Прием заявок на приобретение инвестиционных паев будет осуществляться с 1 июля 2003 года. Стоимость одного инвестиционного пая до завершения формирования фонда 1000 рублей. Минимальная сумма инвестиций составляет 10 000 рублей - при первом внесении в фонд денежных средств лицом, приобретающим инвестиционные паи; 3000 рублей - при каждом последующем внесении в фонд денежных средств. При приобретении инвестиционных паев надбавка не взимается.
По информации www.m3m.ru / наверх

Одна из главных целей пенсионной реформы, о которой не раз заявляли ее авторы, - дать гражданам возможность накопить на достойную старость. Однако, попытавшись выяснить, на какие накопления в рамках обязательной пенсионной системы хотя бы приблизительно смогут рассчитывать россияне, ГАЗЕТА сразу натолкнулась на непредвиденные препятствия. В Пенсионном фонде России база данных о числе будущих пенсионеров, их возрасте и уровне доходов находится только в стадии подготовки.
"Для того чтобы высчитывать, какие будут накопления у будущих пенсионеров, нужна статистика. Мы собираемся вести реестр, где были бы учтены темпы роста доходов населения. Тогда мы сможем по методике актуарных расчетов реально прогнозировать и объем пенсионных накоплений, и размеры пенсий для граждан", - сказал ГАЗЕТЕ советник главы ПФР Владимир Вьюницкий.

52 рубля для среднестатистического россиянина ГАЗЕТА провела собственные предварительные расчеты, на какие же накопления могут рассчитывать граждане, в частности первое поколение будущих пенсионеров, которые получат накопительную часть пенсии: женщины, родившиеся после 1957 г., и мужчины, родившиеся после 1953 г. Расчеты показали, что максимальная ежемесячная прибавка к пенсии за счет накопительной части, которую получит гражданин, выйдя на заслуженный отдых через десять лет, не превысит 258 рублей. Такие накопления ожидают самых высокооплачиваемых граждан - тех, чей ежегодный доход превышает 600 тыс. рублей (з/п более 1 600 долларов в месяц). Те, кто имеет годовой доход 100 тыс. рублей, могут рассчитывать на прибавку 88 рублей в месяц.

Среднестатистические же россияне накопят и того меньше. Проведем приблизительный расчет. По данным Госкомстата, за период с января по май 2003 года средняя зарплата российского работника составляла 4 943 рубля. За год - 59 316 рублей. Два процента с этой суммы для мужчин, родившихся после 1953 года, и женщин, родившихся после 1957 года, отчисляется на накопительную часть, что составит 1 186 рублей в год. За 10 лет до пенсии данные накопления увеличатся до 11 860 рублей. Чтобы получить ежемесячную прибавку к пенсии, эту сумму надо поделить на так называемый период дожития: время, которое человек в среднем живет после выхода на пенсию. К 2013 году эта условная величина составит 19 лет, или 228 месяцев. Делим общую сумму накоплений 11 860 рублей на 228 месяцев. Получаем 52 рубля. Это и будет ежемесячная накопительная прибавка к пенсии.

Правда, данные расчеты не учитывают среднегодового роста зарплаты и процентов, которые могут набежать за десять лет: ведь накопления предполагается инвестировать в доходные инструменты.
В 2002 г. рост зарплаты в реальном выражении составил 17,3%. Но в дальнейшем темпы роста заработной платы, полагают эксперты, будут замедляться, приближаясь к темпам роста ВВП. Как прогнозирует Центр развития, среднегодовой рост зарплаты в реальном выражении будет составлять 5,5%, а ее средняя величина к 2010 году вырастет до 11 тыс. рублей в месяц.
В таком случае годовой доход среднестатистического россиянина будет равен 132 тыс. рублей. За десятилетие в среднем - около 100 тыс. в год. Значит, прибавка к пенсии не превысит 88 рублей в месяц.

