Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Эксклюзивные статьи для банковских специалистов

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Психология финансового изобилия" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Март 2006   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
31.03.2006
15:05:17
15:23:03
Автор
bezumnyj.shlyapnik@yandex.ru

Статистика

2.140 подписчиков
-1 за неделю
←   Все выпуски   →

Банк: управление, технологии. Международные банковские операции 2/2006


Международные банковские операции

Вышел в свет №2/2006

Уважаемые читатели!

В этом номере мы предлагаем вашему вниманию материал на тему, которая волнует многих, — Базель II и последствия его внедрения. Не секрет, что чтение первоисточника оказалось по силам только особо упорным, поэтому думаем, что вам будет интересно ознакомиться с обзорами, подготовленными специалистами. Сегодня вы сможете прочитать материал сотрудника ЕБРР П. Нагъ.

Кроме того, вашему вниманию предложена публикация «Платежные системы: эволюция и риск-менеджмент». Ее автор — профессор Высшей школы экономики В.М. Усоскин — хорошо известен в кругах банковских специалистов. Уверены, что его статью вы не сможете обойти своим вниманием.

Вопросы срочного рынка и его инструментов освещаются на страницах журнала регулярно. В этот раз мы публикуем статьи о сделках РЕПО и продолжение большого материала об операциях с производными инструментами и страховании рыночных рисков.

В рубрике «Корреспондентские отношения» — окончание рассказа о банковской системе Ирана, законодательство которого отличается жестким регулированием банковской деятельности. Тем не менее для специалиста, занимающегося данным регионом, — это огромное поле для работы.

Начиная с января 2005 года в каждом выпуске журнала одна из статей непременно была посвящена проверке документов по аккредитивам. Сегодня вы сможете ознакомиться с заключительной статьей цикла, в которой речь идет о технике работы со страховыми документами.

Электронная коммерция в целом и использование электронных документов при работе в рамках отдельной формы расчетов также представлены на страницах нашего журнала. О положении дел в этой области и перспективах ее развития вы узнаете из материалов «Электронные финансы, интернет-банкинг: мировые тенденции и российская специфика» и «Электронные презентации по аккредитивам — еще не время».

Надеемся, что названные выше и другие материалы этого номера будут вам интересны и помогут в вашей работе.
С уважением

Наталия Ранних
Анастасия Зыкова

Сделки РЕПО
Е.В. Иванова
КонсультантПлюс
Некоторые формы залога, известные истории права, а также нашедшие отражение в теории и практике зарубежных правовых систем, предполагают переход к залогодержателю права собственности на предмет залога. Однако стремление правоприменителей обойти требования законодательства о невозможности перехода к залогодержателю права собственности на предмет залога порождают явления, с трудом укладывающиеся в рамки обычного правового регулирования и влекущие сложности при их юридической квалификации. Иными словами, борьба за «чистоту теории» сталкивается с потребностями гражданского оборота.

Операции РЕПО и обратного РЕПО

В предпринимательской деятельности широкое распространение получили договоры с обязательством обратного выкупа, также именуемые РЕПО. Существо их заключается в том, что организация (как правило, кредитная) приобретает какое-либо имущество и одновременно, обычно в том же договоре, обязуется продать то же имущество продавцу по первому договору. Формально такая сделка представляет собой два договора купли-продажи, отличающиеся друг от друга лишь ценой (в договоре обратного выкупа она выше цены первого договора), а также сроками передачи имущества и денежного возмещения.

По сути, в такой сделке уплата покупной цены по первому договору равнозначна выдаче кредита, разница между ценой первого и ценой второго договоров — плате за пользование банковским кредитом, а временной интервал между сроками платежа за товар по первому и второму договорам — сроку кредитования. Имущество же, выступающее в качестве предмета договора купли-продажи, выполняет функцию обеспечения возврата кредита, аналогичную той, которую выполняет залог. Договором, как правило, устанавливается, что в случае неуплаты покупной цены (т.е. фактически невозвращения «кредита» в срок) банк может отказаться от договора и распорядиться имуществом по своему усмотрению.

РЕПО представляет собой краткосрочные операции — от однодневной (overnight) до нескольких недель. С помощью РЕПО дилер может финансировать свою позицию для приобретения ценных бумаг.

Существует понятие «обратное РЕПО». Это соглашение о покупке бумаг с обязательством продажи их в последующем по более низкой цене. В данной сделке лицо, покупающее бумаги по более высокой цене, фактически получает их в ссуду под обеспечение денег. Второе лицо, предоставляющее кредит в форме ценных бумаг, получает доход (процент за кредит) в сумме разницы цен продажи и выкупа бумаг.

