не имеет источников для потребления того, что может произвести избыточные производственные мощности.  Это выливается в резкое снижение мировых цен на нефть. Таким образом, этот важный фактор устойчивости российского рынка акций исчезает. Да и разговоры о том, что для поддержания расходов бюджета может произойти очередная управляемая девальвация приводят к росту степени риска, а значит, выливаются в рост курса доллара.

На собрании акционеров ВТБ президент банка А.Костин пообещал миноритариям проработать вариант конвертации ценных бумаг банка в депозиты ВТБ 24.

Акционеры Уралкалий согласились ограничить размер дивидендов за 2008 г промежуточными выплатами на сумму 8,5 млрд. руб. из расчета 4 руб. на акцию. Остальную прибыль в размере 21 млрд. руб. решено не распределять.

Чистая прибыль по РСБУ - 29,5 млрд. руб.

ОАО «АНК "Башнефть» выплатит дивиденды за 2008. из расчета 48,82 руб. на акцию каждого типа. Общая сумма выплат составит 10 млрд. руб. Утвержденные дивиденды включают промежуточные выплаты, утвержденные внеочередным собранием акционеров 30 декабря 2008 г. по результатам 9 месяцев 2008 г., в размере 34,18 руб. на акцию каждого типа на общую сумму 7 млрд. руб.

Чистая прибыль по РСБУ - 10,85 млрд. руб.

Собрание акционеров Мосэнерго приняло решение об утверждении годового отчета общества и годовой бухгалтерской отчетности за 2008 г. Годовым общим собранием было принято решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям общества по результатам 2008 финансового года. Нераспределенную прибыль отчетного периода направить на формирование фонда накопления, в т.ч. на реализацию инвестиционных проектов (1,303 млрд. руб.) и в резервный фонд (68,6 млн. руб.).

Неаудированная чистая прибыль «Седьмого континента» в 2008 г. (МСФО) составила 1,45 млрд. рублей, что на 57 % меньше, чем годом ранее, когда компания заработала 2,54 млрд. рублей. Выручка составила 39,88 млрд. рублей - на 22,5 % больше, чем годом ранее. Валовая прибыль компании увеличилась на 20 %, а EBITDA - на 8 %.

Выручка компании, согласно управленческой отчетности, в первом квартале 2009 г. увеличилась на 11 % по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. и составила 11,47 млрд. рублей. 

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 01 июля.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в сентябре:

Уровень поддержки на сегодня – 93 500 (90 770). 

Уровень сопротивления – 97 000 (99 900).

Индекс РТС

-          поддержка 930 (905);

-          сопротивление 960 (995).

ГАЗПРОМ

-          поддержка  156р.; 148р.;

-          сопротивление  163р.; 169р.

ГМКНН:

-          поддержка 2770р.; 2650р.;

-          сопротивление  2957р. 3140р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1340р.; 1280р.;

-          сопротивление  1430р.; 1460р.

Ростелеком:

-          поддержка 150р.; 143р.

-          сопротивление 174р.; 204р.

Роснефть:

-          поддержка 165р.; 161р.;

-          сопротивление 175р.; 184р.

Сбербанк об.

-          поддержка 36.60р.; 35.60р.;

-          сопротивление  40.70р.; 43.70р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка 24.70р.; 23.00р.;

-          сопротивление 26.70р.; 28.40р.

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 19.65р.

-          сопротивление 22.50р.; 23.60р.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)