Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

07.10.02        Рынок акций вселяет тревогу
Доллар стабилен, 31 рубль 68 копеек он стоит. На рынке российских акций
небольшое снижение, мировые финансы выглядят неважно, а потому внутренний
позитив не помогает быкам
На валютном рынке - прежняя стабильность: курс доллара остался у отметки 31
рубль 68 копеек (точнее - снизился на 0.05 копейки, до 31.6795 руб./доллар).
Оборот Единой сессии средний - чуть более 70 млн. долларов. Банк России не
принимает активного участия в торгах, осуществляя лишь точечные интервенции
в системе СЭЛТ и на межбанковском рынке. Но этого оказывается достаточным
для того, чтобы обеспечить отсутствие спекулятивных настроений - участники
сами оценивают рынок как малоподвижный и не предпринимают активных действий,
которые могли бы изменить расстановку сил. Ставки по краткосрочным кредитам
остаются невысокими - до 5% годовых. Объем остатков на корсчетах практически
не изменился - чуть менее 80 млрд. рублей в распоряжении банков, это вполне
достаточно для обеспечения текущей ликвидности.
На мировых рынках по-прежнему господствуют негативные тенденции. К валютным
рынкам это не относится - доллар и евро совершают незначительные колебания
на предних уровнях, йена чуть снижается. По последним даным, доллар немного
вырос к евро (97.8 цента за евро), курс йены - 123.8 йен за доллар. Но
валютная стабильность не мешает акциям падать. В пятницу очередной 6-летний
минимум достигнут индексами NASDAQ (2.2% снижения, 1140 пунктов) и Dow
(потерял 2.45%, 7528 пунктов). Cегодняшние данные также неутешительны -
NIKKEY вновь на 19-летнем минимуме, он упал на 3.76%, до уровня 8688
пунктов. Почти столь же сильно снизились корейский и тайваньский индексы.
Европа продолжила тенденцию к снижению, после первого часа торгов немецкий
DAX снизился на 2.7%, общеевропейский FTSE Eurotop100 - на 2.12%. И вновь
констатируем: снижение носит не панический, а управляемый, "стагнационный"
характер: его фоном являются негативные корпоративные данные, снижения
рейтингов. Так, S&P снизило ряд рейтингов в США и Европе (Walt Disney,
Alkatel). Что касается макроэкономических данных, то они не носят столь уж
негативный характер: например, в США сократилась безработица, до уровня
5.6%.
Российские акции: с утра в РТС также присутствует снижение, однако напомним,
что в пятницу индекс достиг максимума за нынешнюю осень - 351.8 пункта.
Сегодняшнее снижение стоит трактовать как коррекцию после роста прошлой
недели, коррекции, в немалой степени вызванной дальнейшим снижением мировых
рынков. По данным на 12.00 индекс РТС потерял около 0.8%, снизившись до 349
пунктов. Наиболее заметно снижение по акциям РАО ЕЭС (которые, впрочем,
сильно росли на прошлой неделе, и коррекция затрагивает их более других).
Акции РАО снизились на 3%, Лукойл и Юкос - на 1.5-1.8%.
Российские акции охвачены нисходящей коррекцией
Большинство российских аналитиков сегодня склоняются к мнению, что
российским акциям в ближайшей перспективе угрожает коррекция с тенденцией к
понижению - как следствие роста прошедшей недели. Аналитики подкрепляют не
столь оптимистичные прогнозы пятничным обвалом на мировых фондовых
площадках, неутешительной динамикой американских фьючерсов, неоднозначной
ситуацией на нефтяном рынке. Кроме того, давление на российский рынок может
оказать предстоящая череда квартальных отчетов.
К настоящему моменту прогнозы аналитиков сбываются: российские <голубые
фишки> испытывают снижение котировок на 1,2-3,8%, индекс РТС к 12:40 мск
упал на 0,9% до уровня 348,66 пункта.
Несмотря на то, что в среднесрочном плане, по расчетам аналитиков ИФ "ОЛМА",
российский рынок настроен на рост, сейчас, как ожидают аналитики, рынку
грозит нисходящая коррекция: <на фондовом рынке сегодня вероятна коррекция в
сторону понижения котировок на фоне достаточно негативной динамики
американских и европейских индексов в пятницу. На неблагоприятных
корпоративных новостях индекс Доу-Джонса в пятницу снизился до минимального
с ноября 1997 г. значения, значение S&P 500 вплотную приблизилось к
психологическому уровню 800 пунктов, а фьючерсы на американские индексы
утром находятся в минусе. Позитивные внутренние новости на данный момент
практически отыграны нашим рынком, и хотя в среднесрочном плане рынок
настроен на рост, сейчас наиболее вероятна краткосрочная коррекция.
Котировки АДР указывают на переоцененность большинства наших blue chips на
внутреннем рынке. При этом по нефтяным бумагам переоцененность минимальна, и
коррекция, скорее всего, их существенно не затронет, а по РАО ЕЭС спред
составляет -3% (рост котировок бумаг на 4,7% на внутреннем рынке не был
поддержан таким же сильным ростом на западных рынках)>.
Пессимистичное мнение высказывают и аналитики <Росбанка> , по оценкам
которых, российскому рынку сегодня не избежать глубокой коррекции: <после
нескольких дней роста на рынке неизбежна коррекция, которая может стать
весьма глубокой. Давление на российский рынок сегодня будет оказывать и
пятничное закрытие -2.54% индекса Dow Jones, с которым в последние дни
российские акции слабо коррелируют, однако пока причин для ее ослабления не
так много - поэтому связь рынков может восстановиться. Тем более этому
способствует некоторое ослабление напряженности вокруг Ирака, вследствие
чего снизились нефтяные цены - важный фактор, оказывающий поддержку
российским нефтяным бумагам, обладающим наибольшей капитализацией среди
<голубых фишек>. Поэтому мы прогнозируем отскок вниз основных российских
фондовых индексов на 1-1.5%, индекс РТС мы ожидаем в районе 346-347
пунктов>.
Возможное снижение котировок российских бумаг прогнозирует сегодня Владимир
Детинич, Aton-line: <сегодня на российском рынке акций вероятно понижение>.
Мрачный настрой демонстрируют сегодня и аналитики ИК "Ленстройматериалы",
которые считают, что неблагоприятные внешние факторы не позволят российскому
рынку выйти за границы бокового тренда: <ситуация на внешних рынках вновь
далека от идеальной. Продолжающееся падение рынок в США на фоне предстоящих
важных квартальных отчетов, неопределенность на emerging markets, достаточно
нервная обстановка на нефтяном рынке - все это поспособствует сегодня
отрицательной динамике отечественного рынка и возвращению в границы бокового
коридора>.
Менее удручающих взглядов придерживаются аналитики "Вэб-Инвест Банка", и
хотя, по их мнению, российские акции сегодня вряд ли ожидает рост, снижение
котировок не будет значительным, а отдельным бумагам даже улыбнется рост:
<сегодня на российском рынке вероятно будет боковое движение с некоторой
тенденцией к понижению. Обвал на мировых финансовых рынках в пятницу, низкое
закрытие АДР относительно пятничных цен ММВБ и негативная динамика фьючерсов
на американские индексы вряд ли будут способствовать росту российских акций.
С другой стороны эти новости не являются <новостями> в полном смысле этого
слова и давно учтены рынком, поэтому снижение цен будет незначительным, а по
акциям Сбербанка, Сургутнефтегаза и РАО возможен даже небольшой рост>.
По мнению аналитиков "Амити Инвестиционная Группа", рынок имеет все шансы
двинуться как вверх, так и вниз, тем не менее существуют предпосылки к
возможному улучшению ситуации: <вначале новой недели ситуация на рынке акций
остается по-прежнему сложной. На фоне противоречия внутреннего позитива и
внешнего негатива но отечественном рынке в среднесрочном плане продолжает
наблюдаться тяготение к росту, тогда как в краткосрочном плане цены
большинства наиболее ликвидных бумаг находятся в боковом тренде со слабым
тяготением вниз. Спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации сейчас весьма
сложно, т.к., судя по всему, рынок до сих пор готов к движению как вверх,
так и вниз, а сколько-нибудь значимых сигналов на рынке пока не наблюдается.
Таким образом, можно лишь повторить, что длительное игнорирование внешнего
негатива, на наш взгляд, увеличивает риск обвального падение котировок в
случае дальнейшего более значительного ухудшения ситуации на мировом
фондовом рынке. Но в тоже время, достижение американскими индексами новых
минимумов создает предпосылки, по крайней мере, для отскока "америки" вверх,
чем, скорей всего, воспользуются участники российского рынка. Внешний же фон
сейчас выглядит негативно>.
Денис Нуштаев, ИК "Метрополь" считает, что российский рынок вполне может
продолжить восходящую динамику, в случае если на мировых фондовых рынках не
произойдет обвала: <российский рынок акций, несмотря на пессимизм на
западных рынках, растет благодаря западным деньгам, в первую очередь в
нефтяных бумагах. Продолжаются активные покупки Юкоса после позитивного
отчета по ГААП и Сибнефти на слухах возможного приобретения компанией
контрольного пакета акций Славнефти. Индекс РТС преодолел отметку 350
пунктов, что может явиться хорошим сигналом для продолжения роста. Хуже
рынка будут выглядить акции Татнефти, т.к. цена на акцию, по нашему мнению,
превысила справедливую в $0,81 за акцию. В случае если на мировых фондовых
рынках не произойдет обвала, наш рынок продолжит движение наверх>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru