11.02.2009 Европейский предмаркет

О вчерашних эмоциях рынка. На чем они основаны?

Во-первых, сенат США одобрил предложенный администрацией Б. Обамы стимулирующий экономический пакет на сумму $838 млрд долл. Теперь дело за конкретикой – сколько и куда. Президент США ждет окончательного варианта к 14-15 февраля.

Во-вторых, ФРС США готова существенно расширить объем (до $1 трлн) своей программы по выдаче кредитов под залог проблемных ценных бумаг, обеспеченных активами. По мнению ФРС, расширение программы должно оказать поддержку финансовым рынкам и облегчить задачу по удовлетворению кредитных нужд населения и частного бизнеса.

В-третьих, министерство финансов США представило свой «План финансовой стабильности». Согласно заявлению главы Минфина Т. Гейтнера, в настоящее время финансовая система работает не на восстановление экономики, а против нее. Отсюда – новые задачи. В частности, предлагается создать частно - государственный инвестиционный фонд финансовой стабильности объемом $500 млрд, учредителями которого выступят ФРС США, Федеральная корпорация страхования депозитов и частный капитал. Основное официальное назначение фонда - выкуп у банков ипотечных ценных бумаг.

Принципиально ничего нового – тот же выкуп, только при расширении списка выкупающих и ограничении видов ценных бумаг. Дополнительно напомним, что «программа выкупа», изобретенная ФРС и прежним составом Минфина, действует с осени прошлого года, а конкретных положительных итогов нет, по крайней мере, они не озвучиваются. Возможно, и деньги-то на это не тратятся в том масштабе, о котором было заявлено.

Как результат - обвал американских фондовых индексов, поскольку снова получается, что практически все озвученные суммы должны пойти на выкуп, точнее – на спасение банков, которые по своей воле угодили в ловушку и утянули мировую экономику в кризис. Не лучше ли воспользоваться старой поговоркой: спасение утопающих – дело рук самих утопающих. При этом средства разместить в реальной экономике, минуя проблемные банковские структуры. Но новых идей и инициатив, которые могли бы незамедлительно сказаться на состоянии экономики, как не было, так и нет.

Естественно, что следом за индексами обвалилась нефть. По итогам торгов на NYMEX мартовские фьючерсы на поставку нефти марки WTI упали на $2,01, или на 5,1%, до $37,55 за баррель. А вот цена на золото выросла выше отметки $900 за тройскую унцию после озвучивания подробностей плана стимулирования американской экономики.

Ситуация с фондовыми индексами привела к обратной ситуации с USD. Он укрепился. Однако заметим, что при этом основные валютные пары не потеряли принципиальных завоеваний, сделанных в прошлые дни. В частности, GBP/USD опустилась к отметке 1,45, являющейся нижней границей Call-диапазона. AUD/USD также осталась в Call-диапазоне. В настоящее время интерес представляет вопрос распространения американских эмоций на «европейцев», а, следовательно, и вопрос потенциала роста USD. Отсюда судить о валютных парах можно только по прошествии времени, когда эмоции сойдут на нет. В данной ситуации не стоит забывать о JPY, несмотря на национальный праздник в Японии. Она может доделать то дело, которое, возможно, уже не суждено сделать USD.

Немного веселого. В ситуации, когда власти США завязли в проблемах, отдельные исторические личности знают, что делать. О предложениях Дж. Сороса мы говорили вчера в американском предмаркете. А вот господин Ю. Лужков пошел дальше, открыто заявив, что в ближайшее время доллар рухнет. По мнению мэра, США, отойдя от схемы «деньги - товар - деньги» к схеме «деньги – акции - деньги», пришли к финансовому кризису, практически не увеличивая свой ВВП. Таким образом, доллары превратились в «бумажки». Судя по высказыванию, нельзя ходить против К. Маркса, а акции – это не товар. Тогда что? И жаль что не сказано, когда же все-таки рухнет USD. Хотелось бы знать дату точнее.

О ближайших публикациях.

В 10:00 ожидается окончательное значение индекса потребительских цен (Consumer Prices Index) в Германии за январь. Согласно предварительной оценке, значение индекса снизилось на 0,5% в месячном выражении и увеличилось на 0,9% в годовом выражении.

В 12:30 мск будут опубликованы январские данные с рынка труда Великобритании. Прогноз: уровень безработицы составит 6,3% (предыдущее значение: 6,1%). Кроме этого отчет о рынке труда содержит сведения о количестве заявок на получение пособия по безработице (прогноз: увеличение), среднем уровне заработной платы (за 3 месяца), изменении уровня стоимости единицы рабочей силы в промышленности.

В 13:30 мск ожидается ежемесячный обзор Банка Англии по инфляции.

Очевидно, именно он привлечет наибольшее внимание и вызовет волатильность в парах с GBP. Заметим, что, судя по последним заявлениям со стороны монетарных властей Великобритании, несмотря на снижение уровня инфляции, имеется ряд противоречий.