Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA
Обзор мировой экономики 26.01.10г.Обзор мировой экономики 26.01.10г. Произошедшие события 25.01.2010 г.
1. 10:00 Германия. Индекс потребительского доверия Gfk на феврале 3,2. Прогноз 3,1. В январе 3,4.
2. 18:00 США. Объем продаж на вторичном рынке недвижимости в декабре упал на 16,7 % до 5,450 млн. (+15,0 % г/г). Прогноз 6,0 млн. В ноябре 6,54 млн. Объем запасов в декабре 3,89 млн. (-6,6 % м/м и -11,1 % г/г) - 7,2 месяца. Медиана продажных цен в декабре $178,300 тыс. (+1,5 % г/г), в ноябре $170,000 тыс.
Рынок акций США в понедельник вступил в консолидацию, после трехдневного падения. Отчасти это произошло из-за того, что рынок ожидает решение FOMС по ставка, отчасти потому, что увеличилась вероятность переизбрания Сенатом США Б.Бернанке на пост главы ФРС.
День, впрочем, начался не слишком оптимистично.
Объем торгов на вторичном рынке недвижимости США рухнул в декабре почти на 17 % (!) за один только месяц (крупнейший спад за 40 лет), и это притом, что аналитики прогнозировали восьмипроцентное сокращение показателя. Прекратилось восстановление активности продаж, начавшееся в марте. Однако при падении объема продаж объем запасов в декабре снизился на 6,6 %. При темпе продаж декабря полностью распродать запасы можно будет за 7,2 месяца (в ноябре – 6,5 месяцев).
Вероятно, сокращение объема продаж произошло и из-за увеличения продажных цен. Медиана цены в декабре повысилась к уровню ноября на 4,9 %, а к декабрю 2008 г. на 1,5 %.
Рынкам удалось отыграть падение, случившееся после выхода данных с рынка недвижимости почти полностью.
После закрытия рынка появился отчет Apple Inc. Компания сообщила о резком росте доходов и прибыли за квартал. Котировки акций во время сессии выросли почти на три процента, а после сообщения финансовых показателей поднялись еще почти на процент.
На мой взгляд, главной причиной положительного движения на рынке является ожидание решения Комитета с учетом того, что рынки упали за предыдущие три дня более чем на 5 %.
Большой вопрос по поводу будущего рынка недвижимости остается открытым. Продолжиться ли восстановление на рынке жилья будет выяснено только весной. Кстати, это должно совпасть с прекращением стимулирующих программ, в том числе и спрос на недвижимость.
По данным исследования, агентов по недвижимости выпущенного на прошлой неделе, наблюдается спад спроса, сократилось количество новых покупателей. Большинство покупателей, которые собирались использовать налоговые кредиты, этим уже воспользовались.
Член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил, что Банк не видит рисков в экономике Еврозоны. Т.е. денежные власти готовы к начале действий по реализации своего плана постепенного вывода избыточной ликвидности. ЕЦБ не видит ни инфляционной, ни дефляционной опасностей, также как риска создания пузырей активов, сказал Новотны. Подъем в западноевропейских экспортных экономиках помогает Центральной и Восточной Европе восстанавливать их экономическое положение быстрее, чем ожидалось. С такими
ожиданиями рынкам расти будет все же трудно, т.к. прекращение подпитки ликвидности скажется мгновенно. Ставки коротких займов величаться. Банкам предлагается не нервничать, в то время как они привыкли, так же как до начала кризиса, превращать доступные короткие займы в среднесрочные активы.
Кредитование в Еврозоне пока слишком слабое, и перекрещение действия программ стимулирования его не поддержит.
Однако, объем промышленных заказов в Еврозоне в ноябре 2009 г. продемонстрировал рост на 2,7 % в месячном исчислении. В годовом исчислении показатель продолжает сокращаться, в ноябре -0,5 %. Ранее сообщалось о снижении на 1,5 %.
Наиболее важные события сегодня 26.01.2010 г.
Объем промышленных заказов в Еврозоне в ноябре 2009 г. продемонстрировал рост на 2,7 % в месячном исчислении. В годовом исчислении показатель продолжает сокращаться, в ноябре -0,5 %. Ранее сообщалось о снижении на 1,5 %.
Баланс текущего счета платежного баланса Еврозоны в ноябре 2009 г. после дефицита октября показал плюсовое значение +100 млн. евро, против дефицита октября в 4,6 млрд. евро.
Индексы делового климата, индексы оценки текущих условий и ожиданий в экономике Германии в январе выросли. Только индекс текущих условий оказался чуть ниже прогнозов.
Объем расходов потребителя на промышленные товары во Франции в декабре вырос на 2,1 %. За квартал прирост составил 3.0 %, что представляет собой максимальный рост за 10 лет.
ВВП Великобритании в четвертом квартале впервые за семь кварталов вышел в плюс (+0.1 %). За год сужение экономики составило 4.8 %, что является максимальным падением с 1949 г. Рост ВВП Великобритании оказался ниже прогноза, а величина изменения близка по значению к статистической ошибке.
В целом данные по экономикам стран ЕС оказались положительными. Если не обращать внимания на снижение индекса потребительского доверия Италии в январе.
Эти новости помогли сократить минус фондовым рынкам Европы, однако, после падения евро по открытию азиатских торгов, когда евро уступил более цента (с 1,4178 до 1,.4071), котировки евро сумели только прекратить это движение.
Сегодня основными новостями для рынков являются – индекс потребительского доверия США за январь и индекс цен на недвижимость в 20 крупнейших городах США. И тот и другой показатель, как ожидается, ухудшатся.
Впрочем, игроки будут ждать завтрашних сообщений от FOMC. Тогда всё вместе и отыграют – и индекс доверия и сообщения с рынка недвижимости.
Рост курса доллара на азиатских торгах аналитики объясняют ростом вероятности замедления экономической динамики Китая.
Агентство Standard & Poor's понизило оценку суверенного рейтинга Японии на «негативный», что может привести к сокращению рейтинга. Долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне АА. Долг страны будет оставаться на уровне 115 % ВВП в течение ближайших лет. В новом финансовом году (начало в апреле) новый пакет стимулирования экономики составит 7,2 трлн. иен ($80 млрд.), если будет принят на этой неделе. Бюджет составит $1 трлн. Для финансирования потребуется размещение гос. облигаций на сумму
44,3 трлн. иен ($492 млрд.).
Косвенно такое решение агентства работает на курс доллара.
1. 10:00 Германия. Индекс цен импорта в декабре +0,5 % (-1,0 % г/г). Прогноз - без изменения (-1,5 % г/г). В ноябре +0,4 % (-5,0 % г/г).
2. 10:45 Франция. Объем расходов в декабре вырос на 2,1 % (+5,9 % г/г), за квартал на 3,0 % (в третьем квартале зафиксировано сокращение показателя на 0,3 %) - максимальный квартальный прирост за 10 лет. Значение ноября пересмотрено на +0,1 % (+3,5 % г/г) с -0,1 % (+3,2 % г/г). В 2009 г. показатель вырос на 1 %, в 2008 г. -0,6 %.
3. 11:30 Италия. Индекс потребительского доверия в январе 111,7 Прогноз 113,5. В декабре 113,7.
4. 12:00 Еврозона. Баланс текущего счета в ноябре +100 млн. евро. В октябре: -4,6 млрд. евро.
5. 12:00 Германия. Индексы института IFO в январе. Индекс делового климата 95,8 (прогноз 95,1). Индекс текущих условий в январе 91,2. Индекс ожиданий в январе 100,6.
6. В декабре: индекс делового климата 94,7; индекс текущих условий 90,5; индекс ожиданий 99,1.
7. 12:00 Италия. Объем розницы в ноябре не изменился (-1,3 % г/г). В октябре - без изменения (+0,5 % г/г).
8. 12:30 Великобритания. ВВП в четвертом квартале +0,1 % (-3,2 % г/г). Прогноз +0,4 % (-3,0 % г/г). Предыдущее значение -0,2 % кв./кв. (-5,1 % г/г). В 2009 г. ВВП снизился на 4,8 % - максимальное падение с 1949 г.
9. 17:00 США. Индекс S&P/Case-Shiller цен на дома в 20 крупных городах в ноябре -0,2 % (-5,3 % г/г). Прогноз -5,20 % г/г. В октябре +0,37 % (-7,28 % г/г).
10. 18:00 США. Индекс потребительского доверия в январе. Прогноз 52,9. В декабре 53,3.
Ведущие международные финансовые организации, типа Всемирного Банка, МВФ видят факторы серьезного экономического восстановления. Вернее, не так, видят восстановление, темп которого выше предполагаемых ранее значений. Однако, все говорят о том, что финансовая стабильность хрупка, неустойчива. И тут же - в крупнейшей экономике мира, восстановление как ожидается, останется вялым, и существует мало свидетельств увеличения спроса и слабость эффектов от правительственной программы стимулирования.
Говорят, де, деятельность многих стран с развивающейся экономикой будет достаточно энергична. Но, без достаточного уровня инвестировании (кредитования) устойчивый рост этих экономики не возможен именно потому, что они развивающиеся, не диверсифицированные, не имеющих возможность быстро, без перекосов вво всей экономике повысить внутреннее потребление.
Существует риск (везде) того, что государство выпуском долга в ближайшие годы вытеснит роста кредитования частного сектора.
И в этом ключе, слова о серьезности восстановления становятся лозунгом.
а первый квартала нового финансового года дефицит бюджета США составил около 389 млрд. В переводе на годовой уровень, что-то около 11 % ВВП. За последние два года М1 выросла на 23,1 %, М2 – на 13,5 %. В наступившем году дефицит вырастет до $1,5 трлн. – 10,4 % ВВП. (Bloombergсегодня сообщает о том, что законодатели США рассмотрят пакет предложений по стимулированию создания рабочих мест на малых предприятиях, который будет стоить $80 млрд. Есть
планы по снижению налогообложения малого бизнеса - $150 млрд., расширения пособий по безработице - $53 млрд., несть числа.)
В 2009 г. базовый индекс потребительских цен вырос менее чем на 2 %. При этом долгосрочные процентные ставки остаются низкими, а это говорит о том, что участники долгового рынка не очень беспокоятся по поводу инфляции.
Большую часть новых денег банки удерживают в виде резервов. Или все же спекуляций? Во всяком случае, наращивание кредитования не происходит. На это и указывает темп роста М2. В прошедшем году рост агрегата составил 3.4 %, тогда как в предыдущем +9.75 %.
ФРС может бороться с избыточной денежной массой с помощью продажи части обширного портфеля обеспеченных ипотекой ценных бумаг и других активов, накопленных за последние годы. Это случиться, если частные покупатели будут готовы платить за эти активы.
ФРС заявляла о том, что FOMC будет исследовать вопрос эффективности использования сделок обратного РЕПО с государственными ценными бумагами.
В октябре 2008 г. принят закон, предоставивший ФРС право платить банкам проценты по их резервам, которые те держат в ФРС. В период восстановления экономики такая возможность сможет влиять на уровень ликвидности. Эта мера поможет сдержать рост банковского кредитования.
Серьезный бюджетный дисбаланс в ближайшие годы может потребовать повышения налогов. Рост налогов может привести к росту инфляции.
Инвесторы скупают 30-летние гособлигации США, приобретая инструменты с доходностью менее 5 %. И дело не в том, что они рассчитывают, что ФРС справится с существующими инфляционными рисками. Они приобретают качество.
Деловая и потребительская активность настолько низки, что начинать ужесточение денежной политики вероятно не разумно.
С другой стороны, дефицит необходимо финансировать, а доходы бюджета поднять трудно, занятость не увеличивается, потребление не увеличивается. Государственный долг растет – в 2009 г. - $12,865 трлн. – 90,4 % ВВП, в 2010 г. - $14,456 трлн. – 98,1 % ВВП.
Прогноз на сегодня 26.01.2010 г.
Индекс S&P500 1085 (1067) – 1106
Индекс NASDAQ 2191 – 2247
Фьючерс на Euro (03/2010) 1,4057 (1,3946) – 1,4111 (1,4158)
Рынок созревает сегодня может начать консолидацию выше 1085, но ниже 1106 (по индексу S&P500).
S&P 500
.JPG) NASDAQ
.JPG)
Авторы:
|
| В избранное | ||
