Ситуация на форексе все интереснее, особенно в европейских валютах. Евро удается пробить сложный уровень сопротивления, а фунт вяло приподнимается на полуобморочных ралли. Доллар проигнорировал агрессивные минутки ФРС.
Сперва, конечно же, о евро. Сегодня его подтолкнул вверх хороший индекс IFO по Еврозоне. Накануне то же сделали данные по инфляции в Германии. В общем, представители ЕЦБ могут откинуться в кресле и закурить хорошую сигару, похвалив
себя за правильные решения по монетарной политике.
Однако мы считаем, что монетарные власти Европы передержали ставки без изменений слишком долго. Хотя уровень в 4% сам по себе не является запретительным,
отсутствие реакции на резкое замедление роста в периферии ЕС (Испании, Италии и т.д.) может в конечном итоге быть губительным для евро.
Но ЕЦБ озабочен не фактической рецессии в Еврозоне, а ростом цен
на нефть, который усиливает инфляционное давление. Сегодня форвардная кривая по нефти продолжила совершать чудеса, уверенно переходя в контанго (т.е. ситуацию, когда поставка в более поздний период дороже, чем поставка в период предыдущий). Нефть в 2016 году теперь стоит более $150. За последние три дня этот контракт стал дороже
более чем на 20%.
Но можно ли утверждать, что евро не будет падать, пока не падает нефть? Нет. Евро – не сырьевая валюта, и нефть поддерживает ее только пока ЕЦБ твердит об инфляции. EUR/USD коррелирует
с нефтью лишь косвенно. Действительно зависят от черного золота, например, такие пары как NOK/SEK или хотя бы USD/CAD. Евро же лишь реагирует на заявления ЕЦБ, а уж ЕЦБ, в свою очередь, - на нефть.
Но
как только Жан-Клод Трише сотоварищи осознает необходимость спасать экономику, тон заявлений резко изменится, на что евро незамедлительно отреагирует падением. Пока же расхождение трендов развития в крупнейших экономиках Еврозоны с упрямой позицией ЕЦБ выльется в повышение волатильности в парах с евро. Мы не исключаем достижения отметки
1.64 по евро-доллару на нервных движениях. Но фундаментально единая валюта сейчас смотрит вниз. Сделать однозначный прогноз на ближайшую перспективу стало существенно сложнее. Среднесрочный тренд пока не сформирован, но вероятность укрепления евро за последние два дня заметно выросла.
Теперь несколько слов о фунте. Эта валюта выглядит бледной на фоне практически всех конкурентов. Достижение отметки 1.96 мы рассматриваем как отличную возможность зашортить пару GBP/USD.Легендарный трейдер Джордж Сорос признал, что опять продает
британскую валюту. Основная проблемa, давлеющая над стерлингом, – начало масштабных кризисных явлений в британской экономике, где падение рынка жилья лишь в середине пути. А экономика Британии даже более зависима от ситуации с недвижимостью, чем экономика США.
В завершение торгового дня были опубликованы минутки ФРС, на которые доллар совершенно не отреагировал. Комментарии монетарных властей вообще не смогли повлиять практически ни на один рынок, кроме, пожалуй, фондового. Фед понизил прогнозы по ВВП, параллельно повысив прогнозы по инфляции и уровню беработицы. Наиболее интересен тезис об отсутствии необходимости понижать ставки, даже если ВВП США будет сокращаться. По сути своей, это исключительно бычье утверждение для доллара. Но в кулуарах начинаются разговоры о второй волне кредитного кризиса. Сама возможность возобновления проблем на финансовых рынках уже ограничивает потенциал американца.
