Как не ошибиться при оценке стоимости компании (проекта): соответствие дисконтируемых денежных потоков и ставок затрат на капитал

В действительности у компании существует лишь риск денежных потоков от бизнеса, но в случае нелевериджированной компании он распределяется на весь инвестированный капитал. В случае привлечения заемных средств кредиторы принимают на себя лишь незначительную долю этого риска; получается, что вся абсолютная величина риска денежных потоков от бизнеса теперь распределяется на меньшую величину инвестированного собственного капитала. Чтобы было понятнее, рассмотрим простой пример. Имеются две компании, идентичные по своим характеристикам и действующие в одинаковых условиях. Операционный денежный поток обеих компаний составляет 700 млн руб. в год, стандартное отклонение этого денежного потока - 20%; инвестированный капитал - 10 000 млн руб. Но первая компания финансируется полностью за счет собственных средств (нелевериджированная компания), а вторая компания на 40% финансируется за счет заемных средств. Риск кредиторов минимален, поскольку они стоят первыми в очереди на получение денежных потоков компании перед собс...

2018-10-16 09:35:24 + Комментировать

Место маркетингового анализа в системе маркетинговых исследований и комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов

Статья посвящена актуальному в настоящее время вопросу определения места маркетингового анализа в системе экономических наук. Обобщены основные точки зрения на причины обособления маркетингового анализа, дана сравнительная характеристика основных категорий (целей, задач, предмета, метода, принципов) маркетинговых исследований, комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов и маркетингового анализа. Сформулировано понятие маркетингового анализа и определено его положение в системе маркетинговых исследований и комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов....

2018-10-09 10:04:29 + Комментировать

Оценка корпоративного управления компанией

Для рассмотрения порядка взаимодействия акционеров, совета директоров и топ-менеджмента, с точки зрения принятия корпоративных решений и их ответственности, необходимо дать определение корпоративному управлению. Шлейфер и Вишну [19] определяют корпоративное управление как систему взаимоотношений, в которой поставщики предоставляют финансирование с учетом уверенности в получении прав на денежные потоки и доходы инвестиционного проекта в будущем. То есть трактовка представленав свете финансовой структуры, а не с точки зрения организационно-распорядительноговзаимодействия участников. При этом доходность поставщиков финансирования зависит от бесчисленных юридических и договорных установок, действий различных рынков и поведения различных типов игроков....

2018-10-02 09:37:47 + Комментировать

Управленческий учет в системе управления стоимостью предприятия

Статья посвящена организации управленческого учета в системе управления стоимостью предприятий, являющейся сравнительно новым направлением в работе отечественных бизнес-структур, появление которого обусловлено прежде всего интересами их владельцев. Обобщается информация для заинтересованных пользователей (акционеров, инвесторов) об одном из основных критериев оценки финансового благополучия - стоимости предприятия, который дает комплексное представление об эффективности управления бизнесом. Раскрывается формирование определенных подходов в подготовке информации о создании единой информационной базы, которая формируется управленческим учетом внутри предприятия и для управления этим предприятием....

2018-08-28 08:36:06 + Комментировать

Уровень воспроизводственной сбалансированности основного капитала и алгоритм его оценки

Устойчивый экономический рост обеспечивается расширенным инновационным воспроизводством основного капитала. Использование капитала сопряжено с естественным процессом его износа и восстановления, а доминирующей формой утраты стоимости являются физический и моральный износ [3]. Однако в экономической практике процедурой амортизации учитывается только стоимость, эквивалентная физическому износу....

2018-08-21 07:38:30 + Комментировать

Совершенствование сбалансированной системы показателей в процессе развития стратегического управления

Целесообразность применения сбалансированной системы показателей (ССП) на этапе разработки стратегии организации не вызывает сомнений. Однако подразделения стратегическогопланирования предприятий не уделяют достаточного внимания формированию сбалансированного, оптимального набора прогнозируемых факторов внешней и внутренней среды. Это, в свою очередь, приводит к формированию стратегических планов развития этих предприятий на основе противоречивых, малоинформативных и быстроустаревающих прогнозов....

2018-08-14 09:57:20 + Комментировать

Модель оценки финансово-экономического потенциала отечественных предприятий наукоемких отраслей промышленности

В настоящее время одним из основных факторов, обеспечивающих предприятию устойчивое положение на рынке, является уровень финансово-экономического потенциала, под которым понимается совокупность имеющихся в его распоряжении финансовых, материальных и производственных ресурсов, а также способность к их рациональному использованию для обеспечения производства конкурентоспособной продукции [1]....

2018-08-07 10:35:54 + Комментировать

Основные условия кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей под залог будущего урожая сельскохозяйственных культур

В статье рассматриваются условия кредитования сельскохозяйственных предприятий под залог будущего урожая сельскохозяйственных культур, порядок выдачи кредита и целевое направление кредитов, выдаваемых под залог будущего урожая....

2018-07-31 11:37:49 + Комментировать

Влияние проблемы подмены понятий на результаты в экономической науке и финансовой практике

Настоящая публикация будет касаться негативного явления - распространению подмены понятий (без кавычек), которая в последнее время проникла и в теорию, и практику экономики. Если бы эта проблема носила чисто академический характер и не имела негативных экономических последствий, то не стоило бы и занимать внимание читателя....

2018-07-24 09:19:49 + Комментировать

Специфика модели получения аудиторских доказательств о достоверности операций по формированию себестоимости на предприятиях добывающей отрасли

В статье рассмотрены методические аспекты получения аудиторских доказательств при аудите затрат на предприятиях добывающей отрасли на примере конкретного объекта. Раскрытыметодики аудита в разрезе статей затрат с учетом специфики отрасли....

2018-07-17 10:38:06 + Комментировать