Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

"Старинные часы еще идут, Старинные часы еще идут, Еще идут, еще идут" И. Резник "Старинные часы"

Обзор от 24.08.2001г.

Произошедшие события вчера 23.08.2001 г

1. 10:45 профицит баланса текущих счетов Франции в июне вырос до 2.6 млрд. Евро, против профицита в 457 млн. евро в мае. Профицит баланса за 1-е полугодие составил 9,8 млрд. евро, против 12,8 млрд. в 1-ом полугодии 2000г.

2. 10:00 размер ВВП Германии во втором квартале не изменился. За год рост составил анемичные 0,6%. Средний прогноз: без изменения за квартал, +1% г/г. В первой квартале наблюдался рост на 0,4% кв/кв и 2% г/г.

   Рост GDP минимален с начала 1997 г. В структуре ВВП снизились все показатели, за исключением личного потребления. Так общие инвестиции снизились на 1,3% кв/кв, в оборудование на 2,7% кв/кв, в строительство на 0,7% кв/кв. Экспорт вырос на 0,7%, по сравнению с -0,2% в 1 квартале. Импорт вырос на 1,1% против -4% в 1 квартале.

3. 16:30 еженедельный отчет по новым требования по безработицы за неделю закончившуюся 18 августа. Средний прогноз 395000, предыдущее значение было 380000. Число требований выросло за неделю на 8000, до 393000.

4. 16:30 в квартальном отчете Федерального банка Филадельфии говорится, что перспективы экономики США несколько хуже, чем они виделись три месяца назад. Прогноз размера ВВП этого года прогнозируется теперь на уровне 1,7%, вместо +2,0% квартал назад (на 2002г +2,6% вместо +2,8%). 35% экономистов ждут отрицательное изменение ВВП в третьем квартале текущего года в отличии от 29% три месяца назад. Уровень безработицы предполагается в третьем квартале вырастет до 4,7% (сейчас 4,5%). Ожидается, что доходность казначейских векселей будет 3,8% (ранее 3,7%), доходность 10-летних бумаг 5,2% вместо 5,1%. В среднем же специалисты видят экономическое восстановление в конце 2001 или 2002г.

5. 22:00 публикация протокола заседания FOMC за 26-27 июня. Согласно протоколу федеральные власти видят ухудшение состояния экономики, но ее слабость ранее представлялась более значительной. При этом на заседании появились разногласия среди членов Комитета. Высказывались мнения о том, что Комитет не должен переусердствовать в ослаблении кредитной политики. Один из членов Комитета проголосовал против июньского понижения ставок. W.Poole (федеральный Банк Сент-Луиса) высказал мнение, что решительное ослабление денежной политики и увеличение денежных агрегатов предполагает быстрое экономическое восстановление уже в этом году. Однако существует задержка влияния изменения процентных ставок на экономические процессы. Дальнейшее же снижение ставок увеличивает риск усиления инфляционного давления.

Наиболее важные события сегодня 24.08.2001 г.

1. 10:00 индекс PPI Германии в июле снизился на 0,5%, за год +3,1%. В июне PPI был +0,1% м/м и +4,3% г/г. Без учета цен на энергоносители PPI составил +1,5 за год.

2. 10:00 индекс импортных цен Германии в июле снизился на 1,5%, рост за год 1,7%. Цены на импорт минимальные с августа 1998г. В июне показатель составил -0,3% м/м и +3,6% г/г.

3. 10:45 окончательное значение индекса CPI Франции в июле -0,2%, рост за год 2,2%. Средний прогноз -0,2% м/м и 2,1% г/г. CPI core за месяц вырос на 0,3% или 1,7% за год. Индекс HICP в июле -0,2%, за год +2,2%.

4. 16:30 индекс объема заказов на товары длительного пользования США за июль упал на 0,6%. В июне пересмотренное значение индекса составило -2,6%, вместо первоначальных -2%. Средний прогноз на июль был -0,5%.

5. 18:00 показатель объема продаж новых домов США в июле. Средний прогноз 915 тыс., в июне показатель составил 922 тыс.

Прогноз на сегодня 24.08.2001 г.

Фьючерс на индекс S&P500 (09/2001) 1158 - 1986

Фьючерс на T-bonds (09/2001) 104 20/32- 105 28/32

Фьючерс на Euro (09/2001) 0,9060 - 0,9157

Прогноз на сегодня 24.08.2001 г. и ближайшие дни

Вчера на рынке сентябрьского фьючерсного контракта S&P500 в целом не произошло практически никаких значительных изменений. На фоне сократившегося до 61 тыс. контрактов объеме торгов цена осталась в диапазоне 10 пунктов между уровнями 1162 и 1172. Скорее всего затишье на рынке было связано с ожиданием сегодняшних данных по объему заказов на товары длительного пользования в июле. Теперь же, после публикации данных вполне можно ожидать возобновления движения. Данные оказались несколько хуже рыночных ожиданий, и на этом фоне вполне возможно, что рынок попытается приблизиться к поддержке под уровнем 1160. Однако, как уже говорилось ранее, в ближайшие дни на рынке может сложиться ситуация, когда участники будут игнорировать поступающую негативную информацию за июль в ожидании уже августовских макроэкономических данных, или по крайней мере в ожидании предстоящей в следующую среду публикации уточненного размера ВВП за второй квартал. При этом в пользу возобновления роста фьючерса говорит значительный рост объема торгов в момент начала коррекции от уровня 1156. Ближайшим же уровнем сопротивления можно считать район 1175, т.е. линия сопротивления канала в границах которого цена падает с уровня 1235. В случае же роста выше этой линии можно ожидать продолжения движения первоначально до уровня 1185, а в дальнейшем возврата к уровню 1200.

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич
Мусатов Сергей Геннадьевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.