Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA
Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA
Обзор мировой экономики 11.02.10г.Обзор мировой экономики 11.02.10г. Произошедшие события 05.02.2010 г.
1. 00:30 США. Денежные агрегаты на 25 января (четырех недельное среднее значение с учетом сезонности) - М1 - $1675,1 млрд. (-1,0 % за месяц, к январю прошлого года +6,4 % г/г), М2 - $8458,9 млрд. (-0,3 % за месяц, +1,9 % г/г).
2. 10:45 Франция. Дефицит бюджетного баланса в декабре 138,0 млрд. евро. В ноябре 143,3 млрд.
3. 10:45 Франция. Торговый баланс в декабре -4,3 млрд. евро. Прогноз -4,0 млрд. евро. В ноябре -5,3 млрд. евро.
4. 12:30 Великобритания. Индекс цен производителей в январе +0,4 % (+3,8 % г/г), PPIcore +0,3 % (+2,5 % г/г).. В декабре +3,5 % г/г; PPI core +0,7 % (+2,6 % г/г).
5. 14:00 Германия. Объем производства в декабре -2,6 % (-7,1 % г/г). Прогноз +0,6 % (-3,7 % г/г). В ноябре +0,7 % (-8,0 % г/г).
6. 16:30 США. Средний часовой доход в январе +0,2 % (+2 % г/г) - $22,45. Прогноз +0,2 %. В декабре +0,2 % - $33,41.
7. 16:30 США. Продолжительность рабочей недели в январе 33,3 часа. Прогноз 33,2 ч. В декабре 33,2 ч.
8. 16:30 США. Процент безработицы в январе. Прогноз 10,0 %. В декабре 10,0 %.
9. 16:30 Nonfarm Payrolls США. Количество сокращений рабочих мест в январе составило 20 тыс. Прогноз -40 тыс./+10 тыс. Декабрьское значение пересмотрено на -150 тыс. с -85 тыс.
10. 23:00 США. Объем потребительского кредитования снизился в декабре на $1,8 млрд. (-0,75 % за месяц) - $2456,8, за год снижение составило 13 %. Прогноз -$9,2 млрд. В ноябре сокращение составило $21,8 млрд., пересмотрено с -$17,5 млрд. В четвертом квартале сокращение кредитования составило $4,7 млрд.
Показатели рынка труда пока продолжают разочаровывать. Мало того, что положительный прогноз не подтвердился, так и данные декабря пересмотрены в сторону значительно ухудшения (-85 тыс. до -150 тыс.). Кстати, в декабре поначалу прогнозировали сокращение всего на 5 тыс. рабочих мест.
С другой стороны процент безработицы опустился ниже 10 %. Неплохо и то, что средняя продолжительность рабочей недели подросла.
Однако, сокращение рабочих мест говорит о том, что ситуация не улучшается. Т.е. потенциала для роста потребления нет. Доходы потребителей растут незначительно (работодатель может не спешить с повышением заработной платы), дополнительных доходов нет, также как возможности кредитования.
Произошедшие события 08.02.2010 г.
1. 10:30 Франция. Индекс делового доверия в январе 104. В декабре 102.
2. 12:30 Еврозона. Индекс доверия в феврале -8,2. Прогноз -2,7. В январе -3,7.
Китай, по оценке аналитиков, в прошедшем январе прокредитовал собственную экономику на 1,38 трлн. ($201 млрд.), это на 48 % больше чем в последнем квартале прошлого года. За весь прошлый год объем кредитования составил 9,59 трлн. юаней. (Прогноз на 2010 г. 7,5 трлн. юаней.) Такой темп помог выйти на рост экономики в последнем квартале прошлого года в 10,7 % за год.
Рост кредитования вызывает опасения перегрева. Рост инфляции подталкивает власти к ужесточению кредитных ставок. Рост цен на недвижимость в 70 крупных городах в декабре составил 7,8 %.
Произошедшие события 09.02.2010 г.
Торговый баланс Германии с декабре оказался меньше прогноза и значительно меньше показателя ноября, т.к. при объема импорта снизился на меньшую величину. Падение товарооборота характеризует слабость европейской экономики. также как выявляет уязвимость ведущей экономики Еврозоны.
Падает источник экономического роста и при этом сокращается индекс потребительских цен, что отражает настроения внутреннего потребителя.
1. 10:00 Германия. Торговый баланс в декабре +13,5 млрд. евро за год 136,1 млрд. Объем экспорта в декабре 69,0 млрд. евро (-5,99 % к ноябрю), за год 803,2 млрд. (-18,38 %), объем импорта - 55,54 млрд. евро (-1,24 % к ноябрю), за год 667,1 млрд. (-17,21 %). В ноябре +17,2 млрд. евро; объем импорта в ноябре -5,9 %, объем экспорта +1,6 %. Баланс текущего счета в декабре. В ноябре +18,1 млрд. евро. Баланс текущего счета в декабре 20,6 млрд. евро (+15,73 % за месяц.),
за год 119,4 млрд. евро (-27,72 %).
2. 10:00 Германия. Индекс потребительских цен в январе -0,6 % (+0,8 % г/г). CPI core -0,8 % (+0,2 % г/г). Прогноз -0,6 % (+0,89 % г/г). В декабре +0,8 % (+0,9 % г/г).
3. 12:30 Великобритания. Торговый дефицит в декабре 3,262 млрд. ф. ст. Прогноз -2,800 млрд. В ноябре -2,912 млрд. ф.
4. 18:00 США. Объем оптовых запасов в декабре -0,8 % (-10,2 % г/г). Прогноз +0,6 %. В ноябре +1,6 %. Объем продаж из запасов в декабре +0,8 % (+5,7 % г/г). Коэффициент запасы/продажи в декабре 1,12 (в ноябре 1,14, в декабре 2008 г. 1,32).
Падение оптовых запасов указывает на возможность пересмотра темпов роста ВВП за четвертый квартал. Кроме того, падение говорит о том, что инвестировать в запасы нет необходимости, т.к. не соответствующего увеличения спроса.
Произошедшие события 10.02.2010 г.
1. 10:45 Франция. Дефицит баланса текущего счета в декабре 3,6 млрд. евро. В ноябре 3,4 млрд. евро.
2. 10:45 Франция. Объем производства в декабре -0,1 % (-2,3 % г/г).. Прогноз +0,5 % (-1,6 % г/г). В ноябре +0,6 %.
3. 12:00 Италия. Объем производства в декабре -5,6 % г/г. Значение ноября пересмотрено на -7,8 % с -7,9 %.
4. 12:30 Великобритания. Объем производства в декабре +0,5 % (-1,9 % г/г). Прогноз +0,2 % (-4,1 % г/г). В ноябре +0,4 % (-5,70 % г/г).
5. 16:30 США. Торговый баланс в декабре. Прогноз -$35,0 млрд. В ноябре -$36,4 млрд. Дефицит торгового баланса в декабре $40,181 млрд. - за год $380,661 млрд. - 2,65 % ВВП. За год размер дефицита сократился на 45,3 %. В ноябре -$36,387 млрд. Объем экспорта в декабре $99,107 млрд. (+4,9 % за месяц; +11,1 % г/г) - за год объем экспорта упал на 18,1 % до $1045,575 млрд. Объем импорта в декабре - $150,942 млрд. (+5,6 % за месяц, +6,0 % г/г) - за год объем импорта снизился
на 26,2 % до $1562,549 млрд. Дефицит в торговле с ЕС $6,408 млрд. (в ноябре $6,417 млрд.), с Мексикой - $5,229 млрд. ($5,139 млрд.), с Китаем - $18,138 млрд. ($20,224 млрд.), с Японией - $4,609 млрд. ($5,433 млрд.). с ОПЕК - $6,777 млрд. ($6,082 млрд.).
ФРС, по словам главы ведомства Б.Бернанке (выступление в Палате представителей Сената США), готова к началу вывода средств из системы. Более того, ФРС затем может начать повышение процентных ставок. ФРС запустила в экономику объем средств, превышающий $1 трлн. (если скрупулезно сосчитать всё, то в несколько раз больше).
Экономика в последнем квартале прошлого года росла рекордными темпами, но это отражение глубины случившегося спада. Безработица только в январе снизилась до 9,7 %, да и то из-за особенностей статистического учета.
Б.Бернаке признал, что экономика по-прежнему нуждается в поддержке. Рынки же услышали лишь то, что в какой-то момент ФРС начнет ужесточать денежно-кредитную политику.
О каком ужесточении можно говорить, если объем кредитования не растет. Экономисты пишут о нарастающей проблеме плохих долгов на рынке коммерческой недвижимости, которые могут обостриться как раз при свертывании стимулирующих программ. К средине года подойдут сроки рефинансирования этих кредитов. Правительство только намеривается поддержать финансами средние и мелкие банки, которые в благополучные времена занимались кредитованием местного бизнеса. Поддержка крупных банков спасла финансовую систему,
но не разрешила проблем с финансированием реального бизнеса.
Бернанке сказал, что ФРС не сможет продать любой из приобретенных активов в ближайшем будущем. Он повторил тезис о том, что в любой момент ФРС способна возобновить стимулирующие программы.
Т.е. рынки играют то, что хотят слышать. Некоторое увеличение ставки из диапазона 0-0,25 % станет не более чем знаком, т.к. уровень ставки менее процента на денежный рынок не влияет. Еще А.Гринспен сетовал на то, что корреляция между изменением ставок и направлением инвестиций существенно сократилась. Реальное действие на рынки будут иметь решения связанные со сворачиванием стимулирующих и поддерживающих программ.
Центральный банк уже сократил максимальный срок выдачи средств из кредитного окна до 28 дней с 90 дней.
Бернаке упомянул о вероятности действий ФРС по повышению ставок резервирования, о проведении обратных сделок РЕПО, увеличение ставок по депозитам коммерческих банков в ФРС. Это меры по стерилизации чрезвычайно ликвидности.
Уровень доходности государственных ценных бумаг Греции падал в ходе торгов в среду наибольшими темпами за последние 12 лет. Интерес инвесторов к долговым обязательствам этой страны вырос после заявлений неизвестного чиновника Германия, а том, что Германия рассмотрит различные варианты оказания финансовой помощи Греции, помимо предоставления гарантий по кредитам. Сегодня Германия опровергла информацию о готовности предоставить гарантии по кредитам Греции.
Германия полностью уверена в платежеспособности Греции.
Выяснилось, что правительство Греции в течение нескольких лет предоставляло в Брюссель недостоверные данные о дефиците госбюджета, чтобы добиться принятия страны в Еврозону.
Правительства стран ЕС, вероятно, будут обсуждать меры помощи Греции, чья задолженность подрывает состояние европейской экономики, состояние которой и без того внушает опасения, т.к. у 20 из 25 стран ЕС размер бюджетного дефицита превышает установленный норматив. Осознание опасности для всего региона привели к исчезновению заявлений о том, что Греция должна самостоятельно выпутываться из сложившейся ситуации. Греции потребуется занять около 53 млрд. евро ($73 млрд.) в этом году для финансирования
дефицита и рефинансирования долга. В прошлом месяце привлечено 8 млрд. евро за счет размещения пятилетних облигаций под очень высокую доходность.
Осознание того, что, вероятно, будет принята совместная программа борьбы с суверенными проблемами в Европе, помогло курсу евро прекратить падение.
Цены фьючерсов на американские фондовые индексы изменялись в ходе торгов в среду незначительно и разнонаправлено, т.к. инвесторы ждут появления известий о конкретных шагах Европейского союза по оказанию финансовой помощи Греции.
Наиболее простой и юридически оправданной мерой для правительств стран ЕС может стать покупка греческих облигации на первичном или вторичном рынках. Правительства, впрочем, наверняка столкнуться с непониманием собственных налогоплательщиков.
МВФ оказывает Греции помощь техническими консультациями относительно путей решения финансовых проблем. По словам директора-распорядителя Фонда Д.Стросс-Кана, МВФ готов помочь Греции. Эта помощь могла бы включать совместное финансирование с ЕС.
Фонд мог бы предоставить так называемую гибкую кредитную линию, которая была создана в прошлом году в связи с глобальным финансовым кризисом. Однако, Греция не обладает должной финансовой репутацией, и, вероятно, не может претендовать на получение такой кредитной линии, в отличие от, например, Мексики.
Аналитики пишут о том, что если странные ЕС обратятся к помощи МВФ, то для многих станет очевидной слабость европейского валютного союза, что в свою очередь повредит евро.
Американский фондовый рынок опустился в среду. Свою роль сыграли беспокойства по поводу вероятного ужесточения кредитно-денежной политики в США и опасения относительно судьбы Греции.
Торговый дефицит США в декабре неожиданно для аналитиков вырос на 10,4 %. Рост произошел за счет более динамичного наращивания импорта. Размер дефицита в торговле с Китаем, Японией и ЕС сократился, в торговле со странами ОПЕК увеличился.
Рост дефицита выше прогнозного уровня указывает на то, что темп роста ВВП четвертого квартала будет пересмотрен в сторону снижения. Кстати показатель объема оптовых запасов в декабре также показал неожиданно большое сокращение. Т.е. если это предвестник сообщения о падении объема деловых запасов, то две значимых составляющих ВВП будут предопределять негативный пересмотр ВВП последней четверти прошлого года. (Предварительно ВВП в четвертом квартале прошлого года вырос на 5,7 %.)
Новость о торговом балансе была отыграна рынком акций в первой части торгов. Во второй половине торгового дня индексам даже удавалось выйти в положительную зону. Однако закрылись рынки все же с минусовым итогом.
Рост торгового дефицита противоречит появившимся предположениям повышения ставок, т.к. при ужесточении кредитной политики курс доллара укрепиться.
Наиболее важные события сегодня 11.02.2010 г.
Лидеры стран ЕС приняли решение по проблеме Греции – посмотрим и в случае чего поможем. Т.е. прямой помощи не будет. Вот МВФ в марте доложит, что и как и если будет необходимо помогут.
Пока же Европейская Комиссия и ЕЦБ будут контролировать бюджет Греции.
Валютный рынок оказался несколько разочарованным, и курс евро к доллару достиг минимальных значений за два дня.
Рынки будут продолжать опасаться роста потенциала разрушения Еврозоны, т.к проблемы в Греции могут распространиться в Испанию и Португалию. Общее решение не достигнуто.
1. 10:00 WPI Германии. Индекс оптовых цен в январе +1,3 % (-1,9 % г/г). В декабре +0,2 % (+0,2 % г/г).
2. 12:00 Еврозона. Публикация отчета ЕЦБ.
3. 16:30 Initial Claims США. Недельный показатель 440 тыс. (-43 тыс.). Среднее четырехнедельное значение 468,500 тыс. (-1 тыс.).
Случаев принудительного лишения прав выкупа недвижимости в январе в США сократилось на 10 % за месяц. Однако регистрация таких случает увеличилась за год на 15 %. Аналитики говорят о том, что наступившем году вновь будет установлен печальный рекорд. Это оправдывает прогноз на продолжение падения цен на недвижимость.
Прогноз на сегодня 11.02.2010 г.
Индекс S&P500 1058 (1044) – 1076 (1081)
Индекс NASDAQ 2137 (2104) – 2183 (2191)
Фьючерс на Euro (03/2010) 1,3631 (1,3579) – 1,3708 (1,3735)
S&P 500
.JPG) NASDAQ
.JPG)
Авторы:
|
| В избранное | ||