70 копеек на каждый рубль Теперь о доходности. Конечно, частные управляющие компании (УК) и негосударственные пенсионные фонды (НПФ) будут стараться обеспечить максимальную доходность, чтобы не потерять клиентов. "Пенсионные деньги через несколько лет станут основным источником активов для УК и для фондового рынка. Сейчас, в самом начале реформы, главное - чтобы никто из УК не подорвал доверие граждан ошибками в управлении", - сказал ГАЗЕТЕ главный управляющий директор УК "Альфа-Капитал" Анатолий Милюков.
"Если отчисления на накопительную часть будут инвестированы в доходные инструменты, то за 10 лет они могут принести дополнительно до 70 копеек на каждый рубль. При хорошей доходности накопительная часть, составляющая, например, 88 рублей, может вырасти до 146 рублей", - дал прогноз ГАЗЕТЕ менеджер ИГ "Русские фонды" Константин Басманов.

Впрочем, пока эксперты охотнее говорят о рисках: это высокие темпы инфляции, отсутствие инструментов инвестирования, неудачное управление пенсионными средствами. При неблагоприятной ситуации, полагают эксперты, отчисления россиян за 10 лет могут не только не увеличиться, но и быть "съедены" инфляцией.
Как заметила ГАЗЕТЕ эксперт Центра развития Наталья Акиндинова, "инвестировать пенсионные деньги в сегодняшней ситуации - это все равно что делать вклад по ставке ниже инфляции", потому что в ближайшей перспективе доходность инструментов инвестирования останется ниже уровня инфляции.
На сегодняшний день, по словам Константина Басманова, государственные рублевые облигации дают доходность ниже 10% годовых при официальном прогнозе инфляции на этот год 12%. По прогнозам, в 2005 году их доходность также не будет превышать 10%. Еврооблигации дают 6,5% годовых, корпоративные облигации - 7-8% годовых.

Конечно, нельзя исключать, что ситуация может радикально измениться: возможно, за ближайшие 10 лет на рынке появятся новые инструменты инвестирования с хорошей доходностью, увеличатся темпы роста зарплат, сократится уровень инфляции. Но положительный эффект от этих изменений может нивелироваться другими факторами: например, уже с 2005 года планируется снизить ставку единого социального налога, с которого происходят отчисления на накопительную часть. Так что вряд ли, полагают эксперты, среднестатистический россиянин, выйдя на пенсию, сможет рассчитывать на накопительную прибавку к своим доходам более чем в 200 рублей. Это при самом благоприятном стечении обстоятельств.

Эта сумма выглядит скромно даже по сравнению с нынешней средней пенсией. Надеяться, что доходы будут расти не за счет накопительной части, а за счет базовой и страховой части, особо не приходится. В программе развития до 2010 года Минэкономразвития заявляет, что "основным фактором увеличения дифференциации пенсий должны стать накопительные механизмы".
Так что и через десять лет в положении российских пенсионеров вряд ли что-либо заметно изменится.

"Утешает только то, что молодежь не собирается жить на пенсию" Впрочем, как прокомментировал ГАЗЕТЕ Константин Басманов, "организаторы пенсионной реформы и не скрывают, что она рассчитана на тех, кому сейчас не более 35 лет; более взрослому поколению накопить на достойную пенсию не удастся".
Доля обязательных отчислений на накопительную часть возрастает до 6% от доходов, плюс к этим средствам прибавятся дивиденды от ранее инвестированных в различные проекты пенсионных денег. Впрочем, не все эксперты настроены оптимистично. Как заявил ГАЗЕТЕ консультант Центра фискальной политики Юрий Кузнецов, пенсионная реформа к тому времени закончится 'полным финансовым крахом'. По его словам, накопительная система не решает проблемы, потому что значительную часть средств предлагается в обязательном порядке вкладывать в государственные ценные бумаги - якобы для того, чтобы обеспечить гарантии. "Это значит, что и через сорок лет пенсии будут выплачиваться за счет доходов госбюджета. Это долговой инструмент, в который просто добавляется еще одно звено, но система не меняется. В этой ситуации утешает только то, что ни один здравомыслящий молодой человек не собирается в старости жить на пенсию', - считает Кузнецов.

Наталья Акиндинова также предупреждает, что пенсионная реформа "ничьи доходы не увеличит". Реформа задумывалась для того, чтобы избежать разрыва в пенсионной системе, который неминуемо возник бы из-за сокращения соотношения между числом работающих и пенсионеров. Поэтому никакого баснословного роста накоплений, в том числе и для молодого поколения россиян, не произойдет.

Как работают обязательные пенсионные накопительные системы в других странах
Чили - самая радикальная пенсионная реформа
Одну из наиболее радикальных пенсионных реформ начали в Чили в 1981 году, во времена диктатуры Аугусто Пиночета. Было введено обязательное накопительное страхование работников в одной из нескольких частных компаний, конкурирующих между собой. Работники отчисляют в них 10% зарплаты. Пенсионный возраст в Чили - 65 лет для мужчин и 60 лет для женщин. К 1995 году основной капитал чилийских пенсионных фондов составлял приблизительно 23 млрд. долларов, что соответствует половине ВВП страны. Однако во многом успех был достигнут за счет того, что прежняя распределительная система была уничтожена в одночасье, все пенсионные отчисления пошли на накопления, а доходы пенсионеров резко уменьшились.
Германия - самая образцовая пенсионная система
В Германии, которая считается образцом рыночного социального государства, из 80 млн. жителей около 35 млн. состоят сегодня в государственной системе пенсионного страхования. Немецкие законы предусматривают обязательное пенсионное страхование наемного работника, если его ежемесячный доход до уплаты подоходного налога не превышает 3,9 тыс. долларов. Обязательный взнос в единый государственный пенсионный страховой фонд составляет 19% от ежемесячной зарплаты и выплачивается пополам работодателем и работником. Пенсионный возраст в Германии общий для мужчин и женщин - 65 лет. Средняя пенсия составляет 900 евро при наличии стажа минимум 12 лет.
Казахстан - постсоветская реформа
К 1997 году старая советская система пенсионного обеспечения в республике фактически обанкротилась, и накопительный принцип пришлось вводить почти с нуля. Казахстанские работодатели были обязаны платить 10% от зарплат своих работников. Управляющие компании обязали до 50% своих активов вкладывать в корпоративные ценные бумаги казахстанских эмитентов, до 30% вкладывать за границей (10% - в облигации международных финансовых организаций, 10% - в бумаги с рейтингом "А" и 10% - в бумаги с рейтингом "АА"). К 2003 году в пенсионных фондах Казахстана оказалось сосредоточено 1,8 млрд. долларов, или более 7% ВВП республики. Однако в ходе реформы пенсионный возраст был увеличен: для мужчин - с 60 до 63 лет, для женщин - с 55 до 58 лет.
www.gzt.ru / наверх

Недавно зампред правления Пенсионного фонда России (ПФР) Александр Черноиван не без удовлетворения сообщил: в прошлом году каждый рубль накопительной части фонда принес более 12 копеек дохода. В связи с чем предполагается расширять инвестиционные возможности этого учреждения и, помимо дозволенных вложений в рублевые и валютные государственные ценные бумаги, с нынешнего года предполагается приобретать под гарантии государства также ипотечные ценные бумаги (что на сей счет думают специалисты - см. "Слова").

В то же время пока сложно сказать, насколько оправдан оптимизм чиновника. По мнению Валерия Плотникова, "цифры, называемые функционерами ПФР, в настоящее время независимо проверить невозможно. Никто не знает методики начисления дохода, нормативов издержек, их полного перечня. Так что может оказаться, что реальная доходность намного ниже. Выше - вряд ли". В общем, только будущее покажет, насколько первый блин вышел комом. И только спустя некоторое время мы сможем узнать, насколько подтверждены сомнения тех, кто задавался вопросом: а где найти такие инструменты, которые обеспечат достаточно надежный доход, обгоняющий падение покупательной способности откладываемых на личные счета денег? Может получиться так, что суммы на счетах через 10 и более лет будут выглядеть неплохо, по сути же вчерашнему работнику вернут меньше, чем он отчислял.

Еще один сюрприз: появление уже с первого года реформы "бесхозных" денег. Когда ПФР распределил по индивидуальным накопительным счетам более 90% предназначенных для них средств, 886 млн. руб. оказались принадлежащими неизвестно кому. В фонде полагают, что работодатели сдают неполную или ошибочную отчетность (факт, показывающий их отношение к реформе), не информируют о временных сотрудниках, о работающих по контрактам и т.п. Впрочем, специалисты также допускают, что наличие неопознанных средств -обычная практика для любого финансового института, а одна из причин их появления - ошибки, допускаемые плательщиками при составлении платежных документов. Но тем не менее решение проблемы созрело в ПФР простое: передать "неучтенные излишки" в госбюджет. Хотя это было бы серьезным нарушением прав застрахованных, поскольку по закону такие деньги, хозяева которых могут найтись впоследствии, нельзя тратить ни на что, кроме накоплений.

Существуют серьезные сомнения и в том, что будет надлежащим образом организована работа с теми, кто уже летом этого года (предположительно - до августа) получит выписки из своих индивидуальных счетов и после этого в течение полутора месяцев будет иметь право решать, кому доверить эти деньги - частным управляющим компаниям или государству. В ПФР, правда, твердо убеждены, что последних окажется подавляющее большинство. Почему? Экспертами замечено: не достигшие пенсионного возраста граждане просто не знают о том, что есть отделения ПФР, подавляющее большинство будущих пенсионеров даже не знает, что у них есть какое-то право выбора. Реформа проходит как бы негласно. Есть прогнозы: в ближайшую пятилетку от опеки ПФР откажется не больше 10% граждан. Остальные же так и останутся на 12 копейках с целкового.

КСТАТИ
С 1 августа 2003 г. будет проводиться индексация пенсий в среднем на 7, 4-7, 5%. В абсолютном выражении повышение составит 121 руб.
Согласно главе ПФР Михаилу Зурабову, будет индексирована не только базовая, но и страховая части пенсий. При этом уровень базовой пенсии достигнет 600 руб. Таким образом, по словам Зурабова, средний размер пенсии в России после августовской индексации превысит 1752 руб.

ЛИЧНЫЙ ОПЫТ
Вот что обнародовал в одном интернет-издании управляющий директор московского представительства компании AIG Brunswick Capital Management Иван Родионов: "Мне в этом году ровно пятьдесят. Осталось до пенсии 10 лет. Я прикинул, что будет, если заплачу полмиллиона долларов в Пенсионный фонд за это время. И оказалось, что прибавка к пенсии окажется аж $100 в месяц. При таком раскладе я даже комментировать эту тему не хочу - смешно. Что же тогда говорить о других людях? Для большинства это будет значить 10 или 40 рублей в месяц - о таких деньгах через 10 лет не стоит и думать".

Ситуацию комментируют профессионалы.
Виталий Плотников, президент "Первого национального пенсионного фонда":
- На самом деле при использовании обычной методики актуарных расчетов объем взносов в размере $500 тыс. за 10 лет (по $4, 2 тыс. в месяц) создаст пожизненную пенсию около $6, 5 тыс. в месяц. Даже при нулевой актуарной доходности пенсия составит около $2 тыс. в месяц пожизненно. Согласитесь, что это больше, чем $100.

Иван Заргарян (заместитель гендиректора НПФ "Система"):
- Приведенный пример вопиюще некорректен. Разделите $500 000 на 228. Убежден: получите в 20 раз больше, чем $100.

ЦИФРЫ
По официальным данным, пенсионный резерв отечественных негосударственных пенсионных фондов (НПФ) составил на 1 июня 58, 3 млрд. руб. На 1 января показатель равнялся 51, 55 млрд. руб. Пенсионные взносы за первые 5 месяцев 2003 г., уплаченные НПФ юридическими и физлицами, составили 6, 3 млрд. руб.
Общее число участников системы НПФ превысило на 1 июня 4, 6 млн. чел. 382 тыс. из них получают негосударственную пенсию, средний размер которой составляет 450 руб. в месяц.
80% всех средств НПФ размещено на срок от 3 месяцев до 1 года, 8% - на срок до 3 месяцев и 12%-на срок более 1 года.

СПРАВКА
Бюджет ПФР на 2003 г. по расходам утвержден в сумме 864, 9 млрд. руб., по доходам - 822, 8 млрд. руб., на покрытие дефицита бюджета будут направлены средства резерва фонда в сумме 42 млрд. руб. В 2003 г. ПФР позволено размещать временно свободные средства в разрешенные федеральным законодательством виды активов, а также осуществлять продажу активов, приобретенных на временно свободные средства, в случае образования текущего дефицита бюджета.

СЛОВА
Краткий комментарии по проблеме корреспонденту "Россiи" дают Иван Заргарян (заместитель гендиректора НПФ "Система") и Виталий Плотников (президент НПФ "Первый национальный пенсионный фонд").

- Насколько обоснованны опасения, что пенсионная реформа терпит неудачу?
Заргарян: Собственно реформа, без частных компаний, еще не начиналась. И неясно, когда начнется (стрелочников много). К сожалению, альтернативы накопительно-распределительной системе пенсионного обеспечения в России нет. Ну не увеличивать же возраст выхода на пенсию?!
Плотников:В настоящее время преждевременно делать какие-либо прогнозы относительно удачи или неудачи реформы. Она пока находится на бумажном этапе. В нашей стране очень многое зависит от того, как процесс будет реализован на практике.

- Насколько может быть выгодным вложение денег ПФР в ипотечные ценные бумаги?
Плотников:В принципе вложения в ипотечные бумаги выгодны. Но никакого практического опыта оперирования с данными бумагами нет, в том числе нет его и у ПФР.

- В целом может ли все-таки население быть спокойно за свои деньги 1) в ПФР, 2) в НПФ?
Заргарян: Накопительная часть трудовой пенсии составляет всего 21, 4% от размера пенсии. Так что все беспокойства по поводу инвестирования ее в ПФР или НПФ, в ипотеку или другие инструменты - проблема экономической образованности и психологической устойчивости индивидуума.
Плотников: Не может и не должно. Поскольку этими деньгами что ПФР, что НПФ будут оперировать на рынке. Рынок - это всегда риск. И даже когда речь идет о госбумагах, то не все еще забыли 1998 год. Есть ли разница? Есть. Как известно, на рынке более успешен не тот, у кого много денег или за кем стоит государство. На рынке более успешен тот, у кого выше мотивация. Мотивация выше у НПФ, так как им есть что терять и что приобретать.
www.fundshub.ru / наверх

Куда деньги деть?
А вот дальше начинаются сложности. Вместе с извещением россияне получат бланк заявления, которое они должны до 15 октября подать в Пенсионный фонд. В заявлении гражданин укажет, какой именно управляющей компании (УК) он доверяет инвестирование своих накоплений. Затеянная государством реформа предполагает конкуренцию - то есть таких компаний должно быть несколько на выбор.

Но выбора нет - правительство еще не подписало постановление о критериях допуска УК к пенсионным деньгам. Между тем оригинальный график пенсионной реформы предполагал, что к 1 июля уже будут известны победители конкурса среди управляющих компаний на право работать на рынке пенсионных активов. Пока определена лишь государственная УК - Внешэкономбанк, и если до 15 октября граждане не смогут выбрать частного инвестора, ему и достанутся все накопления.

'Спасение утопающих дело рук самих утопающих'
Как пояснили ГАЗЕТЕ в правительстве, долгожданное постановление находится на подписи у премьера и, возможно, будет выпущено уже сегодня. По данным ГАЗЕТЫ, критерии для отбора управляющих пенсионными активами будут достаточно либеральными - 40 млн. рублей собственного капитала на последнюю отчетную дату и минимум 100 млн. рублей в управлении.

Однако в негосударственных УК считают, что главное сейчас - время, а оно уже почти упущено. "Если постановление не будет подписано сегодня или завтра, оно не появится никогда", - считает глава юридического департамента компании "НИКойл" Наталья Плугарь. "Объявить конкурс среди управляющих компаний нужно заблаговременно - за 45 дней. У граждан просто не останется до 15 октября времени, чтобы спокойно сделать выбор", - пояснила она ГАЗЕТЕ.
Не решена и проблема информирования россиян об итогах конкурса. Как обещают в аппарате правительства, список компаний-победителей напечатают в "Российской газете" и разместят на сайте Белого дома. Охватить таким способом 36 млн. россиян, конечно, не получится - газеты читают далеко не все, да и аудитория Интернета в России невелика.
Первый замглавы МЭРТ Михаил Дмитриев предложил развешивать данные об управляющих компаниях в сберкассах и рассказывать о них в государственных электронных СМИ. Пока эта идея повисла в воздухе.
'Похоже, спасение утопающих - дело рук самих утопающих', - грустно подытожила ситуацию Наталья Плугарь. А глава УК 'Альфа-капитал' Анатолий Милюков подтверждает, что негосударственным компаниям придется самим рассказывать населению о своих возможностях. 'Мы будем делать это совместно, хотя это и убыточно для нас, ведь объем денег, которые мы получим под управление в первые годы реформы, будет мизерным', - заявил он ГАЗЕТЕ.

В итоге именно ВЭБу эксперты предсказывают судьбу главного хранителя наших будущих пенсий. Поскольку в массе своей российские граждане имеют смутное представление о рынке ценных бумаг, выбирать будут лишь наиболее продвинутые. Это значит, что основная часть пенсионных средств - до 90% - "по умолчанию" достанется именно госкомпании.
www.gzt.ru / наверх

По максимуму
По понятным причинам ГАЗЕТА была заинтересована в получении максимального дохода. Главным критерием при выборе банков был процент по депозитам, который, в свою очередь, зависит от срока размещения средств и суммы вклада.
Следуя рекомендациям экспертов, ГАЗЕТА открыла вклады в евро, долларах и рублях на разные сроки (на три месяца, на месяц, а в долларах и рублях еще и на 16 дней). Сбор урожая и подсчет убытков состоялся 23 июня.

Вклады в евро
В марте, когда европейская валюта стремительно набирала обороты, ГАЗЕТА разместила 1 тысячу евро в Московском кредитном банке (МКБ). Мы воспользовались тем, что процентная ставка на трехмесячные вклады от 1 тысячи евро в 2 раза превышала "проценты" по депозитам на месяц и составляла 8% годовых. В итоге нам удалось заработать 20 евро (для сравнения: если бы мы положили на те же 3 месяца 100 евро, максимальный доход составил бы всего 5,75%, а реальная прибавка равнялась всего 0,47 евро).
При этом трехмесячный вклад принес реальный рублевый доход - даже с учетом инфляции он составил 5% (так как с 24 марта по 24 июня наблюдался резкий скачок курса евро с 33,27 до 35,17 рублей).

Аналогичную операцию мы провели 23 мая: 100 евро положили на вклад в банке 'Диалог-Оптим' под 4% годовых и 1 тысячу евро - под 5% годовых. В результате по месячным вкладам мы заработали соответственно 0,33 и 4,16 евро, но по рублям ушли в минус. Дело в том, что рублевая доходность этих вкладов в мае-июне была отрицательной (от минус 2,41 до минус 2,28%), так как за прошедший месяц курс евро к рублю упал на 70 копеек.

Что делать с евро
По прогнозам экспертов, к концу года евро будет стоить 1,25 доллара и, соответственно, 37,5 рубля при долларе равном 30 рублям. Исходя из существующих процентных ставок по вкладам в евро на полгода их владельцы смогут получить наибольший рублевый доход 6-6,7% (с учетом инфляции).
Годовые вклады могут оказаться менее доходными. Ожидается, что через год евро будет стоить 1,3 доллара, то есть 38,35 рубля при курсе доллара в 29,5 рубля. Если эти прогнозы сбудутся, рублевая доходность вкладов в евро может составить не более 4,47-4,95%.

Вклады в долларах
Методика размещения денег на долларовых вкладах осталась прежней. Но, несмотря на практически одинаковые ставки по евро и доллару, результат оказался другим. Для начала мы разместили 24 марта 100 долларов под самые выгодные на тот момент проценты (7% годовых) в банке 'Возрождение'. На выходе получили сущие пустяки - 1,75% дохода. В тот же день ГАЗЕТА открыла вклад на 1000 долларов в 'Московском кредитном банке' - прельстили 8% годовых, и в начале текущей недели збрали свои деньги плюс 20 долларов.

Срок трехмесячного вклада пришелся на период стремительного падения курса доллара относительно рубля. В рублевом эквиваленте (с учетом инфляции) мы понесли убытки, соответственно - 4,14% и 3,91%, потому что за этот период курс доллара опустился с 31,38 рублей до 30,35.
23 мая ГАЗЕТА открыла два вклада сроком на месяц. Положив 200 долларов в Бин банке под 4% годовых, мы получили доход 0,66 долларов. В банке Менатеп СПБ было размещено 2 тыс долларов под 6% годjвых, за месяц удалось заработать 10 долларов.
Конвертация в рубли удовлетворения не принесла: мы опять понесли убытки.
Хорошо еще, что за месяц доллар подешевел всего на 50 копеек - так что в рублях мы потеряли 2,18% в Бин-банке и 2% в Менатепе СПБ.

Эксперимент с краткосрочным вкладом стартовал 9 июня. На 16-дневный вклад Автобанк начислил 3% годовых: по вкладу в 200 долларов мы заработали 0,26 долларов, а по вкладу в 1000 долларов - 1,31. Выигрыш, конечно, не велик, но зато в этот раз мы потеряли меньше рублей. Если сохранится майский уровень инфляции (0,8%), наш убыток за 16 дней составит 0,95%.

Что делать с долларовыми вкладами
К концу года доллар, как считают аналитики, будет стоить 30 рублей. В этом случае открытые 24 июня полугодовые вклады потеряют в рублях немного меньше, чем трехмесячные вклады. Убыток с учетом инфляции (12%) за последующие полгода может составить 0,94 -1,5%.
К середине 2004 года, по прогнозам, за доллар будут давать 29,5 рублей. Так что за календарный год долларовый вклад подешевеет в рублях на 0,3%. Получается, что открытый сегодня годовой депозит в долларах будет убыточнее вкладов в евро и рублях (от минус 6,76 до минус 6,12%).

Вклады в рублях
Не только из патриотизма, но и руководствуясь меркантильными соображениями, мы открыли вклады в рублях.
В марте разместили на трехмесячный вклад 5000 рублей по самой выгодной ставке 14% годовых в Бин банке. Это позволило нам заработать 175 рублей.
Для получения большего дохода мы там же открыли вклад на 30 тысяч рублей под 14% годовых, который обогатил нас на 1050 рублей.
Но поскольку с марта по июнь инфляция была на уровне 2,6%, она 'съела' 130 рублей от дохода по вкладу в 5 тыс рублей и 780 рублей от дохода по вкладу в 30 тыс рублей.

Вклад сроком на месяц был открыт 24 мая. На депозит в Бин банке под 9% годовых мы положили 5 тыс рублей, и этот вклад принес 37,5 рублей дохода.
На большую сумму (15 тысяч рублей) мы открыли вклад в банке Менатеп СПБ под 10,5% годовых, в этом случае заработок составил 131,25 рублей.
С учетом майской инфляции в 0,8% доход по месячным вкладам с трудом вышел на самоокупаемость: от минус 0,05 до плюс 0,07%.

Краткосрочные, на 16 дней, рублевые вклады мы открыли в Автобанке, по ставке 6% годовых разместили 7 тысяч и 30 тысяч рублей. За полмесяца мы получили прибавку соответственно, 18,41 и 78,90 рублей.
Но и эти вклады инфляция не обошла стороной: с 9 по 24 июня с учетом предполагаемой инфляции (0,4% за полмесяца) ГАЗЕТА вышла в минус на 0,13%.

Что делать с рублевыми вкладами
Допустим, что к концу года инфляция не превысит 12%, то есть во втором полугодии будет на уровне 4,1%. Тогда реальная доходность вкладов, открытых сегодня на 6 месяцев по ставке 15,5-16% годовых, снизится до 3,65- 3,9%.
Если предположить, что в календарном году (до 25 июня 2004 года) инфляция составит те же 12%, то реальная доходность годовых вкладов будет находиться на уровне 5%.

