Ограничения на продажу акций будут снимать в три этапа. С июня 2008 года можно будет продать акции только тех предприятий, в которых нет доли государства или она составляет больше 75 процентов. Кроме того, совершенно свободно можно будет продать свой «кусочек» в акционерных обществах, которые занимаются переработкой сельхозпродукции или на предприятиях хлебопродуктов. Таких в стране насчитали более 350.

Если эксперимент пройдет удачно, то с января 2009 года белорусы смогут продать акции предприятий с долей государства более 50 процентов. А к 2011 обещают снять ограничения на всех остальных фабриках и заводах.

Кроме того, сейчас чиновники работают над документом об инвестиционных фондах, а это значит, что в Беларуси скоро могут появиться аналоги российских и европейских ПИФов.

Казалось бы, просто рай для инвесторов. Если бы не исключения. Например, запрет на продажу акций не снимут в тех акционерных обществах, которые «обеспечивают функционирование стратегически значимых отраслей экономики или иные важные государственные потребности». Ожидается, что в списке этих лакомых кусков окажется около 50 предприятий из нефтехимической, добывающей промышленности и электроэнергетики. То есть купить акции НПЗ или «Беларуськалия» рядовому белорусу вряд ли удастся.

Эксперты в оценке открывшихся для белорусов перспектив сдержанны.

- Существенных изменений для физических лиц в течение ближайшего года мы не ожидаем, - поделился прогнозами с «Комсомолкой» руководитель Центра финансового образования Сергей ПОЛАЖЕНКО. - Рынок только зарождается, и бросаться в него как в омут с головой сейчас не стоит. Но потенциал у белорусского рынка ценных бумаг есть. Для примера можно взглянуть на украинский рынок. За последние четыре года рынок вырос в восемь раз.

Основная проблема, по мнению эксперта, в том, что купить акции в Беларуси можно, а вот продать - сложно, а дивиденды по акциям не такие уж и большие.

КОММЕНТАРИЙ ЭКСПЕРТА

«Белорусы будут покупать только те предприятия, которые знают»

Если кому-то разрешат свободно продавать акции, значит, кто-то сможет их так же свободно приобрести. Но ценная бумага - это не колбаса в магазине, ее по внешнему виду не выберешь.

- Как правильно выбирать акции для покупки? - поинтересовались мы у гендиректора консалтинговой группы «Личный капитал» (Москва) Владимира САВЕНКА.

- Если у человека нет финансовых знаний, он может не только не получить прибыль, но и потерять свои средства. Прежде чем купить акции, нужно провести серьезный анализ состояния компании. Поэтому неопытным инвесторам мы всегда советуем вкладывать деньги не в отдельные акции, а в инвестиционные фонды (ПИФы).

- Акции каких белорусских предприятий лучше купить?

- Если честно, то никаких. Покупка акций - это покупка части бизнеса компании. Как можно покупать часть бизнеса, не имея информации о компании, о ее прибылях и перспективах? Эта информация чаще всего неполная или вовсе закрытая.

- Есть ли перспективы у рынка ценных бумаг в Беларуси?

- Чтобы этот рынок начал работать, в стране должны быть акционированы крупные предприятия (МАЗ, МТЗ, «Нафтан», Мозырский НПЗ и т.д.). Именно акции этих предприятий будут готовы покупать простые граждане, потому что они их знают. Кому интересны акции компании N, если о ней ничего не известно!

КСТАТИ

Снятие запрета на продажу акций решит и еще одну проблему: что делать с неиспользованными чеками «Имущество». Напомним, правительство уже несколько раз пыталось прекратить хождение этих бумаг. Акции прибыльных предприятий не продаются, а те, что можно купить за чеки, большой прибыли не приносят. Но отменить чеки без выплаты компенсации их владельцам не получилось. А чтобы выплатить компенсацию, государству пришлось бы потратить 800 миллиардов белорусских рублей. Это столько же, сколько тратится за год на образование или здравоохранение. После принятия нового декрета чеки «Жилье» формально обретают вторую жизнь.

СПРАВКА «КП»

Акции белорусов 10 лет были «барахлом»

Напомним, с середины 90-х годов в Беларуси развернулась приватизация государственной собственности. Граждане получили от государства чеки «Имущество» и обменивали их на акции предприятий. Белорусы почти превратились в настоящих инвесторов. Они могли или получать доходы от акций (если предприятие приносило прибыль), или продать их кому-то. Но в 1998 году ввели запрет на продажу этих самых акций. Многие белорусы даже стали называть их барахлом - заработать на них стало невозможно. В 2003 году эти ценные бумаги разрешили продавать республиканским и местным органам власти. Правда, цену акций тоже определяло государство.

Представители ряда министерств вдруг заговорили о том, что невозможно решить проблему обеспечения доступным жильем только путем приобретения его гражданами в собственность. Нереально сделать собственниками квартир все население страны. Государство, население которого поголовно имело бы в собственности жилье, могло бы по праву назвать себя самым богатым в мире. Реальность же такова, что даже в самых богатых странах как минимум около трети населения проживает в арендуемом жилье. Почему? Потому что собственная квартира – это очень дорого. Ее дорого приобретать и дорого содержать, что могут позволить себе граждане со средним и выше среднего достатком. Да и среди них далеко не все стремятся обзавестись собственной квартирой. Потому что такое приобретение обязательно делается с привлечением кредита. А кредит, пусть даже и под 4-5% годовых – это тоже дорого и всегда риск. Впрочем, в западном мире наличие недвижимости в собственности подразумевает, что его владелец – человек не из бедных.

В Беларуси после почти десятилетней эйфории по поводу того, что с помощью льготных кредитов можно ликвидировать очередь на жилье и тем самым решить жилищную проблему, пришло понимание того, что наряду с институтом собственности на жилье нужно развивать рынок аренды. Последние три года показали, что уровень платежеспособности большой части граждан-очередников настолько мал, что им не под силу улучшение жилищных условий даже с помощью самых льготных кредитов, которые, как известно, выдаются на 40 лет под 3 % годовых. Аренда (найм), причем по доступным, регулируемым государством ставкам – вот то, что нужно сегодня малообеспеченной половине граждан.

В подготовленном, но еще не принятом проекте концепции программы «доступного» жилья в Беларуси уже есть пункт, в котором предлагается развивать рынок аренды жилья в качестве одного из альтернативных путей решения жилищной проблемы в стране. Кроме этого рынок аренды жилья наделяется еще одним очень важным свойством. Он рассматривается как один способов экономического освобождения населения. Речь идет о возможности свободно передвигаться по стране в поисках лучшей работы и более приемлемых условий жизни. Это как раз то, что записано в Конституции, но трудно реализуемо, потому человек привязан к своему месту жительства. Место жительства, если оно привязано к находящейся в собственности квартире, трудно менять. Рынок же аренды с доступными арендными ставками открывает путь для свободного передвижения населения в поисках более приемлемой работы.

По какому-то странному совпадению о рынке аренды заговорили и власти Москвы. «Стало очевидным, что решить проблему обеспечения доступным жильем только путем приобретения его гражданами в собственность невозможно и нерационально», – сказал недавно Петр Сапрыкин, один из московских чиновников. Правда профучастники рынка недвижимости в Москве весьма скептически относятся к такой идее. Чтобы предоставлять квартиры социальной аренды, необходимо строить дома и заниматься обустройством жилых площадей. Поэтому реальные шаги в этом направлении в ближайшем будущем вряд ли возможны, а если возможны, то их результат появится не скоро, считают, например, риэлтеры. В этом с ними можно согласиться. Цена социальной аренды должна быть хотя бы в два раза ниже рыночной, иначе она не станет конкурентоспособной. Также важно, чтобы квартиры предлагались действительно тем людям, которые не могут оплатить коммерческую аренду или приобрести себе жилье, при этом в нем нуждаясь. Поэтому дома должны строиться государством, а не частными застройщиками – в противном случае социальная аренда как масштабный проект будет невозможна. Что касается частных застройщиков, то в сегодняшних условиях им выгоднее строить и продавать квартиры.

В Беларуси и в Минске, в частности, ситуация аналогичная. В связи с чем возникает вопрос, захотят ли и смогут ли белорусские власти изыскать безболезненно для бюджета источники для финансирования создания арендного фонда. Но усилия стоят того. Создание арендного фонда могло бы существенно изменить ситуация на рынке жилья в целом.

Заметим, что даже заявление о намерении начать строить государственное жилье для сдачи в долгосрочную аренду недостаточно обеспеченным гражданам способно серьезным образом повлиять на спрос на вторичном рынке жилья. Как показывает анализ факторов, способных влиять на поведение покупателей квартир, административный фактор в виде заявлений и обещаний играет в сознании нашего населения довольно заметную роль.

http://nb.by

Выход один: надо учить. Но предмет "экономика" пока не стал обязательным в школе.

- В этом направлении потихоньку начинает что-то делать телевидение, - анализирует заведующий кафедрой информатики и математической экономики экономического факультета БГУ, профессор Михаил Ковалев. - Каждое утро, например, я с удовольствием смотрю экономический блок "Деловая жизнь" на БТ. По четвергам хорошую передачу, которая служит экономическому просвещению населения, ведет на этом же канале Денис Курьян. Но наше телевидение и газеты слишком зациклилось на макроэкономических показателях. Они будут рассказывать о том, сколько процентов, например, составляет инфляция, какой у нас рост ВВП… Хотя, я убежден, что 90 процентов населения не знает, что такое ВВП и вообще не умеет грамотно обращаться с деньгами. Именно элементарным экономическим понятиям и надо обучать людей. По мнению экономиста, в Беларуси, к сожалению, банки не предоставляют точную информацию клиентам о той сумме, которую им придется ежемесячно возвращать по кредиту, эти формулы расчета завуалированы сложными терминами.

- Ведь далеко не каждый может понять, что значит запись в договоре "погашение кредита с равномерным аннуитетом", - говорит Михаил Ковалев - Чаще всего, клиент даже слова такого не слышал. А Нацбанк не очень-то заставляет банки добиваться прозрачности в условиях договора.

Основная роль в экономическом просвещении населения должна, по мнению экспертов, отводиться школе.

- В странах с рыночной экономикой в школьном расписании давно есть предмет "экономика", - говорит Михаил Ковалев. - Экономике отводится достаточное количество часов, порой не меньше, чем физике или химии. У нас читается лишь небольшой курс в рамках предмета "Человек.Общество.Государство". Но этого недостаточно. Посмотрите, как западный человек на "финансовом" калькуляторе мигом рассчитывает свои доходы. А наш? Получил зарплату, купил пару сапог или еще что-нибудь и все. Норма сбережения в нашей стране крайне низкая, люди не думают о своем будущем, не знают, как обращаться с деньгами, как следить за рынком. Они должны понимать, что в странах с рыночной экономикой государство не заботится о человеке. Каждый должен решать сам, как распоряжаться своими деньгами. А чтобы люди делали это грамотно их надо просвещать.

Профессор Ковалев приводит в пример Новую Зеландию, страну с самым либеральным банковским законодательством в мире.

- В этой стране нет никаких страховых фондов по вкладам населения, - рассказывает ученый. - Каждый, прежде чем нести деньги в банк, решает самостоятельно, как ему поступить: отдать свои сбережения в надежный, но с маленьким процентом банк или в неизвестный банк, но под большой процент. Если его обманут, государство никакой ответственности в этом случае не несет. Но в Новой Зеландии еще со школьной скамьи доходчиво объясняют, почему бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Так что истории с обманутыми вкладчиками практически не случаются.

К слову, в соседней России на государственном уровне задумались о том, как разделаться с финансовой безграмотностью граждан. Российский Минфин разработал даже концепцию программы по финобразованию населения и готов потратить на это 90 миллионов долларов бюджетных денег и 10 миллионов долларов кредита Всемирного банка. Формы борьбы с экономической неграмотностью населения предлагаются разные. В том числе и информирования населения через СМИ и даже телесериалы, в которых герои стали бы пользоваться финансовыми услугами.

Российские экономисты также считают, что в школах необходимо вводить отдельный предмет "экономика", в крайнем случае - обязательный факультативный курс.

Между тем в Беларуси группа ученых-экономистов научно-исследовательского центра Мизеса уже начала работу над учебником по экономике для белорусских школьников.

- Над учебником работают 8 человек, - рассказывает руководитель центра, экономист Ярослав Романчук. - Это альтернатива тому, что сегодня изучают старшеклассники в рамках предмета "ЧОГ". Не исключительно терминологические знания по экономике, а стройная теория, изложенная в доступной и понятной форме, чтобы человек, закончив школу, имел элементарные представления о том, по каким экономическим законам живет общество и умел этими законами пользоваться. Наша задача дать базовые экономические знания и сделать учебник интересным.

По словам Ярослава Романчука, работа над учебником займет как минимум год. После чего школьное пособие будет представлено в Министерство образования Беларуси. А уже там будут решать, обучать наших детей экономике или нет.

Завтра твоей страны

Основными условиями для рейтинга приняты следующие: 

• Семья, состоящая из трех человек (муж, жена и несовершеннолетний ребенок) приобретает квартиру в кредит.
• Срок кредитования – 15 лет.
• Кредит не льготный.
• Квартира приобретается в Минске у физического лица.
• В качестве дополнительного условия проводился мониторинг по прописке (точнее, по регистрации кредитополучателя).

Рассматривались две суммы кредита - 30 тыс. и 50 тыс. долларов США (или эквивалент этих сумм, соответственно, в белорусских рублях по курсу 2 140 - 64млн.200тыс. и 107млн., в евро по курсу 0,65 - 19,5 тыс. и 32,5 тыс. евро).

Данные условия продиктованы следующими соображениями.

Сумма 30 тыс. долларов США выбрана для случая, когда семья уже имеет в собственности квартиру в областном центре (или меньшей площади в Минске), и хочет приобрести с доплатой квартиру большей площади в Минске.

Сумма 50 тыс. долларов США приемлема для случая, когда нужно приобрести однокомнатную квартиру в Минске что называется «с нуля». Стоимость такой квартиры принята для расчетов 65 тыс. долларов США. По статистическим данным сайта realt.by это является средней ценой по г.Минску по состоянию на апрель 2008 года.

Так как сумма кредита велика, то и срок кредитования выбран достаточно длительный – 15 лет. В связи с этим в данный рейтинг не вошли кредиты некоторых банков, например, кредит Белросбанка на 12 лет, Паритетбанка на 10 лет и кредитная программа Приорбанка "Дружная семья" - Приобретение квартиры под залог приобретаемой недвижимости и поручительство близких родственников.

Кроме того, в БТА Банке прокомментировали, что выдача жилищных кредитов временно приостановлена. Поэтому данный рейтинг охватывает в общей сложности кредиты восьми белорусских банков.

Кредит на жилье предполагает, что кредитополучатель оплатит часть стоимости квартиры собственными средствами. Сумма этого минимального взноса колеблется от 10 до 30% от стоимости жилья. Данные представлены в таблице: 

Прежде чем рассмотреть полученные данные расчетов, следует отметить следующее.

Для расчета суммы переплаты по кредиту (суммы процентов и всех комиссий банка) учитывалось то обстоятельство, что квартира покупается у физического лица. Это лицо, то есть продавец, должен открыть в банке счет. Банк переводит кредитные средства на счет продавца. Причем в случае валютных кредитов средства переводятся в белорусских рублях по внутреннему курсу банка. Затем продавец может снять деньги со своего счета. Все эти манипуляции сопровождаются банковскими комиссиями за перевод денежных средств и за снятие. Так как продавец все равно должен получить оговоренную сумму, то данные комиссии также фактически ложатся на плечи кредитополучателя.

Также следует учесть, что программа Белгазпромбанка «Ипотека» устанавливает плавающую процентную ставку по кредиту. Ставка зависит от суммы кредита.

Практически все банки по данному виду кредитования придерживаются следующей схемы погашения - основной долг — ежемесячно равными долями, проценты - ежемесячно, в сумме, рассчитанной исходя из остатка задолженности по кредиту. Это означает, что первый платеж по кредиту будет самым большим. Впоследствии остаток задолженности по кредиту, а следовательно, и проценты - уменьшаются.

Исключение составляет Банк ВТБ. Он предлагает погашение по принципу аннуитета, т.е. равными платежами в течение всего срока кредитования. Это гораздо удобнее для кредитополучателя, однако в результате переплата по кредиту будет выше.

Сумма кредита зависит от дохода кредитополучателя. Расчет кредитоспособности банки проводят по-разному, но чаще всего в совокупный доход семьи учитывается доход обоих супругов. На сайтах многих банков присутствуют кредитные калькуляторы, позволяющие подсчитать ориентировочную сумму кредита при заданном доходе (или наоборот). Но подчеркнем, что данные расчеты носят приблизительный характер. Окончательный расчет производится сотрудниками банков при рассмотрении пакета документов.

Банки в абсолютном большинстве случаев требуют справки о доходах. Здесь отметим, что только Банк ВТБ принимает справки о доходах как официально полученных в РБ, так и на территории России. Это, на наш взгляд, очень существенное обстоятельство. Остальные банки такой возможности на данный момент не предоставляют.

Следует обратить внимание на то, что в случае оформления кредита на жилье практически всегда возникают сопутствующие платежи, которые связаны с регистрацией сделки:

• Нотариальная пошлина за договор залога составляет 5 базовых величин. (175 тыс. рублей).
• Регистрация в местных органах кадастрового агентства– 0,5 базовой величины (17,5 тыс. рублей).
• Справка об оценочной стоимости для договора залога обойдется примерно в 200 тыс.рублей.

Нужно помнить, что в случаях, когда кредит выдается под залог недвижимости, сумма платежей может возрасти за счет страховки. Стоимость полиса обычно составляет 0.3% от суммы кредита в год. Однако в данном расчете мы не учитывали эти расходы, а ограничились только комиссиями самого банка.

Результаты расчетов представлены в таблицах. 

При оценке результатов расчетов также нужно принять во внимание особенности отдельных кредитных программ. Так, Приорбанк предлагает пониженную процентную ставку по валютному кредиту при покупке квартиры через партнерские агентства недвижимости.

Аналогично поступает Банк ВТБ, причем последний выдвигает также обязательное условие по страхованию квартиры и желательное – по страхованию жизни кредитополучателя. В этом случае процентная ставка по кредиту ниже.

Мониторинг по прописке кредитополучателя выявил следующие закономерности. Если семья стоит на очереди для улучшения жилищных условий, то право на получение льготного кредита она получает только по месту, где стала на учет. В описанном выше случае, когда семья кредитополучателя прописана в областном городе, а квартира будет приобретаться в Минске, претендовать на льготный кредит она не может.

В случае рассмотренных кредитов на общих основаниях большинство банков не предъявляют к прописке существенных требований. Главное, чтобы кредитополучатель являлся гражданином РБ. В случаях, когда банк берет в залог приобретаемую квартиру, для него гораздо важнее месторасположение последней.

Белвнешэкономбанк предъявляет следующее требования - если прописка кредитополучателя не минская, то надо предоставить поручителей с таковой и далее проживать в квартире, приобретенной в Минске.

Беларусбанк, по комментариям его сотрудников, практически всегда выдает жилищные кредиты на общих основаниях - по месту прописки. В исключительных случаях кредит может выдаваться филиалами без соблюдения этого условия, но по решению Правления Банка.

Как видим, в общем случае кредиты в евро кажутся наиболее выгодными. Напротив, кредиты в белорусских рублях располагаются на более низких строчках рейтинга. Однако если тенденция падения курса доллара и укрепления позиций евро продолжится, кредиты в евро могут в результате оказаться дороже, чем кредиты в долларах США.

http://www.infobank.by/

В частности, он рассказал, что закончены переговоры по вопросу покупки ОАО "Альфа-Банк" доли Нацбанка в ЗАО "Межторгбанк". Сделка будет совершена в самое в ближайшее время.

Петр Прокопович также отметил, что в настоящее время продолжается техническая работа по продаже принадлежащих Нацбанку акций белорусского ОАО "Паритетбанк". По его словам, вопрос окончательно будет решен в течение ближайших 2-3 месяцев.

В текущем году иностранным инвесторам будет продан контрольный пакет ОАО "Белинвестбанк". Аналогичное решение принято и в отношении ОАО "Белпромстройбанк", которое в настоящее время также ведет переговоры с потенциальными покупателями.

Кроме этого Петр Прокопович проинформировал, что ОАО "АСБ Беларусбанк" находится в переговорном процессе с западными и восточными инвесторами по вопросу продажи 15% своих акций.

По его мнению, американская валюта еще не скоро достигнет "дна" падения. Д.Бертон уверяет, что если доллар США вдруг начнет резко расти, интерес мировых инвесторов к золоту уменьшится, что может спровоцировать падение цен на этот драгоценный металл, передает Reuters.

Стоит отметить, что именно благодаря слабости национальной валюты США спотовая цена на золото превысила отметку 900 долл./унция. Однако текущий уровень цен на этот драгметалл все же ниже исторического рекорда 1030 долл./унция, установленного 17 марта с.г. Более того, некоторые аналитики предупреждают, что спекулятивный приток капитала на сырьевые рынки может привести к буму, который обычно заканчивается резким падением цен после выхода инвесторов с рынка.

Однако глава WGC уверяет, что золото лучше, чем другие виды сырья, переживает спекулятивный бум, и что в ближайшие несколько месяцев дефицит поставок этого драгоценного металла на мировой рынок будет держать цены на довольно высоких отметках. "Фундаментальные показатели для рынка золота на данный момент достаточно сильные. Есть все основания предполагать, что при окончании спекулятивного бума золото пострадает не так сильно, как остальные активы, цены на которые слишком высоки", - считает Дж.Бертон.

Правда, он признал, что на желтый металл все же может повлиять любая масштабная распродажа другого сырья. На этой неделе Всемирный золотой совет должен опубликовать доклад о мировых золотых запасах и спросе на золото в I квартале 2008г. Как утверждает Джеймс Бертон, в докладе будет отражено снижение продаж этого драгоценного металла в некоторых крупных странах-производителях (таких как Индия и США) и сильный рост спроса из развивающихся стран.

"Экономическая ситуация в развивающихся странах не коррелирует напрямую с тем, что происходит в Европе и США, - считает он. – Согласно последним данным, существует несколько стран, где спрос на золото по-прежнему довольно высок, несмотря на цены. А отсутствие новых месторождений этого драгметалла означает, что на протяжении следующих пяти лет запасы останутся без изменений или даже понизятся, что лишь спровоцирует дальнейший рост цен".

Согласны с этой точкой зрения и большинство участников рынка. "Золото в настоящее время является своего рода страховкой от волатильности мировых рынков. Соответственно, пока рынки не оправятся от августовского кризиса кредитов уровня subprime, цены на золото продолжат расти", - считает портфельный менеджер Van Eck International Investors Gold Fund Джозеф Фостер. Более того, главный редактор Gold & Technology Stocks Джей Тейлор полагает, что вскоре золото подскочит до отметки 1500 долл./унция, а исполнительный директор Euro Pacific Capital Питер Шифф говорит о том, что даже рост цен до 2000 долл. уже никого не удивит.

http://top.rbc.ru/economics/20/05/2008/169033.shtml

По словам Александра Хандруева, первого вице-президента ассоциации «Россия», кредитное мошенничество представляет большую угрозу в развитии банковского кредитования. «Как показывает опыт всех стран, с увеличением объемов кредитования – растет вероятность мошенничества. В России она также существует, но ее пока не стоит преувеличивать», – продолжает эксперт.

«Темпы роста просроченной задолженности сейчас примерно в 2 раза опережают темпы роста выдачи кредитов», – говорит Олег Казакевич, координатор комитета АРБ по вопросам банковской безопасности. Если в прошлом отметка уровня просроченной задолженности колебалась в районе 1,2–2%, то сейчас она возросла до 3,3%, добавляет специалист.

Эксперты считают, что большинство банков не умеет управлять своими рисками. Так, Сергей Моисеев, директор центра экономических исследований МФПА считает, «что если кредиты, исчисляемые миллионами долларов, смогли так легко быть приняты на уровне отделения банка, а кредитный комитет «прошляпил» эту ситуацию, то явно в банке в управлении рисками что-то не в порядке».

По мнению экспертов, существует 3 вида мошеннических действий:

1) Недобросовестные заемщики, которые приходят с фальшивыми документами
2) Организованные преступные группы, которые вступают в преступный сговор с сотрудниками банков
3) Инсайдерская внутренняя преступность (наиболее серьезная на данный момент проблема, по мнению специалиста).

Когда наблюдается бум кредитования, то объективно число недобросовестных заемщиков увеличивается, потому что банки стараются больше заработать, предоставляя кредиты на неотложные нужды или экспресс-кредиты, и снижают планку требований к заемщикам, и соответственно для недобросовестных людей это возможность просочиться сквозь заслоны, которые выставляют банки, комментирует Александр Хандруев.

Олег Казакевич считает, что для того, чтобы предотвращать кредитные мошенничества, необходимо самым настоящим образом налаживать внутренний контроль, также существует проблема того, что система безопасности банков не всегда интегрирована в общую систему управления.

МАКСИМ КАЗАКОВ, по материалам РБК-ТВ

ОАО «Белвнешэкономбанк» зарегистрировано Национальным банком Беларуси 12 декабря 1991 г. Контрольным пакетом акций /53,56 проц/ владеет Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк) – один из крупнейших банков России. По состоянию на 1 января 2008 г сеть территориальных подразделений банка насчитывает 24 филиала, в том числе 5 региональных отделений в областных городах, 6 отделений в Минске, 13 отделений в крупных городах страны, а также 3 центра банковских услуг. Банк имеет дочерние компании: УСП «Белвнешстрах», СЗАО «Белинтерфинанс», КСО «Внешстройинвест» ООО, КСО «Внешэкономстрой» ООО, ЗАО «Внешэнергосервис».

Конечно, с информированным и умным человеком разговаривать приятнее, чем, например, с бабушкой, вложившей деньги в десяток акций и не дождавшейся роста их котировок. Но не вызывает сомнения и то, что для бабушки разговор со специалистом по связям с инвесторами нужнее.

Потому в последнее время на фондовый рынок приходит все больше новичков, которые не всегда понимают, чем одна акция отличается от другой и какие риски они несут при инвестировании. По способности работать с такими людьми и проверяется профессионализм сотрудников по связям с инвесторами.

В конце апреля консалтинговая группа «Шаг» провела по просьбе исследование качества обслуживания и консультирования в отделах по связям с инвесторами публичных компаний, акции которых лидировали по обороту торгов на бирже ММВБ за период с марта 2007-го по март 2008 г. Цель исследования — выяснить, насколько охотно компании идут на контакт с мелкими акционерами, которые не могут козырнуть названием крупного фонда или банка, а скромно представляются частными инвесторами. Участие в народных IPO позволило сотням тысяч людей гордо называть себя миноритарными акционерами, но к кому они могут обратиться теперь, когда «конфетно-букетная» стадия размещения давно позади?

ПООБЩАЙТЕСЬ С МОНИТОРОМ

В результате наиболее доступная и полная информация для акционеров обнаружилась на сайтах «Ростелекома» и «Роснефти», которые набрали по 95 баллов из 100 возможных. Легким движением руки инвестор может подсчитать причитающийся ему размер дивидендов, стоимость пакета акций и без труда найти отчетность компании.

Немного отстали от лидеров интернет-порталы ЛУКОЙЛа, РАО ЕЭС и «Газпрома». Правда, ряду компаний информативный сайт оказал медвежью услугу при оценке телефонной консультации: вместо ответа специалисты по связям с инвесторами советовали поискать необходимые сведения на сайте. Но некоторые и этим похвастать не могут. Так, сотрудники оказавшегося в аутсайдерах Банка Москвы (за свой сайт он вместе с «ВТБ Северо-Запад» получил всего 1 балл) отправляли своих акционеров за информацией в отделения банка.

Конечно, обслуживание розничных инвесторов с их однотипными вопросами — неблагодарный труд для IR. «Если человек владеет тремя акциями, то ему, скорее всего, скажут: “Спасибо за ваш богатый внутренний мир, ищите информацию на сайте”», — иронизирует гендиректор агентства «Интерфакс-ЦЭА» Михаил Матовников. Агентство совместно с Thompson Financial с прошлого года составляет рэнкинг лучших специалистов Investor Relations на основании голосования профессиональных участников фондового рынка. Но к ним у эмитентов совсем другой подход: в получении информации у институциональных инвесторов и аналитиков безусловные преференции. Общение с аналитиками, по словам Матовникова, — это «грудничковый период» IR. Следующий уровень — окучивание крупных институционалов. А настоящий профессионализм проявляет специалист, способный выходить на инвесторов самостоятельно. В России в call-центр такого уже не посадят.

ТЕЛЕФОННОЕ ПРАВО

При получении информации по телефону «таинственные инвесторы» оценивали не только компетентность ответов и способность пояснить значение незнакомых терминов, но и легкость дозвона, количество переключений и срывов звонков. Обращалось внимание также на следование правилам телефонного этикета, чем могли похвастать далеко не все сотрудники IR-отделов. Так, весьма часто приходилось выслушивать ссылки на занятость и нехватку времени для бесед. Например, в «Газпром нефти» консультант перманентно отсутствовал. «То он обедает, то разговаривает по другому телефону, то у начальства, то не берет трубку», — пишет «таинственный инвестор» в своем отчете. В ряде компаний вопросы воспринимались даже с подозрением: а кто это звонит? А зачем? «Интонация консультанта: “Ну чего тебе еще от меня надо?”» — написал в отчете «таинственный инвестор», обратившийся в IR-отдел Магнитогорского металлургического комбината.

Возможно, причина в том, что в российских компаниях связями с инвесторами (IR) и с общественностью (PR) нередко вынужден заниматься один и тот же отдел. «У нас разграничили эти функции год назад, — вспоминает Светлана Самойлова. — А до этого, особенно после выходов пресс-релизов с важной информацией или публикации финансовой отчетности, телефон просто разрывался». К тому же решению пришли в «Полюс Золоте». «С момента основания “Полюса” у нас было одно подразделение, — говорит заместитель гендиректора “Полюс Золота” по стратегии и корпоративному развитию Герман Пихоя. — В прошлом году мы распределили эти функции на два самостоятельных департамента».

Количество звонков в адрес IR-отделов возрастает на фоне корпоративных новостей и в преддверии годового собрания. В «Роснефти» ежедневно принимают около 30 звонков от физлиц, а ближе к собранию бывает по 100-150 звонков в сутки. Но даже дозвонившись до IR-специалиста после череды переключений, «таинственные инвесторы» не всегда могут добиться обстоятельной беседы. «Темп контакта был стремительный, ответы быстрые, лаконичные» — впечатления агента от разговора с консультантом «Иркутскэнерго». Но бывает и хуже. В ОГК-4 на вопрос, где можно купить акции эмитента, предложили оставить телефон: «Появится кто-то из желающих продать — я вам перезвоню». Агент нашел, что шутка не смешная.

Хотя в целом по исследованию картина не так плачевна: IR-специалисты, по оценке агентов, отвечали на большинство вопросов. В лидеры блока «телефонное общение» вышли представители сектора электроэнергетики (ОГК — 1, 3, 4, 6 и МОЭСК), закрепил свой успех «Ростелеком», хорошие оценки заслужили IR-отделы «Полюс Золота» и НПК «Иркут». Некоторые из отвечающих на свою голову даже перевыполнили план. Агенты интересовались количеством акций, торгующихся на бирже, именами владельцев крупных пакетов и прогнозом стоимости бумаг на текущий год. На два последних вопроса специалистам отвечать не следовало. Но в отделе по связям с инвесторами «Якутскэнерго» консультант доверительно сообщил, что акции «сейчас дешевеют, но к осени-зиме повысятся, хотя все равно дороже одного рубля стоить не будут». А в «Норникеле» IR-специалист не смог удержаться, чтобы не просклонять фамилии Потанина и Дерипаски.

ПРИГОВОР — «ФИЗИК»

В общем зачете исследования лучшие результаты показали «Ростелеком», «Роснефть» и исчезающее РАО ЕЭС, на чью развернутую IR-систему равняется большинство эмитентов. Среди аутсайдеров больше всего представителей финансового сектора: последние места заняли Банк Москвы и «ВТБ Северо-Запад» («народный» ВТБ не попал в выборку, так как разместился в мае прошлого года). Ненамного лучше и позиции Сбербанка. В последнем признают, что даже дополнительное увеличение числа акционеров (с 200 000 до 230 000) во время проведения последнего SPO существенно не повлияло на работу IR-отдела. В хвосте рейтинга оказались также «ВСМПО-Ависма» с «Сургутнефтегазом». «Этим компаниям миноритарные акционеры-физлица пока неинтересны, — объясняет результаты гендиректор Объединения специалистов по связям с инвесторами Екатерина Чижова, — а банкам в целом тяжело информационно открыться, потому что в кредитных организациях изначально жесткий внутренний регламент общения».

 Хорошие результаты «Ростелекома» и РАО ЕЭС можно связать с длительным присутствием компаний на рынке и отраслевыми реформами: разговоры о реорганизации «Связьинвеста» ведутся уже 10 лет, а в секторе электроэнергетики реформа близка к завершению. «Отдел IR в РАО ЕЭС появился еще в 1998 г., с приходом Анатолия Чубайса, — рассказывает замначальника департамента корпоративного управления и взаимодействия с акционерами Ирина Макаренко, — и сейчас только акционеров-физлиц у холдинга около 350 000». Многие из них получили акции еще в обмен на ваучеры, и объяснить им все нюансы реструктуризации оказалось нетривиальной задачей. Работу call-центра пришлось отдать на аутсорсинг. «Самый распространенный вопрос от физлиц: “Что мы получим в результате реорганизации?” — делится Макаренко. — И наш сотрудник должен объяснить, что одна акция РАО ЕЭС после 1 июля станет уже портфелем из 23 бумаг электроэнергетических компаний».

ЖДИТЕ ОТВЕТА

Нежелание российских публичных компаний налаживать отношения с инвесторами-физлицами можно оправдать сравнительной молодостью отечественного фондового рынка в целом. Российские IR получили официальное признание только в прошлом месяце. 29 апреля Министерство здравоохранения и социального развития России внесло в квалификационный справочник должностей позицию специалиста по связям с инвесторами. Правда, появление даты профессионального праздника пока не отразилось на качестве взаимодействия с розничными инвесторами.

«Работа с миноритариями-физлицами в России осложняется низкой финансовой грамотностью населения», — оправдывает коллег гендиректор IR-агентства Flashcomm Ольга Буянова. В качестве примера она приводит требования некоторых акционеров вернуть деньги при падении котировок ВТБ после народного IPO. В «Роснефти», разместившейся раньше почти на год, таких проблем уже нет: в последние полгода котировки ее акций показывают устойчивый рост. Но там считают, что IR-специалист должен уметь общаться со всеми: неспроста одно из требований к сотрудникам — крепкие нервы.

Зато, если удастся наладить контакт с инвесторами-физлицами, то можно рассчитывать на долгосрочные отношения. «На развитых рынках IR-отделы стараются повысить лояльность инвесторов, — говорит Михаил Матовников. — Такой акционер не станет сбрасывать акции эмитента при падении рынка». Предположим, эмитенту удается убедить крупный фонд, что у его акций высокий потенциал роста, но у покупателя возникнет закономерный вопрос: а кому я продам эти бумаги при фиксации прибыли? Тут-то и пригодились бы мелкие игроки, лояльные к эмитенту. Например, в Великобритании топ-менеджеры компаний активно ездят по регионам Соединенного Королевства и лично встречаются с мелкими инвесторами. Но у них, как в сказке про Золушку, «королевство маловато, разгуляться негде». Российские эмитенты пока что могут позволить себе не размениваться по мелочам

источник