Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Октябрь 2004   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
26.10.2004
12:29:55
12:44:02
27
28
29
30
31
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru 
Доллар находит новую точку равновесия. Надолго ли? Рынок акций: аналитики не
ждут от сегодняшнего дня ничего хорошего
Курс доллара - 29.115 рубля. Банк России нашел для доллара новую точку
равновесия - несколько дней снижение доллара сдерживается на указанном
уровне. Будет ли это равновесие столь же долговечным, как и предыдущее - на
уровне 29.22 рубля? Мы сомневаемся: уж слишком много факторов играет против
доллара. Пока же ситуация на торгах спокойна, спокоен и денежный рынок. Курс
евро сегодня - немного выше 36 рублей.
Сегодняшние торги валютой на ММВБ идут по привычному сценарию. Банк России
покупает валюту - банки, обслуживающие экспортеров, валюту продают. Курс
недвижен - он лишь на сотые доли копейки отличается от курса покупки ЦБ (29
рублей 11.5 копейки). Индексная часть ЕТС расчетами завтра завершилась при
средних объемах (чуть более 200 млн. долларов на указанной сессии и около
400 млн. - по совокупности 2-х сессий) и среднем курсе 29.1151 рубля за
доллара. Таким будет курс доллара на завтра - с традиционным округлением это
прежние 29 рублей 12 копеек.
Есть ощущение, что Банк России вновь находится в ловушке. В последние
несколько месяцев руководство ЦБ (в обоих случаях - первый зампред Алексей
Улюкаев) дважды называло цифры - ориентиры по курсу. Летом был озвучен
прогноз - 29.5-30 рублей за доллар к концу года. Чуть менее месяца назад
прогноз был подкорректирован - Улюкаев назвал диапазон 29.2-29.5 рубля за
доллар. Курс в тот момент стоял на отметке 29.215 рубля, и ситуация очевидно
характеризовалась мощным превосходством предложения долларов над спросом -
слишком уж высоки денежные оценки российского экспорта, в первую очередь -
экспорта нефти. С тех пор ситуация лишь ухудшалась. Провал доллара ниже
уровня 29.2 рубля (нижняя "граница" Улюкаева) мог быть свидетельством лишь
тактической игры ЦБ. Однако есть опасение, что это - отнюдь не тактика, а
корректировка ожиданий под действием реальности, которую, кстати, можно было
предугадать и раньше. Темпы роста ЗВР (главный вклад в рост ЗВР, очевидно,
вносит скупка ЦБ валюты на внутреннем рынке) наглядно свидетельствуют о
углубляющемся неравновесии: за сентябрь ЗВР прибавили 6.4 млрд. долларов, а
первую неделю октября - аж 3 млрд. долларов. Текущий размер резервов - 98.3
млрд. долларов. Прирост резервов хорош, но ведь он, очевидно, влечет
расширение рублевого предложения, чреватого ростом инфляции? Опасения того,
что ЦБ будет в связи с этим корректировать политику, заставляют с недоверием
относиться к курсовым ориентирам. Не исключено, что при таком раскладе Новый
Год мы вновь встретим с курсом доллара, меньшим, чем 29 рублей.
Но вернемся в реалии сегодняшнего дня. Банковская ликвидность достаточна -
на корсчетах 214.5 млрд. рублей. Ставки на рынке МБК - 1-2% годовых. Таким
образом, денежный рынок нейтрален и оказывает на курсообразование лишь самое
минимальное влияние. Также минимальное влияние оказывает ситуация на рынке
форекс: там доллар медленно отступает перед евро (курс евро вплотную
приблизился к 1.24 доллара), но пока этот рост не столь велик, чтобы можно
было делать содержательные выводы.
Рост евро на мировых рынках отражается в курсе евро на российских торгах.
Официальный курс евро, установленный ЦБ на сегодня - 35.98 рубля. Но на
выходные курс евро будет установлен примерно на 10 копеек выше. Средний курс
на торгах - 36.07 руб./евро.
По итогам вчерашних торгов индекс РТС показал небольшое снижение в 0,2% (662
пункта). Сегодня торги на ММВБ начались заметным снижением котировок
большинства акций. На 11.00 мск. более других "голубых фишек" подешевели
акции РАО ЕЭС (1,7%), Лукойла (1%), Сургутнефтегаза (1,6%). Лидером снижения
является Юкос, потерявший 6,9% стоимости. В плюсовой зоне среди наиболее
ликвидных бумаг торгуются только акции Мосэнерго, выросшие к этому времени
на 1,3%.
По словам аналитиков ИГ "КапиталЪ">>, торговая неделя на российском фондовом
рынке, "с высокой долей вероятности, завершится падением стоимости акций.
Причин для этого находится достаточно, однако главным событием для
финансового рынка безусловно станет тема катастрофически низкой стартовой
цены Юганскнефтегаза. Как сообщают сразу несколько СМИ, ссылаясь на разные
источники в Правительстве, Минюст предложил продать основной добывающий
актив ЮКОСа за $3-$4 млрд. Причём, как указывается, основным претендентом на
приобретение Юганскнефтегаза станет одна из аффилированных с Газпромом
компания. Данный сценарий продажи Юганскнефтегаза, на наш взгляд, является
ещё более худшим, чем продажа активов компании после отзыва лицензий. Если
он будет прорабатываться и реально принят к исполнению РФФИ, можно будет
ожидать резкой волны критики как со стороны финансовых кругов, так и на
международном уровне - со стороны политиков и западного бизнеса. Очевидно,
что за этим последуют многочисленные иски кредиторов и миноритарных
акционеров ЮКОСа, что может ухудшить инвестиционный климат в стране. Касаясь
рынка акций, нужно отметить, что данный сценарий не рассматривался
участниками рынка в качестве основного, а значит, падение цен может
продолжиться. Причём при реализации указанного сценария коррекция на рынке
акций может перерасти в продолжительную нисходящую волну. Фактором для
снижения рынка сегодня выступает также неблагоприятная краткосрочная
конъюнктура рынка цветных металлов. Вместе с тем, краткосрочный пессимизм
инвесторов могут усилить данные по российской макроэкономике, а именно по
промышленному производству, годовые темпы которого в сентябре снизились
практически в 2 раза по сравнению с предыдущим месяцем. Из негативных
событий сегодняшнего дня также следует отметить отключение Тюменьэнерго
электроснабжения на некоторых объектах Юганскнефтегаза".
Аналитики NetTrader.ru>> основное внимание в утреннем обзоре также уделили
ситуации вокруг Юкоса: "Единственным условием нового роста, естественно
будет являться положительный новостной фон. А его то, как раз по ЮКОСу и
недостает. Сегодня газета Ведомости распространила сообщение, согласно
которому государство в счет погашения налоговой задолженности ЮКОСа может
продать 76,8% акций его крупнейшей добывающей дочерней компании -
Юганскнефтегаз за сумму менее $4 млрд. Таким образом, приравнивание 76,7%
акций Юганскнефтегаза к налоговому долгу ЮКОСа, безусловно, самым негативным
образом повлияет на капитализацию нефтяной компании. Среди основных
фаворитов на победу в предстоящем дележе имущества ЮКОСа аналитики называют
Газпром".
В ИК "IT Invest">> акцентировали внимание на негативное влияние новостей по
Юкосу на рынок в целом. В обзоре подчеркивается, что "неизбежное резкое
снижение акций ЮКОСа в ходе сегодняшних торгов окажет негативное воздействие
на весь рынок в целом. Впрочем, катастрофических последствий для рынка
развитие событий вокруг ЮКОСа иметь не будет. В условиях высокой ликвидности
и достижения ценами на нефть очередных исторических максимумов инвесторы в
большинстве своем предпочтут воспринимать конфликт между основными
акционерами ЮКОСа и Кремлем как единичное явление".
Эксперты АВК-Аналитика>> уверены в том, что продажа Юганскнефтегаза
негативным образом скажется на развитии рынка в среднесрочной перспективе.
По словам аналитиков компании, "вероятность того, что контрольный пакет
Юганскнефтегаза в итоге все же будет продан, на наш взгляд, очень велика, и
это ещё скажется на рынке в среднесрочной перспективе. В пятницу рынок будет
следить за новостями из ЮКОСа, в случае же их отсутствия мы ожидаем слабый
рост".
www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
http://subscribe.ru/feedback/		 Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.finmarket.day		 Отписаться
В избранное