Рассылка Forex миллионера - weekly

Здравствуйте уважаемые читатели!

    Евро продолжает дешеветь, доллар дорожать. Но также активно поступают сигналы с смене настроений, а также недалека сильная поддержка на 1.19.

Календарь экономических событий на неделю 13/06/05 - 17/06/05

Monday 13

Market Holiday - Australia
NZ Retail sales (Apr) m/m 23.45 +0.5%
JP GDP (Q1 2nd est) q/q 00.50 +1.4%
CN CPI (May) y/y n/a +2.4%
JP Ind prod (Apr, final) m/m 05.30 +2.2%
GB PPI input (May) m/m 09.30 -0.5%
GB PPI output (May) m/m 09.30 +0.2%
GB PPI output core (May) y/y 09.30 +2.6%
GB ODPM house prices (Apr) y/y 09.30 +9.5%

Tuesday 14

JP BoJ policy meeting (2 days)
GB RICS house price balance (May) 00.30 -38
AU NAB business survey (May) 02.30
AU RBA’s MacFarlane speaks 04.25
FR CPI (May, prel) y/y 07.45 +1.6%
ES CPI (May) y/y 08.00 +3.1%
IT Ind prod (Apr) m/m 09.00 -0.2%
SE CPI (May) y/y 09.00 0.0%
SE CPI UND1X (May) y/y 09.00 +0.1%
GB CPI (May) y/y 09.30 +1.8%
GB RPIX (May) y/y 09.30 +2.2%
GB RPI (May) y/y 09.30 +3.1%
US Chain store sls (w/e Jun 11) w/w 12.45 +0.4% last
US Retail sales (May) m/m 13.30 -0.1%
US Retail sales ex-autos (May) m/m 13.30 +0.2%
US PPI (May) m/m 13.30 -0.2%
US PPI core (May) m/m 13.30 +0.2%
CA Manu shipments (Apr) m/m 13.30 +0.5%
CA New orders (Apr) m/m 13.30 -1.4%
US Redbook sls (w/e Jun 11) m/m 13.55 -0.5% last
US Fed’s Lacker on financial innovation 14.10
US Fed’s Bies on bank regulation 15.15
CH SNB’s Hildebrand spks 15.15
US ABC consumer conf (w/e Jun 12) 22.00 -12 last
US Fed’s Poole spks to money marketeers 23.15

Wednesday 15

AU Consumer sentiment (Jun) 01.30 114.3 last
JP BoJ Monthly Report 07.00
EU EU summit (3 days)
NO Trade balance (May) 09.00 NOK24.0bn
GB Claimant count (May) 09.30 +5k
GB Average earnings (Apr) 3m y/y 09.30 +4.7%
GB Earnings ex-bonuses (Apr) 3m y/y 09.30 +4.1%
EU Labour costs (Q1) y/y 10.00 +2.4%
US CPI (May) m/m 13.30 +0.1%
US CPI core (May) m/m 13.30 +0.2%
US NY Fed index (Jun) 13.30 +3.0
US Business inventories (Apr) m/m 13.30 +0.4%
US Business sales (Apr) m/m 13.30 +0.7% last
US TIC intl portfolio balance (Apr) 14.00 +$45.7bn last
US Ind prod (May) m/m 14.15 +0.2%
US Capacity utilisation (May) 14.15 79.3%
GB MPC’s Bean speaks 17.30
US Beige Book for Jun 29-30 FOMC 19.00
NZ Manufacturing activity (Q1) 23.45 -1.1% last

Thursday 16

JP Machinery orders – core (Apr) m/m 06.00 -2.0%
CH SNB policy announcement 08.30
CH SNB half-yearly news conference 09.00
GB Retail sales (May) m/m 09.30 +0.1%
EU CPI (May) y/y 10.00 +2.0%
EU CPI ex-energy/fresh food (May) y/y 10.00 +1.5%
CA Net portfolio balance (Apr) 13.30 -C$1.6bn last
US Housing starts (May) 13.30 2050k
US Initial claims (w/e Jun 11) 13.30 328k
US Continuing claims (w/e Jun 4) 13.30 2588k last
US Philly Fed index (Jun) 17.00 +10
US Fed’s Hoenig spks on econ outlook 18.30

Friday 17

DE PPI (May) y/y 07.00 +4.1%
FR Current account (Apr) 07.45 -1.8bn
EU Ind prod (Apr) m/m 10.00 +0.1%
US Current account (Q1) 13.30 -$189.3bn
US Balance of payments (Q1) 13.30
CA Wholesale sales (Apr) m/m 13.30 +0.7%
US Michigan sentiment (Jun, prel) 14.45 88.4

Календарь экономических событий на 13 июня

03:50 Япония 1 квартал Дефлятор ВВП |-1.2% к/к -1.2% к/к |
03:50 Япония 1 квартал Прирост ВВП |+1.3% м/м, +5.3% г/г |+1.4% м/м, +5.6% г/г |
08:30 Япония апрель Использование производственных мощностей |101.8 |
08:30 Япония апрель Промышленное производство |+2.2% м/м, +0.6% г/г |+2.2% м/м, +0.6% г/г |
12:30 Великобритания май Цены на жилье |+12.6% |+9.9% |
12:30 Великобритания май Стержневой индекс производственных цен на выходе |+2.6% г/г| +2.7% г/г |
12:30 Великобритания май Индекс производственных цен на выходе |+0.7% м/м, +3.2% г/г |+0.1% м/м, +2.9% г/г |
12:30 Великобритания май Индекс производственных цен на входе |+0.3% м/м, +10.4% г/г |-0.5% м/м, +7.2% г/г |
13:00 Еврозона 1 квартал Производство в строительном секторе |-0.3% м/м, -1.0% г/г |
N/A Австралия Национальный праздник

За

Более дешевый импорт. Несмотря на «дешевую» валюту, торговый баланс Китая сокращается, а на несколько месяцев в начале 2004 года он на самом деле превратился в дефицит. Принимая во внимание недавнюю индустриализацию, за последнее время наблюдалось крупное увеличение объемов импорта в машиностроении, металлургии и нефтепродукции. За последний год был отмечен резкий рост цен на сырую нефть, медь и сталь. Более сильный юань поможет компенсировать некоторые более крупные затраты на такой важный импорт. С относительно небольшим торговым балансом, ревальвация может помочь экономике настолько же, насколько потенциально может ей и навредить. Более низкие цены на импорт приводят к более низкой равновесной цене внутри страны на сам импорт и его субституты. Так как  основная часть импортируемых товаров является сырье, более низкие цены могут распространиться и на конечную продукцию.

Больше иностранных инвестиций и расходов правительства. Одним из менее очевидных последствий более сильного юаня, а следовательно, более сильной покупательской способности, станет увеличение инвестиций в китайские фирмы и развития заграницей. После того как в сентябре 2004 года национальные валютные резервы достигли рекордных $514 миллиардов, Китай простимулировал иностранные инвестиции, ослабив контроль за оттоком капитала. Китайское правительство надеется иметь 50 фирм на материке среди списка 500 крупнейших компаний США уже к 2010 году, причем к этому времени годовые прямые иностранные инвестиции должны превышать $4 миллиарда. Недавнее приобретение филиала IBM PC компанией «Lenovo» является последним примером в череде иностранных инвестиций, число которых выросло на 50% с 2000 года. Увеличение объемов продаж за рубежом имеет для китайских компаний большое значение, так как они столкнутся с увеличивающейся конкуренцией в связи с постепенной отменой тарифов и ограничений иностранного владения. Еще одной мерой необходимости является  охрана природных ресурсов, чтобы удовлетворять национальному спросу на сырье и горючие полезные ископаемые. Текущий курс юаня делает участие китайских фирм в прямых иностранных инвестициях слишком дорогостоящим, поэтому правительство сделало все возможное, чтобы облегчить финансирование таких проектов. Например, «Huwei Technologies», производитель телефонного оборудования, недавно был награжден кредитным лимитом в $10 миллиардов для финансирования расширения за рубежом, но такие инвестиции лучше стимулировать укреплением юаня, а не малоэффективными ссудами.

Сдерживает инфляцию. Инфляция в Китае лишь недавно снизилась с 7-летнего максимума 5.3%, отмеченного в августе. На данный момент страна на том этапе, когда многие факторы сводятся к созданию возможности избежания инфляции в ближайшем будущем. Низкие ставки по депозитам все это время заставляли потребителей вкладывать свои сбережения в недвижимость, которая предлагает гораздо более высокий доход, так как цены на жилье растут. Потребительские товары также испытывают большой спрос со стороны покупателей, основной склонностью к потреблению которых является процветание в результате более высоких доходов. Более того, китайский закон об одном ребенке в семье, также имеет некоторое влияние на инфляцию. Недавний выпуск журнала «Fortune» констатировал, что этот закон породил поколение одиноких детей. Эти новые взрослые не помнят о лишениях Культурной Революции былого, но, вместо этого, переживают новый вид революции, в которой иностранная культура и известные брэнды проникли на внутренний рынок. Они требуют новые товары, которые родители без замедления предоставляют. Такими темпами ничтожное повышение процентной ставки не обуздает инфляцию. Вот где ревальвация валюты может оказаться очень полезной в качестве огнетушителя для перегревшихся цен и избыточной ликвидности.

Сокращает объемы иностранных долговых обязательств. Ревальвация юаня поможет сократить объем некоторых внешних долговых облигаций Китая, выраженных в долларах. На данный момент Китай имеет примерно $180 миллиардов внешнего долга, размеры которого сократятся обратно пропорционально росту реального курса юаня против основных валют, в особенности доллара. (Например, на июнь 2004 года из $220.98 миллиардов внешнего долга Китая, $180.47 миллиардов – иностранного долга, а $40.52 миллиардов – это торговый кредит). По оценкам рынка с помощью цен NDF фиксированный курс юаня занижен примерно на 15% против своего текущего рыночного курса. Ревальвация юаня может сократить основную сумму внешнего долга примерно на 15% исходя из предположения, что долговые обязательства выражены в долларах, что в результате сократит задолженность Китая на $27 миллиардов долларов. С таким потенциально сильным механизмом уменьшения долгов Китай может сегодня взять  кредит при фиксированном курсе, а затем искусственно занизить выплаты процента и погашение обязательств путем введения свободного колебания курса, позволив юаню расти против основных валют, тем самым сократив сумму юаней, которые он должен выплатить.

Ревальвация заставит китайскую экономику стать более продуктивной. Хотя ревальвация, несомненно, создаст в Китае некоторые экономические трудности, она также повысит производительность китайской экономики. В настоящее время экономика Китая чересчур ориентирована на экспорт, а это может быть опасным. Наглядный тому пример – Япония, несмотря на то что она имеет вторую крупнейшую в мире экономику и одну из самых богатых наций в мире, она страдает от хронической дефляции и 3-х рецессий за последнее десятилетие, потому что ее упор на экспортный сектор привел к недостаточному развитию внутреннего спроса. Самуэл Британ, один из самых уважаемых авторов экономических статей в Financial Times утверждает: «Если дисбаланс сохраняется длительное время, в стране, имеющей дефицит, складывается промышленная и коммерческая структура с перекосом в сторону внутреннего рынка, а в стране со стабильным профицитом создается чрезмерная ориентированность на экспорт. […] Это делает корретировку экономического развития болезненным и трудным процессом. Также высок риск безработицы в переходный период, когда перестраивается система ресурсов». Таковы причины, по которым Китаю следует сделать свою валюту гибкой как можно раньше. Если Китай будет ждать слишком долго, его экономика приобретет чрезмерную зависимость от экспорта и может испытать сильный шок и даже депрессию, если мировой спрос неожиданно сократится. Проведя ревальвацию своей валюты, Китай может получить не только более сбалансированное производство на внутренний и внешний рынок, но и сделать экспортный сектор более продуктивным. Конечно, подорожание юаня больно ударит по сектору обрабатывающей промышленности. Первоначально возросшая стоимость товаров будет сильно отражаться на марже предприятий, однако принудив промышленность конкурировать за счет качества товаров, вместо того, чтобы получать конкурентное преимущество в основном из-за низкого курса национальной валюты, ревальвация в конечном счете сделает китайскую промышленность гораздо более продуктивной и производительность. В долгосрочной перспективе предприятия, работающие на внутренний и внешний рынки, за счет повышения качества и, следовательно, конкурентоспособности своих товаров, принесут Китаю гораздо большую прибыль.  

Против

Резкое снижение роста. Тем не менее усиление юаня приведет к ряду негативных последствий. Китайская экономика находится в зависимости от экспорта, нация по-прежнему нуждается в сильном росте производства, чтобы обеспечить рабочими местами недостаточно занятое население в сельских районах. Многие государственные предприятия также имеют избыточный штат работников, в то время как МВФ прогнозирует дальнейшее ухудшение ситуации. Более сильный юань сделает китайские товары более дорогими для иностранных покупателей и снизит спрос на них, в конечном счете отрицательно скажется на экспортерах. Снижение доходов сделает более трудным для фирм их использование, а если они начнут увольнять сотрудников или перестанут нанимать новых, уровень безработицы резко вырастет. В настоящее время китайская экономика растет темпами 9% в год, но даже незначительное снижение уровня производства может потрясти рынок труда и серьезно повредить росту экономики. В краткосрочной перспективе в случае укрепления юаня особенно увеличится стоимость труда и зарубежных прямых инвестиций. Масштабы этих последствий, конечно, будут зависеть от степени ревальвации юаня, но полностью этих эффектов не удастся избежать в любом случае.

Несформировавшиеся рынки – катастрофа для нехеджированных фирм. Финансовые рынки Китая, чересчур незрелые и неопытные,  не смогут справиться с быстрой ревальвацией. Первые рынки ценных бумаг и фьючерсов появились в Китае лишь в 1980 г. Фондовые биржи в Шанхае и Шэньчжэне были основаны только в конце 90-х, но даже тогда они являлись преимущественно инструментом в руках правительства для перекачивания средств из частных фондов в государственные предприятия. Первая реальная попытка создания финансовых рынков была предпринята в связи со вступлением Китая во Всемирную торговую организацию (WTO). Китайская нормативная комиссия по ценным бумагам (CSRC) всегда поощряла национальные компании регистрироваться на фондовых биржах развитых стран. Китайский рынок фьючерсов открылся в октябре 1990 г. и в течение 3-х лет переживал «смутную эпоху», включающую нестандартизированные формы контрактов,  нерациональные условия и крайне плохо управляемую систему обменов. В настоящее время торговля ведется лишь по 12-ти типам фьючерсных контрактов, относящихся преимущественно к сельскохозяйственной продукции или металлам. Резкая ревальвация (например, в связи с внешним давлением со стороны других стран или спекулянтов) может иметь катастрофически разрушительные последствия для огромного числа нехеджированных и неискушенных в финансовых вопросах компаний. Конечно, правительство признало наличие этой проблемы и сейчас пытается решить ее. 1-го марта  власти Китая обнародовали новый свод правил, позволяющий иностранным банкам напрямую торговать с национальными компаниями вторичными ценными бумагами. Новые правила распространяются на кредитование, фиксированный доход, валютные дериваты и, что особенно важно, на инструменты хеджирования. Наибольший (и вполне естественный) ажиотаж в сфере валютного хеджирования вызывают компании Credit Suisse First Boston и ABN Amro Holdings. Даже если эти инструменты и станут доступны в ближайшем будущем, потребуется какое-то время для того, чтобы они смогли обеспечить необходимую защиту  крайне зависимым от экспорта китайским компаниям от убытков, связанных с ревальвацией. Вопрос в том, насколько успешными окажутся попытки правительства удержать юань от значительных колебаний до тех пор, пока китайские предприниматели не приспособятся к новым условиям.

