Здравствуйте уважаемые читатели!

     

"На Уолл-Стрит и в спекуляциях на рынке нет ничего нового. То, что происходило в прошлом, будет происходить снова, снова и снова. Так происходит потому, что человеческая природа не меняется, а человеческие эмоции стоят на пути у человеческого разума.

Чтобы сделать выводы из всех своих ошибок, нужно много времени. Говорят, что у всего на свете две стороны. Но у биржи только одна сторона. Это не сторона быков и не сторона медведей, это искусство попадать в цель.

Думаю, что я сделал очень большой шаг вперед в своем образовании, когда наконец осознал, что мистер Партридж, говоря другим клиентам: «Вы же понимаете, это ведь рынок быков!», на самом деле имел в виду, что большие деньги делают не на колебаниях курса отдельных акций, а на больших движениях рынка, что главное не чтение ленты, а оценка рынка и его тенденций в целом."

Jesse Lauriston Livermore

Итоги недели
(31/10 - 04/11)

 EURUSD, GBPUSD и USDCAD уже целый месяц пребывают в широком флэте. То, что в пятницу EURUSD прошёл нижнюю границу этого флэта не обязательно означает развитие нового среднесрочного тренда вниз прямо от текущих уровней. Рынок в последнее время имеет свойство двигаться широкими шагами, что приводит к резким, но вполне ожидаемым движениям. Честно говоря, на прошлой неделе я допустил торговую ошибку зациклившись на 3-х недельном пробитии Евро вверх 27/10, и не обратил достаточного внимания на сигналы опасности, которые выкрикивал прямо из мегафона. Первый раз - возврат Евро к уровню 1.2050 и образование флэта. И второй - после падения опять возврат и опять образование флэта. По моей стратегии это было идеальной точкой для продажи, но что-то меня переклинило. В биржевой торговле всегда нужно стараться быть Здесь и Сейчас. Самое важное - рассматривать основные движения и то, что они говорят вам о поведении рынка.

Технический анализ рынка Форекс
от FX Global Hedge Fund

Eur/Usd

Среднесрочная тенденция (несколько недель-месяцев) - широкий флэт/возможное начало тренда вниз
Важные уровни:
1.2105 - пробитие укажет на продолжение широкого флэта
1.1775 - пробитие укажет на развитие среднесрочного тренда вниз

Gbp/Usd

Среднесрочная тенденция (несколько недель-месяцев) - широкий флэт
Важные уровни:
1.7850 - пробитие укажет на увеличение вероятности развития среднесрочного тренда вверх
1.7400 - пробитие укажет на развитие тренда вниз

Usd/Jpy

Среднесрочная тенденция (несколько недель-месяцев) - тренд вверх
Важные уровни:
119.00 - пробитие укажет на продолжение тренда вверх
114.50 - пробитие укажет на завершение тренда вверх

Usd/Cad

Среднесрочная тенденция (несколько недель-месяцев) - широкий флэт
Важные уровни:
1.1950 - пробитие укажет на развитие тренда вверх
1.1600 - пробитие укажет на развитие тренда вниз

Обзор прессы:

Доллар вновь пошел в рост

На мировом валютном рынке возобновилась тенденция к укреплению американской денежной единицы. В результате доллар вернулся на тот уровень, на котором он был десять дней назад, когда началось резкое удорожание евро.

Это удорожание было вызвано поступившими из Германии и других стран еврозоны макроэкономическими данными, которые оказались неожиданно позитивными и укрепили надежды на ускорение роста валового внутреннего продукта.

Обычно такое ускорение сопровождается всплеском инфляции, для обуздания которой центральный банк повышает тот процент, под который выдает деньги коммерческим банкам. Чем выше процент, тем выше кредитные ставки, что, с одной стороны, сдерживает деловую активность и инфляцию, а с другой - делает данную валюту более привлекательной для вложений. Так вот, инвесторы и спекулянты в расчете на увеличение ставок в Европе стали в конце октября скупать евро. Но - просчитались.

Удастся ли евро удержаться?

Процентные ставки, действительно, выросли, но не в еврозоне, а в Америке. В минувший вторник руководство Федеральной резервной системы США в очередной раз увеличило банковский процент, а руководство Европейского центрального банка в четверг от подобного шага воздержалось – и евро сразу же рухнул. Теперь его курс вновь приблизился к крайне важному с психологической точки зрения уровню в один доллар 19 американских центов.

Вот уже несколько раз падение евро на этом уровне заканчивалось. Если же европейской денежной единице не удастся в очередной раз удержать этот рубеж, то возможно весьма существенное удорожание доллара. Тем более, что он укрепляет сейчас свои позиции не только по отношению к евро, но и к японской йене: в Токио доллар взлетел в пятницу 4 ноября до самой высокой отметки за последние два года.

Токийская биржа стала жертвой программного сбоя

В прошедший вторник начало торгов на токийской фондовой бирже из-за сбоя компьютерной системы было отложено на четыре с половиной часа. Как сообщает агентство новостей ВВС, причиной сбоя послужило установленное на компьютеры биржи новое программное обеспечение, позволяющее обслуживать возросшие объемы торгов.

По оценке аналитиков, сбой в работе биржи может затруднить для нее выпуск в обращение своих собственных акций, намеченный на будущий год. Если эта эмиссия произойдет, то компания-оператор токийской биржи станет второй в Японии после Osaka Securities Exchange компанией такого года, акции которой будут находиться в свободном обращении. Фондовая биржа в Осаке выпустила свои акции в обращение в марте текущего года. По словам помощника генерального менеджера в компании Mizuho Investors Securities Йошихико Косуга, руководство токийской биржи должно радоваться тому, что сбой в ее работе произошел до, а не после эмиссии.

Представители биржи уже успели принести ее участникам свои извинения. В свою очередь, министр по экономической и фискальной политике Японии Кауру Йосано заявил, что произошедшее не должно восприниматься как нечто из ряда вон выходящее. «Я надеюсь на то, что биржа немедленно проведет расследование причин сбоя, и примет необходимые меры для того, чтобы не допустить повторения подобной ситуации впредь», – сказал министр.

Несмотря на сбой, торги во вторник были отмечены ростом индекса Nikkei 225, по итогам дня увеличившегося на 1.9% до 13 867.86 пунктов.

Напомним, что в настоящее время Токийская фондовая биржа является вторым по величине фондовым рынком в мире. Как отмечают в агентстве новостей ВВС, в последний раз торги на токийской бирже приостанавливались еще в 1997 году. Для сравнения, последний случай переноса начала торгов из-за технического сбоя на лондонской бирже произошел в 2000 году. Что касается нью-йоркской биржи, то в начале текущего года из-за аналогичных причин она один раз была вынуждена прекратить работу на четыре минуты раньше.

Wall Street побила рекорд

Прибыли компаний в США стремительно увеличиваются. Финансовая эффективность корпораций повышается 14 кварталов подряд. Это лучший показатель за всю историю американского бизнеса.

Предыдущий рекорд был установлен в 1992-1995 годах, когда подобное увеличение корпоративных прибылей продолжалось 13 кварталов подряд.

Большинство компаний уже опубликовали финансовые отчеты за третий квартал, на базе которых международное рейтинговое агентство Standard & Poor's делает прогнозы.

По данным экспертов агентства, увеличение прибылей американских компаний за 14 кварталов составит в среднем 12,3%.

Этот показатель ниже прогнозов экономистов, сделанных до того, как в конце августа на США обрушился ураган «Катрина». Тогда эксперты прогнозировали увеличение прибылей корпораций до 17%. Но, несмотря на последствия стихийного бедствия, нанесшего большой ущерб американской нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности, финансовая эффективность бизнеса остается очень высоко.

69% из отчитавшихся компаний, входящих в расчет индекса Standard & Poor's, 500 показали финансовые результаты, превысившие ожидания экспертов. Отчеты 12% компаний совпали с прогнозами, и лишь 19% компаний разочаровали инвесторов.

Тем не менее ведущий аналитик инвестиционного банка Morgan Stanley Генри Макви подчеркивает, что пессимистичных прогнозов по итогам последнего квартала 2005 года больше, чем позитивных.

«Очевидно, ситуация, причиной которой был ураган «Катрина», долго не продлится, – утверждает Макви. – Но в ближайшее время колебания на рынке усилятся. Хотя в целом он по-прежнему останется стабильным».

Аналитик рынка ценных бумаг агентства Standard & Poor's Говард Сильверблатт сохраняет оптимизм, предполагая, что средний рост прибыли компаний в следующих двух кварталах 2005-2006 года составит около 14%. После этого рост сократится до 10,2-12,2% и далее до 9,2% по итогам 2006 года.

Сценарий развития нефтяных компаний не будет отличаться от других секторов экономики, уверен Сильверблатт: хорошие темпы роста прибылей сохранятся в следующих двух кварталах, но уже во втором полугодии 2006 года начнется небольшое снижение.

Google обогнал телевидение

Реклама в интернете становится более популярной, чем реклама в печатных изданиях и на телевидении. Выручка интернет-компании Google от продажи рекламы превысила объемы продаж любой отдельной телевизионной компании или издательства.

К такому выводу пришли аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs. По расчетам экспертов, выручка интернет-корпорации Google, владеющей популярной поисковой системой, от продажи рекламы в 2005 году увеличится почти вдвое по сравнению с прошлым годом и составит $6,1 млрд, что превышает объемы продаж рекламы любой отдельной телевизионной компании или издательства. По мнению аналитика Goldman Sachs Энтони Ното, в 2005 году Google получит от продажи рекламы $6,1 млрд, а в 2006 году этот показатель достигнет $9,5 млрд.
Google сможет занять четвертое место среди лидеров мирового рекламного рынка, уступив лишь крупнейшим медиаимпериям, объединяющим компании из различных сфер медиабизнеса – Viacom, News Corporation и Walt Disney Company. Зато Google опередит NBC Universal и Time Warner.

По подсчетам аналитиков Goldman Sachs, количество переходов по рекламным ссылкам с сайтов Google на 50–100% больше, чем аналогичный показатель поисковой системы интернет-корпорации Yahoo.

Успехи стратегии Google представители компании объясняют отказом от традиций рекламного бизнеса. Компания делает ставку не столько на качество работы рекламной службы, сколько на количество обрабатываемой информации и технологию обработки. Отказ от творческого подхода к продаже рекламных площадей, применяемого на телевидении и в печатных изданиях, Google cобирается компенсировать обработкой все более крупных массивов данных.

Представители поисковой системы заявляют, что «за невзрачными белыми страницами поисковой системы Google скрывается мощная система обработки информации».

«Она способна мгновенно оценивать миллионы переменных, характеризующих пользователя и рекламодателя, соотносить их со своей базой данных, насчитывающей миллиарды рекламных сообщений, и выдавать то сообщение, которое будет полностью соответствовать запросам пользователя», – уверяют представители Google.

«Так как реклама максимально соответствует запросу, рекламодатели получают значительный отклик, что стимулирует их тратить еще больше средств на этот вид рекламы – и прибыль Google растет», – соглашается со стратегией интернет-корпорации Энтони Ното. «Если мы точно нацеливаем определенную рекламу на заинтересованного человека, правильно выбрав момент, и пользователь переходит по рекламной ссылке, тогда выигрывает Google», – поясняет исполнительный директор Google Эрик Шмидт.

Но отношения самих рекламодателей к Google остаются весьма неоднозначными. С одной стороны, они считают услуги компании надежным способом увеличить объем продаж, эффективность которого оценить значительно проще, чем эффективность традиционных средств рекламы. Но с другой стороны, иногда с этой интернет-компанией сложно договориться. Многие рекламодатели обвиняют Google в том, что она похожа на «черный ящик», так как предоставляет слишком мало конкретной информации своим партнерам.

До последнего времени рекламодатели не имели права выбрать сайты в рекламной сети Google, на которых они хотели бы видеть свою рекламу.

Кроме того, рекламодатели опасаются, что значительное количество переходов по их ссылкам с сайтов Google делается обманным методом. Например, конкурентами с целью истощить бюджет рекламодателей. Представители Google заявляют, что технология их компании минимизирует риск мошенничества на переходах по рекламе, однако многие представители интернет-бизнеса скептически относятся к таким заявлениям.

Новости инвестиционного фонда FX Global Hedge Fund

Фонд принимает в удалённое доверительное управление торговые счета от $30 000.
Подробнее на страничке www.omenus.net/investment/index.htm

Ведущий рассылки - Товстановский Владимир Александрович, управляющий FX Global Hedge Fund