Остановимся более подробно на правовой характеристике данного вида сделок. Согласно пункту «г» части 2 Инструкции ЦБ РФ от 22.05.96 № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации», «сделка РЕПО — это сделка по продаже (покупке) ценных бумаг с обязательством последующего выкупа (продажи) через определенный срок по заранее оговоренной цене». Сделка РЕПО состоит из кассовой и срочной частей — сделок прямой и обратной купли-продажи.

Центральным банком РФ было предложено следующее определение сделок РЕПО: «соглашения о покупке/продаже ценных бумаг с последующей обязательной продажей/покупкой по цене, определяемой в момент покупки/продажи».

Существуют так называемые истинные РЕПО и РЕПО типа «продажи обратной покупки» («покупки обратной продажи»). В отличие от РЕПО типа «продажи обратной покупки» «истинные РЕПО» совершаются сторонами только при наличии генерального соглашения между ними об осуществлении сделок РЕПО. Такое соглашение четко определяет права, ответственность сторон и порядок расчетов между ними по сделкам. В «прямом» РЕПО процентный доход по сделке явно выделяется. «Прямые» РЕПО охватывают как сделки с поставкой ценных бумаг, так и сделки без поставки ценных бумаг, обычно называемые «РЕПО у своего депозитария».

На сегодняшний день, например, размещение государственных облигаций посредством заключения сделок РЕПО регулируется Временным порядком проведения операций РЕПО с облигациями Банка России, утвержденным Указанием ЦБ РФ от 05.09.98 № 337.

Сделки РЕПО позволяли как кредитным, так и некредитным организациям кредитовать своих контрагентов при условии получения высоколиквидных залогов. Такие операции, получившие общемировое признание в качестве мобильного финансового инструмента, использовались для того, чтобы, во-первых, обойти ограничения, связанные с особой правосубъектностью кредитных организаций, и, во-вторых, не использовать громоздкую и неэффективную систему залога, принятую в российском праве. По мнению Л.Г. Ефимовой, сделка РЕПО является разновидностью договора купли-продажи и «объединяет не только собственно куплю-продажу, но и предварительный договор о продаже ценных бумаг <...> через определенное время по заранее установленной цене».

Необходимо заметить, что сделка обратной продажи (вторая часть договора РЕПО) не может однозначно толковаться в качестве предварительного договора. Договор купли-продажи ценных бумаг является консенсуальным (т.е. условным), а объяснение необходимости прибегать к конструкции предварительного договора для договоров консенсуальных связано со значительными трудностями. Если для договора достаточно одного согласия, то во всех случаях, когда не может быть передано имущество, выполнены работы или оказаны услуги «сегодня», ничто не мешает заключить обычный договор купли-продажи, подряда, возмездного оказания услуг и т.п., указав в нем в качестве срока исполнения определенный момент времени в будущем. Учитывая, что существенные условия договора купли-продажи и сделки РЕПО известны, как правило, в момент заключения договора, заключение обратной купли-продажи в форме предварительного или основного договора зависит от воли самих сторон, сформулированной в предмете договора. Сама же сделка по обратной купле-продаже акций вполне может считаться форвардной.

Продолжение статьи>>>


Также в этом номере журнала:
Новости международного банковского сообщества
Календарь тематических мероприятий
Обзор конференций
Развитие лизинга в РФ: нынешнее состояние, проблемы и перспективы

Консультации специалиста
Справочный материал

П.М. Нагь, Европейский банк реконструкции и развития
Базель II и его последствия для Центральной и Восточной Европы
Вопрос о сроках внедрения Базеля II и вероятных последствиях его применения сегодня у всех на устах, при этом мнения специалистов существенно расходятся. Для того чтобы повысить само «качество» дискуссии, старший банкир отдела финансовых учреждений ЕБРР Пирошка М. Нагь предложила нашим читателям краткий свод сведений, которыми должны обладать управляющие коммерческими банками и руководство банков в Европе и особенно в регионе Центральной и Восточной Европы, а также указала области, в которых ЕБРР может помочь клиентам банков подготовиться к введению в действие Базеля II и преодолению последствий такого введения.
С.Д. Хорошилов, Внешэкономбанк
Банковская система Ирана
Это — окончание статьи о банковской системе Ирана, рассказ о которой был начат в прошлом номере. Банковская система данной страны отличается жестким регулированием как самих банковских операций, так и процедуры создания финансовых институтов. Кроме того, банковская деятельность в зонах свободной торговли по сравнению с материковой частью Ирана имеет ряд особенностей и регламентируется самостоятельными нормативными актами. Об этих банках, а также многочисленных специализированных иранских банках вы сможете прочитать в этом номере.
А.Б. Кузнецова, РОССВИФТ
Итоги деятельности российских пользователей SWIFT в 2005 году
В настоящее время пользователями SWIFT являются порядка 8000 крупнейших кредитных и финансовых организаций, центральные и национальные банки, ведущие промышленные компании из 204 стран. В течение прошедшего года ежедневно по сети SWIFT передавалось более 10 млн сообщений суммарной стоимостью, превышающей $6 трлн. В целом за 2005 год по сети SWIFT было передано более 2,5 млрд сообщений. Краткому анализу итогов работы, выразившейся в указанных цифрах, и посвящена данная статья.
В.М. Усоскин, Высшая школа экономики
Платежные системы: эволюция и риск-менеджмент
В современных условиях большое значение приобретает совершенствование структуры платежной системы, развитие ее ключевых компонентов, обеспечение правовых, технологических и финансовых условий ее функционирования и минимизация рисков, присущих современным схемам денежных расчетов. Значительно возрастает ответственность центральных банков и международных финансовых организаций за обеспечение эффективной и безопасной работы национальных платежных систем. Насколько актуальной является данная тема, настолько же она и масштабна. В этом номере публикуется первая часть статьи.
И.А. Зарипов, Банк России
А.В. Петров, Евразбанк
Электронные финансы, интернет-банкинг: мировые тенденции и российская специфика
В технологиях мобильного Интернета за последний год произошел огромный скачок и на уровне услуг операторов сотовой связи, и на уровне абонентских терминалов. Развитие данной услуги открывает перед банками новую возможность выйти на розничный рынок, не вкладывая средств в развитие филиальной сети, а перед клиентами — возможность круглосуточного и повсеместного доступа к банковским услугам. Перспективы развития данного направления деятельности для банков, безусловно, представляют особый интерес. Внедряя интернет-банкинг как услугу, финансовые учреждения выходят на качественно новый уровень обслуживания клиентов и получают дополнительные конкурентные преимущества.
Н. Колюшенко, независимый эксперт
Практическое руководство по проверке документов по аккредитивам. Страховые документы
Внешнеторговые контракты предусматривают погрузочно-разгрузочные работы и транспортировку товаров. При этом возникают определенные риски, для минимизации ущерба от которых стороны контракта страхуют товары. Если страхование согласно условиям контракта осуществляется в пользу импортера, то экспортер должен представить по аккредитиву страховой документ. В настоящей статье рассматриваются виды страховых документов, условия страхования и проверка страховых документов в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и банковской практикой.
П. Тсенг, China Systems
Электронные презентации по аккредитивам — еще не время
Международная торговля — это сложный и трудоемкий бизнес. И не в последнюю очередь по причине того, что мы слишком привязаны к бумажным документам, которые играют столь существенное значение для успешного заключения сделки купли-продажи. Если мы рассмотрим базовый контракт между продавцом и покупателем, предусматривающий аккредитивную форму расчетов с платежом по предъявлении, то помимо собственно покупателя и продавца в этой внешнеторговой цепочке мы можем обнаружить еще порядка 20 участников, каждый из которых играет свою роль различной степени важности в совершении сделки.
Е.В. Иванова, КонсультантПлюс
Сделки РЕПО
Некоторые формы залога, известные истории права, а также теории и практике зарубежных правовых систем, предполагают переход к залогодержателю права собственности на предмет залога. Однако стремление правоприменителей обойти требования законодательства о невозможности перехода залогодержателю права собственности на предмет залога порождают явления, с трудом укладывающиеся в рамки обычного правового регулирования и влекущие сложности при их юридической квалификации. Иными словами, борьба за «чистоту теории» сталкивается с потребностями гражданского оборота.
В.А. Петров, банк «Зенит»
И.А. Ильясов, Всероссийский заочный финансово-экономический институт
Первичное публичное размещение акций (IPO): первый опыт в России
По мере развития российского фондового рынка за счет появления на нем ликвидных ценных бумаг стабильных публичных компаний, повышения профессионализма, финансовых возможностей и размеров бизнеса его участников, а также совершенствования прав, да и норм раскрытия информации возрастут заинтересованность в IPO и возможности его использования. В качестве перспективного механизма привлечения капитала и повышения капитализации IPO должно заинтересовать как средние российские компании, так и российские финансовые институты — банки, стремящиеся к повышению капитализации и привлечению капитала как на национальном, так и на международном фондовом рынке.


Подписаться на журнал можно:

В избранное