"Wall Street people learn nothing and forget everything."

  Короткий обзор основных экономических событий 8 июня:

Австралия: резервный банк оставляет процентную ставку без изменений на уровне 5.5%

Япония: заказы на промышленное оборудование в апреле выросли на 21.3% г/г

Китай. Май. Продажи пассажирских автомобилей выросли до 249 624 единиц или на 24% г/г

Индекс опережающих индикаторов в Японии снизился до 25.0 пунктов в апреле.

Нойер считает, что высокий уровень глобальной ликвидности должен быть принесен в жертву ценовой стабильности.

США: Индекс ипотечного кредитования за нед. до 3 июня +10.3% до 2362.1 предыд. - 2.8% до 709.1

ЕЦБ, Трише: Преимущественный рост ставки очень не желательный

В Канаде начало строительства - Housing Starts упало в мае.

США: май, Индекс деловой активности в технологическом секторе ФРС Нью-Йорка 30.8% преыд. 39.4%

В США объем оптовых товарных запасов вырос на 0.8% в апреле по сравнению с предыдущим месяцем до 350.0 млрд долл., сильнее прогнозов

В США запасы нефти по данным Международного Энергетического Агентства - EIA Crude Oil Stocks за неделю до 4-ого июня сократились на 3,0 миллиона баррелей и составили 330,8 миллионов баррелей.

США: EIA запасы сырой нефти "гораздо выше" среднего уровня

Скептицизм относительно будущего единой европейской валюты нарастает

Референдумы во Франции и Нидерландах подорвали надежды на политический союз в Европе. А так как критика единой европейской валюты сегодня становится все более громкой, есть опасения относительно будущего самого валютного союза.

В разное время та или иная страна испытывала на себе эпитет «больной Европы», однако никогда прежде конкуренция за этот титул была столь сильной. В первом квартале 2005 года вторая за последние два года рецессия началась в Италии. Германия, несмотря на попытки осуществления структурных реформ, сегодня пытается решить проблемы более чем низких темпов экономического роста и высокого уровня безработицы (сегодня это уже двузначная цифра). Правительство Португалии, также переживающей период экономического спада, недавно объявило, что в этом году бюджетный дефицит страны достигнет 6,8% от ВВП, а это более чем в два раза выше лимита (3%), установленного Пактом о стабильности и развитии.

Португалия не единственная страна, для которой актуальна проблема дефицита бюджета. Франция, Германия и Италия три крупнейших государства Еврозоны перманентно нарушали критерии договора без особого вреда для себя в виде предполагаемых санкций для нарушителей. В марте Европейский Союз, осознавая сложность сложившихся реалий, ослабил некоторые требования по договору, дополнив правила достаточным количеством лазеек, которые бы позволили сделать эти правила менее жесткими. 

Дефициты бюджетов в странах Евросоюза не кажутся такими уж существенными, чтобы стимулировать экономический рост. Правительства, которые исчерпали финансовые стимулы, в основном рассчитывают на монетарную политику, которая позволила бы смягчить последствия ухудшающихся экономических показателей, однако руководители стран Еврозоны доверили миссию контроля над денежной массой в своих странах Европейскому Центробанку (ЕЦБ). ЕЦБ вот уже на протяжении двух лет не пересматривал уровень учетной ставки (сегодня - 2%), и, несмотря на невысокие темпы экономического развития (а порой даже отрицательные), планирует повысить ставку чуть позже в этом году. Это непопулярный шаг. И не только в правительственной среде, ищущей различные источники стимулирования экономики. В своем последнем обзоре за май Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) призвала ЕЦБ понизить процентные ставки.

Жесткая валютная политика, тем не менее, не является единственной причиной недовольства единой валютой со стороны жителей Еврозоны. Единая валюта нивелировала преимущества, которые, к примеру, имели компании в стабильной Германии, а ее ревальвация по отношению к доллару создала проблемы для экспорта и экономического роста во многих странах Еврозоны.

Отклонение Европейской конституции Францией и Голландией предоставило пищу для евроскептиков. По некоторым данным,  в среду 1 июня Ханс Ейхель (Hans Eichel), министр финансов Германии, присутствовал на встрече, посвященной возможному коллапсу единой валюты. Также сообщатся, что правительство Германии, которое недавно потерпело поражение на выборах в первую очередь по причине нерешенных экономических проблем, возможно, всю вину за трудности в экономической и социальной сфере возложит на единую валюту, ведь на носу общие выборы. В минувшую пятницу итальянские масс медиа опубликовали высказывания Роберта Марони (Roberto Maroni), представителя популистской северной партии в правительстве страны, в которых он резко раскритиковал евро, которая, по его мнению, является причиной слабых темпов экономического развития Италии, а также выступил за введение старой итальянской валюты лиры. Валютные рынки заволновались, так как вероятность разрушения Еврозоны стала возможной.

Один союз, разные уровни развития

Даже перед введением евро в 1999 году было понятно, что ни ЕС в целом, ни 12 государств, присоединившихся к единой валютной системе, не будут оптимальным валютным объединением. В идеале, валютные зоны должны быть достаточно компактными и однородными во избежание существенных региональных отличий в бизнес циклах иначе универсальная (для всех) валютная политика вызовет в одних странах затяжную рецессию, а в других  - быстрый рост, грозящий перегревом экономики. Многие эксперты полагают, что именно это и происходит сегодня в Европе когда лишь некоторые страны, например Ирландия, переживают быстрый рост, в то время как крупные экономики (Италии и Германии, например) переживают стагнацию.

Существуют способы смягчения дисбалансов внутри крупных валютных зон. Даже США не являются оптимальной валютной зоной; регионы США иногда могут переживать бурный рост или спад вне общей экономической тенденции в стране. Однако США имеют важные рычаги, которые позволяют обуздать проблемы связанные с единой валютной политикой. Федеральные программы действуют как автономные фискальные стабилизаторы, перераспределяющие доходы от налогов с успешных регионов в менее удачные. К тому же американский рынок труда очень гибкий. Это позволяет стабилизировать зарплаты и снизить цены, при этом депрессивные регионы получают конкурентное преимущество в виде прихода сюда новых компаний и, таким образом, сглаживания региональных диспропорций. Рабочие и служащие из городов, переживающих не лучшие с экономической точки зрения времена, часто меняют место работы, переезжая в другие уголки страны. Также свободно движется и капитал. Без этих сглаживающих факторов жители депрессивных регионов могли бы оказаться на довольно длительное время в весьма сложных экономических и социальных условиях.

В Европе же, наоборот, лишь редкие механизмы позволяют синхронизировать отличающиеся бизнес циклы Еврозоны. ЕЦБ пытался все это время выработать своеобразный средний курс между медленно- и быстрорастущими экономиками путем обуздания инфляции. В результате возникла валютная политика, которая для одних стран слишком «горячая», для других слишком «холодная», при этом ни для одной страны она не являлась «исключительно подходящей».

Отсутствие механизмов корректировки означает, что когда-то плотный союз уже не является яркой идеей. Сегодня речь идет о его выживании. Языковые и культурные барьеры не говоря уже о куда более широких различиях в социальной защите и пенсионном обеспечении заставляет рабочих оставаться в своих странах, не взирая на глубину экономического кризиса, тем самым блокируя один из самых легких путей сближение внутри союза. Если европейские экономики не будут двигаться в направлении единого рынка, с более гибкими (и интернациональными) рынками труда, тогда риск того, что некоторые его члены в конечном итоге окажутся перед непреодолимой пропастью, разделяющую их экономиками и их валютную политику. 

К сожалению, по мнению сторонников евро, последние шаги в сфере валютного регулирования были ошибочными. Ослаблен был не только пакт о стабильности и развитии, который предназначался для того, чтобы привести к единому знаменателю валютную политику государств-членов Еврозоны. Застопорился процесс принятия мер по расширению доступа к рынку, к примеру, относительно такой инициативы как «EU’s services directive».  А нежелание общества терять в социальной защищенности (все-таки до сих пор уровень ее довольно высокий) привело к тому, что правительства не желают или не могут проводить реформы, которые бы могли изменить ситуацию к лучшему.

