Накопительная система в частных пенсионных фондах, как альтернатива консервативным отчислениям в пенсионный фонд

Задумывались ли вы за последние 10 лет о том, что ждет вас в старости, и на какие средства вам придется существовать в тот момент жизни, когда над вами нависнет опасность болезней и отсутствия возможности трудовой занятости? Вероятнее всего – нет. Сейчас мы живем в большей степени днем сегодняшним, думаем о насущных проблемах и развлечениях, забывая о том, что через 20-40 лет у нас не будет сегодняшних сил и возможностей для постоянного заработка.

До конца 80-х годов прошлого столетия, живя в пределах великой державы, граждане СССР были уверены в том, что, проработав всю свою трудовую жизнь, они спокойно уйдут на пенсию, которую проведут где-то загородом, наслаждаясь накопленными средствами на расчетном счету в Сбербанке и получая от государства положенные им средства в виде пенсионного пособия. СССР – развалился, и наши текущие реалии, связанные с пенсионным обеспечением – стали совсем другими. Цены на потребительские товары стали рыночными, покупательная способность заработных плат в десятки раз стала уступать тому, что было раньше, а наши финансовые возможности заставили нас думать в большей степени о времени настоящем. Попав в тупиковую ситуацию, при которой пенсионеры не могут нормально существовать, гражданам нашей страны пора самим задуматься о том, что будет с ними в дальнейшем.

Несколько слов об экономике

Для того чтобы сказать о богатстве нескольких стран, пользуются различными сравнительными показателями, где одним из важнейших является благосостояние граждан. Благосостояние показывает обеспеченность населения необходимыми материальными и духовными благами, удовлетворяющими определенным человеческим потребностям. В странах с различным экономическим развитием человеческие потребности диаметрально противоположные, в странах с низким развитием это простейшие вещи – хлеб, медикаменты; в странах более высокого уровня – изысканная пища, автомобили, предметы искусства и т.д. Благосостояние в большей степени зависит от экономического развития в стране, по данному критерию в полной степени можно судить о правильности проводимых экономико-политических преобразований. Если в исследуемой стране большая часть граждан находится за чертой бедности (по последним исследованиям ведущих институтов мира, ежедневный прожиточный минимум на человека должен составлять не менее $5) и она не в состоянии купить себе необходимые продукты питания и медикаменты, то в такой стране происходят деградационные процессы, нация старается выжить, нежели думать о развитии спорта, искусства и новых технологий.

Те неизбежные процессы, которые произошли в странах СНГ за последние 10 лет – это путь преобразований из централизованной, закрытой экономической системы в экономики с рыночным регулированием. Такой процесс, при котором экономика начинает свое развитие с «белого листа», приводит к временному падению не только основных экономических показателей (ВВП, промышленного производства, деловой активности и др.), но и падению главного показателя – благосостояния нации. Входя в новую и сложную для нас систему экономических процессов и измерений, нам необходимо понять, что помимо временного падения экономики и благосостояния, развитие рыночной экономики это очень гибкий процесс, требующий совместной работы законодательной власти и финансово-экономических органов страны (правительства, ЦБ и т.д.). Причем это сотрудничество должно не только не мешать развитию делового климата в стране, но  и способствовать мерам, побуждающим экономику к дальнейшему развитию.

Непродуманность решений последнего десятилетия, привели к тому, что большинство стран СНГ получили слабое законодательство, высокую внешнюю задолженность, безработицу, непродуманную систему налогообложения, при которой предприниматели для поддержания своего бизнеса должны скрывать большую часть прибыли, а также нерациональную работу финансовых институтов страны, в том числе и пенсионного фонда.

Способы хранения средств

Работая большую часть своей жизни, мы время от времени (обычно ближе к предпенсионному возрасту) начинаем задумываться о том, на какие средства нам придется существовать в старости. Поэтому, ближе к 40 годам, начинаем откладывать определенную часть заработной платы на будущее. Проведя небольшие социологические исследования, мы обнаружили тот факт, что 74% респондентов предпочитают хранить деньги дома, 26% хранят деньги в банке, и 0% отдают свои предпочтения ценным бумагам. Теперь для ясности давайте разберем основные способы хранения средств, исключая «домашний», и определим цели, которые они преследуют.

Сберегательный счет представляет собой простейший способ хранения, открытый еще в средневековой Италии. Данный счет открывается в государственных и коммерческих банках и обычно используется для хранения средств вне дома. В виду того, что чаще всего такие взносы застрахованы, ставка процентов по ним небольшая, но заранее оговоренная. Начисление процентов производится через регулярные промежутки времени (месяцы, кварталы) или в момент закрытия счета. Сберегательный счет дает его владельцу в среднем 3%-6% в год (прим. данные процентные ставки относятся к США, одному из самых развитых финансовых рынков мира).

Ценные бумаги

Облигация – вид ценной бумаги, по которой ее эмитент обязуется выплатить держателю фиксированную сумму капитала в определенный момент времени в будущем или выплачивать доход, размер которого заранее установлен в форме определенного процента к стоимости облигации (в отличие от акции, величина дохода по которой зависит от общей доходности предприятия). Эмитентами облигации выступают государство, муниципалитеты или частные корпорации. Средний срок обращения облигаций от 1 до 30 лет. Ежегодная доходность облигаций за последние несколько десятилетий колебалась в пределах 6%-10%.

Акции – ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами, обладателям которых предоставляются права на получение дивидендов, в зависимости от размера прибыли, право на участие в управлении компании, а также право на получение части имущества после ликвидации компании. Акционеры в полной мере несут всю долю риска, связанную с деятельностью корпорации. Если бизнес корпорации идет плохо, стоимость акций, которыми владеют ее акционеры, уменьшается, если корпорация терпит банкротство, то ее акции могут полностью обесцениться. В случае если компания имеет долгую финансовую историю и ее менеджмент профессионально исполняет свой долг, стоимость акций постоянно возрастает, что делает ее акционеров с каждым годом более обеспеченными. Средняя доходность акций 13%-17% в год.

Вот три основных инструмента, которые пользуются наибольшей популярностью в мире. Первый подразумевает под собой сохранение средств на сберегательных счетах и очень часто носит не долгосрочный характер, используется в основном для погашения непредвиденных расходов, либо для сохранения средств в удобном и безопасном месте. Последние два используются в качестве инструментов инвестирования.

Таблица №1. Основные различия между сбережением и инвестированием денежных средств

Для более четкого понимания преимуществ инвестирования над банковским депозитом, разберем простейший пример.

У нас есть $1’000, которые мы не будем использовать в течение 5 лет. Мы можем положить их в банк под 6% годовых, либо сделать инвестицию в акции компаний.

А. Кладем средства в банк под 6% годовых. Через 5 лет получаем $1’338. В виду того, что средства застрахованы, можем не переживать о судьбе наших средств.

Что в данном случае делает с нашими средствами банк? Он их инвестирует в предприятия путем предоставления кредитов, либо путем покупки ценных бумаг. Это позволяет ему не только вернуть взятые средства с процентным платежом, но и самому неплохо заработать.

Б. Инвестируем средства в акции компаний. Средние темпы роста фондового рынка США за последние 75 лет составили примерно 15% (более подробное освещение вопроса изменения фондового рынка в зависимости от экономических циклов, будет описано ниже). Инвестировав $1’000, через  5 лет наши инвестиции увеличатся более чем на 100%, до $2’011.

Итак, проведя вычисления, получим, что инвестиции в банковский сертификат принесут нам на $673 меньше, нежели инвестиции в акции. Зачем тогда спрашивается получать меньший процентный доход, если обычный гражданин, открыв инвестиционный счет, может сделать те же операции с ценными бумагами, что и банк, но с более высокой нормой прибыли. Для того чтобы повторить его операции, не нужно иметь банковских лицензий и получать ученые степени в ведущих университетах мира, необходимо самому немного поинтересоваться процессами, происходящими на фондовом рынке и благодаря инвестиционным компаниям осуществлять те же операции, получая при этом большую норму прибыли, нежели иметь банковский депозит.

Накопление – вид инвестирования, который преследует цель ежемесячного накапливания средств на специальных накопительных счетах и в отличие от сберегательного счета, оно позволяет нам максимизировать отдачу накапливаемых средств путем их инвестирования непосредственно в акции и облигации. Получается, что мы, имея накопительный счет, можем преследовать две цели: накапливать средства (ежемесячно, ежеквартально, либо ежегодно) и мгновенно инвестировать их в ценные бумаги. Этот принцип наилучшим образом воплотили в жизнь США и Канада, которые одними из первых в мире привили гражданам желание и необходимость инвестировать большую часть сбережений в акции собственных компаний, а также построили свою пенсионную систему таким образом, что их граждане сами заботятся о суммах накопления и имеют выбор из двух альтернатив: либо жить в старости на минимум, получаемый в виде пенсионного пособия и социальной помощи от государства, либо жить в полном достатке, путем использования накопленных средств на пенсионно-накопительных счетах. Это объясняет, почему жители Северной Америки держат большую часть собственных свободных средств в ценных бумагах, нежели банковских сертификатах.

Диаграмма№1. Процентное содержание ценных бумаг в общем портфеле средств сбережения (по странам)

Система пенсионного обеспечения в странах Северной Америки делает основной упор не на государственное обеспечение граждан, а на их добровольное инвестирование средств в частные инвестиционные фонды, или так называемые взаимные фонды (mutual funds), которые не только занимаются накапливанием денежных средств, но и преумножают их во времени.

От таких действий граждан государство получает несколько выгод:

• средства граждан инвестируются в собственную экономику, побуждая ее к постоянному росту;
• обеспечение каждого гражданина в пенсионном возрасте полностью зависит от размера его ежемесячных накоплений, это позволяет государству более гибко строить схему пенсионного обеспечения, а также перекладывает большую часть работы пенсионного фонда в вопросах инвестирования в ценные бумаги на плечи инвестиционных компаний, осуществляющих такие операции более профессионально;
• обогащение государства происходит за счет улучшения благосостояния нации.

В большинстве стран Европы, в противовес Северной Америке, пенсионная система в большей мере построена на отчислениях в пенсионный фонд, нежели на накопительных программах. Это не только не побуждает граждан к накоплениям, но и негативно отражается на доходности средств, хранящихся в государственном пенсионном фонде. К примеру, в Германии и Австрии пенсионные фонды могут содержать не более 35% своих активов в корпоративных ценных бумагах, остальная часть финансовых средств размещается в банковских сертификатах, либо государственных ценных бумагах, имеющих более низкую норму доходности. Сопоставляя опыт пенсионного обеспечения в странах Северной Америки и Европы, становится ясно, что Северная Америка пошла по более верному пути, переложив ответственность за будущее своих граждан в старости на них же.

Взаимные фонды

Для того, чтобы упростить процедуру покупки акций и облигаций и заинтересовать значительное число желающих, в середине прошлого века в США была создана система взаимных фондов (ВФ), позволяющая простым гражданам не только накапливать средства на старость, но и выбирать в качестве инструментов инвестирования множество финансовых альтернатив с различными целями инвестирования. Главным критерием популяризации ВФ стали различные льготы, в т.ч. налоговые, благодаря которым, граждане могли как экономить на налогах, так инвестировать большую часть свободных средств в ценные бумаги.

Покупая паи в ВФ, инвестор, в зависимости от уровня своей заработной платы и возраста, сам может выбирать инвестиционную стратегию, либо пользоваться услугами профессионалов в данном фонде. Это позволяет бороться не только с инфляцией, но и помогает накопить существенную сумму денежных средств во времени. Происходит это путем постоянного реинвестирования активов, или, проще говоря, благодаря тому, что с каждым годом большая сумма средств участвует в покупке ценных бумаг.

Одно из главных преимуществ ВФ для мелких инвесторов - низкая себестоимость и меньший размер начального капитала, необходимый для инвестирования. Покупая акции посредством брокерских компаний, инвестор обязан не только иметь большую сумму средств в качестве обеспечения будущих покупок (порядка $50’000), но и платить за каждую транзакцию комиссионный сбор, который колеблется в пределах $15. Покупка таким образом менее 50 акций становится не только не интересной в виду высокой себестоимости, но и недоступной для большинства простых граждан, живущих на доходы ниже средних. В ВФ комиссионные отсутствуют и все происходит немного иначе. Инвестор может купить не только менее 50 акций, но может себе позволить купить всего 1 или даже ½ акции, не повышая при этом себестоимость своих операций, что дает ему возможность открывать счета для покупки акций даже с суммой $1’000. Плата за услуги фонда взимается несколькими путями и колеблется от 0,18% до 6% от суммы инвестирования в год, а схема работы имеет два направления: при первом, сумма денежных средств вносится единоразово, и далее растет во времени; во втором случае, инвестор вносит средства  мелкими суммами ежемесячно, преследуя цель накопления. В качестве примера рассмотрим простые две схемы.

А. Сумма первоначального взноса составляет $1’000 и является постоянной, т.е. накопительных платежей не производится. Время инвестиций – 5 лет. Среднегодовой рост рынка составляет 15%.

Как уже было показано выше, через 5 лет сумма нашей первоначальной инвестиции вырастет до $2’011.

Б. Сумма первоначального взноса составляет $1’000, ежегодные накопительные платежи составляют $500. Время инвестиций – 5 лет. Среднегодовой рост рынка составляет 15%.

Через 1 год сумма инвестиций увеличится до $1’150

Через 2 года сумма инвестиций и накопительного взноса увеличатся до $1’897 (1’322+575)...

...Через 5 лет сумма инвестиций и накопительных взносов увеличатся до $4’881 (4’306+575)

Наша первоначальная сумма в $1’000 и четыре накопительных платежа в $2’000 увеличились за 5 лет на 63%, до $4’881. Чтобы увидеть динамику роста инвестиций и накоплений во времени обратимся к следующей таблице:

Через 20 лет инвестиция в $1’000 и накопительные платежи на общую сумму в $9’500 увеличатся более чем в 6 раз, через 40 лет наша инвестиция в $1’000 и накопительные платежи в размере всего $20’500 принесут нам в общей сложности более $1,1 млн. Получается, что начав инвестировать в 20 лет, к 40 годам мы сможем полностью обеспечить свою жизнь на старость, а к 60 годам вообще перестанем думать о возможной нехватке средств в старости. Такая простая вещь, как время, может делать с деньгами невероятные вещи.

В качестве другого примера рассмотрим ситуацию на примере двух американских служащих Джонсона и Блэка. Сейчас им по 65 лет, проработали они в одной компании 35 лет и оба вели накопительные счета, однако с разного возраста.

·        Джонсон открыл накопительно-инвестиционный счет в 30 лет. Он инвестировал в акции и облигации по $1’000 в год на протяжении 10 лет. Общая норма прибыли   используемых инструментов составила в среднем 8% в год. В 40 лет он прекратил вносить накопительные платежи, однако оставил свои средства в тех же инструментах, которые продолжали приносить в среднем 8%. Когда он вышел на пенсию в возрасте 65 лет, его $10’000 выросли до $107'100.

·        Блэк отложил процесс накопления до 40 лет, и с этого момента стал делать накопления каждый год в размере $1’000 на протяжении следующих 25 лет. Средняя ставка доходности его инвестиций, также не превышала 8%. К 65 годам его $25’000 выросли до $79’000.

Как видно из примера, несмотря на то, что Джонсон накапливал на 15 лет и $15’000 меньше, чем Блэк, его инвестиции, благодаря более длительному периоду времени, смогли дать ему преимущество над инвестициями Блэка ровно на $28’100.

Новый товарный знак в нашем холдинге :


(Кондиционеры Флот)

Харьковский Евгений
support@hqlcinvest.com
Компания HQLC Investments