Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

21.09.2004 г.
Доллар продолжает движение на месте; рынок акций не может вырваться из
"боковика"
Вторник не принес особых неожиданностей на российский валютный рынок. Курс
доллара продолжил свое "движение на месте" на отметке 29,22 руб., на которой
стабилизируется уже более двух недель. По итогам утренней части ЕТС расчетами
"завтра" средневзвешенный курс американской валюты составил 29,2165 руб.
Сегодняшний торговый день проходит по привычному в последние дни сценарию. Торги
открылись на отметке 29,215 руб., на которой ЦБ уже на протяжении месяца
встречает игроков. Скорее всего, не изменил он заведенной традиции и сегодня.
Однако, в отличие от предыдущих дней, когда выход Банка России на рынок
сопровождался усилением давления на доллар, упорной борьбы между регулятором
и
игроками сегодня не получилось. Самого факта появления ЦБ на рынке оказалась
вполне достаточно для того, чтобы сбить наступательный порыв игроков и не
допустить разжигания спекулятивных настроений. В итоге торги приняли вялотекущий
и в течение утренней сессии проходили вблизи отметки 29,215 руб. (диапазон
совершенных сделок составил 29,215-29,218 руб.) при довольно низкой активности
участников торгов - к 11:30 совокупный оборот ЕТС составил около 190 млн долл.
Очевидно, игроки решили сделать небольшую паузу в игре на понижение курса
доллара на фоне наблюдающегося в настоящее время на рынке локального дефицита
валютных средств вследствие массированных долларовых продаж на минувшей неделе.
Тем не менее, говорить о существенном ослаблении давления на американскую валюту
на данный момент не приходиться. Продолжающий увеличиваться объем поступлений
долларов на валютный рынок вследствие непрекращающегося роста мировых цен на
нефть и притока экспортной выручки продолжает способствовать увеличению
валютного предложения на рынке. Пока это компенсируется довольно низким спросом
на рубли. Однако уже в ближайшее время это положение может измениться. По мере
приближения конца месяца на рынке все отчетливее будет ощущаться нехватка
рублей, что с высокой долей вероятности приведет к усилению валютных продаж и
новым интервенциям со стороны Центробанка. Именно его поддержка в конечном итоге
не позволит доллару "просесть" ниже текущего уровня 29,22 рубля. С началом же
нового месяца нельзя исключать возможности некоторого укрепления курса
американской валюты, если ЦБ все же вернется к своей тактике планируемой
девальвации курса рубля.
Ситуация на денежном рынке во вторник продолжила оставаться относительно
спокойной, несмотря на приближающееся завершение месяца. Спрос на рублевые
ресурсы по-прежнему невысок - ставки на рынке МБК сегодня с утра едва превышали
2% годовых. Показатели банковской ликвидности за прошедшие сутки также несколько
улучшились, что связано прежде всего с окончанием накануне периода платежей по
НДС. Остатки на корсчетах кредитных организаций ко вторнику увеличились на 9,7
млрд руб.- до 212,1 млрд руб. Причиной того, что в настоящее время на рынке
по-прежнему не ощущается недостатка свободных рублевых ресурсов, несмотря на
усиливающиеся календарные факторы, некоторые наблюдатели называют скопившиеся
у
участников рынка значительные объемы рублей вследствие массированных валютных
интервенций ЦБ на прошлой неделе. Тем не менее, в ближайшие дни все же нельзя
исключать возможности ухудшения состояния рублевой ликвидности, что будет
связано не только с предстоящими значительными налоговыми выплатами (НДПИ, налог
на прибыль) и обязательными клиентскими платежами, но и закрытием банками
квартальных балансов.
На рынке FOREX существенных изменений в ситуации на рынке не произошло. Курсы
ведущих мировых валют стабилизировались в установившихся еще накануне ценовых
диапазонах в преддверии сегодняшнего заседания ФРС США, на котором будет
обсуждаться вопрос об изменении размера учетных ставок. Курс евро продолжает
колебаться вблизи отметки 1,215 долл. Курсовая стабилизация единой европейской
валюты на мировом валютном рынке оказывает существенное влияние и на динамику
курса рубль-евро, который сегодня также не демонстрирует существенных движений.
С утра торги на ММВБ проходят в диапазоне 35,5504-35,62 руб., а средневзвешенный
курс по итогам ЕТС составил 35,5932 руб. Официальный курс евро на сегодня - 35
рублей 53 копейки. На завтра он, вероятно, изменится незначительно, в пределах
нескольких копеек, и будет установлен на уровне 35,55-35,58 рубля.
По итогам вчерашних торгов индекс РТС практически не изменил своего значения,
закрывшись на отметке в 612,6 пунктов (0,06%). Сегодня торги на площадке ММВБ
открылись небольшим повышением котировок большинства "голубых фишек" (0,2-0,5%).
Из акций нефтяного сектора на 11.00 мск неплохо чувствуют себя Татнефти (1%).
Котировки акций НК Юкос и Сибнефти выглядят хуже рынка, снизившись на 0,9% и
1,2% соответственно.
По мнению аналитика ИФ "ОЛМА">> Ольги Беленькой, сегодня на российском рынке
акций наиболее вероятно разнонаправленное движение котировок при невысокой
активности торгов. По ее словам, внешний информационный фон сегодня нейтрален
-
"американские индексы умеренно снизились накануне, мировые цены на нефть
повысились до 4-недельного максимума, торги по ADR закрылись разнонаправленно.
Ключевым фактором для мировых финансовых рынков сегодня станет заседание ФРС,
от
которого ждут решения по процентным ставкам и сигалов о дальнейшей денежной
политике". Она также сообщила, что "основной внутренней новостью является
намерение Total инвестировать $1 млрд. в российскую нефтяную компанию, сегодня
об этом будет официально объявлено".
Аналитик ИК "IT Invest">> Юрий Макеев прогнозирует, что сегодня на российском
рынке акций, "вероятнее всего, будет наблюдаться разнонаправленная динамика
изменения котировок. Опасения продажи Юганскнефтегаза по заниженной цене
(поводом для усиления которых можно считать вчерашнее сообщение о намерениях
Total относительно России) будут способствовать значительному снижению акций
ЮКОСа. В то же время бумаги Газпрома, в состав которого войдет Юганскнефтегаз
в
случае его приобретения Роснефтью, могут продолжить рост".
В свою очередь, в АВК-Аналитика>> указали, что сегодня "благодаря публикации
ряда позитивных корпоративных новостей можно ожидать продолжения
разнонаправленного движения котировок со слабой тенденцией к росту".
Одновременно аналитики компании подчеркнули, что в настоящее время "с
технической точки зрения, рынок находится в районе мощного сопротивления,
преодолеть которое пока не удается, в связи с чем, в условиях сохраняющейся
неопределенности с ЮКОСом, мы ожидаем небольшой коррекции вниз по итогам
недели".
Аналитики ИГ "КапиталЪ">> не исключают, что сегодня отечественный фондовый рынок
"может возобновить повышение в отдельных бумагах благодаря позитивным
корпоративным новостям. Речь идёт, прежде всего, о Газпроме, который опубликовал
свою квартальную отчётность по МСФО. Данные отчётности показали более высокий,
чем ожидалось, рост прибыли и увеличение рентабельности. Кроме того, стало
известно, что компания "номинально" избавилась от непрофильного актива - доли
в
Мосэнерго, уменьшила участие в СК "СОГАЗ" и увеличила долю в "СИБУРе". Эти
действия Газпрома можно считать позитивными, так как они проводятся в рамках
повышения эффективности основного бизнеса газовой компании. Из других событий,
которые могут поддержать рынок сегодня, следует отметить возможное объявление
о
приобретении Total доли в уставном капитале небольшой российской нефтяной
компании. Как сообщает FT, размер инвестиций может составить $1 млрд".
Аналитики БрокерКредитСервиса>> акцентировали внимание на движении индекса РТС
и
дальнейшем развитии ситуации вокруг НК Юкос. Как отмечается в сегодняшнем
утреннем обзоре, "индекс РТС "окопался" в районе 605-620 пунктов. Объемы торгов
низкие. С одной стороны может показаться, что инвесторы не могут себе признаться
в том, что дальше расти, по большому счету, не на чем. С другой стороны все
хорошо помнят, что еще недавно индекс тестировал на прочность 520 пунктов,
поэтому к 600 пунктам надо привыкнуть. Это как старая одежда, которую долго не
носил. После летних рубашек и маек пуховики кажутся неуютными и "чужими". Про
"шубы" в 750 пунктов по индексу РТС вообще вспоминать пока не хочется. Для
инвесторов стагнация на этих уровнях довольно удобна. Есть время осмыслить свои
действия, а за одно подождать покапройдет аукцион по продаже гос. пакета ЛУКОЙЛа
и будет оценен Юганскнефтегаз. Основная стратегия сейчас - не суетиться. Не
хочется встретить новость об отзыве лицензии у Юганскнефтегаза с полным
портфелем акций. По этой же причине, видимо, имеет смысл держать акции
Сургутнефтегаза. Как ни крути, а один раз он уже получил лицензию, до этого
принадлежавшую структурам ЮКОСа".
По мнению эксперта ИК "Энергокапитал">> Александра Павлова, "в долгосрочной
перспективе лучше оставить в портфеле акции, выбранные по фундаментальным
показателям. До объявления оценки Юганснефтегаза, или продажи пакета акций
Лукойла рынок может находиться в той же плоской коррекции. Тем не менее,
отмечаем, что в долгосрочной и среднесрочной перспективе акции нефтянки очень
интересны".
В целом, подчеркнули в NetTrader.ru>>, "восходящее движение рынка является
следствием отголосков общего оптимизма, усилившегося в начале прошлой недели
после заявления о поглощении "Газпромом" "Роснефти" и одобрения президентом РФ
Владимиром Путиным правительственного плана либерализации рынка бумаг газового
концерна. В тот рост, который был последнее время организован на средства
отечественных инвесторов, не спешат включаться нерезиденты, которые предпочитают
дождаться ясности относительно судьбы "ЮКОСа" и его крупнейшей "дочки" -
"Юганскнефтегаза". Исходя из этого рынок демонстрирует слабость, а желание
зафиксировать прибыль после почти месячного роста может привести к
перегруппировке сил в пользу "медведей" уже в ближайшие дни".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru