Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Школа финансового управляющего: валютный и фондовый рынки

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Новый проект Юрия Мороза" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Юрий Мороз

Статистика

2.045 подписчиков
+1 за неделю
←   Все выпуски   →

Школа финансового управляющего: валютный и фондовый рынки


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru
Школа финансового управляющего

HQLC Investments предлагает своим клиентам:

Валютный рынок
(операции на мировом рынке Forex)
Мировой рынок акций
(акции ведущих корпораций мира)
Облигации
 (государственные, корпоративные и муниципальные облигации)
Фонды взаимного инвестирования (Mutual Funds)
более 3,000 различного рода инвестиционных фондов
Деривативы
Индексы, Фьючерсы, Опционы и CFD-инструменты
Финансовые консультации
Консультации оптимального распределения средств между
различными финансовыми инструментами
Инвестиционный фонд
Управление финансовыми активами клиентов

www.hqlcinvest.com

Финансовые рынки и рынок акций
Финансовые рынки мира обеспечивают его участникам самые благоприятные условия для совершения сделок купли-продажи финансовых инструментов, обращающихся на данных рынках. К одним из главных и наиболее существенных функций финансового рынка относятся: обеспечение ликвидности, формирование цены актива в процессе определения спроса и предложения и снижение размера операционных трат, понесенных участниками рынка.

Финансовый рынок состоит из множества инструментов и работа на нем может существенно отличаться в зависимости от инструментов, обращающихся на нем. Обычно принято его делить по типу обращающихся на нем финансовых инструментов, и на рынок, делящийся по срокам погашения инструментов.

В зависимости от обращающихся инструментов, рынок можно поделить: на рынок долговых обязательств, где ход имеют долговые инструменты, чьи владельцы имеют право на получение фиксированной величины в будущем, и на рынок долевых ценных бумаг (акций), где инструменты такого рынка обязывают его эмитента выплачивать владельцу данных бумаг определенную сумму в зависимости от доходов, получаемых после оплаты всех долговых обязательств эмитента. Первый рынок называется рынком долговых обязательств, второй рынок называется рынком акций, или фондовым рынком. Существуют также другие ценные бумаги, которые могут относиться к обеим категориям, к ним относятся: привилегированные акции и конвертируемые облигации. Данные ценные бумаги называют инструментами с фиксированной доходностью.

Другим способом классификации рынка, является деление его по срокам погашения инструментов. К данным категориям относятся: рынок высоколиквидных активов (денежный рынок) и рынок капитала. Первый, относится к рынку краткосрочных долговых обязательств, и имеет срок жизни активов до одного года. Второй относится к рынку долгосрочных обязательств и срок жизни его инструментов превышает один год. Такую классификацию можно применить только лишь к рынку облигаций, так как его инструменты имеют определенный срок жизни, рынок акций к данной классификации применить - нельзя.

Итак, перейдем к рассмотрению рынка акций.


Рынок акций
Как было написано ранее, покупатели обычных акций инвестируют свои средства в компанию, которая выпустила данные акции и становятся ее реальными владельцами. Влияние на процесс принятия серьезных решений в данной компании, зависит от числа акций находящихся у каждого инвестора в распоряжении.

В мировой практике, в зависимости от финансовой истории компании, ее сегмента на рынке и ее будущих потенциалов, принято разделять акции по следующим категориям.

1. Blue Chips - Голубые Фишки
К данной категории относятся акции крупнейших компаний страны, имеющих длительную финансовую историю, размер ежегодных продаж выше $4 млрд., крупный размер капитализации, а также сравнительное постоянство в выплачивании дивидендов.

2. Growth Stocks - Акции растущих компаний
Акции данных компании отличаются более высокими темпами роста, а их руководители склонны придерживаться политики реинвестирования полученной прибыли в дальнейшее развитие и модернизацию предприятия. В компаниях, относящихся к данной группе редко выплачивают дивиденды, а при их выплате, их размер отличается большой скромностью.

3. Income Stocks - Доходные Акции
Акции данных компаний относятся к имеющим постоянный и стабильный заработок, где их руководители склонны выплачивать большую часть прибыли в виде дивидендов. Акции данных компаний чаще всего используют взаимные фонды в своих схемах работы для лиц среднего и пожилого возрастов (но об этом позже).

4. Defensive Stocks - Акции защитных компаний
К данной категории относятся акции компаний, которые наиболее устойчивы к различного рода экономическим кризисам и способны максимально снизить размер риска их владельцев. Во время экономического роста, акции данных компаний не пользуются огромным спросом, однако во время рецессий - лучшего средства для хранения собственных средств - не найти.

Данные категории широко используются во взаимных фондах, поэтому для понимания процессов происходящих в инвестиционной индустрии, желательно запомнить данное деление акций.

Акции выпускаются компаниями, как внутри страны, так и за ее пределами. Если компания хочет разместить эмиссию своих акций за пределами своего отечественного рынка, то эмиссия чаще всего происходит в форме американских депозитарных расписок (АДР). АДР-ы обычно выпускаются американскими банками и свидетельствуют о праве владения указанными акциями иностранных компаний, которые находятся в доверительном управлении банка. Каждая АДР свидетельствует о владении одной или группой акций компании.

Когда Вы совершаете операции с акциями, то помимо прибыли, полученной в виде разницы между ценой покупки и продажи, Вы имеете возможность ежеквартально получать дивиденды, которые зависят от: типа акций, финансового состояния компании, категории к которым относятся данные акции и т.д.

На обычные акции выплата дивидендов не гарантируется. Дивидендная политика любой отдельно взятой компании зависит от ее прибыли и наличия свободных денежных потоков. В разное время дивиденды, которые должны быть выплачены за определенный период, могут значительно отличаться от дивидендов, полученных за предыдущий период, они могут быть, как выше, так и ниже дивидендов, выплаченных ранее. Бывают периоды, когда дивиденды не выплачиваются вообще, чаще всего это происходит, когда компании испытывают финансовые затруднения, либо когда руководство компании принимает решение о реинвестировании полученной прибыли на развитие своего бизнеса. При расчете приемлемой цены покупаемой акции, необходимо очень большое внимание уделять вопросу будущих дивидендных платежей по данным акциям.

Цену обыкновенных акций определяют три фактора: размер годовых дивидендов, темпы прироста дивидендов и ставка дисконта. Ставка, по которой дисконтируются будущие дивиденды, называется необходимой ставкой дохода. Если компания имеет высокий размер риска, инвестора расчитывают на высокий размер необходимой ставки дохода. Увеличение денежного потока обычно повышает цену акций и наоборот, цена падает, если денежный поток становится непостоянным, а размер будущего риска возрастает. Эта взаимозависимость есть основной для оценки активов. Далее будет рассказанно, как правильно рассчитать стоимость акций в трех возможных случаях, зависящих от потока дивидендных платежей.

При покупке акций, помимо анализа риска и будущих дивидендных потоков, немалое значение играет анализ текущего финансово-экономического состояния дел компании. Перед тем, как купить акции, необходимо провести тщательный анализ всей отчетности о прибыли и убытках, баланс предприятия, разобраться с денежными потоками и распределением прибыли, как между акционерами компании, так и размеры установленных заработных плат высшего звена управления данной компании. Только лишь после того, как Вы знаете всю "подноготную" состояния дел компании, Вы можете смело принимать решение о долгосрочной покупке или продаже данных акций. Если Вы не уверены в своей информации, то держать акции такой компании длительное время - не рекоммендуется (особенно перед опубликованием финансовой отчетности о прошедших, либо будущих финансовых показателях).

В следующих материалах мы более детально ознакомимся с методами анализа стоимости акций, а также поговорим об анализе некоторой финансовой отчетности компаний.


Харьковский Евгений
Компания HQLC Investments
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу 		Рейтингуется SpyLog
В избранное