НАЧАЛА инвестирования

Здравствуй, уважаемый и терпеливый читатель!

После долгого молчания (за что, естественно, глубокие извинения) мы продолжаем наши уроки самопознания основ инвестирования. Перерыв в рассылке был связан с внеочередным отпуском и небольшим путешествием по местам былых странствий (т.е. к далекоживущим родственникам на юбилейные торжества). Поскольку путешествие не планировалось, то предупредить заранее читателя о возможном нашем отсутствии на занятиях не представилось возможным. Михалыч же, хотя и никуда не отлучался на длительный срок, взять на себя ответственность за выпуск рассылки не отважился. Еще раз, пардон, читатель...

Биржевая игра.

В прошлом выпуске нашей рассылки мы (с Михалычем) дошли до понимания того, что на фондовом рынке происходит не что иное, как игра на деньги. Причем, на деньги инвесторов. А инвесторов впору называть напрямую - игроками. Более того, мы нашли признаки игры не только на бирже, но и в реальной нашей жизни. А это уже печально, раньше мы так не "заигрывались"...

Ни длительные размышления на верхней полке плацкартного вагона во время трехдневного перезда к месту назначения, ни утренние раздумья на свежую голову после вечерних торжеств, не привели к утешительным отрицаниям игровой природы биржевых торгов (а значит, и инвестирования). Наооборот, уверенность в этой неэкономической сущности фондовой торговли выросла и окрепла. Да, инвестор - это игрок. И никуда от этого не деться. А может..?

Попробуем еще раз отделить "мух от котлет", а инвестиции от инвестиций. Спокойно и без лишних волнений.

Для развития экономики, кроме всего прочего, нужны деньги. Деньги - чтоб покупать сырье для производства продукции, оплачивать рабочую силу, строить новые цеха, заводы...

А где их (деньги) взять? Естественно, у тех, у кого они есть - у инвесторов.

А почему инвестор должен дать свои деньги? Потому что тогда он сам получит выгоду от своих денег и поможет родной экономике (так он думает).

Даст, например, какой, производящей натуральный продукт, компании денег взаймы на время (купит облигацию) и получит процент, а экономика попользуется его деньгами для создания новых производств и товаров, которые потом сможет купить тот же инвестор (для удовлетворения своих возрастающих потребностей).

Или вложит свои деньги непосредственно в производство товаров, в добычу нефти или газа, в строительство квартир (купит акцию) и будет получать часть прибыли компании на свою приобретенную долю (а, при желании, сможет ее продать) и экономика будет пользоваться его деньгами для дальнейшего своего развития и удовлетворения растущих потребностей инвесторов и "неинвесторов".

Выходит, все здорово - и нам выгода, и экономике подмога. Решено, идем за акциями и облигациями. Где их продают?

Как где? У нас все продается на рынке... На рынке ценных бумаг. Т.е. на фондовой бирже...

Идем на биржу. Вот она...ММВБ - московская межбанковская валютная биржа. Торгуют всем - валютой, ценными бумагами, активами...

Нам бы акций или облигаций каких? У кого купить? Где они, которые нефть добывают и газ, и которые дома строят или пиво производят?

Ну, таких здесь нет, чего им здесь делать... Они у себя, наверное, на буровых или в цехах... А здесь акциями-облигациями торгуют.

Так мне бы акций-то прикупить? Мне акции, деньги - в экономику.

В какую экономику? Деньги продавцу, тебе акции. Все как на рынке...

А кто продает-то? Кто? И покупает кто?

Да вон они, все в двух лицах - продавцы и покупатели - трейдеры, брокеры, банки, инвестфонды, спекулянты... Инвесторы, одним словом... Да, все они инвесторы, называются только не всегда так прямо...

И почем акции-то нынче?

Сегодня по три... а вчера по пять были, но продавали хорошо, а сегодня по три, но берут плохо... Говорят, завтра дешевле будут... надо завтра брать...

А цена-то какая, если скажем, акция "нефтяная" или...?

Это уж как с продавцом договоришься, дешевле денег все равно не отдадут...

А вот и Михалыч сидит, стучит одним пальцем по клавиатуре. Наш человек. Значит, правильно я попал...

Привет, Михалыч! На кого нынче поставил?

Здорово, Егорыч! Ты пока по гостям-юбилеям катался, я на "Сбербанке" 20% за неделю "сделал"... Такая игра пошла...

Все-таки игра?

Игра, Егорыч! Игра... Не сомневайся. Это пусть экономисты про производительность и прибыль рассказывают, а нам инвестировать надо. Пока масть идет...

Значит, инвестировать будем.

Ваши ставки, господа! Сегодня хорошо ставить на "финансы" и "нефтегаз", и на "металлы" тоже. Не прозевайте...

Страница познавательных и поучительных историй

Мыльный пузырь "компании южных морей" (продолжение)

Еще одним чрезвычайно успешным мошенничеством были так называемые «Пропуска в "Глоуб"». Они представляли собой не что иное, как квадратные кусочки игральных карт, на которых стояла восковая печать, представлявшая собой символ закусочной «Глоуб», расположенной по соседству с Иксчейндж-эли, с надписью «Пропуск на парусинную мануфактуру». Преимущество их обладателей заключалось лишь в том, что они имели право в будущем подписаться на акции новой парусинной мануфактуры - детища того, кто в ту пору был известен как богач, но впоследствии оказался вовлеченным в казнокрадство руководства Компании южных морей и понес наказание. Эти пропуска продавались на Аллее за целых шестьдесят гиней.

В эти дутые предприятия была глубоко вовлечена знать обоих полов: мужчины ходили встречаться со своими брокерами в закусочные и кафе, а женщины с той же целью часто посещали ателье и галантерейные магазины. Но это не значит, что все эти люди верили в осуществимость предприятий, на акции которых они подписывались; им было достаточно, чтобы их акции, благодаря искусной биржевой спекуляции, вскоре поднялись в цене, чтобы их можно было незамедлительно перепродать действительно легковерным.

В толпе на Аллее царила такая неразбериха, что акции одного и того же «мыльного пузыря» в одно и то же время на одном конце Аллеи стоили на десять процентов дороже, чем на другом. Те, кто мыслил здраво, смотрели на необычайное слепое увлечение людей с печалью и тревогой. И в парламенте и вне его были те, кто отчетливо предвидел надвигающийся крах. Г-н Уолпол непрестанно выдавал свои мрачные прогнозы. Его страхи разделяло все здравомыслящее меньшинство, они также показались в высшей степени убедительными правительству.

Одиннадцатого июня, в день, когда закрылась сессия парламента, король издал декларацию, в которой объявил, что все эти противозаконные предприятия считаются нарушением общественного порядка и, соответственно, должны преследоваться по закону, и под угрозой штрафа в пятьсот фунтов запретил всем брокерам покупать и продавать их акции. Несмотря на это, жуликоватые спекулянты продолжали свою деятельность, а обманутые люди все еще им потворствовали.
Двенадцатого июля был издан указ тайного совета лордов-судей, отклоняющий все поданные прошения об исключительных правах и привилегиях и распускающий все дутые предприятия.
Приведенная ниже копия указа их светлостей, содержащая перечень всех этих бесчестных проектов, небезынтересна и в наши дни, когда в общественном сознании периодически усиливается опасная тенденция потворствования подобного рода деятельности:
«Совещательная палата, Уайтхолл, 12 июля 1720 г.
Присутствуют: совет их превосходительств лордов-судей.
Совет их превосходительств лордов-судей принял во внимание многочисленные беспокойства общественного сознания, являющиеся результатом некоторых проектов, организованных для накопления акционерного капитала с различными целями. Большое число подданных его величества вовлечено в них, чтобы расстаться со своими деньгами под предлогом заверений организаторов проектов в том, что прошения об исключительных правах и привилегиях для осуществления их планов будут удовлетворены. Чтобы предотвратить этот обман, их превосходительства сегодня приказали представить на рассмотрение вышеупомянутые прошения вместе с отчетами по ним министерства торговли (а также генерального прокурора его величества и его заместителя), полученными позднее.

После тщательного их обсуждения решили в соответствии с рекомендацией тайного совета его величества отклонить следующие вышеупомянутые прошения: Прошение нескольких лиц об исключительном праве на рыбную ловлю под названием «Главная рыболовная компания Великобритании».

Тем же указом объявлялись незаконными и, соответственно, подлежали упразднению следующие дутые предпрриятия:

Далее следует список из 80 предприятий.

Кроме этих дутых предприятий, ежедневно, несмотря на решение правительства и осмеяние здравомыслящей частью народа, возникало множество других. Типографии изобиловали карикатурами, а газеты - эпиграммами и насмешками над широко распространенным безрассудством.

Один изобретательный фабрикант игральных карт напечатал колоду, посвященную Компании южных морей, которая сегодня является исключительной редкостью. Каждая ее карта, помимо обычных изображений очень маленького размера в одном углу, содержала карикатуру на какое-нибудь дутое предприятие с соответствующим стихотворением под ней. Одним из самых знаменитых «мыльных пузырей» была «Компания по изготовлению машины Пакла», которая должна была стрелять круглыми и прямоугольными пу шечными ядрами и пулями и совершить тотальную революцию в военном искусстве.
Но самой популярной была карикатура на Английскую медную и латунную компанию со следующей эпиграммой:
«The headlong fool that wants to be a swopper
Of gold and silver coin for English cooper,
May, in Change Alley, prove himself an ass,
And give rich metal for adultrate brass.» **

** Безрассудный глупец, который хочет поменять золотые и серебряные моне-
ты на английскую медь, может на Ченнджэли доказать, что он осел, и отдать
драгоценный металл за поддельную латунь. Прим. перев.

В подобном же стиле каждая карта колоды разоблачала какое-нибудь одно мошенническое предприятие и высмеивала тех, кто оказался его жертвами. Было подсчитано, что всего в эти проекты предусматривалось вложить свыше трехсот миллионов фунтов.

Пора, однако, вернуться к великому водовороту «южных морей», поглотившему состояния многих тысяч алчных и легковерных. 29 апреля курс акций вырос аж до пятисот фунтов, и примерно две трети получающих государственную ренту обменяли государственные ценные бумаги на акции Компании южных морей. В течение всего мая курс акций продолжал расти, и 28 числа он достиг отметки в пятьсот пятьдесят фунтов. Четыре дня спустя курс сделал огромный скачок, и акции, стоившие пятьсот пятьдесят фунтов, сразу же подорожали до восьмисот девяноста.

В это время воцарилось всеобщее мнение, что котировка акций не сможет подняться выше, и многие использовали эту счастливую возможность для их продажи с целью получения дохода. Множество дворян, людей из свиты короля и тех, кто собирался сопровождать его в Ганновер, также очень хотели продать свои акции. 3 июня на Аллее появилось так много продавцов и так мало покупателей, что котировка акций сразу же упала с восьмисот девяноста фунтов до шестисот сорока. Директора компании были встревожены и приказали своим агентам скупать акции.
Их усилия увенчались успехом. Ближе к вечеру доверие было восстановлено, и акции подорожали до семисот пятидесяти фунтов.
С небольшими колебаниями они оставались на этой отметке до закрытия компанией подписки на них 22 июня.

Ненужно, да и неинтересно углубляться в подробности различных ухищрений, к которым прибегало руководство компании для поддержания цены акций. Достаточно сказать, что в конце концов они подорожали до тысячи фунтов. На этом уровне они котировались в начале августа. В это время «мыльный пузырь» был раздут до предела и начал дрожать и трястись, готовясь лопнуть.
Многие получающие государственную ренту выражали недовольство директорами компании, обвиняя их в пристрастном составлении списка акционеров каждого выпуска.
Беспокойство усилилось, когда все узнали, что сэр Джон Блант, управляющий компании, и некоторые другие лица продали свои акции. На протяжении всего августа котировки акций падали, и 2 сентября они стоили всего семьсот фунтов.
Положение стало угрожающим. Чтобы предотвратить полную потерю народного доверия к их деятельности, директора созвали общее собрание всей корпорации, состоявшееся 8 сентября в Мерчент-Тэйлорз-Холле. К девяти часам утра в зале было не продохнуть; Чипсайд был запружен толпой, которая
не могла попасть в здание, и царило величайшее возбуждение. Директора и их друзья собрались в большом количестве.
Председательствовал сэр Джон Феллоуз, помощник управляющего компании. Он ознакомил присутствующих с причиной собрания, зачитал им несколько резолюций совета директоров и отчитался перед ними о деятельности руководства компании: о привлечении кредитов, о размере доходов и о вкладах по подписке. После этого г-н секретарь Крэггз выступил с краткой речью, в которой он одобрил действия директоров и убедил присутствующих в том, что ничто не сможет так эффективно способствовать успеху данного предприятия, как их общие усилия. Он закончил свою речь, поблагодарив совет директоров за благоразумное и умелое руководство, а также за их желание действовать сообразно интересам и выгоде корпорации.

Г-н Хангерфорд, обративший на себя самое пристальное внимание в Палате общин усердной защитой интересов Компании южных морей и не без оснований подозреваемый в том, что он, воспользовавшись моментом, весьма выгодно про-

Благодаря росту курса акций компании состоятельные люди значительно увеличили свои богатства, а поместное дворянство удвоило и утроило стоимость своих земельных владений. В то же самое время она угодила всей церкви, а не только нескольким преподобным, нажившим значительные суммы посредством данного проекта. Короче говоря, обогатила целую нацию. Г-н Хангерфорд выразил надежду, что себя компания тоже не забыла. Последнее замечание вызвало свист, да и вся речь, полная чрезмерных восхвалений, скорее напоминала сатиру, но директора и их сторонники, а также все оставшиеся в выигрыше от биржевых спекуляций, неистово аплодировали. Герцог Портлендский высказался примерно в том же духе и чрезвычайно удивился тому, что вообще нашлись недовольные деятельностью компании; он, разумеется, нажился в результате своих спекуляций и сильно смахивал на толстого олдермена из «Шуток» Джо Миллера, который после всякого сытного обеда складывал руки на пузе и высказывал сомнение в том, что в мире есть хоть один голодный человек.
На этом собрании было принято несколько резолюций, но они не возымели действия на публику. В тот же вечер курс акций упал до шестисот сорока, а на следующий день - до пятисот сорока фунтов. День за днем он продолжал падать и наконец достиг отметки всего в четыреста фунтов. В письме г-на Бродрика, члена парламента, лорд-канцлеру Мидлтону, датированном 13 сентября и опубликованном в «Уолполе» Кокса, есть такие строчки: «Существуют различные предположения относительно того, почему у директоров Компании южных морей так быстро возникли проблемы. Я никогда не сомневался, что так и будет, понимая, на что они делают ставку. Они увеличили объем эмиссии акций настолько больше допустимой величины, что металлических денег для поддержания их оборота оказалось недостаточно. Лидеры компании, страхуя себя за счет денег обманутых людей, затянули в свои сети огромное число беспечных, чей рассудок победили жадность и надежда сделать из мухи слона. Тысячи семей будут доведены до нищеты. Ужас людей невыразим, ярость их неописуема, и ситуация в целом настолько отчаянная, что я не знаю никакого плана или схемы хороших настолько, чтобы отвести от людей этот удар, и даже не могу предположить, что нужно делать дальше».

Десять дней спустя, когда курс акций все еще падал, он писал: «Компания еще не пришла к какому бы то ни было решению, так как залезла в такие дебри, что не знает куда повернуть. Из разговоров нескольких недавно прибывших в город дворян я узнал, что к Компании южных морей относятся с растущим отвращением во всех провинциях. Очень многие ювелиры уже разорились, и еще больше разорятся в ближайшее время. Я задаюсь вопросом, сможет ли хотя бы треть, нет, четверть их, выдержать все это. С самого начала я, глядя на всю эту затею, полагал очевидным, что всей находящейся в обращении наличности не достаточно для того, чтобы обеспечить оборот акций, находящихся на рынке. Из этого я делаю вывод, сколь бы он ни был сомнителен, что данное обстоятельство явится причиной того, что величественное здание нашего государства неминуемо рухнет».

12 сентября по настойчивой просьбе г-на секретаря Крэггза было проведено несколько совещаний между директорами Компании южных морей и Английского банка. Распространились слухи о том, что последние согласились на выпуск облигаций Компанией южных морей на сумму в шесть миллионов фунтов, что вызвало повышение курса акций до шестисот семидесяти фунтов, но после полудня, как только эти слухи оказались безосновательными, он опять упал до пятисот

На общем собрании Английского банка, состоявшемся два дня спустя, управляющий сообщил присутствующим о нескольких заседаниях, связанных с деятельностью Компании южных морей, и добавил, что директора еще не пришли к какому-либо решению по данному вопросу. Затем была предложена и единогласно принята резолюция, дающая полномочия директорам банка заключить соглашение с директорами Компании южных морей о запуске в обращение ее облигаций на ту сумму, на тех условиях и на тот срок, какие они считают нужными.
Таким образом, обе стороны теперь могли свободно предпринимать действия, максимально, с их точки зрения, выгодные обществу. Банк объявил подписку на облигации на сумму в три миллиона фунтов для поддержания национальной кредитной системы. Условия были обычными: задаток— 15 фунтов на сотню, надбавка-3 фунта на сотню, доход-5 фунтов. Ранним утром собралось так много людей, которым не терпелось вложить свои деньги, что подписка, казалось, должна была растянуться на весь день, но к полудню поток желающих иссяк.
Несмотря на все принятые меры, курс ценных бумаг Компании южных морей быстро падал. Ее акции и облигации обесценились настолько, что среди виднейших ювелиров и банкиров началась паника; некоторые из них, ранее ссудив огромные суммы под залог ценных бумаг Компании южных морей, были
вынуждены закрыть свои лавки и конторы и скрыться. Компания-изготовитель клинков, которая до сих пор была главным кассиром Компании южных морей, приостановила платежи.

Это событие, расцененное как начало катастрофы, повлекло за собой массовое изъятие вкладов из Английского банка, который теперь был вынужден выплачивать деньги гораздо быстрее, чем они поступали по утренней подписке. Следующий день (29 сентября) был выходным, и банк получил небольшую передышку. Он поплыл против ветра, но его прежний конкурент, Компания южных морей, при этом потерпела крушение. Котировка ее акций упала до ста пятидесяти фунтов и постепенно, после ряда колебаний, снизилась до ста тридцати пяти.
Директора банка, решив, что им не под силу вернуть доверие народа и предотвратить крах, не подвергая себя риску быть потянутыми за собой теми, кого они намеревались спасти, отказались выполнять соглашение, участниками которого являлись. Они сложили с себя всякую ответственность за его дальнейшее выполнение, заявив, что так называемый договор - не более чем черновик соглашения, в котором есть несколько серьезных пробелов и которое не предусматривает никакого наказания за выход из него Английского банка. «Таким образом, - гласит «История парламента», - за восемь месяцев мы были свидетелями взлета, прогресса и падения этого могущественного сооружения, которое, будучи вознесенным некими тайными мотивами до заоблачных высот, приковало к себе взгляды и ожидания всей Европы, но фундамент которого, будучи замешанным на обмане, иллюзии, легковерии и безрассудстве, рухнул, как только вскрылись ухищрения его директоров».

Michalych.page - Курс молодого бойца

На сегодня курс отменяется. Переносится на следующую встречу.

На этом заканчиваем.

До встречи.

Егорыч.

Написать автору