Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Аналитики размышляют над ситуацией в мировой финансовой системе
12 сентября 2001 г. Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
Последние новости мира финансов - на 13.00
       Курс доллара по итогам единой торговой сессии вырос на 1 копейку, до
29 рублей 45 копеек. Тем самым рынок лишний раз подчеркнул, что сомнения по
поводу устойчивости доллара беспочвенны. Объем торгов был очень низким,
менее 60 миллионов долларов. Что в нынешних условиях вполне нормально -
выжидательная позиция представляется наилучшей. Последствия психологического
удара, пришедшийся на рынок наличной валюты, также постепенно проходят:
многие обменники уже готовы брать доллары по курсу не ниже 28 рублей.
       Мировой валютный рынок: курс доллара относительно евро держится в
диапазоне 90-91 цент за евро. После трагедии, напомним, евро подорожал до
91.7 цента, но затем снизился, достигнув уровня предшествующих недель.
Аналогичная ситуация и вокруг курса доллар/йена. Таким образом, можно
констатировать, что рынок стабилен и в скором времени его динамика вновь
будет определяться экономическими факторами. О том, что шок постепенно
проходит, свидетельствует наметившийся рост европейских фондовых индексов:
после 8%-ных потерь предыдущего дня DAX вырос на 2-3%, что, хотя и
наполовину не компенсирует потерь, все же подчеркивает то, что инвесторы не
мыслят о рыночных перспективах в сугубо негативном ключе. Да, нанесен
серьезный удар по рыночной инфраструктуре, по участникам рынка. Да,
политическая ситуация в мире может измениться. Однако сейчас прошло еще
слишком мало времени для того, чтобы всерьез говорить о последствиях. А раз
так, то зачем сбрасывать активы, доказавшие свою надежность? По этим же
причинам заметно снизились цены на золото (до 280 долл./унция).
*       В России акции снижаются в цене. Снижение в РТС составило чуть более
4% (по индексу, который достиг 197.5 пункта) и от 2 до 6% по "голубым
фишкам". Чуть отклонились от общей тенденции привилегированные акции РАО ЕЭС
России, упавшие на 12%. Это - прямое следствие опасений по поводу того, что
намерения в процессе реструктуризации конвертировать эти акции в
обыкновенные могут быть принесены в жертву, если ситуация вдруг ухудшится.
Повод для таких опасений - теракты в США, вообще говоря, имеющие к
российскому рынку весьма слабое отношение. Можно с уверенностью утверждать,
что активность рынка будет в ближайшее время низкой. В целом российские
акции подкорректировались примерно на ту же величину, что и другие рынки - и
хотелось бы надеяться, что какой-либо эскалации падения не будет.
Аналитики размышляют над ситуацией в мировой финансовой системе
        Беспрецедентный теракт в США перечеркнул все предыдущие прогнозы
фондовых аналитиков. С сегодняшнего дня начинается новый отсчет времени -
времени сверхрисков и сверхуязвимости всего и вся. И все же эксперты
пытаются оправиться после шока и  предсказать, что грозит финансовым рынкам
в дальнейшем.
Оправившись немного от шока, вызванного страшными событиями в США, аналитики
пытаются прогнозировать дальнейшее развитие ситуации в мировой финансовой
системе и степень воздействия происшедшего на фондовые рынки.  Да, ситуация
сложная, трудно предсказуемая. Мы приводим "нарезку" мнений с целью
составить более-менее объективную картину.
"Теракт привел не только к массовым жертвам и разрушениям в США, но
ознаменовал начало эпохи глобальных подрывных действий, по своему характеру
приближенных к военным операциям. Масштаб операции, тщательность подготовки
и дисциплина исполнения, а в еще большей степени - уровень предполагаемых
целей и задач, которые ставят перед собой организаторы террора, позволяют
говорить о том, что американская трагедия - это проявление нового типа
макро-рисков в мировой экономике и финансах", - пишут сегодня аналитики БК
"Никойл" в своем специальном выпуске.
Слово аналитикам ИК "Атон": "Последствия террористического акта сейчас
трудно оценить, но, по всей видимости, экономика США вполне будет способна с
ними справиться.
Крайне силен и негативен так называемый "психологический эффект". Именно он
стал причиной резкого падения фондовых индексов. Но, если вчерашняя трагедия
останется лишь отдельным террористическим актом и не получит продолжения,
паника, в конце концов, сойдет на нет. То есть, если теракт не станет
началом затяжного военного конфликта, его последствия для мировых финансовых
рынков, вероятней всего, не будут слишком значительными".
Что же касается российского фондового рынка, эксперты компании полагают,
что, хотя он не сможет остаться незадетым общемировым коллапсом, тем не
менее,   "в случае стабилизации ситуации на мировых финансовых рынках,
наилучшие перспективы роста имеют именно акции российских нефтедобывающих
компаний".
Владимир Детинич (Aton-Line) добавляет: "Обычно в таких случаях следует
воздерживаться от панических продаж и ждать стабилизации рынка".
Эксперты ИК "Ренессанс-Капитал": "Наибольшие вопросы вызывают политические
последствия взрывов, а именно опасность резкого обострения ситуации на
Ближнем Востоке, что в значительной степени зависит от того, как скоро будет
выяснено, кто стоит за терактами в США и какие ответные меры предпримет
администрация Дж. Буша. Среднесрочные последствия вчерашних взрывов в США
могут оказаться весьма негативными для мировых финансовых рынков".
         Денис Нуштаев, аналитик ИФК "Метрополь", рисует два возможных
варианта развития событий. Один из них пессимистический, он предусматривает
"продолжение падения фондовых рынков на осознании последствий случившегося.
Кроме того, слабость экономической ситуации в США может вылиться в рецессию
и затронуть всю мировую экономическую систему. Одним из значительных
моментов, на котором держалась американская экономика, и ключом ее выхода из
тяжелого состояния являлся потребительский спрос, именно данный показатель
держал экономику США на плаву. Разочарование и боязнь рядовых американцев
может вызвать спад спроса на товары длительного пользования, что еще больше
усложнит экономическую ситуацию".
Второй вариант более оптимистичный. "Американские рынки открываются в
обычном режиме к концу недели. Правительство и ФРС делают все возможное для
поддержания стабильности экономики и наращивания наметившихся положительных
тенденций. В частности, по нашему мнению, ФРС должна на внеочередном
заседании принять решение о снижении на 50 пунктов базовой учетной ставки до
3%. Кроме того, ожидаемые экономические данные по промышленному производству
в пятницу, как нам видится, будут позитивными, т.к., в частности, вчера ФРС
Чикаго заявило о росте промышленного производства в регионе на 0,2% за июль
до 154,5. При нормальной работе американского рынка наибольшим спросом будут
пользоваться акции производителей сырьевых ресурсов таких как нефти,
металлов, а также электроэнергии. Сбрасываться будут компании секторов
банковской, страховой, розничных продаж, транспортных компаний". Отметим,
что сам аналитик "Метрополя"  все же придерживается второго варианта.
И, напоследок, мнение аналитиков ИК "Церих кэпитал менеджмент":
"Риск возможного военного конфликта и политической нестабильности приведет к
дальнейшему снижению котировок на мировых фондовых рынках. Однако постепенно
панические настроения, сопровождающиеся массированными продажами во всех
секторах рынка, будут сменяться выборочными покупками акций, преимущественно
тех компаний, которые могут улучшить свои показатели в результате проведения
военных действий. Между тем, трудно прогнозировать, как события в США в
долгосрочном плане повлияют на экономические показатели страны. Однако уже
сейчас некоторые негативные последствия очевидны. Так, снижение
потребительских расходов, обеспечивающих 2/3 американского ВВП и рост
мировых цен на нефть, который грозит перерасти в тенденцию, могут ускорить
спад в экономике США. Разрушение двух небоскребов, в которых находились
офисы крупнейших финансовых компаний США (Credit Suisse, Commerzbank,
Deutsche Bank, Morgan Stanly) означает вероятность чисто технических сбоев в
работе финансовых рынков".
Но основную опасность, полагают аналитики "Цериха" в полном единодушии с
коллегами из других компаний, представляют сейчас те действия, которые могут
предпринять США против организаторов терактов. "В случае малейшей ошибки со
стороны властей эти действия приведут к серьезному осложнению ситуации в
мире и дестабилизации финансовых рынков".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
12 сентября 2001 г.