| ← Август 2021 → | ||||||
|
1
|
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
|
2
|
3
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
|
9
|
10
|
12
|
13
|
14
|
15
|
|
|
16
|
17
|
19
|
20
|
21
|
22
|
|
|
23
|
24
|
26
|
27
|
28
|
29
|
|
|
30
|
31
|
|||||
За последние 60 дней ни разу не выходила
Сайт рассылки:
http://www.biscotto.ru
Открыта:
28-03-2020
Статистика
0 за неделю
Просто о сложном. О деньгах и не только
|
Цифровые деньги центральных банков – вопросов больше чем ответов. Часть 6
Добрый день, дорогие друзья!
В прошлом выпуске я очень кратко рассказал о
том как была устроена кредитно – финансовая система Советского Союза в те годы,
когда страна показывала наилучший рост экономики в мире.
Сегодня я попытаюсь связать данную информацию
с очередной – четвертой - конспирологической версией ажиотажного интереса к
цифровым деньгам центральных банков, или CBDC, охватившего
значительную часть регуляторов из разных стран. Напомню, три предыдущих версии
были изложены здесь, здесь и здесь.
Но, для начала, некоторые цифры о состоянии
самой распространенной и востребованной резервной валюты – доллара США на
настоящий момент.
22,1 трлн. долларов –– потолок госдолга США,
установленный их Конгрессом в 2019 году. Что значит потолок госдолга? Любое
государство, и США – не исключение, вынуждено занимать деньги для исполнения
своих бюджетных обязательств. Налогов, как правило, на это катастрофически не
хватает, а обещания «золотых гор», данные электорату во время избирательных
кампаний, надо выполнять. Вот и вынуждены власти залезать в долги. Занимать
можно у собственного населения (если у него, конечно же, имеются «лишние»
деньги), у других государств, у бизнеса или у собственного центробанка. Во всех
перечисленных случаях правительство выпускает облигации, которые обменивает на
живые деньги. Естественно, что по истечении действия облигаций, деньги по ним
необходимо вернуть, да еще с процентами.
Так вот, так как год от года аппетиты
электората растут, растут и расходы власти на удовлетворение этих аппетитов. В
США установлен порядок, согласно которого, чтобы у исполнительной власти не
возникал соблазн бесконтрольно увеличивать бюджетные расходы, законодательная
власть может ограничивать сумму, которую правительство может взять в долг.
Наряду с введением такого ограничения, законодатели устанавливают и срок, в
течение которого данное ограничение действует. Срок, установленный в 2019 году
составляет 2 года и истекает нынешним летом, а точнее – уже истек и произошло
это 31 июля. Это значит, что теперь уже можно, в случае необходимости, планку
поднять.
Самое интересное в том, что фактически,
установленный законодателем потолок, давно превышен. Политику количественного
смягчения, в простонародье называемую «вертолетными деньгами», к которой
американское правительство вынуждено было прибегнуть после начала разгула
пандемии COVID-19, помните? Тогда, сверх установленного лимита, было
напечатано 6,5 трлн. долларов. То есть, фактически, государственный долг США
составляет 28,6 трлн. долларов и есть желание увеличить его еще больше. Какая
цифра будет утверждена в итоге, мы узнаем в самое ближайшее время.
На обслуживание данного долга, то есть
выплату только процентов, США тратит ежегодно около полутриллиона долларов. И
это – при ключевой ставке 0 – 0,25%.
Результат эмиссии, увеличившей долг страны
почти на треть за какие – то два года, не заставил себя долго ждать. Инфляция
внутри США, еще в марте 2021 года составлявшая 2%, уже в мае достигла 4,5%, а в
июне – целых 5,2% - это рекорд за 35 лет!
В данной ситуации, нормальной реакцией регулятора,
нацеленного на удержание инфляции в разумных рамках, было бы решение о
повышении ключевой ставки. Но Федеральная Резервная Система не спешит этого
желать. Почему? А все просто. При увеличении ключевой ставки расходы
государства на обслуживание внешнего долга резко возрастут. По разным оценкам,
вместо нынешних 0,5 они могут подпрыгнуть до 1,2 – 1,5 трлн. долларов в год.
Это, при бюджете США в 4,8 трлн. долларов. Получается, американский центральный
банк находится в ситуации цугцванга (есть такой шахматный термин), когда любое
действие только ухудшает ситуацию.
К чему я это все рассказываю? Все бы нечего,
если бы доллар был просто внутренней валютой одного отдельного государства.
Рецептов как обуздать внутренние финансовые проблемы существует много. В
крайнем случае, правительство может объявить дефолт по своим обязательствам,
«кинув» при этом часть собственного населения и бизнеса. Ничего, потом после восстановления
экономики, данные потери можно будет компенсировать. Проблема в том, что доллар
– глобальная резервная валюта и не разделяется на доллар, имеющий хождение
внутри США и доллар, имеющий хождение в остальном мире. Даже небольшой
«внутренний дефолт» мигом отзовется во всей мировой экономике. По разным
оценкам, общее количество долларов, находящихся в глобальном обороте,
составляет примерно 200 триллионов. Это объем, обеспечивающий товарно –
денежные потоки по всему миру. Представляете, что будет?
В сложившейся ситуации понятно желание
мировых правительств оградить свои государства от возможной финансовой
катастрофы. Отказ от оборота на подведомственных им территориях рискованных
резервных валют – наилучшее решение в такой ситуации. Но простое ограничение
хождения доллара – это еще не решение проблемы, дело в том, и мы об этом
неоднократно говорили, что эмиссия собственных валют подавляющего числа
государств, завязана на их золотовалютные резервы, большую часть которых, как
правило, составляют именно резервные валюты.
Вот здесь-то, возможно, и стоит приглядеться
к опыту Советского Союза, эмиссия денег в котором была поставлена под жесткий
контроль и была привязана к фактическому объему экономики. Конечно,
международные расчеты между странами должны осуществляться в единой валюте, но
устойчивость внутренней экономики может обеспечить только замкнутая, суверенная
кредитно – денежная система.
Похоже, глядя на грядущие проблемы, которые
может обеспечить чрезмерное увлечение долларом и иже с ним, регуляторы и пришли
к проектам CBDC, инфраструктура которых, в условиях экономического
благополучия будет функционировать параллельно
традиционным деньгам, но в случае краха резервных валют, сможет быстро и
относительно безболезненно «захлопнуть» внутреннюю экономику от натиска
внешнего кризиса.
Чем не вариант?
В заключении – традиционный дайджест некоторых
событий и публикаций, имевших место за прошедшую неделю:
1.
Минфин США приступил к чрезвычайным мерам
из-за достижения потолка госдолга. 2.
Финансовым регуляторам нужно срочно
справиться с растущим влиянием бигтехов (англ). 3.
«Борьба нанайских мальчиков»: станет ли
госдолг США мировой проблемой? 4.
Власти России признались в отсутствии средств
спасения от гиперинфляции. 5.
Россия нашла замену нефти. 6.
Росстат выдал итоговые данные по инфляции за
июль. На сегодня это все. А пока читайте мой блог www.biscotto.ru, а также подписывайтесь на Телеграм – канал под названием «Киберфилософ & Техноутопист» и аккаунт в Твиттере
Всего хорошего и будьте здоровы! |
@Biscotto_ru| В избранное | ||
