| ← Июнь 2024 | ||||||
|
1
|
2
|
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
15
|
16
|
|
17
|
18
|
19
|
20
|
21
|
22
|
23
|
|
24
|
25
|
26
|
27
|
28
|
29
|
30
|
За последние 60 дней ни разу не выходила
Сайт рассылки:
http://www.dis.ru/
Открыта:
11-01-2002
Адрес
автора: economics.school.finmanagment-owner@subscribe.ru
В рассылке анонсируются новые поступления в интернет -библиотеку по
финансовому менеджменту, размещенную на веб-сайте Издательской Группы 'Дело
и Сервис'. Статьи из журнала 'Финансовый менеджмент' и других изданий.
Основные разделы:
* Управление финансами предприятия (управление: активами; капиталом;
инвестициями; денежными потоками; финансовыми рисками; прибылью.
Рассматриваются вопросы оптимизации налогообложения предприятия; анализ
финансовой отчетности и другое);
* Финансовый рынок РФ(информация, анализ);
* Мировой финансовый рынок (информация, анализ);
* Актуальная тема (мнения различных экономистов по важнейшим экономическим
вопросам);
* Письма правительству;
* Курс лекций финансового управляющего (Курс лекций, по подготовке
финансовых специалистов к работе на различных сегментах финансового рынка,
как России, так и Запада);
* Официальные статистические данные;
* Прямые инвестиции в России;
* Интересная финансовая литература;
* Конструктивная критика (критика властных структур);
* Жизнь замечательных финансовых менеджеров;
* Ответы на вопросы читателей;
* Финансовые отчеты компаний, котировки акций и др.
Кроме этого предоставляется и другая информация, которая может
заинтересовать теоретиков и практиков в области финансового менеджмента:
новые книги, учебные семинары, проводимые конференции, вакансии.
Статистика
-1 за неделю
Динамика рисков на финансовых рынках и нестандартные модели обоснования затрат на собственный капитал
Произошедшие в последние десятилетия существенные подвижки в экономиках развитых и развивающихся стран привели к попыткам пересмотреть ставший к 1990-м годам классическим метод обоснования требуемой доходности — САРМ. Речь идет не об отдельных корректировках входных параметров, а о существенном пересмотре базовых посылок модели. Существенный вопрос, который поднимают аналитики в меняющемся мире — что произошло с рыночной премией за риск, т.е. со спредом доходности компании среднерыночного риска и безрисковой доходностью? Ведь именно этот спред определяет базовый уровень премии за риск отдельных компаний и проектов. Рассмотрим два новых интересных подхода, позволяющих ответить на этот вопрос: модели EHV и DCАРМ. ...
Оценка эффективности использования интеллектуального капитала
Интеллектуальное богатство России, оцениваемое некоторыми экспертами по стоимости только учтенных объектов интеллектуальной собственности (ИС), составляет более 11 трлн руб. [1]. Бесспорно, произведенная оценка не учитывает многих факторов и прежде всего конъюнктуру рынка интеллектуальной продукции. Можно предположить, что полученные оценки стоимости отдельных объектов интеллектуальной собственности завышены, в то время как оценки стоимости других объектов ИС могли оказаться ниже рыночной. В упомянутой оценке учтена лишь одна составляющая интеллектуального капитала (ИК) — интеллектуальная собственность. Существенную прибавку к этой оценке, как показано в [2], может дать учет других составляющих ИК — кадрового капитала и маркетинговых активов организаций. Таким образом, оценка истинного интеллектуального богатства России может даже превысить 11 трлн руб., что сравнимо с запланированным в бюджете страны объемом ВВП, который в соответствии с Законом «О федеральном бюджете на 2005 год» про...
Особенности расчета эффекта финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента
Деятельность организации может финансироваться из различных источников. Если источником финансирования выступает заемный капитал, то у организации возникает эффект финансового рычага или финансового левереджа (от английского слова leverage — рычаг). В большинстве научных и учебных публикаций по вопросам финансового управления организацией эффект финансового рычага трактуется как возможное изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения заемного капитала. Возникновение эффекта финансового рычага можно рассмотреть на простом примере. Предположим, что некая организация формирует структуру своего финансового капитала и рассматривает целесообразность привлечения заемных средств. Первый вариант такой структуры не предполагает привлечения кредитных ресурсов, а второй, напротив, предусматривает наличие заемных средств в составе источников финансирования деятельности организации. При этом собственный и заемный капитал находятся в соотношении 1:1. Деятельность организации рентабельна...
Особенности финансового планирования в некомерческих организациях
Национальная экономика любой страны подразделяется на пять секторов, объединяющих институционные единицы со сходными поведенческими характеристиками: 1 — домашнее хозяйство; 2 — некоммерческие организации; 3 — производственно-коммерческие организации; 4 — финансовые организации; 5 — государственные организации . Нестеренко Т.Г. Межбюджетные отношения//Финансы. — 2001. — №10. — С. 16. Каждый из секторов выполняет определенные функции в общей системе и наделен рядом особенных признаков. Некоммерческие организации представляют собой довольно значительный сектор экономики. Так, по данным о государственной регистрации юридических лиц, на 01.07.2004 г. было зарегистрировано 1 643 259 ед. коммерческих организаций и некоммерческих — 512 740 ед. , или, другими словами, на каждые три коммерческие организации приходится одна некоммерческая. ...
Определение интервала безубыточности в деятельности предприятия
Занимаясь в течение ряда лет финансовым анализом деятельности предприятий, автору удалось обнаружить интересную закономерность: оказывается, в ряде случаев на предприятиях возникают условия, когда можно говорить уже не только о точке безубыточности, но и об интервале безубыточности. Разработанный алгоритм нахождения данного интервала состоит из двух этапов: на первом — строится аппроксимационная линейная модель зависимости спроса покупателей от цены на товар, опирающаяся на данные за два смежных периода времени; на втором — определяются постоянные и переменные затраты, благодаря которым рассчитывается интервал безубыточности. Обратимся к математической стороне модели, для чего примем, что деятельность фирмы характеризуется следующими показателями (см. табл. 1). ...
Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях
Планирование как одна из функций управления служит основой для принятия управленческих решений. Оно предусматривает разработку целей и задач управления производством и определение путей реализации планов для достижения поставленных целей. Вместе с тем, понятие «планирование» многогранно и включает в себя сеть связанных между собой планов, в связи с чем имеет смысл рассмотреть вопрос о финансовом планировании и путях совершенствования его организации на отечественных предприятиях. В последние годы в работах многих отечественных авторов процесс финансового планирования связывается исключительно с формированием бюджетов (в частности, работы Акулова В.Б. [1], Бухалкова М.И. [3], Романовой М.В. [7]). Объяснением такого подхода служит тот факт, что государство в лице Министерства экономики издало в 1998 г. Типовую программу реформирования предприятий, в которой излагались методические рекомендации по реформированию различных аспектов деятельности отечественных предприятий [6] и которой придерживаются мн...
Портфельные модели обоснования барьерных ставок доходности на развивающихся рынках: ловушки для аналитиков и практиков
На российском рынке для обоснования требуемой нормы доходности в принятии инвестиционных решений и построении финансового управления на базе стоимости используются как интуитивно задаваемые ставки отсечения (ставки дисконта в оценке стоимости компании, барьерные ставки при применении критериев NPV и IRR оценки проектов, ставки "нормальной доходности" в анализе текущей эффективности), так и модельные построения. Общеизвестные портфельные модели типа САРМ требуют корректировок с учетом особенностей развивающегося рынка (высокая волатильность, слабая интегрированность в мировую экономику, наличие барьеров для движения капитала и построения портфеля, наличие страновых рисков национализации, гиперинфляции, обесценения валюты). Корректировки затрагивают как входные параметры модели (в результате практики работают с локальной, скорректированной локальной, глобальной, гибридной САРМ), так и базовые теоретические посылки (например, пересмотр концепции "средняя доходность - дисперсия" (MVB) и введения "односторонних" о...
Современный взгляд на сущность и предметную область внутреннего аудита
1. История становления внутреннего аудита Представления о сущности и предмете внутреннего аудита менялись в ходе углубления знаний о финансово-хозяйственной деятельности экономических субъектов и по мере усложнения самой этой деятельности. Еще в ХVI в. в Великобритании существовал порядок проведения детальной проверки расчетов управляющих финансами крупных поместий. В летописях того времени существуют свидетельства о том, что аудитор, являясь членом так называемого Совета управляющих крупного поместья, осуществлял соответствующие проверки доходной и расходной частей управляющего финансами и затем отчитывался как перед Советом, так и перед владельцем этого поместья. ...
Организация контроля результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Опубликовано в журнале: Финансовый менеджмент №1/2005 Предлагаемая читателю статья включает в себя две части: в первой части рассматриваются цели, задачи и модель контроля результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а во второй — вопросы выявления видов, природы, веса и пределов отклонений. 1. Цели контроля результатов деятельности предприятия Усиление конкуренции на мировых и отечественных рынках, стремительное развитие и смена технологий, растущая диверсификация бизнеса, усложнение бизнес-проектов и другие факторы обусловливают новые требования к системе внутреннего контроля предприятия. В современных условиях внутренний контроль на предприятии должен присутствовать на всех уровнях управления, так как он является гарантией успешной деятельности предприятия. ...
Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности организации
Современным инструментом управления развитием организации в условиях нарастающих изменений во внешней среде и связанной с этим неопределенности является методология стратегического управления. Практика показывает, что те организации, которые осуществляют комплексное стратегическое планирование и управление, работают более успешно и получают прибыль, которая значительно выше средней по отрасли. Многие руководители, имеющие опыт планирования, и просто энергичные люди не добиваются желаемого успеха из-за того, что распыляют свои силы, стремясь охватить как можно больше рынков, произвести как можно больше разнообразных продуктов и удовлетворить потребности различных групп клиентов. Для успеха же необходимы целенаправленная концентрация сил и правильно выбранная стратегия. Иными словами: кто лучше планирует свою стратегию, тот быстрее достигает успеха. ...