Увеличивает стоимость невозвратного кредита в банковском секторе. Хотя ревальвация юаня сокращает объем внешних долговых обязательств правительства, она увеличивает риск дефолта невозвратных кредитов в национальном банковском секторе. В результате, китайская экономика может оказаться неготовой к функционированию без привычного, уютного и надежного, одеяльца  в виде привязки юаня к доллару. Банковская система Китая содержит значительную долю невозвратных кредитов и, хотя и применяются активные меры по решению этой проблемы, она по-прежнему существует, поскольку часто такие долги экспортируются и покупаются крупными американскими инвесторами. Повышение стоимости юаня автоматически повысит стоимость таких долгов. В то же время не следует забывать о том, что китайское правительство держит огромные вклады в долларовых активах, используемые для привязки курса юаня. Все эти активы утратят свою стоимость пропорционально степени ревальвации юаня.

Приток спекулятивных денежных средств увеличит волатильность. Кроме того, в последнее время происходили крупные вливания иностранного капитала в экономику Китая исключительно из спекулятивных соображений. Как только после ревальвации инвесторы решат, что получили достаточную прибыль, они оттянут свой капитал из страны. В случае слишком медленного процесса ревальвации, это может послужить инвесторам сигналом, что более крупная прибыль еще впереди. Если же ревальвация осуществится слишком быстро, очень многие фонды могут немедленно покинуть страну. В зависимости от ставки, по которой Центробанк Китая решит проводить ревальвацию, ситуация с движением капитала может превратиться в опасную, а может и нет. В любом случае, возрастание волатильности неизбежно.

по материалам www.chinarevaluation.com
Перевод © ДЦ "Е-Капитал>

США: Дефицит бюджета.

Дефицит государственного бюджета в мае снизился до $35.3 млрд. в мае, оказавшись на минимальном уровне в мае за четыре года, согласно данным Treasury Department в пятницу. В прошлом году в мае дефицит составил $62.5 млрд. По подсчетам Congressional Budget Office, дефицит должен был составить $36 млрд. Общий объем поступлений в мае увеличился на 32.2% до $152.7 млрд. против $115.5 млрд. за аналогичный период год назад. Расходы выросли на 5.6% до $188 млрд. В этом году в мае на один день больше, чем в прошлом. Таким образом, в финансовом году доходы увеличились на 15.4% до $1.37 трлн. по сравнению с $1.19 трлн. в прошлом году. Расходы прибавили 7.2% за год до $1.64 трлн. Дефицит таким образом в настоящий момент за год составляет $272.2 млрд. против $346 млрд. в прошлом году.

Глава ВТО, вице-премьер Китая, будут выступать на конференции в Гонг Конге

Премьер Министр Малайзии, Китайский вице-премьер и глава Всемирной Торговой Организации в понедельник будут выступать со вступительной речью в Гонг Конге на открытии двухдневной встречи бизнес лидеров региона, где будут представлены около 1000 компаний из 20 систем хозяйтватвания. Генеральный директор ВТО Supachai Panitchpakdi будет выступать первым. Речь после обеденного перерыва будет принадлежать китайскому вице-премьеры Wu Yi, который сыграл значительную роль в урегулировании конфликта с Японией и внес существенный вклад в переговоры по текстильному вопросу с США. Выступление Премьер Министра Малайзии будет последним из этих трех глав.

Основные результаты воскресной встречи министров финансов «Большой Восьмерки» в Лондоне.

Глобальная экономика Министры финансов «Большой Восьмерки» ожидают, что глобальный рост останется крепким в 2005 году, но будет более умеренным, чем в 2004, сдерживаемый высокими ценами на нефть. Главными проблемами для мировой экономики остаются: продолжающийся глобальный дисбаланс, высокие и волатильные цены на нефть, и потребность в более сбалансированном распространении экономических выгод глобализации, сообщили министры. Более энергичные действия необходимы для установления более сбалансированных темпов роста между основными экономиками. Главными приоритетами остается продолжающаяся фискальная консолидация в США, дальнейшие структурные реформы в Европе и России, а также дальнейшие структурные реформы, включая фискальную консолидацию в Японии.

Цены на нефть Постоянно высокие цены на нефть вызывают значительное беспокойство, так как они сдерживают глобальный экономический рост, сообщили министры. Министр финансов Германии Ганс Эйхель сказал, что цены на нефть продолжают быть угрозой для глобальной экономики. Министры выразили мнение о необходимости предпринять усилия для снижения волатильности рынка нефти путем улучшения данных по рынку. «Большая восьмерка» также учредила новый фонд для зашиты бедных стран, которые подвержены резкому росту цен на товары, в частности на нефть.

Условия "Удалённого доверительного управления"
инвестиционного фонда FX Global Hedge Fund

• Минимальный размер инвестиции для "Удалённого доверительного управления" - $100 000

• Минимальный срок - 3 месяца

• Максимальное проседание капитала при "Доверительном управлении" - 15%
  (вы можете ставить любые условия, но не менее риска в 5%)

• Прибыльность от профита - 50%

ПРИМЕР: Расчет 50% от прибыли
Имеем $50 000 профит за месяц
50% = $25 000 - как увеличение вашего вклада, - или реинвестируется, или снимается вами "на жизнь"
$25000 - моё вознаграждение



• Перерасчёт прибыли производится ежемесячно
  
  Расчёты со мной производятся по требованию. Я имею право просить вас снять свою прибыль только при росте вашего счёта не менее чем на 30% от прошлого снятия.
  
  

• Залог на "Доверительное управление" - отсутствует

• Абонентская плата или комиссионные - отсутствуют

• Ожидаемая квартальная прибыльность - от 25% до 90%
  (зависит от условий рынка, согласованного выбора брокерской компании и обговоренного рискового капитала. Если вы полностью доверитесь моему опыту торговли и выбора брокера, тогда можете рассчитывать на действительно большую прибыль)
  

  Процедура Доверительного управления суммами от $100 000 следующая:

1) Проводим переговоры (по Email или по тел. +38 097 482-81-38) в которых решаем следующие вопросы:

- размер стартового капитала (min 100K)
- ваши цели инвестирования (чем лучше мы будем понимать друг друга, тем эффективнее будем сотрудничать)
- срок инвестирования (min 3 мес.)
- максимальное проседание капитала:

   диапазон: от 10% до 35%.
   При 5% мы будем двигаться достаточно медленно.
   Эту степень риска выбирают чрезвычайно консервативные инвесторы.
   Оптимальное значение риска: 20% - 25%

- выбор брокерского дома
- иные вопросы

2) Вы открываете счёт в оговоренном брокерском доме, пополняете его и предоставляете мне доступ (логин, пароль) к управлению торговым счётом.

3) Я начинаю работать с вашим капиталом.

4) По окончанию некоторого торгового периода, я могу попросить вас перевести мне мою долю прибыли, - однако не ранее чем ваш счёт вырастет на 30% от последнего снятия прибыли. К примеру, если ваш первоначальный капитал составлял 500К, а теперь на счёте 650К, то только теперь я могу требовать перевода положенных мне 75К.

Для инвестиций от 1 млн USD возможен тестовый период работы (1 мес.) со счётом 25 000 USD.

  Итак, если Вы хотите чтобы я управлял вашим капиталом, необходимо связаться со мной, предварительно разобравшись в основных вопросах: размер капитала, цели инвестирования, срок инвестирования и максимальное проседание капитала.

 Связаться со мной можно как по - Email, так и по телефону +38 097 482-81-38

Вопросы, критику, советы, и пожелания - отсылайте на E-mail или ICQ 294424111

Ведущие рассылки - Калашников Владимир Александрович и Товстановский Владимир Александрович, управляющие FX Global Hedge Fund