ГАЗЕТА на собственном опыте убедилась, что на сегодняшний день самыми выгодными являются полугодовые вклады в европейской валюте и годовые вклады в рублях.
Эксперты рекомендуют в сложившейся валютной ситуации хранить деньги на долгосрочных рублевых депозитах, причем не откладывать открытие вклада. В противном случае можно дождаться снижения банками процентных ставок (после снижения Центробанком ставки рефинансирования с 18% до 16% такой сценарий не исключен).
www.gzt.ru / наверх

Обстановка и на европейских, и на американских финансовых ранках в последние несколько месяцев заметно улучшилась. Упавший в марте ниже 2000 пунктов европейский индекс Dow Jones Stoxx 50 с тех пор стабильно рос и за три месяца прибавил 400 пунктов, или 22,8%. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) также поднялся на 8% с прошлого года. Однако наверстывать упущенное рынку еще очень долго - в начале 2000 г. Dow Jones Stoxx 50 достигал 5000, а DJIA, который сейчас колеблется около 9000, на пике в январе 2000 г. составлял 11 723.

Бьорн Гундлах, 34-летний сотрудник Европейского патентного бюро в Гааге, потерявший деньги на вложениях в акции, теперь не рвется играть на повышение. "Я не знаю, станет ли рынок когда-нибудь стабильным, но сейчас я не решусь вкладывать в него", - говорит он.

Опрос агентства GfK Ad Hoc Research Worldwide, проведенный по заказу газеты Wall Street Journal, показывает, что Гундлах не одинок. За последние полгода ни западноевропейские, ни восточноевропейские инвесторы не проявили желания вложить деньги в акции. Только 4% респондентов GfK/WSJE из Западной Европы сообщили, что увеличили вложения в акции или паи инвестирующих в них фондов. В ходе проведенного полгода назад опроса была получена точно такая же цифра. В Восточной Европе в акции верят еще меньше - никто из респондентов из Польши, Венгрии и Чехии, главных претендентов на вступление в Евросоюз в 2004 г. , не ответил, что вложил больше денег в акции за прошедшие полгода.

Иное дело американцы. Почти четверть из них, 23% , увеличили вложения в акции - по данным GfK, это на 7% больше, чем полгода назад. Но и бегут с рынка американцы намного быстрее, чем европейцы: треть американских респондентов признались, что продали акции или доли в фондах, вкладывающих в акции. Из европейцев только 15% решили "взять деньгами".
57-летняя пенсионерка из Канзаса Мэри Энн Тимс - пример стойкого бойца фондового рынка. Она много раз думала бросить это занятие, но решала остаться сильной. "Бывало, что я и не знала, что творится с акциями, казалось, что падению нет конца", - говорит Мэри Энн. Но недавно она заметила, что цены потихоньку начали расти, и после совещания с мужем и финансовым консультантом решила продолжать инвестировать. "Они убедили меня, что лучше оставаться в рынке, теперь мне остается только надеяться [что цены продолжат подниматься]", - говорит Мэри Энн.

Американцы более оптимистичны, чем европейцы, и в отношении накопления сбережений. 29% американцев ответили на вопрос GfK, что собираются увеличить накопления по сравнению с прошлым годом; это на 5% выше, чем полгода назад. В то же время только 12% западноевропейцев надеются, что преумножат накопления, а полгода назад так ответили 14%.
"У американцев гораздо больше позитивизма, чем у европейцев", - говорит Марк Хоффманс, генеральный менеджер GfK. Несмотря на то что рынки чувствуют себя хорошо, европейцы боятся новых потрясений, говорит главный экономист Bank of America Хольгер Шмилдинг. Эти опасения, как и оптимизм американцев, могут объясняться тем, что европейские акции больше пострадали от последней рецессии, чем американские. К тому же положение в европейской экономике в общем сейчас гораздо хуже, чем в американской, говорит Шмилдинг. (WSJ, 26. 06. 2003, Кирилл Корюкин) / наверх