Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

11.03.2004 г.
Доллар прописал себе покой на уровне 28.57 рубля; российский рынок акций
сегодня вновь не в духе - индекс РТС к 12.30 снизился на 1.37% до отметки
671.5 пункта
Вслед за сравнительно резкими движениями в предыдущие два дня в четверг
ситуация на российском валютном рынке стабилизировалась. По итогам утренней
части ЕТС расчетами завтра курс американской валюты не изменился, оставшись
на прежнем уровне - 28 рублей 57 копеек (точное значение - 28.5726 руб.).
Торги открылись котировкой 28.565 руб., что на копейку ниже уровня
предыдущего закрытия, и в течение первых полутора часов проходили
относительно спокойно - участники рынка заключали сделки в интервале
28.56-28.5825 руб. Объемы торгов с утра были довольно высокими - оборот двух
сессий ЕТС к моменту официального курсообразования (11:30) составил более
205 млн долл. Сегодняшняя стабилизация валютного курса свидетельствует о
том, что рынок продолжает успокаиваться, пытаясь нащупать равновесные уровни
(на данный момент они, скорее всего, располагаются недалеко от текущих
значений). При этом в пользу консолидации рынка, прежде всего, говорит тот
факт, что в настоящее время действие негативных факторов, оказывающих
давление на доллар (в первую очередь, избыточного валютного предложения
вследствие высоких цен на энергоносители и притока инвестиций в страну) во
многом компенсируется ростом курса американской валюты на мировом валютном
рынке. Это способствует снижению спекулятивной активности игроков, которые
начинают все больше придерживаться выжидательной тактики.
Из заметных событий сегодняшнего дня, имеющих отношение к валютному рынку,
стоит отметить публикацию Банком России данных о динамике золотовалютных
резервов. По официальной информации, на минувшей неделе объем ЗВР уменьшился
на 1.8 млрд долл. до 84.6 млрд долл., что стало следствием не только выплат
по внешним долгам, но и плодом усилий регулятора по ограничению снижения
курса рубля в период ажиотажного спроса на доллары.
Показатели ликвидности банковской системы за прошедшие сутки претерпели
минимальные изменения: объем остатков на корсчетах кредитных организаций к
четвергу составил 189.8 млрд руб. (-0.2 млрд руб.), а сумма средств на
депозитах банков в ЦБ РФ - 200.4 млрд руб. (-3.9 млрд руб.). Спрос на
денежные ресурсы продолжает оставаться крайне низким - ставки краткосрочного
межбанковского кредитования по-прежнему колеблются на минимальных уровнях в
диапазоне 0.1 - 0.3%.
Курс евро на рынке Forex продолжил начатое еще во вторник снижение, сегодня
с утра опустившись ниже отметки 1.22 долл. На российском валютном рынке
единая европейская валюта в четверг выглядит явно не в форме - в утренней
части единой торговой сессии проходят сделки заключаются в диапазоне
35.79-35.895 руб., значительно ниже уровней вчерашнего закрытия. Официальный
курс евро на сегодня - 35 рублей 6 копеек. На завтра он, очевидно, будет
установлен на 15-20 копеек ниже этого уровня.
Со вчерашнего дня на российском рынке акций наблюдается снижение - вчера
индекс потерял 1.14%, сегодня к 12.30 - еще 1.37%, он откатился к 671.52
пункта. Любопытно, что снижение идет синхронно со снижением фондового рынка
США (и даже масштабы совпадают). В РТС сегодня активнее других торгуется РАО
ЕЭС (1.84% потерь), Сбербанк, Юкос, Лукойл (1-1.5% потерь). Рынок остается
спокойным, аналитики в большинстве расценивают снижение как коррекцию после
сильного роста в предшествующий период (сейчас индекс РТС почти на 20% выше,
чем в начале года). Впрочем, есть и мнения, что коррекция может оказаться и
достаточно масштабной.
Аналитики ИК "IT Invest" прогнозируют сегодня небольшой рост, причем особые
надежды в который раз возлагаются на акции ГМК, как связи с корпоративным
позитивом, так и благодаря внешним фактором: "В роли аутсайдеров выступили
вчера акции Норильского никеля. Достижение ценами на платину 24-летнего
максимума не оказало поддержку бумагам металлургического гиганта.
Опережающее снижение акций ГМК, судя по всему, является запоздалой реакцией
на произошедшее за последнее время довольно резкое падение цен на никель. В
краткосрочной перспективе бумаги Норникеля, по всей видимости, будут
торговаться лучше рынка. Появившаяся сегодня информация о том, что Интеррос
отказался от планов выпуска конвертируемых облигаций на акции Норильского
никеля, должна оказать позитивное воздействие на рынок. Сегодня российский
фондовый рынок, вероятнее всего, попытается компенсировать вчерашние потери.
На фоне невысоких объемов торгов котировки могут повыситься на 1-2%, при
этом лидерами по темпам роста выступят акции Норильского никеля и Сбербанка.
В условиях высокой вероятности скорого начала масштабной отрицательной
коррекции целесообразным в данный момент подставляется закрытие длинных
позиций.".
В Инвестиционной группе "КапиталЪ" полагают, что сегодня будет преобладать
разнонаправленное движение, а значительная рублевая ликвидность не даст
рынку упасть: "На рынке акций продолжает присутствовать значительная
рублевая ликвидность. Эти финансовые средства могут выступить поддержкой
рынку в случае продолжения снижения, которое, по нашему мнению, вполне
укладывается в консолидацию рынка. Сегодня, скорее всего, следует ожидать
боковой тренд: западные участники не проявляли высокой заинтересованности в
российских бумагах на торгах в среду, а это означает, что рынок может слегка
снизиться с возможностью повышения к концу сессии".
Эксперты БрокерКредитСервис в долгосрочной перспективе настроены очень
оптимистично, однако на данный момент отмечают слабую активность участников
торгов, которая обусловлена, главным образом, нерешительностью под влиянием
как внешнего, так и внутреннего негатива, а также ожиданием президентских
выборов: "Нерешительность покупателей, связанная, с одной стороны, с
локальной перегретостью российского фондового рынка, а с другой - с
ухудшением ситуации на западных биржах, создала в среду благоприятную
ситуацию для кратковременной игры на понижение, которая не была подтверждена
увеличением оборотов. Объем торгов в РТС составил 21.4 млн долларов, на ММВБ
- 322.8 млн. долларов. Участники рынка российских акций по-прежнему
пребывают в ожидании президентских выборов, и многие из них пытаются
определиться с моментом фиксации прибыли - делать это до выборов или уже
после. Однако спекулятивные колебания всего лишь накладываются на
долгосрочный повышательный тренд, которому пока ничего не угрожает".
Как полагают аналитики ИФ "ОЛМА", сегодня рынок, скорее всего,
продемонстрирует негативную динамику. Но масштаб этого движения вряд ли
будет существенным. Среди положительных факторов отмечается, прежде всего,
значительная рублевая ликвидность, а также высокие цены на нефть: "Сегодня
на рынке ожидается продолжение понижательной коррекции. Внешний фон сегодня
относительно негативен - американские индексы существенно упали на данных о
рекордном внешнеторговом дефиците в январе. Мировые цены на нефть снизились
в связи с отчетом Минэнерго США о росте товарных запасов нефти на 3,7 млн.
за неделю, закончившуюся 5 марта. Котировки ADR также косвенно указывают на
фиксацию прибыли нерезидентами. Из внутренних факторов можно отметить
очередной перенос вопроса о формировании ОГК и ТГК с повестки заседания
Совета директоров РАО ЕЭС 12 марта, что является умеренным негативом для
компании. В то же время глубокой коррекции не ожидается, поддержку рынку
оказывает высокая рублевая ликвидность, высокие мировые цены на нефть и
цветные металлы. Перед президентскими выборами многие участники рынка еще
сохраняют надежду на рост".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru