В ходе своего обращения к Государственному Сельскохозяйственному Обществу штата Висконсин в городе Милуоки 30 сентября 1859 года Авраам Линкольн рассказал такой анекдот:
«Говорят, один восточный царь однажды поручил придворным мудрецам найти такую фразу, взглянув на которую в любой момент, он мог бы сказать, что она подходит к текущей ситуации, какой бы она ни была. Они сказали ему следующее: «Все пройдет... и это тоже». Как много она выражает! Как отрезвляюще звучит в моменты проявления гордыни! Как утешает в минуты глубокой печали! «Все пройдет... и это тоже». И все же будем надеяться, это не совсем верное утверждение.
Я недавно вспомнил про удивительную речь Линкольна, когда кто-то спросил, могу ли я описать мои инвестиционные взгляды в десяти словах. Я рассмеялся и сказал: «Конечно нет!».
Но сразу после этого, к моему удивлению я осознал, что могу, и выпалил почти моментально:
Все возможно, а неожиданное – неизбежно. Действуй в соответствии с этим.
Я задал подобный вопрос нескольким ведущим инвесторам и финансовым теоретикам. Вот некоторые из их ответов:
Определите ценность. Затем покупайте дешево, продавайте дорого. ;-)
– Дэвид Хэрро, директор по инвестициям в иностранные акции в Harris Associates и управляющий фондом Oakmark International Fund
То, что нужно всем, не нужно мне. Избегайте толпы.
– Гуз Сотер, директор по инвестициям в Vanguard Group
Другие люди гораздо умнее, чем вы о них думаете.
– Лоуренс Б. Сигел, директор по исследованиям в Исследовательском Отделении Института CFA
Чем больше риск, тем больше всевозможных вещей может произойти по сравнению с теми, которые произойдут на самом деле.
– Элрой Димсон, эксперт по долгосрочным вложениям в акции в Лондонской Школе Бизнеса и соавтор книги «Триумф Оптимистов»
Инвестируйте на долгий срок и не обращайте внимание на временные спады.
– Чарльз Д. Эллис, директор Greenwich Associates и автор книги «Выиграть Там, Где Другие Проигрывают».
100% стоимости бизнеса зависит от будущего.
– Билл Миллер, председатель и директор по инвестициям в Legg Mason Capital Management
Готовьтесь к худшему. Надейтесь на лучшее.
– Роберт Родригес, управляющий партнер в First Pacific Advisors
Контролируйте то, что можете: как много вы откладываете, сколько тратите на расходы и налоги.
– Дон Филлипс, президент в отделе по исследованиям фондов в Morningstar
В конце концов вы не сможете забрать ваши инвестиции с собой.
– Мэйер Статман, профессор финансов в Университете Санта Клары и автор книги «Чего на самом деле хотят инвесторы».
Чем ниже расходы на управление портфелем, тем больше вы заработаете.
– Бертон Мэлкил, почетный профессор экономики в Принстонском Университете и автор книги «Случайная прогулка по Уолл-Стрит».
Покупайте с дисконтом грамотно управляемые бизнесы, обладающие конкурентными преимуществами.
– О. Мэйсон Хокинс, председатель и генеральный директор в Southeastern Asset Management
Дружите с цифрами. Ожидайте катастроф. Что бы ни происходило, придерживайтесь выбранного курса.
– Уильям Дж. Бернстайн, Efficient Frontier Advisors, авто книги «Четыре столпа Инвестиций».
Ошибающиеся эмоциональные люди определяют цену; спокойные люди с наличными определяют ценность.
– Кристофер К. Дэвис, председатель в Davis Advisors и соруководитель фонда Davis New York Venture Fund
Мы также добавили цитаты следующих людей:
Откладывайте деньги. Инвестируйте на длинный срок. Сложные проценты прибыли построят ваш капитал. Сложные проценты расходов – разрушат. Сохраняйте мужество!
– Джон К. Богл, основатель Vanguard Group
Умнее ли вы среднего профессионального инвестора? Возможно, нет.
– Уильям Ф. Шарп, почетный профессор финансов Стэндфордского Университета и Нобелевский Лауреат по экономике
Тратьте меньше. Используйте международную диверсификацию. Владейте тем, чем владеть страшно, остерегайтесь того, что нравится всем.
– Роберт Д. Арнотт, председатель в Research Affiliates LLC
Наконец, полезно вспомнить слова великого инвестиционного аналитика Бенджамина Грэхема, проделавшего такое же упражнение и тоже упомянувшего рассказ Линкольна, но уложившегося всего в три слова:
В старой легенде мудрецы в итоге свели смысл всех смертных дел к одной фразе: «И это тоже пройдет». Столкнувшись с задачей свести секрет инвестирования к трем словам, нашим девизом стала фраза: «МАРЖА БЕЗОПАСНОСТИ» (англ. - MARGIN OF SAFETY).
– Бенджамин Грэхем, «Разумный инвестор», Глава 20.
А вы можете в духе классического анекдота Линкольна описать вашу инвестиционную философию в десяти словах, которые бы «подходили к текущей ситуации, какой бы она ни была»?
