Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Апрель 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru - www.lycos.ru 
27.04.02        Российские рынки в гордом одиночестве: торгуют, но не
двигаются
Курс доллара прежний, 31.2 руб./доллар. Валютный рынок статичен. Накануне
доллар сильно снизился на рынке форекс, снизились и индексы в США.
Российские участники фондового рынка, впрочем, не страшатся американского
негатива: цены большинства "фишек" снизились, но совсем чуть-чуть
Хотя российские торговые системы, в отличие от западных, сегодня работают,
толку от этой работы мало: сделок практически нет, а те, что все-таки
совершаются, проходят по курсу, не отличающемуся от курса предшествующего
дня: чуть меньше 31.20 руб./доллар. Оно и понятно - курс доллара сейчас
равновесный, есть противодействие как росту доллара (нефть, значительный
приток валюты в страну), так и его снижению (интересы экспортеров и
внутренних производителей). Потому валютные дилеры занимают выжидательную
позицию, ожидая, когда же крупные участники рынка (к которым следует отнести
ЦБ РФ и 2-3 системообразующих банка) вознамерятся передвинуть курс повыше,
куда-нибудь к отметке 31.3 руб./доллар. Мы полагаем, что такое движение
скоро произойдет, скорее всего - в первые торговые дни мая.
В целом мировой фон для оставшихся в одиночестве российских рынков не самый
благоприятный: мировые рынки перед выходными ясно продемонстрировали, что
ситуация в экономике остается тревожной. По поводу США - обсуждается выход
двух важных индексов. Индекс объема ВВП за первый квартал 2002 года
позитивен - рост восстанавливается. А вот индекс потребительских настроений
показал заметное снижение. Цифровые итоги неутешительны: индекс Dow снизился
на 1.24% и упал ниже 10000 пунктов (до 9911 пунктов) - это минимум с
середины февраля. NASDAQ упал еще сильнее на 2.9%, до 1663.9 пункта - это
минимум аж с середины октября 2001 года. Неприятные факторы - рост цен на
золото (оно снова начинает восприниматься как защитный актив), падение
доллара относительно евро (евро стоит чуть больше 90 центов) и йены. Само по
себе укрепление евро и йены нормально, доллар явно был завышен. Однако
совокупность факторов говорит о том, что участники рынка опасаются
дальнейшей дестабилизации.
Цены на нефть, впрочем, остаются пока высокими, и это по-прежнему дает
основания с оптимизмом смотреть на развитие ситуации на фондовом рынке. Цены
в РТС с утра двинулись вниз, но очень медленно, сколько-нибудь значительное
снижение отмечено лишь по акциям Автоваза (3.2% по обыкновенным и 4.3% - по
привилегированным). Ростелеком, снизившийся в первые минуты торгов на
1-1.5%, к 12.30 отыграл около половины этого снижения (-0.65%).
Показательность динамики Ростелекома в том, что его котировки наиболее
болезненно реагируют на провалы NASDAQ, и не слишком сильная реакция на
почти 3%-ное снижение этого индекса - свидетельство той степени
среднесрочного оптимизма, что наблюдается сейчас у участников российского
рынка. Так же как и то, что индекс РТС снизился к 12.30 всего на 0.27%. Не
менее показательно и то, что к 12.30 в РТС не наблюдалось ни одной растущей
акции: всюду либо прежние цифры, либо слабое снижение. Таким образом, рынок
находится в режиме ожидания, и остается дожидаться понедельника, чтобы
оценить его дальнейшие краткосрочные перспективы.
Что ждать от российского рынка в период майских праздников?
Сегодня мировые рынки отдыхают, соответственно активность на российских
финансовых рынках невелика. Комментарии аналитиков, в основном, выдержаны в
умеренно пессимистичных тонах. Всем очевидно, что 400 пунктов индекса РТС
станут серьезным уровнем сопротивления для рынка, но, тем не менее,
серьезной коррекции большинство участников рынка не ожидают. Даже несмотря
на крайне негативное развитие событий на американском фондовом рынке.
Вот что пишет Владимир Цупров, аналитик Web-Invest.Ru: <Напряжение по поводу
состояния дел на американском рынке акций нарастает. Азиатские развивающиеся
рынки, показывающие вместе с Россией позитивную динамику, начали
корректировать рост, вызвав снижение индекса MSCI-EM. При этом индекс РТС на
торгах в пятницу вновь вырос. На май определенно формируются (я бы сейчас
сказал формировались) позитивные ожидания. Однако меня сильно волнует
падение индекса Nasdaq ниже 1700 пунктов и DJ ниже 10000. В данный момент
можно понять почему индексы падают на фоне роста ВВП на 5.8%, однако, что
будет дальше понять невозможно. Что нужно американским компаниям, чтобы их
прибыли начали расти. Рост ВВП на 10% или достаточно будет 2-3% во
втором-третьем квартале? Цены на нефть закрепились на довольно высоких
уровнях. Премия за войну и ожидания роста спроса на бензин в США являются
сильной поддержкой. В такой довольно сложной ситуации цены на российские
акции в среднем по рынку находятся в боковом тренде. Сегодня едва ли что-то
можно ожидать от рынка, довольно сложными днями станут понедельник-вторник>.
Аналитики "Амити Инвестиционная Группа": <Сейчас на рынке акций в целом
довольно четко вырисовывается повышательный тренд. Однако сейчас нельзя с
уверенностью говорить о его силе и возможной продолжительности. Внешний фон
вновь выглядит неоднозначно: американские фондовые индексы на прошедших
торгах закрылись на 1,5 - 2,5% ниже предыдущих уровней, а цены на нефть в
Нью-Йорке (NYMEX), напротив, выросли с 26,73 до 27,11 долл./баррель.
Определенным сигналом к продолжению роста рынка является значительное
увеличение активности участников. Но сегодня, отечественные игроки останутся
без поддержки нерезидентов, и удержаться ли они от соблазна зафиксировать
уже имеющуюся прибыль на фоне падающей "америки" в преддверии длинных
выходных - большой вопрос>.
Аналитики ООО <Профит-Хауз> обращают внимание на проблему придания России
статуса страны с рыночной экономикой Правительством США: <Правительство США
примет решение относительно придании России статуса рыночной экономики в
течение следующего месяца. Об этом сообщил президент Американской торговой
палаты в России Эндрю Сомерс. Ранее с подобным заявлением выступали
представители Евросоюза. Придание России рыночного статуса может
способствовать росту котировок на фондовом рынке. Сегодня на российском
фондовом рынке, скорее всего, будет нейтральный тренд в отсутствие западных
инвесторов. Уровень сопротивления для индекса РТС составляет 400 пунктов.
Уровень поддержки 388-375 пунктов>.
Оптимистично оценивают среднесрочные перспективы, но ждут снижения после
праздников аналитики ИК <АТОН>: <Скорее всего, ситуация, при которой рынок
останется "перегретым" сохранится до первомайских праздников, а также и в
ходе сессий, которые будут проводиться между длинными выходными. После
завершения праздников, по нашим оценкам, неминуемо некоторое "охлаждение"
рынка и "откат" котировок российских "голубых фишек ". При этом, падение
цен, вероятно, будет не слишком продолжительным, но достаточно резким.
Подобным образом, кстати, развивалась ситуация в начале этого года, когда
предновогоднее ралли сменилось достаточно существенной ценовой коррекцией.
Тем не менее, в среднесрочной перспективе (ближайшие несколько месяцев)
развитие событий, скорее всего, будет носить положительный характер, и рынок
сохранит повышательный настрой>.
На негативные для российского рынка факторы указывает Андрей Рожков,
аналитик ИК <Церих Кэпитал Менеджмент>: <Прежде всего, это американский
рынок, где его основные показатели - биржевые индексы провели самую плохую
неделю с сентября прошлого года. Причём вчерашняя динамика американского
рынка оказалось совершенно неожиданной. Среди негативных событий следует
отметить рост цен на золото до очередных максимальных уровней за последние
более чем 2 года. Как таковой прямой связи с ростом цен на золото и
негативных тенденциях на российским рынке акций не существует, однако в
целом рост цен золота заставляет инвесторов искать причины этого и с
осторожностью рассматривать любые инвестиции. Резюмируя прогноз, можно
предполагать, что тенденция вчерашнего дня сегодня будет сведена на нет, и
под давлением осторожной фиксации рынок может начать неагрессивно снижаться.
Помимо указанных причин, поводом для рынка может стать приближение индекса
РТС к сильной отметке 400 пунктов. Очевидно, что его штурм окажется не из
лёгких, более того, сам уровень может стать поводом для коррекции. Предвидя
это, участники рынка могут не дожидаясь достижения индексом значения 400
пунктов, начать осторожную фиксацию. В таких условиях приближение дат
закрытия реестров по выплатам дивидендов может частично утратить свойство
стабилизирующего фактора>.
И, наконец, Кирилл Тремасов (МДМ-Банк) обращает внимание на встающую сейчас
перед инвесторами проблему - оставаться в акциях на время праздников или
нет? <Приближаются праздники, многие инвесторы собираются в отпуск в жаркие
страны, и этот факт со всей остротой ставит вопрос - оставаться ли в акциях
на период выходных, или зафиксировать прибыль и спокойно оправиться на
отдых, не опасаясь неприятных сюрпризов по возвращению. Так стоит ли
рисковать, или предпочесть спокойный отдых? Статистика показывает, что риск
минимален! Цифры свидетельствуют, что хотя в короткие перерывы между
праздниками, возможны резкие колебания и провалы, но практически всегда(!)
итоговый результат оказывается положительным. Иными словами, в период 6-8
мая не исключено краткосрочное снижение котировок, но первая торговая сессия
после праздников (13 мая) практически наверняка закроется выше уровня
закрытия 30 апреля. Таким образом, наилучшей торговой тактикой является
покупка 30 апреля и двухнедельный отдых. Обращу также внимание на интересный
факт - те годы, в которые фондовый рынок уверенно рос на майские праздники,
оказывались очень удачными для инвесторов (1997г, 1999г, 2001г). Те же годы,
которые характеризовались слабостью рынка на период майских праздников
(1998г, 2000г) несли инвесторам сплошные разочарования. Отмечу также, что
наблюдается некая цикличность: один год удачный - один неудачный. Сохранение
подобных закономерностей будет означать, что в период нынешних майских
праздников индекс РТС вырастет очень незначительно, и в дальнейшем
инвесторов могут ждать очень неприятные сюрпризы. Так что если мы не увидим
уверенный рост в начале мая, то это станет первым серьёзным предупреждением.
В противном же случае, можно смело расширять инвестиционные горизонты как
минимум до конца года. Напоследок ещё раз подчеркну, что в любом случае,
риск вернуться из отпуска к разбитому корыту (портфелю) статистически
невысок!>
Действительно, трудно не согласиться с экспертом, однако несмотря на
минимальность рисков, спокойно отдохнуть с акциями <на руках> вряд ли
удастся, почти две недели - достаточно длительное время, за которое ситуация
может измениться кардинальным образом. Поэтому полностью <выбить> из головы
мысли о возможных потерях будет весьма непросто...
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное