Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Доступно об экономике и финансах

Рассылка закрыта

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2015   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Александр Дружинин

Статистика

74 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Доступно об экономике и финансах: Выпуск 35. Методы оценки рисков.


Выпуск 35. Методы оценки рисков.
 

Сегодня мы с Вами начнем рассмотрение методов оценки рисков, применяемые на сегодняшний день.

Напоминаю, что целью любых инвестиций является получение максимальной прибыли с учетом имеющихся рисков вложения средств.

Риск в данном случае заключается в том, что Вы можете потерять часть или все вложенные в определенные активы или проекты деньги.

Для измерения любого показателя необходим некий эталон. То есть уровень, от которого можно отталкиваться.

Мы должны определить вложения в какие Активы имеют нулевой риск потери денежных средств.

На сегодняшний день в исторической перспективе таким эталоном являются вложения в государственные облигации Правительства Соединенных Штатов Америки.

За всю историю существования этих облигаций не было случая, когда Правительство США отказалось платить по собственным долгам.

Что будет, если такой случай произойдет?

Придется полностью менять существующую оценку рисков.

Два важных замечания.

1. Стоимость тех или иных активов зависит от спроса и предложения. Их стоимость определяется как фундаментальными факторами, так и объемом инвестиций, направляемых крупными игроками в данные активы.

2. Когда мы говорим о нулевом риске вложения денежных средств, мы рассматриваем лишь номинальные значения инвестиций.

Вы понимаете, что на 1000 долларов в 1900 году можно было купить гораздо больше товаров и услуг в США, чем на 1000 долларов сейчас.

Прибыль держателей американских государственных облигаций зависит от инфляции в США, а также от обменного курса их национальной валюты к доллару США. Но об этом чуть позднее.

А пока запомните, что активами с нулевым риском потери средств являются вложения в облигации американского Правительства.

Поэтому в условиях роста рисков стоимость указанных облигаций растет.

Риск вложений напрямую связан с размером дохода, который хотят получить покупатели тех или иных активов.

Чем выше риск – тем выше доходность активов.

Давайте рассмотрим варианты инвестирования в виде выдачи кредитов Правительствам, предприятиям и гражданам одной страны.

Где риск будет выше?

Исторически банкротства Правительств случались гораздо реже, чем банкротства отдельных предприятий.

У предприятий есть определенное имущество, которое они представляют в залог при выдаче кредита.

Скажем, Газпром не может сбежать от банка, не заплатив и не оставив ничего. Нельзя свернуть Газопроводы и утащить их с собой.

А вот простому человеку можно уехать в другой город, предварительно продав все свое имущество.

Конечно, на деле все не так просто. Здесь есть преувеличения.

Но в целом кредиты государству являются наименее рискованными вложениями, а кредиты граждан имеют максимальный риск из рассмотренных вариантов.

Это ответ на вопрос, почему проценты по кредитам гражданам гораздо выше, чем по кредитам предприятиям, и, тем более, государствам.

Как же оценивается риск по вложениям в активы?

Если речь идет о кредитах, профессионалы чаще всего оценивают его как вероятность банкротства того или иного предприятия в тот период, на который вложены денежные средства.

Это делается на основании исторической выборки по банкротствам той или иной отрасли.

А также путем анализа их финансовой отчетности и внутренних документов компании.

Профессионалами в данной отрасли являются Рейтинговые агентства, которые на основании данного анализа присваивают рейтинги.

Что такое рейтинг?

Это оценка вероятности банкротства того или иного предприятия (государства) в краткосрочной или долгосрочной перспективе.

Чем выше рейтинг, тем ниже вероятность банкротства.

Учтите, что эта вероятность всегда больше нуля.

Поэтому компаниям с высоким рейтингом кредиты дают под более низкие процентные ставки.

И хотя последний кризис несколько подорвал доверие к рейтинговым агентствам, ничего лучшего для оценки человечество пока не придумало.

Мы вскоре продолжим.

А пока, удачного Вам дня!

Александр.

Адрес для обратной связи – admin@cioda.net

 
В избранное