Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Новости корпоративного управления в России.

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Новости экспертно-аналитических СМИ" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2006   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
27.09.2006
11:07:52
11:09:25
28
29
30
Автор
Александр

Статистика

644 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Новости корпоративного управления в России.


Инвестбанки дают противоречивые рекомендации держателям акций “дочек” “Связьинвеста”

[27.09.2006]

Неясность перспектив дочерних компаний “Связьинвеста” вызвала споры среди аналитиков инвестбанков. Некоторые из них советуют инвесторам больше не покупать акции “дочек” холдинга, считая, что их котировки достигли пика. Другие, наоборот, уверены в хорошем потенциале роста компаний.

“Связьинвест” контролирует семь межрегиональных компаний связи (МРК) и оператора дальней связи “Ростелеком”. 75% минус 1 акция “Связьинвеста” принадлежат государству. Совокупная выручка “дочек” “Связьинвеста” за 2005 г. — 210 млрд руб., план на 2006 г. — 231 млрд руб.

Вчера ING Bank выпустил отчет, в котором понизил рекомендации по акциям трех МРК (“Уралсвязьинформа”, “Центртелекома” и “Волгателекома”) с “покупать” до “держать”, а в двух случаях (“Северо-Западный телеком” и “Сибирьтелеком”) — до “продавать”. Аналитик банка Игорь Семенов связывает пересмотр рекомендаций с тем, что хорошие финансовые результаты МРК за первое полугодие (их чистая прибыль выросла в разы) привели к росту котировок до того уровня, который он считает справедливым, и теперь бумаги самое время продавать. К примеру, справедливая цена акций “Дальсвязи”, по мнению Семенова, ниже текущей рыночной на 18%, “Северо-Западного телекома” — на 16%, а “Сибирьтелекома” — на 12%. Единственное исключение — “Центртелеком”: его справедливая цена, по расчетам ING Bank, выше рыночной на 2%. Вдобавок, опасается Семенов, запланированное компаниями “Связьинвеста” снижение расходов — в том числе путем сокращения штата — на поверку может оказаться не столь значительным, ведь параллельно М РК собираются повысить уровень зарплат. Кроме того, им предстоит потратить существенные средства на внедрение IT-систем, пишет аналитик. Рассчитывая справедливую стоимость бумаг МРК, аналитики отменяют премию, которую раньше давали в преддверии обещанной правительством приватизации “Связьинвеста”. “В приватизацию уже никто не верит”, — объясняет ведущий аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов. Он еще с лета рекомендует инвесторам избавляться от акций всех МРК за исключением “Центртелекома” и “Дальсвязи”.

По мнению замдиректора департамента информационного обеспечения “Связьинвеста” Юлианы Соколенко, у бумаг МРК большой потенциал роста: компаниям пошли на пользу новая система межоператорских расчетов за присоединение сетей и пропуск трафика, оптимизация затрат, а также развитие современных услуг связи. В 2004 г., когда стоимость активов холдинга составляла $2,8 млрд, аналитики уже высказывали предположения, что котировки достигли потолка, встревоженные их быстрым (на 40%) ростом за 2003 г. Но с тех пор активы “Связьинвеста” подорожали более чем вдвое — сейчас холдинг оценивает их в $5,97 млрд. Финансовые результаты МРК показывают, что у компаний есть потенциал для роста стоимости и второе полугодие будет еще лучше, согласна старший аналитик МДМ-банка Елена Баженова. На бизнес операторов позитивно влияет и укрепление рубля, ведь все расчеты с населением они проводят в рублях, добавляет она. Не согласен с негативными прогнозами и старший аналитик UBS Владимир Постоловский — он о жидает, что доходы МРК будут расти быстрее расходов. По оценкам Постоловского, годовой потенциал роста акций МРК — 30-70% в зависимости от компании. На руку МРК играет и большой неудовлетворенный спрос на широкополосный доступ в Интернет, который они сейчас развивают: уровень проникновения этих услуг в России всего 2%, а в развитых странах — 30%, говорит аналитик “Уралсиба” Станислав Юдин. Он считает, что потенциал роста бумаг “Центртелекома”, “Северо-Западного телекома” и “Дальсвязи” превышает 50%, а Южной телекоммуникационной компании и “Уралсвязьинформа” — 4-6%.






С другими новостями и аносами Вы можете ознакомиться на сайте http://www.corp-gov.ru

Все права защищены (c) 2000-2002. Ассоциация по защите прав инвесторов

В избранное