Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Июнь 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru 
Эксперты фондового рынка аплодируют ФРС
28 июня 2001 г. Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
        28 июня. На 13:00:
       Доллар снизился на копейку, его курс 29 рублей 11 копеек. Рынок
достаточно вялый, игроки на повышение не стремятся активизировать свою
деятельность. Наблюдатели отмечают крупные заявки на продажу валюты, а Банк
России фактически устранился от участия в торгах. И без него курс стабилен,
возможность возобновления денежного дефицита сохраняется. Впрочем, уже в
ближайшие часы (максимум - в пятницу утром) окончательно выяснится, какие
средства должны быть задействованы в расчетах по завершению 2-го квартала;
соответственно, больше свободных рублей может оказаться на рынке. Так что мы
не стали бы исключать рост доллара уже к вечеру пятницы, хотя, оговоримся,
вероятность такого развития событий меньше 50%.
       Мировые рынки "переваривают" решение ФРС о снижении ставки на
четверть пункта. Это решение прогнозировалось и потому не могло оказать на
рынок шокового воздействия. Первый итог таков: курс доллара по отношению к
евро снизился (к йене, впрочем, доллар только усилился - так что быстрых
выводов делать не стоит). Фондовые рынки США отреагировали, как и ожидалось,
нейтрально - DOW чуть снизился (на 0.36%, до 10435 пунктов), NASDAQ чуть
вырос (на 0.49%, до 2075 пунктов). Второй день подряд снижается NIKKEY225
(сегодня - на 1.16%, до 12680 пунктов). А вот европейские рынки в дружном
минусе - немецкий DAX, английский FTSE и французский CAC потеряли чуть более
1%.
*       Российский рынок акций также потерял. Сильнее других упала нефтянка
- ЛУКойл и Сургутнефтегаз снизились в РТС на 3-4%, потянув за собой и индекс
(-2.44% к 13:00). Возможно, сыграла роль очередная волна снижения цен на
нефть (за сутки баррель brent'a потерял 1.3 доллара, 25.6 доллара стоит
нефть в Лондоне). А вот Газпром приостановил падение - меньше 16 рублей за
его акции трейдеры платить отказались, и котировки к 13:00 выросли на 1.5%.
Эксперты фондового рынка аплодируют ФРС
Аналитики удовлетворены решением  ФРС, инвесторы - не очень
Сегодня российский рынок вышел из оцепенения - с процентными ставками ФРС
интрига завершена. Снижены-таки на 0.25%. "Аналитики фондового рынка оценили
предпринятый Федеральным Резервом шаг как крайне позитивный. По их мнению,
то, что снижение ставок было не столь агрессивным, свидетельствует об
отсутствии в FOMC сильных сомнений по поводу нынешнего состояния экономики.
Для того, чтобы это сокращение ставок принесло какие-то плоды, отразилось на
экономике, должно пройти 6-12 месяцев, следовательно, небольшое изменение
ставок выступает как сигнал о том, что экономика еще далека от состояния
глубокой рецессии, поскольку FOMC обещал предпринимать своевременные и
последовательные шаги с целью поддержания экономики". Но это ИК "Церих
кэпитал менеджмент" пишет в отношении реакции аналитиков, а вот у рынка
решение ФРС оптимизма не вызвало: "внимание инвесторов будет по-прежнему
сосредоточено на качественных признаках благополучия экономики США- отчётах
компаний за 2 квартал, выход которых начнётся уже через полмесяца". Все
только начинается!
Нет поводов для роста у российских акций и по другой причине - сильно упали
цены на нефть. Очень сильно. Рынок долго не замечал их плавного снижения, но
такое "пике" не заметить крайне сложно. В результате акции нефтянки падают,
увлекая следом индекс РТС.
Но! Есть еще порох в пороховницах нашего корпоративного сектора: "Ситуация
на российском рынке стабильна. Сегодня ожидается собрание акционеров
Лукойла, а завтра Газпрома, - напоминает Денис Нуштаев, аналитик ИФК
"Метрополь". - Интрига этих дней усиливается. Возможно, после выхода
отчетности по Газпрому (и всех интересующих новостей) коррекция по этой
бумаге усилится, что потянет за собой другие ликвидные фишки. Для
портфельных инвесторов нужно использовать краткосрочную повышательную
тенденцию для выхода из дорогих бумаг и ожидания более привлекательных
уровней. Стабильность и позитивный настрой российского рынка сохраняется".
И ведь что интересно - нынешний период годовых отчетов, поддерживающий наш
рынок на плаву, не всегда синоним слову "рост". Сбербанк это доказал. При
хорошем финансовом отчете - падение акций более чем на 6%. И всё они,
миноритарии. Как пишет сегодня газета "Время МН": "поползновения
миноритарных акционеров не увенчались успехом". А чего народ хотел-то?
Просто ввести в устав положение о том, что нынешние акционеры компании
получали бы преференции при покупке допэмиссий акций (в предвкушении нового
выпуска 10 млн. акций). Увы...
По этому поводу сегодня аналитики ИК "Тройка-Диалог" делятся своими
соображениями: "Резко негативная реакция рынка на результаты годового
собрания акционеров Сбербанка, отразившаяся в падении цены акций на 6,3%, не
оправдана. Непредоставление акционерам преимущественного права выкупа акций
дополнительной эмиссии ожидалось участниками рынка. В то же время, остались
незамеченными хорошие финансовые результаты Сбербанка за 2000 г по МСБУ -
чистая прибыль на уровне $396 млн. и собственные средства в размере $1 476
млн. Финансовые  результаты оказались лучше, чем мы ожидали, поскольку они
продемонстрировали значительное улучшение структуры доходов банка... Таким
образом, акции Сбербанка остаются одними из самых недооцененных на рынке".
Тем не менее, пока рекомендация "Тройки" - "держать".
Более резко высказывается БК "Никойл": "Результаты собрания показали, что
Сбербанк продолжает проявлять полное пренебрежение к интересам миноритарных
акционеров. Самым неприятным во всей этой истории является то, что
инициатором нарушения выступает ЦБ, что явно противоречит декларируемому
властями курсу на улучшение ситуации с корпоративным управлением в стране.
Миноритарным акционерам удалось, однако, избрать в Наблюдательный Совет
банка своего представителя, что, согласно уставу, дает им возможность
заблокировать дополнительную эмиссию. К сожалению, это мало что меняет, как
мы отмечали неоднократно, по сути Сбербанк он не является акционерным
обществом, и ценность его акций для портфельных инвесторов весьма
сомнительна. Краткосрочная рекомендация "Никойла" - "сокращать",
долгосрочная - "продавать".
 ИК "Атон", оставляя рекомендацию "Держать", дополняет: "Решения собрания
позволяют Центробанку, которому принадлежит  63% обыкновенных акций
Сбербанка, деприватизировать банк или продать контрольный пакет его акций.
Единственным проблеском надежды для миноритарных акционеров стало избрание в
Совет Директоров Сбербанка представителя Hermitage Fund Вадима Кляйнера.
Поскольку устав Сбербанка предполагает, что новые эмиссии акций должны быть
единогласно одобрены Советом Директоров, г-н Кляйнер теоретически  может
препятствовать возможным злоупотреблениям".
И, в качестве последнего камня в огород Сбербанка, даем неутешительный
прогноз от ИК "КИК". Его аналитик Павел Дерябин уверен, что "в среднесрочном
периоде акции Сбербанка могут упасть на 40-50% от текущего значения". Более
того,  "можно с большой вероятностью ожидать, что курс акций может упасть
еще ниже - до $8-10 за акцию".
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
28 июня 2001 г.
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться Рейтингуется SpyLog
В избранное