Без этих изменений европейская валюта, скорее всего, будет держаться еще какое-то время особенно, если ЕЦБ снизит учетную ставку. Однако, если ничего не будет сделано, нестабильность будет нарастать. Сегодня Италию уже сравнивают с Аргентиной, в которой привязка национальной валюты к доллару США привела к тому, что экспорт стал неконкурентным. В стране началась рецессия и, в конечном итоге, разразился финансовый кризис, который вынудил правительство страны отказаться от привязки национальной валюты к иностранной и девальвировать песо. Это один из многих вероятных сценариев, в которых экономические проблемы государств Евросоюза могут крайне негативно сказаться на судьбе единой европейской валюты евро.

Нефтяной национализм

У высоких цен на нефть есть и оборотная сторона - и это касается в том числе и международного нефтяного картеля, известного как "Seven Sisters". Поскольку притом, что цена на сырую нефть уровне выше 50 долларов за баррель и продолжит приносить значительные прибыли всем крупнейшим международным нефтяным компаниям, она в то же время стимулирует подъем националистических настроений в самих нефтедобывающих странах.

В опубликованном на этой неделе докладе компании Shell говорится, что речь в данном случае идет об "усилении принудительного характера государственной власти", которая стремительно превращается в постоянную головную боль для международных нефтяных компаний. И данная тенденция не ограничивается границами крупнейших мировых производителей - Саудовской Аравии и России - но проявляется повсеместно.

Реакция крупнейших мировых производителей вряд ли может вызвать удивление. Высокие мировые цены на нефть не стимулируют проведение разведки и разработки новых месторождений в нефтедобывающих странах, равно как и привлечение международных компаний к участию в национальных компаниях их топливно-энергетического комплекса. Факт остается фактом: нефтедобывающие страны обращаются к помощи иностранных инвесторов лишь в тех случаях, когда сохраняются низкие цены на нефть.

Рассмотрим в качестве примера Россию. В Вашингтоне слышится обеспокоенность по поводу того, что длящиеся уже два года попытки США развивать сотрудничество с Москвой в сфере энергетики, не приносят желаемого результата. Одна из крупнейших мировых нефтяных компаний французская Total также испытывает все большее разочарование тактикой откровенных проволочек, нацеленной на то, чтобы помешать ей приобрести 25-процентный пакет акций независимой российской газодобывающей компании "Новатек". В настоящее время в завершающей стадии находится процесс заключение стратегического соглашения этой компании с "Газпромом", которое по всем признакам имеет целью сорвать сделку с французами.

Все это чревато серьезными последствиями. В период с 1999 по 2003 гг. две трети вновь разведанных месторождений приходились на долю частных нефтяных компаний, однако они контролировали лишь 20 процентов мировых запасов нефти. В том случае, если национальные нефтяные компании, на долю которых приходится остальные 80% объема нефтедобычи в мире, продолжат курс на игнорирование новый инвестиций в отрасль, последствия подобной политики являются очевидными и не заставят себя долго ждать.

Госдепартамент США: КНДР намерена возвратиться к столу шестисторонних переговоров

Официальный представитель госдепартамента США Шон Маккормак 7 июня заявил, что КНДР уведомила США о намерении возвратиться к столу шестисторонних переговоров по ядерной проблеме КНДР, однако не сообщила о конкретном сроке возобновления диалога.

По словам Ш. Маккормака, в ходе беседы с американскими чиновниками в Нью-Йорке северокорейские дипломаты заявили, что они возвратятся на переговоры, однако не указали срок и место.

По данной теме официальный представитель Белого дома Скотт Макклеллан в тот же день ранее выступил по-другому. Он сказал, что на американо-северокорейской встрече в Нью-Йорке корейская сторона не выразила готовность возобновить диалог по ядерной проблеме в шестистороннем формате.

Однако оба официальных представителей госдепартамента и Белого дома подчеркнули, что встреча в Нью-Йорке -- форма обмена информацией, а не переговоры.

На конец июня прошлого года были проведены три раунда шестисторонних переговоров по ядерной проблеме Корейского полуострова. Из-за недоверия друг к другу между США и КНДР до сих пор не удалось провести еще один раунд диалога. В конце ноября 2004 года представители Вашингтона и Пхеньяна начали контакты через "нью-йоркский канал" для восстановления переговоров по ядерной проблеме с участием заинтересованных шести сторон

Oбзор британских газет: Блэр между Вашингтоном и Боюсселем

По словам сторонников британского премьер-министра Тони Блэра, одна из его главных черт заключается в том, что, когда все остальные политики говорят о "кризисе", он видит "новые возможности".

Судя по опубликованному "Файнэншл таймс" интервью с ним о кризисе в Европейском Союзе, он не изменил своих взглядов. В то время, как лидеры большинства стран ЕС жалуются на кризис, разразившийся после того, как Франция и Голландия на референдумах отвергли новую европейскую конституцию, Тони Блэр видит серьезный шанс на новое начало для Европы.

Он пояснил, что Британия решила отложить проведение аналогичного референдума у себя из-за неопределенности по поводу будущего конституции и для того, чтобы сначала устранить эту неопределенность.

Но его горизонты этим не ограничиваются. Тони Блэр считает, что новая конституция Евросоюзу нужна, но убежден в том, что отрицательные результаты референдумов должны вызвать во всей Европе широкое обсуждение вопроса об экономической и социальной модели ЕС, вызвать дебаты, которые отражают глубоко укоренившуюся обеспокоенность французов и голландцев, выказанную ими на референдумах.

Тони Блэр отверг два противоположных утверждения, высказываемых в связи с европейской конституцией. Первое, это то, что от нее нужно полностью отказаться. И второе утверждение - это то, что нужно продолжать процесс ее ратификации, несмотря ни на что. По словам Тони Блэра, Европа должна придерживаться центра и начать серьезное обсуждение экономического будущего ЕС.

Бедность - камень преткновения для Лондона и Вашингтона

В связи с визитом британского премьера Тони Блэра в Вашингтон газеты обсуждают шансы британского лидера заручиться поддержкой президента Буша в подходе к решению глобальных проблем помощи Африке и борьбы с изменением климата.

Газета "Гардиан" в своей редакционной статье сравнивает поездку Тони Блэра с полной неожиданностей и опасностей миссией Дон-Кихота: он должен поддерживать надежды на достижение ощутимого прогресса в привлечении администрации Буша к оказанию помощи Африке и принятию мер по борьбе с глобальным потеплением.

До встречи лидеров стран Большой восьмерки в Шотландии остается всего лишь месяц, но дело, как пишет "Гардиан", не совсем безнадежно, иначе британский лидер не взял бы на себя труд лететь за океан только для того, чтобы потерпеть унизительное фиаско.

"Дейли телеграф" отмечает, что вопрос о борьбе с бедностью в Африке будет первым серьезным испытанием отношений между Тони Блэром и президентом Бушем после 11 сентября 2001 года.

Газета напоминает, что Британия во главу угла ставит списание долгов беднейшим странам и увеличение помощи. В то же самое время Соединенные Штаты представляют более консервативный подход.

Президент Буш уже существенно увеличил американские фонды на оказание международной помощи, и он отказывается их увеличить еще больше - в угоду Бобу Гелдофу и другим рок-музыкантам, ведущих громкую кампанию за искоренение бедности в Африке.

По словам "Дейли телеграф", Джордж Буш полагает, что во многих своих проблемах виновны сами страны Африки, и перекачка дополнительных средств в их отсталую и нереформированную экономику вызовет лишь отсрочку в проведении там радикальных перемен. Газета отмечает, что Британия и США, кроме вопроса о помощи Африке, расходятся во мнениях относительно борьбы с глобальным потеплением и отменой эмбарго на продажу оружия Китаю.

Однако "Дейли телеграф" считает важным, что Лондон и Вашингтон стоят на общих позициях по множеству других вопросов. Это - иранская ядерная программа, гуманитарная помощь в Судане, переговоры об окончательном статусе на Балканах и даже ближневосточное урегулирование, в котором достигнуто общее понимание того, в каком направлении нужно двигаться.

По мнению "Дейли телеграф", вряд ли стоит ожидать громких заявлений после предстоящей встречи двух лидеров. Но не следует также считать отсутствие компромисса по вопросу о помощи Африке признаком наступления нового "похолодания" в отношениях между Лондоном и Вашингтоном.

Важна не победа, а участие

После опубликования оценочного отчета Международного олимпийского комитета выявились два явных фаворита на проведение Олимпийских игр 2012 года - Париж и Лондон. "Таймс" указывает на положительные моменты, выделенные членами комиссии в заявке Лондона.

Это - планируемое существенное увеличение инвестиций в транспорт, которое поможет ему справиться со всеми требованиями, предъявляемыми Олимпиадой, использование существующих спортивных площадок мирового уровня, таких как Уимблдон для тенниса, озеро Дорни в Итоне для гребли, и удобное расположение олимпийской деревни, из которой до 22 спортивных объектов добираться нужно будет не больше получаса.

Но не все гладко в Лондоне. Самое серьезное замечание и недостаток, особенно в сравнении с Парижем, - это то, что очень много спортивных объектов пока еще находятся только на бумаге. Нужно будет построить 36% всех спортивных площадок, включая олимпийский стадион на 80 тысяч мест.

"Препятствия еще не все преодолены, но гонка продолжается" - так озаглавлена редакционная статья на эту тему в газете "Индепендент". Она не видит ничего плохого в выказываемом британским олимпийским комитетом оптимизмом и патриотизмом в связи с оценочным отчетом.

"Если, как ожидается, для рядовых жителей и гостей британской столицы будут улучшены условия, если они получат не только новые транспортные ветки, но и дополнительные вагоны в поездах метро, то это является еще одним ответом на вопрос, почему лондонцы должны поддержать заявку своего города на проведение Олимпиады".

"Индепендент" проводит параллель с мерами, которые принимают страны, стремящиеся присоединиться к Евросоюзу, по улучшению своей экономики и государственных институтов. Стремление добиться приема в ЕС стимулирует перемены, которые полезны и дают ощутимые результаты независимо от того, будет ли эта страна принята в ЕС или будет ли выполнена заявка на проведение Олимпийских игр...

EIA повысило прогноз спроса на нефть в Америке

Управление энергетической информации США (EIA) пересмотрело в сторону повышения среднюю стоимость нефти в США в третьем квартале 2005 года до $52,83 за баррель с предыдущей оценки в $51,58 за баррель. В своем ежемесячном бюллетене EIA также сообщило, что ожидает роста цен на нефть в США в четвертом квартале до $55 за баррель против предыдущего прогноза в $53 за баррель. EIA прогнозирует, что стоимость нефти в США останется выше уровня $50 за баррель оставшуюся часть 2005 года и в 2006 году. Сообщает Reuters

В Польше резко сократилось число сторонников евроконституции

В Польше резко сократилось число сторонников евроконституции. Об этом свидетельствуют опубликованные в среду данные опроса исследовательского центра РBS, проведенного по заказу "Газеты Выборчей".

В мае, перед референдумом по конституции ЕС во Франции и Голландии, документ поддерживали 60% поляков. После провала референдумов в двух странах ЕС конституцию объединенной Европы, согласно итогам опроса, поддерживают только 40% жителей Польши.

Наибольшее число "евроскептиков" социологи выявили среди людей старшего возраста и сторонников политических партий "Право и справедливость", "Лига польских семей" и "Самооборона".

Конституцию ЕС поддерживают граждане Польши с высшим образованием и молодежь, сторонники левых партий.

