Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Секреты инвестирования

  Все выпуски  

Да. Это пузырь. И что?


Центр
Финансового
Образования

fintraining.ru

__________________
Вебинары о
личных финансах,
инвестициях,
бизнесе

finwebinar.ru
__________________
Asset Allocation
assetallocation.ru
__________________


Дистанционные
учебные курсы
Центра Финансового
Образования:


1. "Управление
личными финансами"
,
автор и ведущий -
Сергей Спирин
2. "Инвестиции в
ценные бумаги"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин
3. "Срочный рынок:
фьючерсы и опционы"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин


Единственная проблема,
решение которой
имеет практическую
ценность:
"Что делать дальше?"

Артур Блох,
"Закон Мэрфи"



Секреты инвестирования

Да. Это пузырь. И что?

Сегодня в выпуске:

  1. Да. Это пузырь. И что?
  2. Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

* * *

Роб Арнотт, Шейн Шеферд, Брадфорт Корнелл
Источник: ResearchAffiliates.com
Апрель 2018 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Время чтения - 15 минут.

Ключевые моменты

  • Словом «пузырь» принято разбрасываться направо и налево. Мы предложим строгое определение этого слова, а затем проверим это определение на текущих рынках.
  • Сегодня налицо несколько пузырей, главным из которых является пузырь в технологической сфере, жутко похожий на – хотя и более узкий чем – пузырь доткомов с верой в «новую экономику» 2000 - 2001 гг. Мы также видим пузырь, зарождающийся в криптовалютах и микропузыри в отдельных акциях вроде Tesla.
  • Инвесторы могут принять меры, чтобы защитить свои портфели и потенциально извлечь выгоду из пузыря путем снижения экспозиции на пузыри; поиска экспозиции на анти-пузыри, где активы или рынки иррационально дешевы; инвестирования в смарт-бета стратегии на основе стоимости, особенно на европейских и развивающихся рынках; и избегания индексных фондов, взвешенных по капитализации, которые по своей природе увеличивают вес надутых активов.
  • И, наконец, нам придется быть терпеливыми. Пузыри обычно продолжаются дольше, чем ожидается, пока внезапно не лопнут.

* * *

"Рынок может оставаться иррациональным
гораздо дольше, чем вы - платежеспособным.”

Неуклонный рост фондового рынка США с момента его нижнего уровня в 2009 года был драматичным. Оценки фондового рынка США в настоящее время превышают все исторические уровни оценки, за исключением тех, которых рынок достигал перед пиком помешательства доткомами. Это ставит перед инвесторами очевидный вопрос: сегодня, в начале 2018 года, также как это было и в прошлом году, находится ли фондовый рынок США в очередном пузыре? Да. Но тогда более важным становится другой вопрос: а как на это реагировать инвесторам? Мы рекомендуем четыре действия, которые инвесторы могут предпринять в ответ на текущие условия пузыря, которые в действительности должны позволить инвесторам извлечь из этого пузыря выгоду.

Что представляет собой пузырь?

Чтобы ответить на эти вопросы, начнем с определения слова «пузырь». Мы все слышим это слово, бросаемое вокруг небрежно и часто, но ему не хватает формального определения. Давай попробуем. Бритва Оккама направляет нас: будьте просты. Мы определяем пузырь как обстоятельство, при котором цены активов:

1) предлагают мало шансов на какую-либо положительную премию за риск по отношению к облигациям или денежным средствам при использовании любого разумного прогноза ожидаемых денежных потоков, и

2) поддерживаются потому, что инвесторы полагают, что они смогут продать актив кому-то по еще более высокой цене завтра, не обращая внимания на фундаментальную оценку.

Следует отметить, что бывают рынки, на которых мало кто из покупателей принимает в расчет дисконтированные будущие денежные потоки для оценки актива. Для того, чтобы определить рыночный пузырь, нам нужно твердо верить, что наше определение применимо. Пограничные ситуации не рассматриваются.

Читать далее...

* * *

Ссылки для регистрации на ближайшие вебинары:

Поделитесь этой информацией с друзьями и знакомыми, которым она может быть полезна.

Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Telegram, Twitter, YouTube

Успеха вам!


Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.



В избранное