Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

This is a multi-part message in MIME format.
------=_NextPart_000_0086_01C45466.6B662470
Content-Type: text/plain;
        charset="koi8-r"
Content-Transfer-Encoding: 8bit
17 июня 2004 г.
Российский доллар вновь "выезжает" на зарубежном собрате; курс американской
валюты вырос на копейку - до 29,03 рубля. Аналитики рынка акций настроены на
краткосрочный рост. А некоторые даже надеются на стабилизацию
Вслед за двухдневной стабилизацией в четверг доллар прибавил 1 копейку,
повысившись до отметки 29,03 рубля. Сегодняшние торги на ЕТС расчетами
"завтра" открылись на уровне 29,031 руб. и на утренней сессии проходили в
диапазоне 29,025-29,0360 рубля при довольно высокой активности игроков
(совокупный оборот ЕТС к 11:30 составил более 320 млн долл.). ЦБ сегодня
продолжил присутствовать на рынке, однако с утра активного участия в торгах
не принимал. Основными причинами сегодняшнего незначительного роста курса
доллара стала ситуация на рынке FOREX, где американская валюта за прошедшие
сутки довольно существенно укрепила свои позиции, а также несколько ослабший
дефицит рублевой ликвидности. Торги по евро сегодня проходят со значительным
снижением - с утра сделки на ЕТС заключались в диапазоне 34,8801-34,96 руб.
Официальный курс евро на сегодня - 35 рублей 31 копейка. На завтра он,
вероятно, будет установлен примерно на 35-40 копеек ниже, на уровне
34,90-34,95 рубля за евро.
Изменившаяся ситуация на мировом валютном рынке внесла некоторое оживление в
размеренный ход торгов на российском валютном рынке, позволив в четверг
доллару немного подрасти. По итогам утренней части ЕТС расчетами "завтра"
курс американской валюты прибавил 1 копейку, повысившись до отметки 29,03
рубля (средневзвешенной курсовое значение на 11:30 составило 29,029 руб.).
Сегодняшние торги на ЕТС ТОМ открылись котировкой 29,031 руб., что
приблизительно на 1 копейку выше уровня вчерашнего закрытия, и в течение
первого получаса сделки по доллару заключались в интервале 29,0300-29,0360
руб. Однако ближе к 10:30 на рынке произошло некоторое усиление валютных
продаж, в результате чего торги переместились в диапазон 29,025-29,0289
руб., в котором и проходили до конца индексной части сессии. Активность
игроков в первой половине дня была довольно высокой - совокупный оборот ЕТС
к моменту официального курсообразования составил более 320 млн долл. По
мнению дилеров, ЦБ сегодня продолжил присутствовать на рынке, однако
активного участия в торгах с утра он не принимал.
В целом, оценивая сегодняшний незначительный рост курса доллара можно
сказать, что он, вероятнее всего, явился реакцией участников отечественного
валютного рынка на события на внешнем рынке, где американская валюта за
прошедшие сутки довольно заметно укрепила свои позиции на фоне по-прежнему
преобладающего среди большинства глобальных инвесторов оптимизма
относительно грядущего повышения процентных ставок в США. Помимо ситуации на
FOREX еще одним немаловажным фактором, оказавшим поддержку американской
валюте, является несколько ослабший дефицит рублевой ликвидности. Остатки на
корсчетах кредитных организаций за прошедшие сутки существенно подросли (к
четвергу ох объем составил 168,7 млрд руб, увеличившись за день на 27,5
млрд.), а ставки краткосрочного межбанковского кредитования снизились до
4-8% годовых. Скорее всего, это явилось следствием недавних мер ЦБ,
направленных на повышение ликвидности банковского сектора, а также тем
"кризис доверия" на межбанке, порожденный недавними событиями вокруг ряда
кредитных институтов, постепенно идет на убыль. Впрочем, говорить о том, что
в ближайшее время это приведет к существенному снижению давления на доллар,
также пока преждевременно. В преддверии завершения месяца, на который пик
клиентских платежей со стороны банков, на рынке традиционно наблюдается
повышенный спрос со стороны его участников на рублевые ресурсы. Таким
образом, в краткосрочном плане на рынке наиболее вероятно продолжение
стабилизации курса доллара на текущих уровнях в случае, конечно, если
нынешние факторы будут сохраняться в силе.
На мировом валютном рынке курс евро продолжает сдавать свои позиции доллару,
вынуждая курс рубль-евро также двигаться вниз. Сегодняшние торги на ММВБ
открылись значительным снижением на уровне 34,90 руб. и с утра на ЕТС
проходили в диапазоне 34,8801-34,96 руб. Средневзвешенный курс по ее итогам
составил 34,9249 руб. Официальный курс евро на сегодня - 35 рублей 31
копейка. На завтра он, вероятно, будет установлен приблизительно на 35-40
копеек ниже, на уровне 34,90-34,95 рубля за евро.
Вчера индекс РТС потерял 1.72%, опустился до 533.3 пункта - новый минимум с
декабря (с 1 декабря, для любителей точности) 2003 года. Но под конец дня
рынок почувствовал усталость от падения, цены "голубых фишек" устремились
вверх. Сегодня с утра этот рост продолжается, технический индекс РТС за
первые 20 минут прибавил аж 2.5%, утренние значения индекса РТС также
оказались в существенном плюсе: индекс РТС подрос на 2.4%, до 546.3 пункта,
в лидерах Юкос и Норникель - 5-6% роста. Но вот будет ли этот рост
устойчивым? Аналитики в один голос говорят о преобладании роста в начале дня
(это - уже не прогноз, а лишь констатация ситуации). А вот далее мнения
расходятся - большинство настроено осторожно и полагает, что падение может
возобновиться. Но есть и эксперты, концентрирующиеся на позитиве. Правда, и
они, оптимисты, оставляют Юкос за скобками:
Оценку момента дает ИК "IT Invest": "Сегодня на российском рынке акций
следует ожидать заметного роста котировок. Готовность группы "Менатеп"
гарантировать выплату налоговых недоимок ЮКОСа окажет позитивное воздействие
на рынок.">>
Краткосрочный рост прогнозируют и эксперты ИФ "ОЛМА": "Сегодня на рынке
возможна повышательная коррекция после резкого падения последних дней.
Поводами для "отскока" наверх может стать некоторое улучшение ситуации на
мировых фондовых рынках (вчера по итогам дня американские индексы изменились
незначительно и разнонаправленно, но преобладал осторожный оптимизм после
заявления А. Гринспена, что инфляция едва ли вызывает "серьезную
озабоченность" и поэтому ФРС может постепенно повышать процентные ставки в
соответствии с первоначальными планами). Кроме того, на этом заявлении
второй день подряд растут облигации emerging markets, что также может
оказать поддержку российским акциям. Котировки ADR закрылись для большинства
бумаг выше, чем цены акций в РТС, в частности, с большим отрывом по акциям
Юкоса. Относительным позитивом для компании может стать заявление
представителей Группы МЕНАТЕП о готовности предоставить гарантии перед
правительством РФ по выплате налоговых требований МНС к нефтяной компании. В
то же время сохраняются и существенные негативные факторы - в частности,
проблемы с дефицитом ликвидности на рынке МБК и все больше отпугивающая
инвесторов угроза банкротства Юкоса.">>
Осторожность по-прежнему присутствует в обзоре NetTrader.ru: "Мы по-прежнему
полагаем, что входить в рынок разумнее будет после того, как наступит
развязка в деле ЮКОСа, тем более что последняя, видимо, не за горами.
Сегодня с учетом роста большинства американских индексов на фоне позитивной
макроэкономической статистики у российского рынка есть повод краткосрочно
взглянуть вверх, тем более что АДР российских "голубых фишек" вчера
опередили в США локальные акции на фоне активизировавшегося спроса со
стороны иностранных инвесторов. В то же время дефицит ликвидности будет
сковывать инициативу отечественных "быков". В обозримой перспективе дело
ЮКОСа продолжает "гирей" висеть на кривой РТС.". >>
О преобладании "временного" оптимизма говорят в Инвестиционной группе
"КапиталЪ": "Ситуация на российском рынке акций остаётся сложной. События
вокруг нефтяной компании ЮКОС продолжают довлеть над рынком, а участники
торгов склонны отыгрывать любые новости , затрагивающие компанию и её
основных акционеров , находящихся под следствием. Учитывая это, можно
предполагать, что сегодня рынок акций будет корректироваться наверх. Поводом
для этого станет заявление основного акционера ЮКОСа - группы МЕНАТЕП о том
, что она готова предоставить гарантии Правительству по удовлетворению
налоговых требований МНС к нефтяной компании. Группа готова предоставить
гарантии в объёме, пропорциональном участию в акционерном капитале. На наш
взгляд , эта новость способна вызвать лишь временный оптимизм на рынке:
существует высокая вероятность того , что это предложение окажется без
внимания .">>
Аналогичный подход и в ИК "Финансгрупп" (Павел Думбров): ""Дело Юкоса"
продолжает находиться в подвешенном состоянии, что не добавляет оптимизма у
участников фондового рынка, да еще два поражения подряд сборной России на
Euro2004:!!! Я считаю, что сегодня может быть небольшой отскок наверх, но
тенденция к снижению пока еще сохраняется. Предполагаемый дневной диапазон
RTSI - 520-550 пунктов. Рекомендация - вне рынка.">>
Но есть и оценки, выглядящие более позитивно. Так, о возможной приостановке
общерыночного падения говорят в ИК "Энергокапитал": "Мы меняем свое мнение
по отношению ко всему рынку (за исключением Юкоса) с негативного на
нейтральный. Дело в том, что высокие цены на сырье, экспортная выручка, и,
как результат, увеличение денежной массы может стать причиной стабилизации
ситуации. Конечно, существуют и негативные факторы - Юкос, кризис доверия на
рынке МБК, неопределенность власти с реформой энергетики: Положительный
фактор один - высокие цены на сырье. Но по многим исследованиям для
российского отечественного рынка он перевешивает все остальные.">>
Детализируют оптимизм эксперты ИБГ "НИКойл": "Учитывая, что цены на нефть
остаются высокими - хотя и несколько ниже, чем месяц назад, - российские
активы по-прежнему привлекательны с фундаментальной точки зрения, поэтому
уровень их котировок может восстановиться, как только инвесторы перестанут
придавать значение "делу ЮКОСа". Уровень иностранной ликвидности также
восстанавливается. Акции Норильского никеля могут вырасти в цене, учитывая
стабильность цен на металлы. Акции Газпрома, ЛУКОЙЛа, Транснефти и
Сбербанка, на наш взгляд, выглядят привлекательно".>>
ИА Финмаркет
www.finmarket.ru
------=_NextPart_000_0086_01C45466.6B662470
Content-Type: text/html;
        charset="koi8-r"
Content-Transfer-Encoding: quoted-printable
<x!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.0 Transitional//EN">
<xHTML><xHEAD>
<xMETA HTTP-EQUIV=3D"Content-Type" CONTENT=3D"text/html; =
charset=3Dkoi8-r">
<xMETA content=3D"MSHTML 5.00.3700.6699" name=3DGENERATOR><x/HEAD>
<xBODY><FONT face=3DArial size=3D2>
<DIV><FONT face=3DArial size=3D2><BIG><BIG><SPAN =
class=3D144512508-17062004>17 =C9=C0=CE=D1=20
2004 =C7.</SPAN></BIG></BIG></FONT></DIV>
<DIV><FONT face=3DArial =
size=3D2><BIG><STRONG><BIG>=F2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=C9=CA =
=C4=CF=CC=CC=C1=D2 =D7=CE=CF=D7=D8=20
"=D7=D9=C5=DA=D6=C1=C5=D4" =CE=C1 =DA=C1=D2=D5=C2=C5=D6=CE=CF=CD =
=D3=CF=C2=D2=C1=D4=C5; =CB=D5=D2=D3 =C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=CF=CA =
=D7=C1=CC=C0=D4=D9 =D7=D9=D2=CF=D3 =CE=C1 =CB=CF=D0=C5=CA=CB=D5 - =C4=CF =
29,03 =D2=D5=C2=CC=D1. </BIG>=E1=CE=C1=CC=C9=D4=C9=CB=C9 =D2=D9=CE=CB=C1 =
=C1=CB=C3=C9=CA =CE=C1=D3=D4=D2=CF=C5=CE=D9 =CE=C1 =
=CB=D2=C1=D4=CB=CF=D3=D2=CF=DE=CE=D9=CA =D2=CF=D3=D4. =E1=20
=CE=C5=CB=CF=D4=CF=D2=D9=C5 =C4=C1=D6=C5 =CE=C1=C4=C5=C0=D4=D3=D1 =CE=C1 =
=D3=D4=C1=C2=C9=CC=C9=DA=C1=C3=C9=C0 </STRONG></BIG></FONT></DIV>
<DIV><FONT face=3DArial =
size=3D2><B><BIG></BIG></B></FONT>&nbsp;</DIV><FONT=20
face=3DArial>
<DIV><FONT face=3DArial><I>=F7=D3=CC=C5=C4 =DA=C1 =
=C4=D7=D5=C8=C4=CE=C5=D7=CE=CF=CA =
=D3=D4=C1=C2=C9=CC=C9=DA=C1=C3=C9=C5=CA =D7 =DE=C5=D4=D7=C5=D2=C7 =
=C4=CF=CC=CC=C1=D2=20
=D0=D2=C9=C2=C1=D7=C9=CC 1 =CB=CF=D0=C5=CA=CB=D5, =
=D0=CF=D7=D9=D3=C9=D7=DB=C9=D3=D8 =C4=CF =CF=D4=CD=C5=D4=CB=C9 29,03 =
=D2=D5=C2=CC=D1. =F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=DB=CE=C9=C5 =D4=CF=D2=C7=C9 =
=CE=C1 =E5=F4=F3=20
=D2=C1=D3=DE=C5=D4=C1=CD=C9 "=DA=C1=D7=D4=D2=C1" =
=CF=D4=CB=D2=D9=CC=C9=D3=D8 =CE=C1 =D5=D2=CF=D7=CE=C5 29,031 =D2=D5=C2. =
=C9 =CE=C1 =D5=D4=D2=C5=CE=CE=C5=CA =D3=C5=D3=D3=C9=C9=20
=D0=D2=CF=C8=CF=C4=C9=CC=C9 =D7 =C4=C9=C1=D0=C1=DA=CF=CE=C5 =
29,025-29,0360 =D2=D5=C2=CC=D1 =D0=D2=C9 =C4=CF=D7=CF=CC=D8=CE=CF =
=D7=D9=D3=CF=CB=CF=CA =C1=CB=D4=C9=D7=CE=CF=D3=D4=C9=20
=C9=C7=D2=CF=CB=CF=D7 (=D3=CF=D7=CF=CB=D5=D0=CE=D9=CA =CF=C2=CF=D2=CF=D4 =
=E5=F4=F3 =CB 11:30 =D3=CF=D3=D4=C1=D7=C9=CC =C2=CF=CC=C5=C5 320 =
=CD=CC=CE =C4=CF=CC=CC.). =E3=E2 =D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=20
=D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C9=CC =D0=D2=C9=D3=D5=D4=D3=D4=D7=CF=D7=C1=D4=D8 =
=CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5, =CF=C4=CE=C1=CB=CF =D3 =D5=D4=D2=C1 =
=C1=CB=D4=C9=D7=CE=CF=C7=CF =D5=DE=C1=D3=D4=C9=D1 =D7 =D4=CF=D2=C7=C1=C8 =
=CE=C5=20
=D0=D2=C9=CE=C9=CD=C1=CC. =EF=D3=CE=CF=D7=CE=D9=CD=C9 =
=D0=D2=C9=DE=C9=CE=C1=CD=C9 =D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=DB=CE=C5=C7=CF =
=CE=C5=DA=CE=C1=DE=C9=D4=C5=CC=D8=CE=CF=C7=CF =D2=CF=D3=D4=C1 =
=CB=D5=D2=D3=C1 =C4=CF=CC=CC=C1=D2=C1=20
=D3=D4=C1=CC=C1 =D3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=D1 =CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5 FOREX, =
=C7=C4=C5 =C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=C1=D1 =D7=C1=CC=C0=D4=C1 =DA=C1 =
=D0=D2=CF=DB=C5=C4=DB=C9=C5 =D3=D5=D4=CB=C9=20
=C4=CF=D7=CF=CC=D8=CE=CF =D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=CF =
=D5=CB=D2=C5=D0=C9=CC=C1 =D3=D7=CF=C9 =D0=CF=DA=C9=C3=C9=C9, =C1 =
=D4=C1=CB=D6=C5 =CE=C5=D3=CB=CF=CC=D8=CB=CF =CF=D3=CC=C1=C2=DB=C9=CA =
=C4=C5=C6=C9=C3=C9=D4=20
=D2=D5=C2=CC=C5=D7=CF=CA =CC=C9=CB=D7=C9=C4=CE=CF=D3=D4=C9. =
=F4=CF=D2=C7=C9 =D0=CF =C5=D7=D2=CF =D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =
=D0=D2=CF=C8=CF=C4=D1=D4 =D3=CF =DA=CE=C1=DE=C9=D4=C5=CC=D8=CE=D9=CD =
=D3=CE=C9=D6=C5=CE=C9=C5=CD -=20
=D3 =D5=D4=D2=C1 =D3=C4=C5=CC=CB=C9 =CE=C1 =E5=F4=F3 =
=DA=C1=CB=CC=C0=DE=C1=CC=C9=D3=D8 =D7 =C4=C9=C1=D0=C1=DA=CF=CE=C5 =
34,8801-34,96 =D2=D5=C2. =EF=C6=C9=C3=C9=C1=CC=D8=CE=D9=CA =CB=D5=D2=D3=20
=C5=D7=D2=CF =CE=C1 =D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 - 35 =D2=D5=C2=CC=C5=CA 31 =
=CB=CF=D0=C5=CA=CB=C1. =EE=C1 =DA=C1=D7=D4=D2=C1 =CF=CE, =
=D7=C5=D2=CF=D1=D4=CE=CF, =C2=D5=C4=C5=D4 =D5=D3=D4=C1=CE=CF=D7=CC=C5=CE =
=D0=D2=C9=CD=C5=D2=CE=CF =CE=C1 35-40 =CB=CF=D0=C5=C5=CB =CE=C9=D6=C5, =
=CE=C1 =D5=D2=CF=D7=CE=C5 34,90-34,95 =D2=D5=C2=CC=D1 =DA=C1 =
=C5=D7=D2=CF.</I>=20
<P></P>
<P>=E9=DA=CD=C5=CE=C9=D7=DB=C1=D1=D3=D1 =D3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=D1 =CE=C1 =
=CD=C9=D2=CF=D7=CF=CD =D7=C1=CC=C0=D4=CE=CF=CD =D2=D9=CE=CB=C5 =
=D7=CE=C5=D3=CC=C1 =CE=C5=CB=CF=D4=CF=D2=CF=C5 =
=CF=D6=C9=D7=CC=C5=CE=C9=C5 =D7=20
=D2=C1=DA=CD=C5=D2=C5=CE=CE=D9=CA =C8=CF=C4 =D4=CF=D2=C7=CF=D7 =CE=C1 =
=D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=CF=CD =D7=C1=CC=C0=D4=CE=CF=CD =D2=D9=CE=CB=C5, =
=D0=CF=DA=D7=CF=CC=C9=D7 =D7 =DE=C5=D4=D7=C5=D2=C7 =C4=CF=CC=CC=C1=D2=D5 =
=CE=C5=CD=CE=CF=C7=CF =D0=CF=C4=D2=C1=D3=D4=C9. =F0=CF =
=C9=D4=CF=C7=C1=CD =D5=D4=D2=C5=CE=CE=C5=CA =DE=C1=D3=D4=C9 =E5=F4=F3 =
=D2=C1=D3=DE=C5=D4=C1=CD=C9 "=DA=C1=D7=D4=D2=C1" =CB=D5=D2=D3=20
=C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=CF=CA =D7=C1=CC=C0=D4=D9 =
=D0=D2=C9=C2=C1=D7=C9=CC 1 =CB=CF=D0=C5=CA=CB=D5, =
=D0=CF=D7=D9=D3=C9=D7=DB=C9=D3=D8 =C4=CF =CF=D4=CD=C5=D4=CB=C9 29,03 =
=D2=D5=C2=CC=D1=20
(=D3=D2=C5=C4=CE=C5=D7=DA=D7=C5=DB=C5=CE=CE=CF=CA =
=CB=D5=D2=D3=CF=D7=CF=C5 =DA=CE=C1=DE=C5=CE=C9=C5 =CE=C1 11:30 =
=D3=CF=D3=D4=C1=D7=C9=CC=CF 29,029 =D2=D5=C2.). </P>
<P>=F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=DB=CE=C9=C5 =D4=CF=D2=C7=C9 =CE=C1 =E5=F4=F3 =
=F4=EF=ED =CF=D4=CB=D2=D9=CC=C9=D3=D8 =CB=CF=D4=C9=D2=CF=D7=CB=CF=CA =
29,031 =D2=D5=C2., =DE=D4=CF=20
=D0=D2=C9=C2=CC=C9=DA=C9=D4=C5=CC=D8=CE=CF =CE=C1 1 =
=CB=CF=D0=C5=CA=CB=D5 =D7=D9=DB=C5 =D5=D2=CF=D7=CE=D1 =
=D7=DE=C5=D2=C1=DB=CE=C5=C7=CF =DA=C1=CB=D2=D9=D4=C9=D1, =C9 =D7 =
=D4=C5=DE=C5=CE=C9=C5 =D0=C5=D2=D7=CF=C7=CF=20
=D0=CF=CC=D5=DE=C1=D3=C1 =D3=C4=C5=CC=CB=C9 =D0=CF =C4=CF=CC=CC=C1=D2=D5 =
=DA=C1=CB=CC=C0=DE=C1=CC=C9=D3=D8 =D7 =C9=CE=D4=C5=D2=D7=C1=CC=C5 =
29,0300-29,0360 =D2=D5=C2. =EF=C4=CE=C1=CB=CF=20
=C2=CC=C9=D6=C5 =CB 10:30 =CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5 =
=D0=D2=CF=C9=DA=CF=DB=CC=CF =CE=C5=CB=CF=D4=CF=D2=CF=C5 =
=D5=D3=C9=CC=C5=CE=C9=C5 =D7=C1=CC=C0=D4=CE=D9=C8 =D0=D2=CF=C4=C1=D6, =
=D7=20
=D2=C5=DA=D5=CC=D8=D4=C1=D4=C5 =DE=C5=C7=CF =D4=CF=D2=C7=C9 =
=D0=C5=D2=C5=CD=C5=D3=D4=C9=CC=C9=D3=D8 =D7 =C4=C9=C1=D0=C1=DA=CF=CE =
29,025-29,0289 =D2=D5=C2., =D7 =CB=CF=D4=CF=D2=CF=CD =C9=20
=D0=D2=CF=C8=CF=C4=C9=CC=C9 =C4=CF =CB=CF=CE=C3=C1 =
=C9=CE=C4=C5=CB=D3=CE=CF=CA =DE=C1=D3=D4=C9 =D3=C5=D3=D3=C9=C9. =
=E1=CB=D4=C9=D7=CE=CF=D3=D4=D8 =C9=C7=D2=CF=CB=CF=D7 =D7 =
=D0=C5=D2=D7=CF=CA =D0=CF=CC=CF=D7=C9=CE=C5=20
=C4=CE=D1 =C2=D9=CC=C1 =C4=CF=D7=CF=CC=D8=CE=CF =D7=D9=D3=CF=CB=CF=CA - =
=D3=CF=D7=CF=CB=D5=D0=CE=D9=CA =CF=C2=CF=D2=CF=D4 =E5=F4=F3 =CB =
=CD=CF=CD=C5=CE=D4=D5 =CF=C6=C9=C3=C9=C1=CC=D8=CE=CF=C7=CF=20
=CB=D5=D2=D3=CF=CF=C2=D2=C1=DA=CF=D7=C1=CE=C9=D1 =
=D3=CF=D3=D4=C1=D7=C9=CC =C2=CF=CC=C5=C5 320 =CD=CC=CE =C4=CF=CC=CC. =
=F0=CF =CD=CE=C5=CE=C9=C0 =C4=C9=CC=C5=D2=CF=D7, =E3=E2 =
=D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=20
=D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C9=CC =D0=D2=C9=D3=D5=D4=D3=D4=D7=CF=D7=C1=D4=D8 =
=CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5, =CF=C4=CE=C1=CB=CF =C1=CB=D4=C9=D7=CE=CF=C7=CF =
=D5=DE=C1=D3=D4=C9=D1 =D7 =D4=CF=D2=C7=C1=C8 =D3 =D5=D4=D2=C1 =CF=CE=20
=CE=C5 =D0=D2=C9=CE=C9=CD=C1=CC. </P>
<P>=F7 =C3=C5=CC=CF=CD, =CF=C3=C5=CE=C9=D7=C1=D1 =
=D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=DB=CE=C9=CA =
=CE=C5=DA=CE=C1=DE=C9=D4=C5=CC=D8=CE=D9=CA =D2=CF=D3=D4 =CB=D5=D2=D3=C1 =
=C4=CF=CC=CC=C1=D2=C1 =CD=CF=D6=CE=CF=20
=D3=CB=C1=DA=C1=D4=D8, =DE=D4=CF =CF=CE, =D7=C5=D2=CF=D1=D4=CE=C5=C5 =
=D7=D3=C5=C7=CF, =D1=D7=C9=CC=D3=D1 =D2=C5=C1=CB=C3=C9=C5=CA =
=D5=DE=C1=D3=D4=CE=C9=CB=CF=D7 =
=CF=D4=C5=DE=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=CF=C7=CF=20
=D7=C1=CC=C0=D4=CE=CF=C7=CF =D2=D9=CE=CB=C1 =CE=C1 =D3=CF=C2=D9=D4=C9=D1 =
=CE=C1 =D7=CE=C5=DB=CE=C5=CD =D2=D9=CE=CB=C5, =C7=C4=C5 =
=C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=C1=D1 =D7=C1=CC=C0=D4=C1 =DA=C1=20
=D0=D2=CF=DB=C5=C4=DB=C9=C5 =D3=D5=D4=CB=C9 =C4=CF=D7=CF=CC=D8=CE=CF =
=DA=C1=CD=C5=D4=CE=CF =D5=CB=D2=C5=D0=C9=CC=C1 =D3=D7=CF=C9 =
=D0=CF=DA=C9=C3=C9=C9 =CE=C1 =C6=CF=CE=C5 =
=D0=CF-=D0=D2=C5=D6=CE=C5=CD=D5=20
=D0=D2=C5=CF=C2=CC=C1=C4=C1=C0=DD=C5=C7=CF =D3=D2=C5=C4=C9 =
=C2=CF=CC=D8=DB=C9=CE=D3=D4=D7=C1 =C7=CC=CF=C2=C1=CC=D8=CE=D9=C8 =
=C9=CE=D7=C5=D3=D4=CF=D2=CF=D7 =CF=D0=D4=C9=CD=C9=DA=CD=C1 =
=CF=D4=CE=CF=D3=C9=D4=C5=CC=D8=CE=CF=20
=C7=D2=D1=C4=D5=DD=C5=C7=CF =D0=CF=D7=D9=DB=C5=CE=C9=D1 =
=D0=D2=CF=C3=C5=CE=D4=CE=D9=C8 =D3=D4=C1=D7=CF=CB =D7 =F3=FB=E1. =
=F0=CF=CD=C9=CD=CF =D3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=C9 =CE=C1 FOREX =C5=DD=C5 =
=CF=C4=CE=C9=CD=20
=CE=C5=CD=C1=CC=CF=D7=C1=D6=CE=D9=CD =C6=C1=CB=D4=CF=D2=CF=CD, =
=CF=CB=C1=DA=C1=D7=DB=C9=CD =D0=CF=C4=C4=C5=D2=D6=CB=D5 =
=C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=CF=CA =D7=C1=CC=C0=D4=C5, =
=D1=D7=CC=D1=C5=D4=D3=D1=20
=CE=C5=D3=CB=CF=CC=D8=CB=CF =CF=D3=CC=C1=C2=DB=C9=CA =
=C4=C5=C6=C9=C3=C9=D4 =D2=D5=C2=CC=C5=D7=CF=CA =
=CC=C9=CB=D7=C9=C4=CE=CF=D3=D4=C9. =EF=D3=D4=C1=D4=CB=C9 =CE=C1 =
=CB=CF=D2=D3=DE=C5=D4=C1=C8 =CB=D2=C5=C4=C9=D4=CE=D9=C8=20
=CF=D2=C7=C1=CE=C9=DA=C1=C3=C9=CA =DA=C1 =D0=D2=CF=DB=C5=C4=DB=C9=C5 =
=D3=D5=D4=CB=C9 =D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=CF =
=D0=CF=C4=D2=CF=D3=CC=C9 (=CB =DE=C5=D4=D7=C5=D2=C7=D5 =CF=C8 =
=CF=C2=DF=C5=CD=20
=D3=CF=D3=D4=C1=D7=C9=CC 168,7 =CD=CC=D2=C4 =D2=D5=C2, =
=D5=D7=C5=CC=C9=DE=C9=D7=DB=C9=D3=D8 =DA=C1 =C4=C5=CE=D8 =CE=C1 27,5 =
=CD=CC=D2=C4.), =C1 =D3=D4=C1=D7=CB=C9=20
=CB=D2=C1=D4=CB=CF=D3=D2=CF=DE=CE=CF=C7=CF =
=CD=C5=D6=C2=C1=CE=CB=CF=D7=D3=CB=CF=C7=CF =
=CB=D2=C5=C4=C9=D4=CF=D7=C1=CE=C9=D1 =D3=CE=C9=DA=C9=CC=C9=D3=D8 =C4=CF =
4-8% =C7=CF=C4=CF=D7=D9=C8. =F3=CB=CF=D2=C5=C5=20
=D7=D3=C5=C7=CF, =DC=D4=CF =D1=D7=C9=CC=CF=D3=D8 =
=D3=CC=C5=C4=D3=D4=D7=C9=C5=CD =CE=C5=C4=C1=D7=CE=C9=C8 =CD=C5=D2 =
=E3=E2, =CE=C1=D0=D2=C1=D7=CC=C5=CE=CE=D9=C8 =CE=C1 =
=D0=CF=D7=D9=DB=C5=CE=C9=C5=20
=CC=C9=CB=D7=C9=C4=CE=CF=D3=D4=C9 =C2=C1=CE=CB=CF=D7=D3=CB=CF=C7=CF =
=D3=C5=CB=D4=CF=D2=C1, =C1 =D4=C1=CB=D6=C5 =D4=C5=CD "=CB=D2=C9=DA=C9=D3 =
=C4=CF=D7=C5=D2=C9=D1" =CE=C1 =CD=C5=D6=C2=C1=CE=CB=C5,=20
=D0=CF=D2=CF=D6=C4=C5=CE=CE=D9=CA =CE=C5=C4=C1=D7=CE=C9=CD=C9 =
=D3=CF=C2=D9=D4=C9=D1=CD=C9 =D7=CF=CB=D2=D5=C7 =D2=D1=C4=C1 =
=CB=D2=C5=C4=C9=D4=CE=D9=C8 =C9=CE=D3=D4=C9=D4=D5=D4=CF=D7, =
=D0=CF=D3=D4=C5=D0=C5=CE=CE=CF=20
=C9=C4=C5=D4 =CE=C1 =D5=C2=D9=CC=D8. =F7=D0=D2=CF=DE=C5=CD, =
=C7=CF=D7=CF=D2=C9=D4=D8 =CF =D4=CF=CD, =DE=D4=CF =D7 =
=C2=CC=C9=D6=C1=CA=DB=C5=C5 =D7=D2=C5=CD=D1 =DC=D4=CF =
=D0=D2=C9=D7=C5=C4=C5=D4 =CB=20
=D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=CF=CD=D5 =D3=CE=C9=D6=C5=CE=C9=C0 =
=C4=C1=D7=CC=C5=CE=C9=D1 =CE=C1 =C4=CF=CC=CC=C1=D2, =D4=C1=CB=D6=C5 =
=D0=CF=CB=C1 =D0=D2=C5=D6=C4=C5=D7=D2=C5=CD=C5=CE=CE=CF. =F7=20
=D0=D2=C5=C4=C4=D7=C5=D2=C9=C9 =DA=C1=D7=C5=D2=DB=C5=CE=C9=D1 =
=CD=C5=D3=D1=C3=C1, =CE=C1 =CB=CF=D4=CF=D2=D9=CA =D0=C9=CB =
=CB=CC=C9=C5=CE=D4=D3=CB=C9=C8 =D0=CC=C1=D4=C5=D6=C5=CA =D3=CF =
=D3=D4=CF=D2=CF=CE=D9=20
=C2=C1=CE=CB=CF=D7, =CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5 =
=D4=D2=C1=C4=C9=C3=C9=CF=CE=CE=CF =CE=C1=C2=CC=C0=C4=C1=C5=D4=D3=D1 =
=D0=CF=D7=D9=DB=C5=CE=CE=D9=CA =D3=D0=D2=CF=D3 =D3=CF =
=D3=D4=CF=D2=CF=CE=D9 =C5=C7=CF=20
=D5=DE=C1=D3=D4=CE=C9=CB=CF=D7 =CE=C1 =D2=D5=C2=CC=C5=D7=D9=C5 =
=D2=C5=D3=D5=D2=D3=D9. =F4=C1=CB=C9=CD =CF=C2=D2=C1=DA=CF=CD, =D7 =
=CB=D2=C1=D4=CB=CF=D3=D2=CF=DE=CE=CF=CD =D0=CC=C1=CE=C5 =CE=C1 =
=D2=D9=CE=CB=C5=20
=CE=C1=C9=C2=CF=CC=C5=C5 =D7=C5=D2=CF=D1=D4=CE=CF =
=D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C5=CE=C9=C5 =D3=D4=C1=C2=C9=CC=C9=DA=C1=C3=C9=C9 =
=CB=D5=D2=D3=C1 =C4=CF=CC=CC=C1=D2=C1 =CE=C1 =D4=C5=CB=D5=DD=C9=C8 =
=D5=D2=CF=D7=CE=D1=C8 =D7=20
=D3=CC=D5=DE=C1=C5, =CB=CF=CE=C5=DE=CE=CF, =C5=D3=CC=C9 =
=CE=D9=CE=C5=DB=CE=C9=C5 =C6=C1=CB=D4=CF=D2=D9 =C2=D5=C4=D5=D4 =
=D3=CF=C8=D2=C1=CE=D1=D4=D8=D3=D1 =D7 =D3=C9=CC=C5. </P>
<P>=EE=C1 =CD=C9=D2=CF=D7=CF=CD =D7=C1=CC=C0=D4=CE=CF=CD =D2=D9=CE=CB=C5 =
=CB=D5=D2=D3 =C5=D7=D2=CF =D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C1=C5=D4 =
=D3=C4=C1=D7=C1=D4=D8 =D3=D7=CF=C9 =D0=CF=DA=C9=C3=C9=C9 =
=C4=CF=CC=CC=C1=D2=D5,=20
=D7=D9=CE=D5=D6=C4=C1=D1 =CB=D5=D2=D3 =D2=D5=C2=CC=D8-=C5=D7=D2=CF =
=D4=C1=CB=D6=C5 =C4=D7=C9=C7=C1=D4=D8=D3=D1 =D7=CE=C9=DA. =
=F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1=DB=CE=C9=C5 =D4=CF=D2=C7=C9 =CE=C1 =ED=ED=F7=E2=20
=CF=D4=CB=D2=D9=CC=C9=D3=D8 =DA=CE=C1=DE=C9=D4=C5=CC=D8=CE=D9=CD =
=D3=CE=C9=D6=C5=CE=C9=C5=CD =CE=C1 =D5=D2=CF=D7=CE=C5 34,90 =D2=D5=C2. =
=C9 =D3 =D5=D4=D2=C1 =CE=C1 =E5=F4=F3 =D0=D2=CF=C8=CF=C4=C9=CC=C9=20
=D7 =C4=C9=C1=D0=C1=DA=CF=CE=C5 34,8801-34,96 =D2=D5=C2. =
=F3=D2=C5=C4=CE=C5=D7=DA=D7=C5=DB=C5=CE=CE=D9=CA =CB=D5=D2=D3 =D0=CF =
=C5=C5 =C9=D4=CF=C7=C1=CD =D3=CF=D3=D4=C1=D7=C9=CC=20
34,9249 =D2=D5=C2. =EF=C6=C9=C3=C9=C1=CC=D8=CE=D9=CA =CB=D5=D2=D3 =
=C5=D7=D2=CF =CE=C1 =D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 - 35 =D2=D5=C2=CC=C5=CA 31 =
=CB=CF=D0=C5=CA=CB=C1. =EE=C1 =DA=C1=D7=D4=D2=C1=20
=CF=CE, =D7=C5=D2=CF=D1=D4=CE=CF, =C2=D5=C4=C5=D4 =
=D5=D3=D4=C1=CE=CF=D7=CC=C5=CE =
=D0=D2=C9=C2=CC=C9=DA=C9=D4=C5=CC=D8=CE=CF =CE=C1 35-40 =
=CB=CF=D0=C5=C5=CB =CE=C9=D6=C5, =CE=C1 =D5=D2=CF=D7=CE=C5=20
34,90-34,95 =D2=D5=C2=CC=D1 =DA=C1 =C5=D7=D2=CF. </P></FONT></DIV>
<DIV><EM>=F7=DE=C5=D2=C1 =C9=CE=C4=C5=CB=D3 =F2=F4=F3 =
=D0=CF=D4=C5=D2=D1=CC 1.72%, =CF=D0=D5=D3=D4=C9=CC=D3=D1 =C4=CF 533.3 =
=D0=D5=CE=CB=D4=C1 - =CE=CF=D7=D9=CA=20
=CD=C9=CE=C9=CD=D5=CD =D3 =C4=C5=CB=C1=C2=D2=D1 (=D3 1 =
=C4=C5=CB=C1=C2=D2=D1, =C4=CC=D1 =CC=C0=C2=C9=D4=C5=CC=C5=CA =
=D4=CF=DE=CE=CF=D3=D4=C9) 2003 =C7=CF=C4=C1. =EE=CF =D0=CF=C4 =
=CB=CF=CE=C5=C3=20
=C4=CE=D1 =D2=D9=CE=CF=CB =D0=CF=DE=D5=D7=D3=D4=D7=CF=D7=C1=CC =
=D5=D3=D4=C1=CC=CF=D3=D4=D8 =CF=D4 =D0=C1=C4=C5=CE=C9=D1, =C3=C5=CE=D9 =
"=C7=CF=CC=D5=C2=D9=C8 =C6=C9=DB=C5=CB" =
=D5=D3=D4=D2=C5=CD=C9=CC=C9=D3=D8=20
=D7=D7=C5=D2=C8. =F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =D3 =D5=D4=D2=C1 =DC=D4=CF=D4 =
=D2=CF=D3=D4 =D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C1=C5=D4=D3=D1, =
=D4=C5=C8=CE=C9=DE=C5=D3=CB=C9=CA =C9=CE=C4=C5=CB=D3 =F2=F4=F3 =DA=C1 =
=D0=C5=D2=D7=D9=C5=20
20 =CD=C9=CE=D5=D4 =D0=D2=C9=C2=C1=D7=C9=CC =C1=D6 =
2.5%,&nbsp;=D5=D4=D2=C5=CE=CE=C9=C5 =DA=CE=C1=DE=C5=CE=C9=D1 =
=C9=CE=C4=C5=CB=D3=C1 =F2=F4=F3=20
=D4=C1=CB=D6=C5&nbsp;=CF=CB=C1=DA=C1=CC=C9=D3=D8 =D7 =
=D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=CF=CD =D0=CC=C0=D3=C5: =C9=CE=C4=C5=CB=D3 =
=F2=F4=F3 =D0=CF=C4=D2=CF=D3 =CE=C1 2.4%, =C4=CF 546.3=20
=D0=D5=CE=CB=D4=C1, =D7 =CC=C9=C4=C5=D2=C1=C8 =E0=CB=CF=D3 =C9 =
=EE=CF=D2=CE=C9=CB=C5=CC=D8 - 5-6% =D2=CF=D3=D4=C1. =EE=CF =D7=CF=D4 =
=C2=D5=C4=C5=D4 =CC=C9 =DC=D4=CF=D4 =D2=CF=D3=D4=20
=D5=D3=D4=CF=CA=DE=C9=D7=D9=CD? =E1=CE=C1=CC=C9=D4=C9=CB=C9 =D7 =
=CF=C4=C9=CE =C7=CF=CC=CF=D3 =C7=CF=D7=CF=D2=D1=D4 =CF =
=D0=D2=C5=CF=C2=CC=C1=C4=C1=CE=C9=C9 =D2=CF=D3=D4=C1 =D7 =
=CE=C1=DE=C1=CC=C5 =C4=CE=D1=20
(=DC=D4=CF - =D5=D6=C5 =CE=C5 =D0=D2=CF=C7=CE=CF=DA, =C1 =CC=C9=DB=D8 =
=CB=CF=CE=D3=D4=C1=D4=C1=C3=C9=D1 =D3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=C9). =E1 =
=D7=CF=D4 =C4=C1=CC=C5=C5 =CD=CE=C5=CE=C9=D1=20
=D2=C1=D3=C8=CF=C4=D1=D4=D3=D1 - =C2=CF=CC=D8=DB=C9=CE=D3=D4=D7=CF =
=CE=C1=D3=D4=D2=CF=C5=CE=CF =CF=D3=D4=CF=D2=CF=D6=CE=CF =C9 =
=D0=CF=CC=C1=C7=C1=C5=D4, =DE=D4=CF =D0=C1=C4=C5=CE=C9=C5 =
=CD=CF=D6=C5=D4=20
=D7=CF=DA=CF=C2=CE=CF=D7=C9=D4=D8=D3=D1. =EE=CF =C5=D3=D4=D8 =C9 =
=DC=CB=D3=D0=C5=D2=D4=D9, =
=CB=CF=CE=C3=C5=CE=D4=D2=C9=D2=D5=C0=DD=C9=C5=D3=D1 =CE=C1 =
=D0=CF=DA=C9=D4=C9=D7=C5. =F0=D2=C1=D7=C4=C1, =C9 =CF=CE=C9,=20
=CF=D0=D4=C9=CD=C9=D3=D4=D9, =CF=D3=D4=C1=D7=CC=D1=C0=D4 =E0=CB=CF=D3 =
=DA=C1 =D3=CB=CF=C2=CB=C1=CD=C9&#8230;</EM> </DIV>
<P></P>
<P>=EF=C3=C5=CE=CB=D5 =CD=CF=CD=C5=CE=D4=C1 =C4=C1=C5=D4 =E9=EB <B>"IT =
Invest"</B>: "=F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =CE=C1 =
=D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=CF=CD =D2=D9=CE=CB=C5 =C1=CB=C3=C9=CA=20
=D3=CC=C5=C4=D5=C5=D4 =CF=D6=C9=C4=C1=D4=D8 =DA=C1=CD=C5=D4=CE=CF=C7=CF =
=D2=CF=D3=D4=C1 =CB=CF=D4=C9=D2=CF=D7=CF=CB. =
=E7=CF=D4=CF=D7=CE=CF=D3=D4=D8 =C7=D2=D5=D0=D0=D9 =
"=ED=C5=CE=C1=D4=C5=D0"=20
=C7=C1=D2=C1=CE=D4=C9=D2=CF=D7=C1=D4=D8 =D7=D9=D0=CC=C1=D4=D5 =
=CE=C1=CC=CF=C7=CF=D7=D9=C8 =CE=C5=C4=CF=C9=CD=CF=CB =E0=EB=EF=F3=C1 =
=CF=CB=C1=D6=C5=D4 =D0=CF=DA=C9=D4=C9=D7=CE=CF=C5 =
=D7=CF=DA=C4=C5=CA=D3=D4=D7=C9=C5 =CE=C1=20
=D2=D9=CE=CF=CB."<A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D305993&amp;rid=3D3&;=
amp;srid=3D3&amp;sw1=3D&amp;swop=3DOR&amp;sw2=3D&amp;per=3D0&amp;rzd=3D0&=
amp;sec=3D0&amp;top=3D0&amp;pg=3D1">&gt;&gt;</A></P>
<P></P>
<P>=EB=D2=C1=D4=CB=CF=D3=D2=CF=DE=CE=D9=CA =D2=CF=D3=D4 =
=D0=D2=CF=C7=CE=CF=DA=C9=D2=D5=C0=D4 =C9 =DC=CB=D3=D0=C5=D2=D4=D9 =
<B>=E9=E6 "=EF=EC=ED=E1"</B>: "=F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =CE=C1=20
=D2=D9=CE=CB=C5 =D7=CF=DA=CD=CF=D6=CE=C1 =
=D0=CF=D7=D9=DB=C1=D4=C5=CC=D8=CE=C1=D1 =CB=CF=D2=D2=C5=CB=C3=C9=D1 =
=D0=CF=D3=CC=C5 =D2=C5=DA=CB=CF=C7=CF =D0=C1=C4=C5=CE=C9=D1 =
=D0=CF=D3=CC=C5=C4=CE=C9=C8 =C4=CE=C5=CA.=20
=F0=CF=D7=CF=C4=C1=CD=C9 =C4=CC=D1 "=CF=D4=D3=CB=CF=CB=C1" =
=CE=C1=D7=C5=D2=C8 =CD=CF=D6=C5=D4 =D3=D4=C1=D4=D8 =
=CE=C5=CB=CF=D4=CF=D2=CF=C5 =D5=CC=D5=DE=DB=C5=CE=C9=C5 =
=D3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=C9 =CE=C1=20
=CD=C9=D2=CF=D7=D9=C8 =C6=CF=CE=C4=CF=D7=D9=C8 =D2=D9=CE=CB=C1=C8 =
(=D7=DE=C5=D2=C1 =D0=CF =C9=D4=CF=C7=C1=CD =C4=CE=D1 =
=C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=C9=C5 =C9=CE=C4=C5=CB=D3=D9 =
=C9=DA=CD=C5=CE=C9=CC=C9=D3=D8=20
=CE=C5=DA=CE=C1=DE=C9=D4=C5=CC=D8=CE=CF =C9 =
=D2=C1=DA=CE=CF=CE=C1=D0=D2=C1=D7=CC=C5=CE=CE=CF, =CE=CF =
=D0=D2=C5=CF=C2=CC=C1=C4=C1=CC =CF=D3=D4=CF=D2=CF=D6=CE=D9=CA =
=CF=D0=D4=C9=CD=C9=DA=CD =D0=CF=D3=CC=C5=20
=DA=C1=D1=D7=CC=C5=CE=C9=D1 =E1. =E7=D2=C9=CE=D3=D0=C5=CE=C1, =DE=D4=CF =
=C9=CE=C6=CC=D1=C3=C9=D1 =C5=C4=D7=C1 =CC=C9 =D7=D9=DA=D9=D7=C1=C5=D4 =
"=D3=C5=D2=D8=C5=DA=CE=D5=C0 =CF=DA=C1=C2=CF=DE=C5=CE=CE=CF=D3=D4=D8"=20
=C9 =D0=CF=DC=D4=CF=CD=D5 =E6=F2=F3 =CD=CF=D6=C5=D4 =
=D0=CF=D3=D4=C5=D0=C5=CE=CE=CF =D0=CF=D7=D9=DB=C1=D4=D8 =
=D0=D2=CF=C3=C5=CE=D4=CE=D9=C5 =D3=D4=C1=D7=CB=C9 =D7 =
=D3=CF=CF=D4=D7=C5=D4=D3=D4=D7=C9=C9 =D3=20
=D0=C5=D2=D7=CF=CE=C1=DE=C1=CC=D8=CE=D9=CD=C9 =D0=CC=C1=CE=C1=CD=C9). =
=EB=D2=CF=CD=C5 =D4=CF=C7=CF, =CE=C1 =DC=D4=CF=CD =
=DA=C1=D1=D7=CC=C5=CE=C9=C9 =D7=D4=CF=D2=CF=CA =C4=C5=CE=D8 =
=D0=CF=C4=D2=D1=C4=20
=D2=C1=D3=D4=D5=D4 =CF=C2=CC=C9=C7=C1=C3=C9=C9 emerging markets, =
=DE=D4=CF =D4=C1=CB=D6=C5 =CD=CF=D6=C5=D4 =CF=CB=C1=DA=C1=D4=D8 =
=D0=CF=C4=C4=C5=D2=D6=CB=D5 =D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=C9=CD=20
=C1=CB=C3=C9=D1=CD. =EB=CF=D4=C9=D2=CF=D7=CB=C9 ADR =
=DA=C1=CB=D2=D9=CC=C9=D3=D8 =C4=CC=D1 =C2=CF=CC=D8=DB=C9=CE=D3=D4=D7=C1 =
=C2=D5=CD=C1=C7 =D7=D9=DB=C5, =DE=C5=CD =C3=C5=CE=D9 =C1=CB=C3=C9=CA =D7 =
=F2=F4=F3, =D7 =DE=C1=D3=D4=CE=CF=D3=D4=C9, =D3 =C2=CF=CC=D8=DB=C9=CD =
=CF=D4=D2=D9=D7=CF=CD =D0=CF =C1=CB=C3=C9=D1=CD =E0=CB=CF=D3=C1. =
=EF=D4=CE=CF=D3=C9=D4=C5=CC=D8=CE=D9=CD =D0=CF=DA=C9=D4=C9=D7=CF=CD =
=C4=CC=D1=20
=CB=CF=CD=D0=C1=CE=C9=C9 =CD=CF=D6=C5=D4 =D3=D4=C1=D4=D8 =
=DA=C1=D1=D7=CC=C5=CE=C9=C5 =D0=D2=C5=C4=D3=D4=C1=D7=C9=D4=C5=CC=C5=CA =
=E7=D2=D5=D0=D0=D9 =ED=E5=EE=E1=F4=E5=F0 =CF =
=C7=CF=D4=CF=D7=CE=CF=D3=D4=C9=20
=D0=D2=C5=C4=CF=D3=D4=C1=D7=C9=D4=D8 =C7=C1=D2=C1=CE=D4=C9=C9 =
=D0=C5=D2=C5=C4 =D0=D2=C1=D7=C9=D4=C5=CC=D8=D3=D4=D7=CF=CD =F2=E6 =D0=CF =
=D7=D9=D0=CC=C1=D4=C5 =CE=C1=CC=CF=C7=CF=D7=D9=C8 =
=D4=D2=C5=C2=CF=D7=C1=CE=C9=CA=20
=ED=EE=F3 =CB =CE=C5=C6=D4=D1=CE=CF=CA =CB=CF=CD=D0=C1=CE=C9=C9. =F7 =
=D4=CF =D6=C5 =D7=D2=C5=CD=D1 =D3=CF=C8=D2=C1=CE=D1=C0=D4=D3=D1 =C9 =
=D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=D9=C5 =CE=C5=C7=C1=D4=C9=D7=CE=D9=C5=20
=C6=C1=CB=D4=CF=D2=D9 - =D7 =DE=C1=D3=D4=CE=CF=D3=D4=C9, =
=D0=D2=CF=C2=CC=C5=CD=D9 =D3 =C4=C5=C6=C9=C3=C9=D4=CF=CD =
=CC=C9=CB=D7=C9=C4=CE=CF=D3=D4=C9 =CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5 =ED=E2=EB =C9 =
=D7=D3=C5=20
=C2=CF=CC=D8=DB=C5 =CF=D4=D0=D5=C7=C9=D7=C1=C0=DD=C1=D1 =
=C9=CE=D7=C5=D3=D4=CF=D2=CF=D7 =D5=C7=D2=CF=DA=C1 =
=C2=C1=CE=CB=D2=CF=D4=D3=D4=D7=C1 =E0=CB=CF=D3=C1."<A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D306007&amp;lr=3D54&;=
amp;rid=3D3">&gt;&gt;</A></P>
<P></P>
<P>=EF=D3=D4=CF=D2=CF=D6=CE=CF=D3=D4=D8 =D0=CF-=D0=D2=C5=D6=CE=C5=CD=D5 =
=D0=D2=C9=D3=D5=D4=D3=D4=D7=D5=C5=D4 =D7 =CF=C2=DA=CF=D2=C5 =
<B>NetTrader.ru</B>: "=ED=D9=20
=D0=CF-=D0=D2=C5=D6=CE=C5=CD=D5 =D0=CF=CC=C1=C7=C1=C5=CD, =DE=D4=CF =
=D7=C8=CF=C4=C9=D4=D8 =D7 =D2=D9=CE=CF=CB =D2=C1=DA=D5=CD=CE=C5=C5 =
=C2=D5=C4=C5=D4 =D0=CF=D3=CC=C5 =D4=CF=C7=CF, =CB=C1=CB=20
=CE=C1=D3=D4=D5=D0=C9=D4 =D2=C1=DA=D7=D1=DA=CB=C1 =D7 =C4=C5=CC=C5 =
=E0=EB=EF=F3=C1, =D4=C5=CD =C2=CF=CC=C5=C5 =DE=D4=CF =
=D0=CF=D3=CC=C5=C4=CE=D1=D1, =D7=C9=C4=C9=CD=CF, =CE=C5 =DA=C1 =
=C7=CF=D2=C1=CD=C9.=20
=F3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =D3 =D5=DE=C5=D4=CF=CD =D2=CF=D3=D4=C1 =
=C2=CF=CC=D8=DB=C9=CE=D3=D4=D7=C1 =C1=CD=C5=D2=C9=CB=C1=CE=D3=CB=C9=C8 =
=C9=CE=C4=C5=CB=D3=CF=D7 =CE=C1 =C6=CF=CE=C5 =
=D0=CF=DA=C9=D4=C9=D7=CE=CF=CA=20
=CD=C1=CB=D2=CF=DC=CB=CF=CE=CF=CD=C9=DE=C5=D3=CB=CF=CA =
=D3=D4=C1=D4=C9=D3=D4=C9=CB=C9 =D5 =D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=CF=C7=CF =
=D2=D9=CE=CB=C1 =C5=D3=D4=D8 =D0=CF=D7=CF=C4 =
=CB=D2=C1=D4=CB=CF=D3=D2=CF=DE=CE=CF=20
=D7=DA=C7=CC=D1=CE=D5=D4=D8 =D7=D7=C5=D2=C8, =D4=C5=CD =C2=CF=CC=C5=C5 =
=DE=D4=CF =E1=E4=F2 =D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=C9=C8 =
"=C7=CF=CC=D5=C2=D9=C8 =C6=C9=DB=C5=CB" =D7=DE=C5=D2=C1 =
=CF=D0=C5=D2=C5=C4=C9=CC=C9 =D7=20
=F3=FB=E1 =CC=CF=CB=C1=CC=D8=CE=D9=C5 =C1=CB=C3=C9=C9 =CE=C1 =
=C6=CF=CE=C5 =C1=CB=D4=C9=D7=C9=DA=C9=D2=CF=D7=C1=D7=DB=C5=C7=CF=D3=D1 =
=D3=D0=D2=CF=D3=C1 =D3=CF =D3=D4=CF=D2=CF=CE=D9 =
=C9=CE=CF=D3=D4=D2=C1=CE=CE=D9=C8=20
=C9=CE=D7=C5=D3=D4=CF=D2=CF=D7. =F7 =D4=CF =D6=C5 =D7=D2=C5=CD=D1 =
=C4=C5=C6=C9=C3=C9=D4 =CC=C9=CB=D7=C9=C4=CE=CF=D3=D4=C9 =C2=D5=C4=C5=D4 =
=D3=CB=CF=D7=D9=D7=C1=D4=D8 =C9=CE=C9=C3=C9=C1=D4=C9=D7=D5=20
=CF=D4=C5=DE=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=D9=C8 "=C2=D9=CB=CF=D7". =F7 =
=CF=C2=CF=DA=D2=C9=CD=CF=CA =D0=C5=D2=D3=D0=C5=CB=D4=C9=D7=C5 =
=C4=C5=CC=CF =E0=EB=EF=F3=C1 =D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C1=C5=D4 =
"=C7=C9=D2=C5=CA"=20
=D7=C9=D3=C5=D4=D8 =CE=C1 =CB=D2=C9=D7=CF=CA =F2=F4=F3.". <A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D306014&amp;lr=3D54&;=
amp;rid=3D3">&gt;&gt;</A></P>
<P></P>
<P>=EF =D0=D2=C5=CF=C2=CC=C1=C4=C1=CE=C9=C9 =
"=D7=D2=C5=CD=C5=CE=CE=CF=C7=CF" =CF=D0=D4=C9=CD=C9=DA=CD=C1 =
=C7=CF=D7=CF=D2=D1=D4 =D7 =E9=CE=D7=C5=D3=D4=C9=C3=C9=CF=CE=CE=CF=CA =
=C7=D2=D5=D0=D0=C5=20
<B>"=EB=C1=D0=C9=D4=C1=CC=FF"</B>: "=F3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=D1 =CE=C1 =
=D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=CF=CD =D2=D9=CE=CB=C5 =C1=CB=C3=C9=CA =
=CF=D3=D4=C1=A3=D4=D3=D1 =D3=CC=CF=D6=CE=CF=CA. =F3=CF=C2=D9=D4=C9=D1=20
=D7=CF=CB=D2=D5=C7 =CE=C5=C6=D4=D1=CE=CF=CA =CB=CF=CD=D0=C1=CE=C9=C9 =
=E0=EB=EF=F3 =D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C1=C0=D4 =C4=CF=D7=CC=C5=D4=D8 =
=CE=C1=C4 =D2=D9=CE=CB=CF=CD, =C1 =D5=DE=C1=D3=D4=CE=C9=CB=C9 =
=D4=CF=D2=C7=CF=D7=20
=D3=CB=CC=CF=CE=CE=D9 =CF=D4=D9=C7=D2=D9=D7=C1=D4=D8 =CC=C0=C2=D9=C5 =
=CE=CF=D7=CF=D3=D4=C9 , =DA=C1=D4=D2=C1=C7=C9=D7=C1=C0=DD=C9=C5 =
=CB=CF=CD=D0=C1=CE=C9=C0 =C9 =C5=A3 =CF=D3=CE=CF=D7=CE=D9=C8=20
=C1=CB=C3=C9=CF=CE=C5=D2=CF=D7 , =CE=C1=C8=CF=C4=D1=DD=C9=C8=D3=D1 =
=D0=CF=C4 =D3=CC=C5=C4=D3=D4=D7=C9=C5=CD. =F5=DE=C9=D4=D9=D7=C1=D1 =
=DC=D4=CF, =CD=CF=D6=CE=CF =D0=D2=C5=C4=D0=CF=CC=C1=C7=C1=D4=D8, =
=DE=D4=CF=20
=D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =D2=D9=CE=CF=CB =C1=CB=C3=C9=CA =C2=D5=C4=C5=D4 =
=CB=CF=D2=D2=C5=CB=D4=C9=D2=CF=D7=C1=D4=D8=D3=D1 =CE=C1=D7=C5=D2=C8. =
=F0=CF=D7=CF=C4=CF=CD =C4=CC=D1 =DC=D4=CF=C7=CF =D3=D4=C1=CE=C5=D4=20
=DA=C1=D1=D7=CC=C5=CE=C9=C5 =CF=D3=CE=CF=D7=CE=CF=C7=CF =
=C1=CB=C3=C9=CF=CE=C5=D2=C1 =E0=EB=EF=F3=C1 - =C7=D2=D5=D0=D0=D9 =
=ED=E5=EE=E1=F4=E5=F0 =CF =D4=CF=CD , =DE=D4=CF =CF=CE=C1 =
=C7=CF=D4=CF=D7=C1=20
=D0=D2=C5=C4=CF=D3=D4=C1=D7=C9=D4=D8 =C7=C1=D2=C1=CE=D4=C9=C9 =
=F0=D2=C1=D7=C9=D4=C5=CC=D8=D3=D4=D7=D5 =D0=CF =
=D5=C4=CF=D7=CC=C5=D4=D7=CF=D2=C5=CE=C9=C0 =CE=C1=CC=CF=C7=CF=D7=D9=C8 =
=D4=D2=C5=C2=CF=D7=C1=CE=C9=CA =ED=EE=F3 =CB=20
=CE=C5=C6=D4=D1=CE=CF=CA =CB=CF=CD=D0=C1=CE=C9=C9. =E7=D2=D5=D0=D0=C1 =
=C7=CF=D4=CF=D7=C1 =D0=D2=C5=C4=CF=D3=D4=C1=D7=C9=D4=D8 =
=C7=C1=D2=C1=CE=D4=C9=C9 =D7 =CF=C2=DF=A3=CD=C5,=20
=D0=D2=CF=D0=CF=D2=C3=C9=CF=CE=C1=CC=D8=CE=CF=CD =D5=DE=C1=D3=D4=C9=C0 =
=D7 =C1=CB=C3=C9=CF=CE=C5=D2=CE=CF=CD =CB=C1=D0=C9=D4=C1=CC=C5. =EE=C1 =
=CE=C1=DB =D7=DA=C7=CC=D1=C4 , =DC=D4=C1 =CE=CF=D7=CF=D3=D4=D8=20
=D3=D0=CF=D3=CF=C2=CE=C1 =D7=D9=DA=D7=C1=D4=D8 =CC=C9=DB=D8 =
=D7=D2=C5=CD=C5=CE=CE=D9=CA =CF=D0=D4=C9=CD=C9=DA=CD =CE=C1 =
=D2=D9=CE=CB=C5: =D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=D5=C5=D4 =D7=D9=D3=CF=CB=C1=D1=20
=D7=C5=D2=CF=D1=D4=CE=CF=D3=D4=D8 =D4=CF=C7=CF , =DE=D4=CF =DC=D4=CF =
=D0=D2=C5=C4=CC=CF=D6=C5=CE=C9=C5 =CF=CB=C1=D6=C5=D4=D3=D1 =C2=C5=DA =
=D7=CE=C9=CD=C1=CE=C9=D1 ."<A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D306002&amp;lr=3D54&;=
amp;rid=3D3">&gt;&gt;</A></P>
<P></P>
<P>=E1=CE=C1=CC=CF=C7=C9=DE=CE=D9=CA =D0=CF=C4=C8=CF=C4 =C9 =D7 =E9=EB =
<B>"=E6=C9=CE=C1=CE=D3=C7=D2=D5=D0=D0"</B> (=F0=C1=D7=C5=CC =
=E4=D5=CD=C2=D2=CF=D7): ""=E4=C5=CC=CF =E0=CB=CF=D3=C1"=20
=D0=D2=CF=C4=CF=CC=D6=C1=C5=D4 =CE=C1=C8=CF=C4=C9=D4=D8=D3=D1 =D7 =
=D0=CF=C4=D7=C5=DB=C5=CE=CE=CF=CD =D3=CF=D3=D4=CF=D1=CE=C9=C9, =DE=D4=CF =
=CE=C5 =C4=CF=C2=C1=D7=CC=D1=C5=D4 =CF=D0=D4=C9=CD=C9=DA=CD=C1 =D5=20
=D5=DE=C1=D3=D4=CE=C9=CB=CF=D7 =C6=CF=CE=C4=CF=D7=CF=C7=CF =
=D2=D9=CE=CB=C1, =C4=C1 =C5=DD=C5 =C4=D7=C1 =D0=CF=D2=C1=D6=C5=CE=C9=D1 =
=D0=CF=C4=D2=D1=C4 =D3=C2=CF=D2=CE=CF=CA =F2=CF=D3=D3=C9=C9 =CE=C1=20
Euro2004:!!! =F1 =D3=DE=C9=D4=C1=C0, =DE=D4=CF =D3=C5=C7=CF=C4=CE=D1 =
=CD=CF=D6=C5=D4 =C2=D9=D4=D8 =CE=C5=C2=CF=CC=D8=DB=CF=CA =
=CF=D4=D3=CB=CF=CB =CE=C1=D7=C5=D2=C8, =CE=CF=20
=D4=C5=CE=C4=C5=CE=C3=C9=D1 =CB =D3=CE=C9=D6=C5=CE=C9=C0 =D0=CF=CB=C1 =
=C5=DD=C5 =D3=CF=C8=D2=C1=CE=D1=C5=D4=D3=D1. =
=F0=D2=C5=C4=D0=CF=CC=C1=C7=C1=C5=CD=D9=CA =C4=CE=C5=D7=CE=CF=CA =
=C4=C9=C1=D0=C1=DA=CF=CE RTSI=20
- 520-550 =D0=D5=CE=CB=D4=CF=D7. =F2=C5=CB=CF=CD=C5=CE=C4=C1=C3=C9=D1 - =
=D7=CE=C5 =D2=D9=CE=CB=C1."<A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D305994&amp;lr=3D54&;=
amp;rid=3D3">&gt;&gt;</A></P>
<P></P>
<P>=EE=CF =C5=D3=D4=D8 =C9 =CF=C3=C5=CE=CB=C9, =
=D7=D9=C7=CC=D1=C4=D1=DD=C9=C5 =C2=CF=CC=C5=C5 =
=D0=CF=DA=C9=D4=C9=D7=CE=CF. =F4=C1=CB, =CF =D7=CF=DA=CD=CF=D6=CE=CF=CA =
=D0=D2=C9=CF=D3=D4=C1=CE=CF=D7=CB=C5=20
=CF=C2=DD=C5=D2=D9=CE=CF=DE=CE=CF=C7=CF =D0=C1=C4=C5=CE=C9=D1 =
=C7=CF=D7=CF=D2=D1=D4 =D7 =E9=EB =
<B>"=FC=CE=C5=D2=C7=CF=CB=C1=D0=C9=D4=C1=CC"</B>: "=ED=D9 =
=CD=C5=CE=D1=C5=CD =D3=D7=CF=C5=20
=CD=CE=C5=CE=C9=C5 =D0=CF =CF=D4=CE=CF=DB=C5=CE=C9=C0 =CB=CF =
=D7=D3=C5=CD=D5 =D2=D9=CE=CB=D5 (=DA=C1 =
=C9=D3=CB=CC=C0=DE=C5=CE=C9=C5=CD =E0=CB=CF=D3=C1) =D3 =
=CE=C5=C7=C1=D4=C9=D7=CE=CF=C7=CF =CE=C1=20
=CE=C5=CA=D4=D2=C1=CC=D8=CE=D9=CA. =E4=C5=CC=CF =D7 =D4=CF=CD, =DE=D4=CF =
=D7=D9=D3=CF=CB=C9=C5 =C3=C5=CE=D9 =CE=C1 =D3=D9=D2=D8=C5, =
=DC=CB=D3=D0=CF=D2=D4=CE=C1=D1 =D7=D9=D2=D5=DE=CB=C1, =C9, =CB=C1=CB=20
=D2=C5=DA=D5=CC=D8=D4=C1=D4, =D5=D7=C5=CC=C9=DE=C5=CE=C9=C5 =
=C4=C5=CE=C5=D6=CE=CF=CA =CD=C1=D3=D3=D9 =CD=CF=D6=C5=D4 =D3=D4=C1=D4=D8 =
=D0=D2=C9=DE=C9=CE=CF=CA =D3=D4=C1=C2=C9=CC=C9=DA=C1=C3=C9=C9 =
=D3=C9=D4=D5=C1=C3=C9=C9.=20
=EB=CF=CE=C5=DE=CE=CF, =D3=D5=DD=C5=D3=D4=D7=D5=C0=D4 =C9 =
=CE=C5=C7=C1=D4=C9=D7=CE=D9=C5 =C6=C1=CB=D4=CF=D2=D9 - =E0=CB=CF=D3, =
=CB=D2=C9=DA=C9=D3 =C4=CF=D7=C5=D2=C9=D1 =CE=C1 =D2=D9=CE=CB=C5 =
=ED=E2=EB,=20
=CE=C5=CF=D0=D2=C5=C4=C5=CC=C5=CE=CE=CF=D3=D4=D8 =D7=CC=C1=D3=D4=C9 =D3 =
=D2=C5=C6=CF=D2=CD=CF=CA =DC=CE=C5=D2=C7=C5=D4=C9=CB=C9&#8230; =
=F0=CF=CC=CF=D6=C9=D4=C5=CC=D8=CE=D9=CA =C6=C1=CB=D4=CF=D2 =CF=C4=C9=CE =
-=20
=D7=D9=D3=CF=CB=C9=C5 =C3=C5=CE=D9 =CE=C1 =D3=D9=D2=D8=C5. =EE=CF =D0=CF =
=CD=CE=CF=C7=C9=CD =C9=D3=D3=CC=C5=C4=CF=D7=C1=CE=C9=D1=CD =C4=CC=D1 =
=D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=CF=C7=CF =
=CF=D4=C5=DE=C5=D3=D4=D7=C5=CE=CE=CF=C7=CF=20
=D2=D9=CE=CB=C1 =CF=CE =D0=C5=D2=C5=D7=C5=DB=C9=D7=C1=C5=D4 =D7=D3=C5 =
=CF=D3=D4=C1=CC=D8=CE=D9=C5."<A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D306009&amp;lr=3D54&;=
amp;rid=3D3">&gt;&gt;</A></P>
<P></P>
<P>=E4=C5=D4=C1=CC=C9=DA=C9=D2=D5=C0=D4 =CF=D0=D4=C9=CD=C9=DA=CD =
=DC=CB=D3=D0=C5=D2=D4=D9 <B>=E9=E2=E7 "=EE=E9=EB=CF=CA=CC"</B>: =
"=F5=DE=C9=D4=D9=D7=C1=D1, =DE=D4=CF =C3=C5=CE=D9 =CE=C1=20
=CE=C5=C6=D4=D8 =CF=D3=D4=C1=C0=D4=D3=D1 =D7=D9=D3=CF=CB=C9=CD=C9 - =
=C8=CF=D4=D1 =C9 =CE=C5=D3=CB=CF=CC=D8=CB=CF =CE=C9=D6=C5, =DE=C5=CD =
=CD=C5=D3=D1=C3 =CE=C1=DA=C1=C4, - =D2=CF=D3=D3=C9=CA=D3=CB=C9=C5=20
=C1=CB=D4=C9=D7=D9 =D0=CF-=D0=D2=C5=D6=CE=C5=CD=D5 =
=D0=D2=C9=D7=CC=C5=CB=C1=D4=C5=CC=D8=CE=D9 =D3 =
=C6=D5=CE=C4=C1=CD=C5=CE=D4=C1=CC=D8=CE=CF=CA =D4=CF=DE=CB=C9 =
=DA=D2=C5=CE=C9=D1, =D0=CF=DC=D4=CF=CD=D5=20
=D5=D2=CF=D7=C5=CE=D8 =C9=C8 =CB=CF=D4=C9=D2=CF=D7=CF=CB =CD=CF=D6=C5=D4 =
=D7=CF=D3=D3=D4=C1=CE=CF=D7=C9=D4=D8=D3=D1, =CB=C1=CB =D4=CF=CC=D8=CB=CF =
=C9=CE=D7=C5=D3=D4=CF=D2=D9 =D0=C5=D2=C5=D3=D4=C1=CE=D5=D4=20
=D0=D2=C9=C4=C1=D7=C1=D4=D8 =DA=CE=C1=DE=C5=CE=C9=C5 "=C4=C5=CC=D5 =
=E0=EB=EF=F3=C1". =F5=D2=CF=D7=C5=CE=D8 =
=C9=CE=CF=D3=D4=D2=C1=CE=CE=CF=CA =CC=C9=CB=D7=C9=C4=CE=CF=D3=D4=C9 =
=D4=C1=CB=D6=C5=20
=D7=CF=D3=D3=D4=C1=CE=C1=D7=CC=C9=D7=C1=C5=D4=D3=D1. =E1=CB=C3=C9=C9 =
=EE=CF=D2=C9=CC=D8=D3=CB=CF=C7=CF =CE=C9=CB=C5=CC=D1 =CD=CF=C7=D5=D4 =
=D7=D9=D2=C1=D3=D4=C9 =D7 =C3=C5=CE=C5, =D5=DE=C9=D4=D9=D7=C1=D1=20
=D3=D4=C1=C2=C9=CC=D8=CE=CF=D3=D4=D8 =C3=C5=CE =CE=C1 =
=CD=C5=D4=C1=CC=CC=D9. =E1=CB=C3=C9=C9 =E7=C1=DA=D0=D2=CF=CD=C1, =
=EC=F5=EB=EF=EA=EC=C1, =F4=D2=C1=CE=D3=CE=C5=C6=D4=C9 =C9 =
=F3=C2=C5=D2=C2=C1=CE=CB=C1, =CE=C1=20
=CE=C1=DB =D7=DA=C7=CC=D1=C4, =D7=D9=C7=CC=D1=C4=D1=D4 =
=D0=D2=C9=D7=CC=C5=CB=C1=D4=C5=CC=D8=CE=CF".<A=20
href=3D"http://www.finmarket.ru/z/anl/anlpgv.asp?id=3D306026&amp;lr=3D54&;=
amp;rid=3D3">&gt;&gt;</A></P>
<P><FONT color=3D#0000ff face=3DArial><SPAN =
class=3D144512508-17062004>=E9=E1=20
=E6=C9=CE=CD=C1=D2=CB=C5=D4</SPAN></FONT></P>
<P><A href=3D"http://www.finmarket.ru/"><FONT=20
color=3D#0000ff>www.finmarket.ru</FONT></A></P>
<P>&nbsp;</P></FONT></FONT><x/BODY><x/HTML>
------=_NextPart_000_0086_01C45466.6B662470--