Фондовые индексы мира на 18:15 по Гринвичу
2007-04-09 22:17 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

КРУПНЫМ ПЛАНОМ: Когда завершится экономический рост в США? -2-
2007-04-09 22:23 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)
/С продолжением/ Колонка Dow Jones Newswires, автор Джон Макколи НЬЮ-ЙОРК, 9 апреля. /Dow Jones/. Экономический рост в США длится уже шестой год – не пора ли ожидать его завершения? Этот вопрос задал председателю Федеральной резервной системы США Бену Бернанке один из американских законодателей в ходе слушаний в Конгрессе США две недели назад. В феврале о возможности экономического спада в США говорил и бывший председатель ФРС Алан Гринспен. Комментарии Гринспена, в которых он поднял вопрос о возможности экономического спада в США позже в этом году, стали началом дискуссии о том, может ли текущий период длительного экономического роста внезапно смениться рецессией. Бернанке признал, что в перспективе могут быть риски, но " экономический рост не может постареть". Фактически нынешний рост экономики США не так уж и стар, потому что он длится всего 64 месяца. Этот цикл роста экономики является средним по длительности, если сравнить с двумя предыдущими циклами роста. Как обычно в среднем по длительности цикле, экономический рост, по-видимому, постепенно замедляется, но резкого замедления его темпов не происходит. Исторический опыт показывает, что в течение последних 45 лет наблюдались довольно длинные деловые циклы. Предыдущие два цикла длились значительно дольше, чем текущий. Прошлый цикл роста экономики длился с марта 1991 года и завершился 120 месяцев спустя, в марте 2000 года. Позапрошлый цикл начался в ноябре 1982 года и завершился через 92 месяца, в июле 1990 года. С точки зрения Лакшмана Ашутана, управляющего директора Economic Cycle Research Institute /ECRI/ в Нью-Йорке, сейчас деловой цикл находится в точке "циклического замедления роста экономической активности, но не снижения самой активности". Другими словами, экономика США совершает "мягкую посадку". /Продолжение/ Институт ECRI - частная организация, которая анализирует деловые циклы в США и остальном мире - неоднократно успешно предсказывал поворотные моменты делового цикла в США. По словам Ашутана, на сей раз замедление роста экономики США началось в I квартале 2006 года. Тогда годовой рост экономики составил 5,6%, но в течение трех последующих кварталов средние темпы роста были чуть выше 2,3%. В I квартале 2007 года экономика США, как прогнозируется, выросла не более чем на 2%. Руководство Федеральной резервной системы США отчасти способствовало замедлению роста, постоянно повышая процентные ставки, начиная с июня 2004 года. К июню прошлого года ставки ФРС были повышены в общей сложности на 425 базисных пунктов, до 5,25%. ПРОШЛЫЙ ОПЫТ Текущая фаза делового цикла похожа на срединную фазу экономического роста, продолжавшегося с 1991 по 2001 год, сказал Ашутан. Средние темпы роста экономики США в течение четырех кварталов 1994 года составили 4,1%. Но ФРС с февраля по ноябрь 1994 года повысила ключевую ставку на 250 базисных пунктов. Еще на 50 пунктов ставка выросла 1 февраля 1995 года. Ужесточение денежно-кредитной политики замедлило рост ВВП, который в течение четырех кварталов 1995 года составил в среднем 2,6%. Тогда замедление роста, вероятно, имело непосредственное отношение к ослаблению инфляционного давления. Снижение инфляции позволило ФРС понизить ставки в общей сложности на 175 базисных пунктов с июля 1995 года по июнь 1999. В свою очередь, смягчение денежно-кредитной политики обеспечило следующие шесть лет экономического роста. В прошлом деловом цикле "ФРС заранее подготовила 'мягкую посадку', - сказал Ашутан. – Руководителям ФРС сопутствовала удача в 1990-е годы. Кое в чем они преуспели и сейчас". Ашутан указал на снижение цен на нефть в конце прошлого года. С точки зрения Ашутана, оно стимулировало потребительские расходы в США, в то время как удешевление жилья их ограничивало. "Это не было обусловлено действиями ФРС, но /Комитет по операциям на открытом рынке/ воспользовался этим", - сказал Ашутан. ФРС - НЕ ПРОСТО СТОРОННИЙ НАБЛЮДАТЕЛЬ Тем не менее, нельзя сказать, что в денежно-кредитной политике ФРС нет рисков. В конце концов, причиной завершения циклического роста экономики в прошлом была если не "старость", то чрезмерное повышение ставок. Учитывая нынешний высокий уровень процентных ставок ФРС, многие участники рынка опасаются, что чрезмерное ужесточение денежно-кредитной политики спровоцирует циклический спад. Впрочем, эта точка зрения не учитывает один важный фактор. Денежно-кредитная политика ориентируется на инфляцию, а не на деловой цикл, который служит только средой деятельности руководства ФРС. Политика "ФРС имеет некоторое отношение к бизнес-циклу", - сказал Ашутан. Бернанке - "не просто сторонний наблюдатель. ФРС может оказывать некоторое влияние на бизнес-цикл, но не в силах определять его ход", сказал он. На вопрос о том, может ли замедление роста экономики США смениться рецессией, Ашутан ответил: "Мы это категорически исключаем". /Конец/ Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

*ФЬЮЧЕРСЫ: Цены на нефть на Nymex упали почти на 3 доллара за баррель на уменьшении беспокойства по поводу Ирана
2007-04-09 22:34 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)
/Конец/ Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

Межбанковские валютные курсы на 18:50 по Гринвичу
2007-04-09 22:55 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

ТЕХАНАЛИЗ РЫНКОВ: Технические уровни для пар евро/доллар, доллар/иена остаются без изменений
2007-04-09 23:16 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 19:15 по Гринвичу
2007-04-09 23:18 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Межбанковские валютные курсы на 19:50 по Гринвичу
2007-04-09 23:52 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 20:15 по Гринвичу
2007-04-10 00:17 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Межбанковские валютные курсы на 20:50 по Гринвичу
2007-04-10 00:52 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 21:15 по Гринвичу
2007-04-10 01:17 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 18:15 по Гринвичу
2007-04-09 22:17 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

КРУПНЫМ ПЛАНОМ: Когда завершится экономический рост в США? -2-
2007-04-09 22:23 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)
/С продолжением/ Колонка Dow Jones Newswires, автор Джон Макколи НЬЮ-ЙОРК, 9 апреля. /Dow Jones/. Экономический рост в США длится уже шестой год – не пора ли ожидать его завершения? Этот вопрос задал председателю Федеральной резервной системы США Бену Бернанке один из американских законодателей в ходе слушаний в Конгрессе США две недели назад. В феврале о возможности экономического спада в США говорил и бывший председатель ФРС Алан Гринспен. Комментарии Гринспена, в которых он поднял вопрос о возможности экономического спада в США позже в этом году, стали началом дискуссии о том, может ли текущий период длительного экономического роста внезапно смениться рецессией. Бернанке признал, что в перспективе могут быть риски, но " экономический рост не может постареть". Фактически нынешний рост экономики США не так уж и стар, потому что он длится всего 64 месяца. Этот цикл роста экономики является средним по длительности, если сравнить с двумя предыдущими циклами роста. Как обычно в среднем по длительности цикле, экономический рост, по-видимому, постепенно замедляется, но резкого замедления его темпов не происходит. Исторический опыт показывает, что в течение последних 45 лет наблюдались довольно длинные деловые циклы. Предыдущие два цикла длились значительно дольше, чем текущий. Прошлый цикл роста экономики длился с марта 1991 года и завершился 120 месяцев спустя, в марте 2000 года. Позапрошлый цикл начался в ноябре 1982 года и завершился через 92 месяца, в июле 1990 года. С точки зрения Лакшмана Ашутана, управляющего директора Economic Cycle Research Institute /ECRI/ в Нью-Йорке, сейчас деловой цикл находится в точке "циклического замедления роста экономической активности, но не снижения самой активности". Другими словами, экономика США совершает "мягкую посадку". /Продолжение/ Институт ECRI - частная организация, которая анализирует деловые циклы в США и остальном мире - неоднократно успешно предсказывал поворотные моменты делового цикла в США. По словам Ашутана, на сей раз замедление роста экономики США началось в I квартале 2006 года. Тогда годовой рост экономики составил 5,6%, но в течение трех последующих кварталов средние темпы роста были чуть выше 2,3%. В I квартале 2007 года экономика США, как прогнозируется, выросла не более чем на 2%. Руководство Федеральной резервной системы США отчасти способствовало замедлению роста, постоянно повышая процентные ставки, начиная с июня 2004 года. К июню прошлого года ставки ФРС были повышены в общей сложности на 425 базисных пунктов, до 5,25%. ПРОШЛЫЙ ОПЫТ Текущая фаза делового цикла похожа на срединную фазу экономического роста, продолжавшегося с 1991 по 2001 год, сказал Ашутан. Средние темпы роста экономики США в течение четырех кварталов 1994 года составили 4,1%. Но ФРС с февраля по ноябрь 1994 года повысила ключевую ставку на 250 базисных пунктов. Еще на 50 пунктов ставка выросла 1 февраля 1995 года. Ужесточение денежно-кредитной политики замедлило рост ВВП, который в течение четырех кварталов 1995 года составил в среднем 2,6%. Тогда замедление роста, вероятно, имело непосредственное отношение к ослаблению инфляционного давления. Снижение инфляции позволило ФРС понизить ставки в общей сложности на 175 базисных пунктов с июля 1995 года по июнь 1999. В свою очередь, смягчение денежно-кредитной политики обеспечило следующие шесть лет экономического роста. В прошлом деловом цикле "ФРС заранее подготовила 'мягкую посадку', - сказал Ашутан. – Руководителям ФРС сопутствовала удача в 1990-е годы. Кое в чем они преуспели и сейчас". Ашутан указал на снижение цен на нефть в конце прошлого года. С точки зрения Ашутана, оно стимулировало потребительские расходы в США, в то время как удешевление жилья их ограничивало. "Это не было обусловлено действиями ФРС, но /Комитет по операциям на открытом рынке/ воспользовался этим", - сказал Ашутан. ФРС - НЕ ПРОСТО СТОРОННИЙ НАБЛЮДАТЕЛЬ Тем не менее, нельзя сказать, что в денежно-кредитной политике ФРС нет рисков. В конце концов, причиной завершения циклического роста экономики в прошлом была если не "старость", то чрезмерное повышение ставок. Учитывая нынешний высокий уровень процентных ставок ФРС, многие участники рынка опасаются, что чрезмерное ужесточение денежно-кредитной политики спровоцирует циклический спад. Впрочем, эта точка зрения не учитывает один важный фактор. Денежно-кредитная политика ориентируется на инфляцию, а не на деловой цикл, который служит только средой деятельности руководства ФРС. Политика "ФРС имеет некоторое отношение к бизнес-циклу", - сказал Ашутан. Бернанке - "не просто сторонний наблюдатель. ФРС может оказывать некоторое влияние на бизнес-цикл, но не в силах определять его ход", сказал он. На вопрос о том, может ли замедление роста экономики США смениться рецессией, Ашутан ответил: "Мы это категорически исключаем". /Конец/ Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

*ФЬЮЧЕРСЫ: Цены на нефть на Nymex упали почти на 3 доллара за баррель на уменьшении беспокойства по поводу Ирана
2007-04-09 22:34 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)
/Конец/ Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

Межбанковские валютные курсы на 18:50 по Гринвичу
2007-04-09 22:55 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

ТЕХАНАЛИЗ РЫНКОВ: Технические уровни для пар евро/доллар, доллар/иена остаются без изменений
2007-04-09 23:16 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 19:15 по Гринвичу
2007-04-09 23:18 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Межбанковские валютные курсы на 19:50 по Гринвичу
2007-04-09 23:52 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 20:15 по Гринвичу
2007-04-10 00:17 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Межбанковские валютные курсы на 20:50 по Гринвичу
2007-04-10 00:52 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)

Фондовые индексы мира на 21:15 по Гринвичу
2007-04-10 01:17 mngr@fxcompas.com (Информационный канал FXCOMPAS.COM)