Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 05.08.09г.

Российский рынок акций 05.08.09г.

Курс рубля ЦБ с 5 августа 2009г: - курс рубля к доллару – 31.048424 руб. за один доллар (+19.40 коп.). - курс рубля к евро – 44.7097 руб. за один евро (-24.55 коп.). - курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 37.1960 руб.(-0.38 коп.).

05.08 Объем средств на корсчетах в ЦБ 429,00 млрд. руб. (+3.10 млрд. руб.); на депозитных счетах 444.00 млрд. руб. (+58.40 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на утренних торгах – 31.0900-31.1000 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS:

рубль/доллар (сентябрь 2009)                                 31.28р. (30.95р.) – 31.65р. (32.07р.);

евро/доллар (сентябрь 2009)                                  1.4395 (1.4297) – 1.4492 (1.4610).

Фондовый рынок.               

04.08.2009                  

05.08.2009                  

Индикативные котировки металлов          5 августа.

НОВОСТИ

11:45 PMI Италии. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. Прогноз 42,7. В июне 42,3.

11:50 PMI Франции. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. Прогноз 45,5. В июне 45,5.

11:55PMI Германии. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. Прогноз 48,4. В июне 48,4.

12:00 PMI Еврозоны. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. Прогноз 45,6. В июне 45,6.

12:30 Великобритания. Объем производства в июне. Прогноз - без изменения (-11,4 % г/г). в мае   -0,6 % (-11,9 % г/г).

12:30 PMI Великобритании. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. Прогноз 51,8. В июне 51,6.

13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в июне. Прогноз +0,3 % (-2,2 % г/г). в мае  -0,4 % (-3,3 % г/г). 

18:00 США. Объем фабричных заказов в июне. Прогноз +0,5 %. В мае +1,2 %.

18:00 ISM (NAPM) США. Индекс деловой активности в секторе услуг в июле. Прогноз 48. В июне 47.

Индекс цен производителей (PPI) Еврозоны в июле вырос на 0,3 %. Без учета изменения цен на энергоносители ценовой показатель снизился на 0,1 %. Изменение индекса указывает на то, что дефляционные процессы продолжаются. Т.е. у экономики Еврозоны есть проблемы и устойчивость экономического восстановления под вопросом.

Однако изменения незначительны, поэтому ЕЦБ завтра не станет менять параметры кредитной политики.

Индекс персональных доходов в США в июне снизился на 1,3 %, с учетом инфляции сокращение составило 1,8 %. Падение показателя в июне прекратило рост доходов за два предыдущих месяца. Сокращение произошло, несмотря на стимулирующие программы правительства.

Объем частных расходов в июне в США увеличился на 0,4 %. Однако при учете инфляции объем расходов сократился на 0,1 %. Это показатель снижается в третий за четыре месяца. Объем расходов на товары долговременного пользования упал на 0,2 %. Т.е. опять же, государственная помощь потребителю не достаточна ни для роста дохода, помощи не ощущается в потреблении.

Соответственно, процент накоплений американцев в июне сократился до 4,6 % (в мае 6,2 %).  

Новости из США, на мой взгляд, однозначно отрицательные. Однако реакция на рынках была сдержанной. Котировки доллара перестали снижаться. Фондовый рынок перестал расти. Но, и только.

Аналитики пишут, что данные подтверждают тезис – восстановление будет медленным. Поэтому рынок акций немного, но подрос. Помогали этому акции финансового сектора. Однако, рост выглядит настолько слабым, что увеличивается вероятность начал соскальзывания фондовых индексов в коррекцию.  Поддерживают рынок квартальные отчеты американских компаний.

Алан Гринспен полагает, что самый серьезный спад в экономике как минимум за последние 50 лет может закончиться быстрее, чем прогнозируют экономисты. Однако, Гринспен сказал: «Не думаю, что это случится, но я действительно считаю, что вторая волна кризиса возможна».

Большая часть политиков и экономистов утверждает, что во всем виновата мягкая денежная политика ФРС. (ФРС вынуждена была сокращать ставки после обвала фондового рынка, вызванного падением Интернет компаний, а затем преодолением падения рынка, спровоцированного террористической атакой на США 11 сентября 2001 г.)

Вменяется в вину Гринспену бездействие в среде раздувания спекулятивного пузыря на рынке недвижимости. Однако, Гринспен полагает, что основой спекуляций на рынке недвижимости была не политика низких ставок ФРС, а существование фиксированных ставок по долгосрочным ипотечным кредитам.

Гриспен указывал, еще в бытность главой ФРС, на то, что корреляция между ставкой ФРС и потоками инвестиций сокращается. Если с 1971-го по 2002 г. базовая ставка ФРС коррелировала со ставками по ипотеке на 85 %, связь эта после 2002 г. начала постепенно снижаться и окончательно сошла на нет в 2007 г.

Еще одним источником нынешнего кризиса Гринспен считает переход большинства развивающихся стран мира от плановой экономики к рыночной, которая, предполагает чрезвычайно высокий уровень сбережений, сопоставимых с капитальными инвестициями. Это обстоятельство привело к снижению стоимости «длинных» кредитных ресурсов в мире, что предрешило бум на рынках недвижимости как в США, так и по всему миру. Т.е. получается, что финансовые власти США не в силах были предотвратить кризис, без принятия нерыночных решений. Причем, вероятно и они были бы либо бесполезны (ужесточение кредитной политики ФРС при существовавшем темпе экономического расширения потребовало бы увеличения накачки денег), либо нанесли бы еще больший вред, т.к. глобализация финансовой системы  требовала принятия решений уже на мировом уровне.

С другой стороны, Гринспен отмечает, что «дешевые» деньги способствовали росту производительности труда, модернизации экономики.

ВВП Китая за первое полугодие, как сообщили из 31 провинций и муниципалитетов страны, оказался значительно выше, чем общенациональная цифра, которую объявило центральное правительство. Разница между этими двумя наборами чисел в 1,4 трлн. юаней ($205 млрд.) подчеркивает стремление региональных чиновников приукрасить темпы роста. По официальным данным за первую половину года ВВП вырос до 13,99 трлн. юаней ($2,06 млрд.). (объем внутреннего кредитования за указанный период 7,37 трлн. юаней, объем валютных резервов $2,13 трлн.)

Впрочем, китайцы говорят о том, что при расчете регионального ВВП местные власти считают доходы полных компаний, В то время, как филиалы могут находиться в других областях. Все же экономисты полагают, что в местных отчетах присутствуют прииски.

Ситуация с занятостью в Китае все еще остается сложной несмотря на признаки восстановления в первой половине года. Глобальный кризис не достиг нижнего предела, значит, проблема безработицы остается. До 95 % из 70 млн. мигрирующего населения отправлены домой из городов. Оставшиеся 5 % либо нашли работу в городах, либо основали свой бизнес.

Государственные службы отмечают, что приблизительно 50 % мигрирующих рабочих (или 70 млн. человек) возвратились домой. (225 млн. рабочих стали фермерами в конце прошлого года)

Три миллиона выпускников колледжей все еще нуждаются в рабочих местах. Они входят в 32 % из 6,11 млн. дипломированных специалистов и тех, кто получил высшее образование в прошлом году, но не нашел работу.

В первой половине года были признаки восстановления занятости в Китае, поскольку зарегистрированный уровень безработицы в городских областях достиг 4,3 % в конце июня, столько же сколько в конце марта. В конце 2008 г. – 4,2 %. 

Правительство продолжает прилагать усилия, чтобы повысить занятость в течение второй половины году, чтобы гарантировать городской уровень безработицы менее чем 4,6 %.

Объем коммерческих сделок с недвижимостью в 30 городах Китая понизился на 4 % в июле. В Шанхае зафиксировано первое ежемесячное операционное снижение в текущем году. Первичные продажи коммерческой недвижимости в Пекине сократились на 9,1 % за месяц.

В течение этого же месяца, общее количество проданных квартир в Гуанчжоу в июле сократилось на 36 %. Объем сделок июля был вполовину ниже майского. 

Индекс потребительских цен Китая во второй половине года. Индекс за год понизится на   -0,5 %. Инфляция за первую половину года по отношению к аналогичному периода прошлого года снизиться на 1,1 %.

В будущем году прогнозируется рост инфляции на 4 %.

РОССИЯ

Объем Резервного фонда России за месяц сократился на 146 млрд. рублей (-4,9 %). На 1 августа - 2,811 трлн. рублей (более $88,5 млрд.).

Фонд национального благосостояния в июле увеличился на 1,6 %. К 1 августа в ФНБ накоплено 2,859 трлн. рублей (более $90 млрд.). 

С начала года Минфин направил из Резервного фонда на покрытие дефицита российского бюджета 1,616 трлн. рублей. Дефицит бюджета, который в 2009 г, как планируется, составит 7,4 % ВВП, будет полностью покрыт за счет средств Резервного фонда. С учетом дополнительных расходов на стабилизацию экономики по итогам года ожидается дефицит в 9,4 % ВВП.

К концу 2010 г. Резервный фонд будет полностью исчерпан, поэтому для покрытия бюджетного дефицита правительству придется забирать средства из ФНБ, а также обращаться за заимствованиями на внутреннем и внешнем рынках.

По данным Минфина, в 2010 г. дефицит федерального бюджета составит 7,5 % ВВП, в 2011г. сократится до 4,3 %, а в 2012 г. — до 3 %. Предполагается, что для покрытия дефицита в ближайшие три года Россия займет только за рубежом почти $60 млрд.

Статистические службы РФ считают, что в июле инфляция составила 0,6 %, а с начала года - 8,1 %. О

В июле, отмечает Росстат, основное влияние на общее изменение цен на продовольственные товары оказало увеличение цен на плодоовощную продукцию, связанное, в основном, с поступлением на рынок продукции нового урожая.

Министерство финансов РФ провело 4 августа аукцион по размещению бюджетных средств на банковских депозитах на сумму до 100 млрд. рублей. Минимальная процентная ставка размещения – 12 %.

Объем размещения средств федерального бюджета на банковские депозиты - 20 млрд. рублей. Средневзвешенная процентная ставка размещения – 12,05 %.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Российский рынок акций во вторник не выявил внятных настроений. Котировки большинства российских акций изменились разнонаправлено. На рынке присутствует желание корректироваться.

При продолжении снижения котировок доллара на мировом рынке, валютный курс рубля к доллару несколько ослаб.

Среди лидеров снижения цен оказались акции ВТБ, упавшие в цене на 2,94 %. Нейтральная динамика американского рынка акций в начале торговой сессии в США помогла котировкам российских бумаг несколько подрасти.

Банк ВТБ объявил непроаудированные итоги финансовой деятельности (МСФО) по состоянию на 31 марта текущего года. Кредитный портфель увеличился на 7,5 % до 2,8 трлн. рублей. Объем счетов клиентов увеличились на 11 % до 1,2 трлн. рублей. Доход банка от основной деятельности составил 38,6 млрд. рублей (+30 % за год). Чистая процентная маржа снизилась до 4,1 % с 4,6 % в октябре-декабре 2008 г.

Чистый убыток за отчетный период составил 20,5 млрд. рублей. Банк объясняет убыток увеличением расходов на создание резервов. Кроме того, зафиксирован убыток от переклассификации процентных свопов из хеджирующих инструментов в торговые. Показатель соотношения расходов и доходов от основной деятельности снизился до 44,3 % по сравнению с 55,1 % в последнем квартале 2008 г. Коэффициент достаточности капитала снизился до 15 % с 17,3 % по состоянию на конец прошлого года.

Президент-Председатель правления ВТБ Андрей Костин прогнозирует,что банк не получит чистую прибыль по итогам года.

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 4 августа.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в сентябре:

Действительно во вторник рынки решили передохнуть. Колебания котировок происходили невдалеке от закрытия понедельника.

Сохраняется вероятность продолжения роста, однако преодоление 115 100 кажется маловероятным. Даже достижение этой достаточно проблематично.

Более того, новостной фон плотен. Кроме выхода данных по сектору услуг Европы и США (сегодня), рынки в ожидании услышать что-то ободряющее от глав Центральных Банков Англии и Еврозоны (завтра). В пятницу появиться ключевая для недели информация о состоянии трудового рынка США. Поэтому продолжение роста под сомнением.

Колебания котировок могут находиться в границах  98 900-110 500.

Уровень поддержки на сегодня – 105 300 (102 400). 

Уровень сопротивления – 110 500.

Индекс РТС

-          поддержка 1034; 1010;

-          сопротивление 1079; 1124.

ГАЗПРОМ

-          поддержка  165.7р.; 164.5р.;

-          сопротивление  171.0р.; 176.4р.

ГМКНН:

-          поддержка 3240р.; 3150р.;

-          сопротивление  3350р.; 3430р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1572р.; 1527р..;

-          сопротивление  1610р.; 1656р.

Ростелеком:

-          поддержка 163.1р.; 159.8р.

-          сопротивление 165.9р.; 168.7р.

Роснефть:

-          поддержка 195.8р.; 191.4р.;

-          сопротивление 201.3р.; 206.6р.

Сбербанк об.

-          поддержка 43.00р.; 40.30р.;

-          сопротивление  46.80р.; 49.80р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка 26.73р.; 23р.;

-          сопротивление 29.70р.; 32,35р.

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 24.73р.; 23.78р.

-          сопротивление 25.85р.

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов происходящих в мировой экономике, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)