Добрый день, уважаемый читатель!

Первым делом - проголосуйте за рассылку, пожалуйста

Рассылка "Еженедельный обзор мировых финансовых рынков" участвует в конкурсе золотых рассылок. В верхней части письма, сразу над заголовком рассылки, есть специальная шкала для голосования. Если Вам нравится читать эту рассылку, если Вы считаете её полезной для себя - пожалуйста, прямо сейчас проголосуйте за этот выпуск.

Важен каждый голос, поэтому не откладывайте - проголосуйте прямо сейчас. Спасибо Вам заранее. Мы же, со своей стороны, и дальше будем стараться делать каждый выпуск насыщенным, полезным и интересным.

Голосовать могут только подписчики рассылки. Поэтому, если Вы читаете этот выпуск в архиве, и Вам хочется поддержать эту рассылку, сначала необходимо на нее подписаться.

Американские акции снова дешевеют. Оптимизм представителей ФРС поддержал доллар (+0,6%). Угроза урагана взвинтила цены на нефть (+2%).

Приближение шторма к Мексиканскому заливу усилило опасения возможного разрушения объектов нефтяной отрасли США, как это был год назад. Кроме того, нерешенность «Иранского вопроса» и новые похищения работников НПЗ в Нигерии продолжает держать рынок в напряжении.

Фондовый рынок

Wall Street завершил неделю с потерями. Причинами снижения стало удорожание нефти и слабые экономические данные. Кроме того, участники рынка опасались приближения урагана к Мексиканскому заливу. В прошлом году ураган Катрина нанес существенный вред экономике пострадавших регионов и спровоцировал взлет нефтяных котировок до рекордного на тот день уровня. S&P 500 и Nasdaq Composite за пять дней потеряли 0,5%, а Dow Jones Industrial Average на 0,6%.

Нефть по итогам недели подорожала более чем на 2 доллара за баррель в связи с увеличением геополитической напряженности вокруг ядерной программы Ирана. Однако этот факт оказал поддержку акциям компаний энергетического сектора. Акции ExxonMobil прибавили 1,9% и обновили исторический максимум, акции Marathon Oil выросли на 5,6%, а акции Anadarko Petroleum – на 3,5%.

По данным Национальной Ассоциации Риэлтеров в июле сократились продажи жилья на вторичном рынке, равно как и продажи жилья на первичном рынке. В итоге снизились акции сетей хозяйственных магазинов. Lowe's сообщила о снижении по сравнению с ожиданиями квартальной прибыли по итогам прошлого квартала. Кроме того, компания понизила прогноз объемов продаж по итогам года. Акции компании потеряли за пять дней 9,4%. Упали на 4,1% и акции ее прямого конкурента Home Depot.

Отчет министерства торговли о заказах на товары долговременного использования оказался слабее прогнозов. Это ослабило позиции промышленного сектора. Акции Boeing потеряли 4,8% своей стоимости, а Caterpillar снизились на 3,4%. Слабые экономические данные стали причиной отсутствия у инвесторов интереса к акциям особенно чувствительных к экономической ситуации компаний. Среди аутсайдеров следует отметить Costco, акции которой за неделю потеряли 7,7% и Circuit City, которые за пять последних дней снизились на 12,2%.

Европейских фондовый рынок завершил неделю смешанно. «На плаву» удалось удержаться лишь немецкому DAX (+0,12%). Потери основных индексов сократились благодаря спекуляциям относительно слияний в банковском секторе. Banca Intesa (+6,4%) и Sanpaolo IMI (+9,4%) заявили о намерении объединиться. Это сообщение оказало поддержку всему сектору, причем акции Credit Agricole подорожали на 1,4%, Commerzbank – на 5,3%, а Natexis Banque Populaires - на 2,6%.

Японские фондовые индексы впервые за последние пять недель завершили неделю с потерями: Nikkei уступил 1%, а Topix - 1,3%. Крупнейшим аутсайдером стал Softbank Corp. после того, как Lehman Brothers Holdings Inc. понизил ценовой ориентир по акциям компании. Акции Softbank рухнули на 9,7%. Акции Sony Corp. подешевели на 2% после того, как Apple Computer Inc. объявила об отзыве 1,8 млн. батарей фирмы Sony, используемых в лэптопах Macintosh.

Валютный рынок

На минувшей неделе доллар укрепился на 0,6% по отношению к евровалюте. Позиции доллара улучшились, несмотря на данные, свидетельствующие о продолжении снижения активности на рынке жилья США. Свидетельства замедления темпов экономического роста и дальнейшего охлаждения на рынке недвижимости сокращает вероятность возобновления кампании по ужесточению кредитного контроля в США. В настоящий момент рынок фьючерсов указывает на то, что лишь 11% участников рынка ожидают повышения основной ставки рефинансирования на заседании FOMC 20 сентября до 5,5%. В конце июля речь шла о 98%.

Рост американской валюты в значительной степени был вызван словами управляющего ФРБ Чикаго Майкла Москоу. Во вторник 22 августа он заявил, что центральный банк может быть вынужден возобновить повышение процентной ставки, поскольку остается угроза роста инфляционного давления. Причем было подчеркнуто, что приоритетом ФРС остается именно поддержание ценовой стабильности, даже в ущерб экономическому росту. Подобные соображение высказал и управляющий ФРБ Атланты Джек Гуинн. На руку доллару также сыграли оптимистические ожидания выступления председателя ФРС Бена Бернанке. Однако, глава центрального банка сосредоточился на проблемах глобальной экономической интеграции и не сказал ничего по поводу дальнейших действий ФРС в вопросе процентных ставок.

Дополнительным стимулом для покупок доллара стали и слабые экономические данные по еврозоне. Так, во вторник был опубликован индекс экономических ожиданий ZEW, который неожиданно упал до пятилетнего минимума -5,6 пунктов по сравнению с 15,1 пп в июле. Среди причин аналитики называют рост процентных ставок и укрепление единой валюты, что может навредить экономическому росту Германии. Падение индекса делового оптимизма немецкого исследовательского института IFO оказалось не столь значительным, как того опасались эксперты, однако данный факт оказал лишь временную поддержку единой валюте.

Заслуживает внимания укрепление стерлинга (+0,3%). Поддержку фунту оказала публикация дефлятора ВВП, - одного из основных показателей инфляции, - который вырос до 15-летнего максимума и составил 1,5% кв/кв. Кроме того, удорожание курса было вызвано спекуляциями по поводу увеличения спроса на британскую валюту со стороны иностранных правительственных институтов и центральных банков.

Особо следует отметить укрепление доллара до месячного максимума против йены. Опубликованные в пятницу данные индекса потребительских цен (CPI) оказались слабее ожиданий и послужили причиной снижения инвесторами вероятности продолжения повышения процентных ставок в Японии в текущем году. Стержневой индекс потребительских цен увеличился всего на 0,2% в прошлом месяце, в то время как аналитики прогнозировали +0,5%. Йена установила рекордный минимум по отношению к евро и снизилась на 1,3% по отношению к доллару в связи с опасениями, что экономика страны все еще не преодолела дефляцию.

Товарно-сырьевой рынок

Ситуация на мировом рынке нефти оставалась напряженной на протяжении прошлой недели. К геополитическим рискам добавились погодные условия: направляющийся в Мексиканский залив шторм обладает достаточной силой, чтобы повредить нефтяные платформы и приостановить работу НПЗ. В прошлом году к этому времени образовалось 11 штормов, причем четырем из них была присвоена категория ураганов. Цены достигли рекорда после того, как ураган Катрина в августе 2005 года привел к закрытию большей части НПЗ на побережье Мексиканского залива.

В Нигерии на нефтяном объекте Eni SpA пропало три человека в порту Harcourt, который является центром нефтяной промышленности страны. В этом году в Нигерии было похищено более 50 человек, из них только в августе – 20. Большинство похищений происходило в порту Harcourt. Госдепартамент США рекомендует избегать поездок в дельту реки Нигер из-за высокого риска похищений. В результате вооруженных действий и других повреждений в этом году в крупнейшем производителе нефти Африканского континента добыча сократилась на 715,000 баррелей в день.

В фокусе рынка также по-прежнему остается «ядерная» программа Ирана. Совбез ООН предоставил Тегерану срок до 31 августа для завершения разработки урана. 22 августа официальные представители страны заявили, что готовы вести «серьезные» переговоры, однако намеков на то, что Иран согласится свернуть «ядерную» программу не было. По итогам недели Нью-Йоркская «light» подорожала почти на 2% до 72,51 доллара за баррель, в то время как стоимость Лондонской «brent» увеличилась на 0,6% до 72,7 долл./барр.

После четырех дней снижения золото начало дорожать в пятницу. Основной причиной спекулятивного спроса послужили ожидания того, что вопрос с «ядерной» программой Ирана не будет решен. США и Франция в четверг заявили, что Иран не согласился пойти на уступки, несмотря на ряд предложенных экономических льгот. За последние 12 месяцев золото выросло в цене на 43%, выступая инструментом хеджирования от геополитических и инфляционных рисков. Недельное удорожание металла составило 1,4% (до 630,50 долл./унц.). Цены на серебро выросли на 2,7% до 12,37 долл./унц., а платина подорожала на 0,8% до 1218 долл./унц.

Рост цен также был зафиксирован на рынке металлов промышленного назначения. Медь подорожала на опасениях увеличения забастовки на шахте Escondida компании BHP Billiton Ltd. в Чили. Забастовка на Escondida, крупнейшей в мире медной шахте, привела к сокращению добычи на 50%. До забастовки на шахту приходилось 8,5% мировой добычи. Стоимость тонны «красного» металла по итогам недели выросла на 1,8% до 7560 долларов. Поддержку никелю по-прежнему оказывают опасения нехватки металла. Забастовка на шахте Voisey Bay компании Inco Ltd. в Ньюфаундленде привела к сокращению добычи. Кроме того, BHP заявила, что добыча на шахте Yabulu а Австралии во II квартале сократилась на треть. Недельное удорожание никеля составило 5% (до 29400 долл./т.). Алюминий подорожал на 1,3% до 2504 долл./т.

Что ожидается на предстоящей неделе?

На следующей неделе будет опубликован ряд важнейших экономических данных, способных определить, в каком направлении будут развиваться события на валютном рынке в ближайший период времени.

Во вторник выйдет оценка потребительских настроений американцев (Consum. Confidence диаграмма). В августе ожидается снижение показателя до 104,0 по сравнению с 106,5 в предыдущем месяце. Важнейшим событием дня, а быть может и всей недели, станет публикация протокола встречи FOMC 8 августа. Напомним, что тогда, впервые за почти два года ФРС оставила основную процентную ставку без изменений, на уровне 5,25% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). В настоящее время рынок склоняется к тому, что в ближайшем времени ставка в США останется на прежнем уровне. Однако, недавние выступления ряда представителей ФРС дают основания говорить, что центральный банк может быть вынужден возобновить повышение процентной ставки, в связи с сохранением угрозы роста инфляционного давления. Текст протокола поможет оценить видение центральным банком текущей экономической ситуации и может пролить свет на то, как ФРС намерен действовать в дальнейшем.

В последнее время усилились спекуляции в отношении значительного замедления темпов экономического роста в США. В этой связи особый интерес представляет пересмотренная оценка темпа роста ВВП (GDP q/q диаграмма) во втором квартале текущего года, которая будет опубликована в среду. Аналитики ожидают, что по уточненным данным показатель вырастет и составит +3,0% по сравнению с предварительной оценкой +2,5%, а дефлятор ВВП, который является одним из основных показателей инфляции, останется на уровне 3,3%.

В четверг выйдут данные по персональным расходам и доходам американцев, а также индекс Chicago PMI за август. Ожидается некоторое снижение регионального индекса производственной активности (Chicago PMI диаграмма) с 57,9 до 57,0. Кроме того, выйдут июльские данные Factory Orders и Help-Wanted Index.

Пятница станет наиболее насыщенным новостями днем. Основным событием дня станет отчет о состоянии рынка труда. Основной показатель, Nonfarm Payrolls (Payrolls (К) диаграмма), ожидается в августе на уровне +125K по сравнению с +113K в июле. Кроме того, прогнозируется снижение уровня безработицы с 4,8% до 4,7% (Unemployment диаграмма).

Сохранение тенденции снижения активности на рынке труда может стать еще одним подтверждением замедления темпов роста экономики США и положить начало новой волне снижения американской валюты. С другой стороны, сильные данные, даже на уровне прогнозов будут свидетельствовать о стабильности на рынке занятости и смогут стать дополнительным фактором поддержки для доллара. Позднее в этот же день будут опубликовано пересмотренная оценка Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) за август, данные по затратам на строительство в июле, а также общенациональный индекс ISM (ISM manuf. диаграмма).

Елена Злобина,Сергей Худолей