В Брюсселе пройдет встреча представителей Еврокомиссии и ОПЕК

Встреча представителей Еврокомиссии и Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) пройдет в четверг в Брюсселе.

Как стало известно РИА "Новости", в переговорах примут участие еврокомиссар по энергетике Андрис Пибалс и председатель ОПЕК, министр энергетики Кувейта шейх Ахмед Фахд аль-Ахмед ас-Сабах.

Ожидается, что представитель ЕС предложит ОПЕК увеличить объемы добычи нефти, и выскажется за обеспечение транспарентности нефтяного рынка с целью не допустить ценовых спекуляций "на черном золоте".

В мае текущего года глава ОПЕК заявил, что картель продолжит поставлять на мировой рынок то же количество нефти, что и сегодня - в пределах квот.

Увеличить нефтебодычу ОПЕК намерен лишь в последние четыре месяц года для удовлетворения потребностей на энергоносители в связи с наступлением холодов в северном полушарии.

Евросоюз: Разговоры об отмене евро абсурдны

В Евросоюзе продолжается обсуждение предложения министра реформ Италии Роберта Кальдероли отказаться от единой валюты "евро" и вернуться к бывшим национальным валютам. В частности, председатель Европейского союза и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер назвал подобные разговоры "абсурдными". Вместо этого он предложил продолжить процесс ратификации нового закона Евросоюза.

Стоит отметить, что премьер-министр Люксембурга также является председателем Еврогруппы - совета министров экономики и финансов стран зоны евро. Стоит при этом отметить, что европейские договоры, составляющие правовую базу ЕС, не предусматривают выхода одной или нескольких стран из зоны евро.

Предполагается, что все страны ЕС выработают единую позицию перед саммитов глав государств и правительств, который назначен на 16-17 июня в Брюсселе. Именно там могут быть вынесены вопросы о Конституции Евросоюза и судьбе единой европейской валюты. "Настало время показать свою способность принимать решения", - подчеркнул премьер Люксембурга.

Разговоры о проблемах с евро появились после референдумов во Франции и Нидерландах. После этого курс единой валюты стал стремительно падать по отношению к американскому доллару, а некоторые эксперты заговорили о серьезном кризисе в континентальной экономике. Однако руководители Центробанков в ряде стран - членов ЕС немедленно заявили, что проблемы с евро носят временный характер.

Что же касается заявления Р.Кальдероли, то этот политик всегда был активным противником единой валюты и продолжения интеграции. Например, конституцию ЕС он неоднократно называл преступлением против истории и предлагал вернуться к национальной валюте Италии - лире (Рос Бизнес Консалтинг).

Великобритания будет принимать конституцию ЕС частями

Отдельные положения конституции Евросоюза могут быть приняты в Великобритании без проведения референдума. Об этом заявил британский министр иностранных дел Джек Стро. В качестве примера таких положений он назвал пункт об увеличении влияния парламентов стран-членов на принятие решений в ЕС. По словам Стро, это предложение абсурдно выносить на референдум, передает агентство Reuters.

Вместе с тем Стро заверил, что британское правительство не намерено использовать обходные маневры для принятия "чего бы то ни было, что напоминает конституционный договор". По словам министра, конституция ЕС может быть одобрена только на референдуме и только после общественного обсуждения.

Представитель британского премьера Тони Блэра отказалась от комментариев по поводу выступления Стро. Она заявила, что все вопросы, касающиеся дальнейшей судьбы евроконституции, предстоит обсуждать на саммите ЕС 16-17 июня. Британское правительство решило перенести референдум на неопределенный срок после провала голосований по евроконституции во Франции и Голландии. Блэр заявил, что Великобритания обязана учесть результаты референдумов в этих странах, являющихся основательницами ЕС.

Во вторник о возможной отмене референдума сообщил президент Польши Александр Квасьневский. Он предупредил, что голосование может быть отложено, если на предстоящем саммите ЕС не удастся достичь соглашения о дальнейшей судьбе евроконституции.

Вопросы, критику, советы, и пожелания - отсылайте на E-mail или ICQ 294424111