Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Ноябрь 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Служба Рассылок Subscribe.Ru 
В начале недели - осторожный оптимизм
19 ноября 2001 г. Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
Последние новости мира финансов - на 13.00:
       Доллар подрос на очередные 2 копейки. Новый курс - 29 рублей 80
копеек. Оборот торгов довольно низкий, чуть менее 70 млн. долларов. Банки
по-прежнему испытывают ощутимый недостаток в свободных средствах, что
выражается в высоких ставках по краткосрочным МБК (20% годовых). В то же
самое время, остатки на банковских корсчетах понемногу растут, и, возможно,
в скором времени денежный дефицит, "мучающий" банковскую систему вот уже
более 2-х недель кряду, может рассеяться. Впрочем, банки уже начинают
адаптироваться к высоким ставкам по МБК и играют на повышение доллара.
Сейчас основной вопрос - будет ли ЦБ и далее сдерживать рост на отметке 29.8
руб./доллар. На ЕТС чувствовались сдерживающие усилия на этом уровне. В то
же время на межбанковских торгах СЭЛТ сделки с конца прошлой недели уже
заключаются по гораздо более высокому курсу - 29.86-29.88 руб./доллар. Мы
по-прежнему рассматриваем сценарий временной стабилизации курса у отметки
29.8 (или чуть выше) как наиболее вероятный. Впрочем, реальное развитие
событий сильно зависит от Банка России.
       На рынке ведущих мировых валют зафиксировано заметное снижение курса
йены - до 123 йен за доллар (в пятницу было около 122 йен за доллар). Евро
также снизился, но совсем немного - с 88.4 до 88.2 цента за евро. Цены на
золото немного снижаются - около 275 долл. стоит тройская унция. Интерес к
золоту, впрочем, вновь снижается. А вот нефть по-прежнему приковывает
внимание. После небольшого роста в пятницу сегодня с утра цены вновь смотрят
вниз, brent стоит 17-17.5 долл. (в частности, январский контракт - 17.4
долл.). Фондовые рынки спокойны и даже оптимистичны в целом, но снова
беспокоит Аргентина - там индекс упал на 3.4%. Впрочем, Европе до этого мало
дела, ключевые индексы - DAX и FTSE (Германия и Великобритания) растут,
прибавили 1.6-1.9%, а Турция растет прямо-таки стремительно и уже прибавила
свыше 5.5%.
*       Российские акции также "устали падать". Индекс АДР к 13 часам мск.
прибавил 1.04%. На внутреннем рынке также рост, наиболее активно поднимаются
котировки Сибнефти и Ростелекома (более 5% роста). РАО ЕЭС и Норильский
Никель прибавили более 3%. Акции Лукойла выросли в цене на 2.3%. Рост
котировок Юкоса и Сургутнефтегаза составляет около 1.5%. Газпром и Мосэнерго
набрали соответственно 0.4 и 1.4%. Индекс РТС стал "весомее" на 1.3%.
В начале недели - осторожный оптимизм
   Аналитики фондового рынка настроены относительно оптимистично, однако
очень многое будет зависеть от ситуации на рынке нефти.
    За прошедшую неделю на рынки свалилась масса новостей - как плохих, так
и не очень. В США разбился очередной самолет, талибы оставили Кабул,
состоялся саммит президентов России и США, встреча представителей стран ОПЕК
и, как её следствие, сильнейший обвал  рынка нефти. Ситуация на фондовом
рынке США была спокойной - основные фондовые индексы не претерпели
существенных изменений. В России же наоборот - взлеты и падения, индекс РТС
в ходе торгов в среду взлетал выше отметки в 245 пунктов, однако, по итогам
пятницы упал до 212 пунктов. В начале этой недели аналитики настроены скорее
оптимистично, но с оглядкой на ситуацию на рынке нефти. Владимир Детинич,
(Aton-line): "Сегодня на российском рынке вероятно боковое движение. Однако
если цены на нефть будут падать и далее, возможно возобновление понижения
рынка".
     Денис Нуштаев, аналитик ИФК "Метрополь" настроен еще более
оптимистично: "Российский рынок сегодня подрастет после двухдневного
падения. Падение цен на нефть уже заложено в ценах российских акций.
Технически рынок выглядит достаточно сильно. Позитивный макроэкономический
климат и интерес западных инвесторов к российским акциям сохраняется, а
после падения они выглядят более привлекательными для покупки. В
среднесрочной перспективе рост усилится при стабилизации цен на нефть, что в
плотную связано с конструктивной позицией России по этому вопросу, а также с
ростом американского рынка, который в отсутствии важных макроэкономических
данных и под влиянием позитива прошлой недели вполне предсказуемым. Ситуация
на российском рынке - позитивна".
     Аналитики ИК "Атон" более осторожны в прогнозах и подчеркивают
неопределенность ситуации на рынке российских акций: "Характер рынка
по-прежнему достаточно нервный . Сложившаяся конъюнктура мировых фондовых
рынков, а также ситуация вокруг решения ОПЕК и позиция России по отношению к
этим решениям не позволяют уверенно прогнозировать дальнейшее развитие
событий на отечественном рынке акций. Другими словами, пока нет факторов,
которые бы однозначно свидетельствовали о формировании устойчивой
повышательной или понижательной тенденции. Впрочем, можно уверенно говорить
о том, что на протяжении последних трех торговых дней российский фондовый
рынок носил исключительно "медвежий" характер - на фоне общего снижения цен
любые попытки "развернуть" рынок и сыграть на повышение немедленно вызывали
активизацию продавцов и, соответственно, дальнейшее падение котировок".
      А чего же ждут аналитики от "черного золота"? В этом вопросе мнения
разделились. Денис Нуштаев (ИФК "Метрополь") считает, что Россия, после
переговоров, всё-таки пойдет на снижение экспорта нефти: "В ближайшее время
Правительство должно сообщить об объемах снижения добычи. ОПЕК ожидает от
России снижения на 150 тыс. баррелей в сутки. Нефтяники в целом (за
исключением Юкоса) относительно спокойно относятся к перспективе снижения
добычи на 150 тыс. баррелей, разделенных пропорционально между всеми
нефтяными компаниями. По нашему мнению, Правительство после всех необходимых
согласований с ОПЕК, Мексикой и Норвегией пойдет на сокращение экспорта на
100-150 тыс. баррелей, поставив при этом ответные требования перед ОПЕК о
более тщательном подходе по согласованию снижения квот на добычу в будущем.
Настоящее снижение будет скорее исключением, чем правилом и будет
краткосрочной мерой экстренного поддержания цен на нефть. Для России
оптимальным является сохранение цен на уровне в $20-$22 долларов за баррель.
Мы считаем, что России необходимо создать комиссию с участием экспертов и
представителей нефтяных компаний для детальной и долгосрочной работы с ОПЕК
для выработки компромиссной концепции мер по стабилизации нефтяного рынка.
Более обдуманные и детальные совместные наработки сделают нефтяной рынок
более предсказуемым, а политику более продуманной и согласованной. России
необходимо более тесно работать с ОПЕК, усиливая политику интеграции страны
в мировое экономическое сообщество".
       В то же время Кирилл Тремасов, аналитик МДМ-Банка, придерживается
мнения, что российское руководство поступит прямо противоположным образом:
"Я по-прежнему считаю позицию в отношениях с ОПЕК, занятую Россией в
последние дни, как минимум странной. В то же время все действия российских
властей, прежде всего, заявления Касьянова, носят подчёркнуто
демонстративный характер. Не оставляет впечатление, что российские власти
преднамеренно заваливают рынок. Это наводит на мысль о намерении
правительства России осуществить обмен по схеме "нефть в обмен на долги" -
мы заливаем рынок дешёвой нефтью, что станет одним из важных факторов
восстановления мировой экономики, взамен, запад проводит списание части
долгов Парижского клуба. Схема более чем сомнительная, так как значимость
этого долга для российской экономики резко сократилась за последний год, и
его обслуживание было бы вполне по силам российскому бюджету при ценах на
нефть на уровне $18, а после 2003г эта проблема вообще перестала бы
существовать. Излишне говорить, что вопрос о списании долгов может встать
лишь при кардинальном замедлении российской экономики, вряд ли их будут
списывать стране, показывающей 4-5% годового роста. В этом случае для
покрытия временного бюджетного дефицита нам скорее навяжут заимствования
МВФ, которые преподнесут как благодарность за солидарную позицию с западными
странами. В итоге бюджет потеряет несколько миллиардов, а размер госдолга
увеличится за счёт новых займов. Крайне нежелательный вариант, но
преднамеренная игра правительства на понижение рынка нефти подтверждает
именно эту гипотезу".
      Однако в отношении ближайших перспектив российского фондового рынка
Кирилл Тремасов настроен менее категорично: "Несмотря на то, что всё
происходящее несёт серьёзную угрозу для российской экономики в долгосрочном
плане, среднесрочные настроения западных инвесторов к России могут сохранить
оптимистичную окраску (лояльность России к западу подтверждена на деле). Мы
продолжим падение лишь в случае, если нефть пробьёт уровень $15, а на
начавшейся неделе возможна скорее коррекция наверх (визит представителей
Мексики и Венесуэлы в Москву). Если предположение о коррекции рынка нефти
подтвердится, то стоит ждать возвращения акций к уровню 230".
      То, что у российских акций в последнее время появилась мощная
внутренняя поддержка, подтверждают аналитики "Ренессанс-Капитала": "Объем
промышленного производства за октябрь увеличился на 5.1 % по сравнению с
октябрьским показателем 2000 г. Объем промышленного производства за период с
января по октябрь текущего года вырос на 5.2% по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года. Наибольший промышленный рост в октябре 2001 г. по
сравнению с октябрем 2000 г. был зафиксирован в секторе машиностроения и
металлообработки (на 1 0.9%), пищевой промышленности (на 9.2%),
нефтехимической промышленности (на 9.7%), производстве строительных
материалов (на 5.8%) и легкой промышленности (на 5.7%). Анализ роста объема
промышленного производства по секторам еще раз подтверждает нашу точку
зрения, что основными факторами, стимулирующими промышленный рост, являются
рост инвестиций в основные фонды и внутреннее потребление в частном секторе.
Об этом свидетельствует рост промышленной активности в отраслях,
производящих товары инвестиционного назначения (машиностроение и
строительные материалы) и потребительские товары (пищевая и легкая
промышленность). Таким образом, в связи с тем, что чистый экспорт потерял
свою роль локомотива роста, можно говорить об относительной "защите "
экономики от падения цен на нефть".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
19 ноября 2001 г.
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное