Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

29.10.02        Доллар подешевел на 4 копейки, на российском рынке акций
динамика очень слабая
Курс доллара упал на 4,3 копейки до 31 рубля 69,77 копейки, виной тому -
острый дефицит рублевой ликвидности. На рынке форекс доллар отступил перед
евро и йеной. Ведущие фондовые индексы демонстрируют слабое снижение. Индекс
РТС к 12:30 прибавил 0,2% и находится на отметке 353,52 пункта.
Вторник стал очень неудачным днем для американской валюты - по итогам торгов
на ЕТС курс доллара упал на 4,3 копейки и опустился ниже уровня 31,70 руб.
(точнее - 31 рубль 69,77 копейки). Причиной тому - острый дефицит рублевой
ликвидности, который начался еще накануне. Очередное резкое снижение объема
средств на корсчетах кредитных организаций (почти на 13 млрд. до 64,3 млрд.
руб.) не оставило шансов на улучшение ситуации на денежном рынке - ставки по
кредитам "овернайт" сегодня утром оставались на очень высоком уровне -
20-25% годовых. В такой ситуации иного сценария, кроме как снижение курса
доллара, быть не могло, вопрос был лишь в том насколько серьезным оно будет.
По мнению некоторых участников рынка Центробанк не допустил более заметного
падения курса доллара, покупая валюту на уровне 31,695 руб. В результате к
окончанию ЕТС ситуация несколько выправилась, котировки американской валюты
вышли в диапазон 31,70 - 31,71 руб. Последняя сделка на ЕТС была совершена
по курсу 31,709 руб., активность участников несколько выросла по сравнению с
понедельником - в ходе утренней сессии было реализовано более 91 млн. долл.
Отметим, что на межбанковских торгах котировки американской валюты
практически не претерпели изменений по сравнению с уровнями вчерашнего
закрытия - это свидетельствует о том, что участники воспринимают ослабление
доллара исключительно как временное явление - как только рублевый дефицит
ослабнет "статус кво" будет восстановлен.
Ситуация на рынке форекс в последние сутки развивалась не в пользу доллара -
вчера вечером (по московскому времени) американская валюта существенно
ослабила свои позиции по отношению к евро и японской йене, последние данные:
евро стоит 98,4 цента, за доллар дают 123,6 японской йены. По мнению
участников рынка, снижение курса американской валюты было обусловлено
преимущественно техническими факторами, хотя, вероятно, сказалась и слабость
рынка акций США и ожидания снижения учетной ставки на ближайшем заседании
ФРС. Оптимистичные настроения на ведущих фондовых площадках, похоже,
начинают сходить на нет, оно и неудивительно - за последние три недели
ключевые фондовые индикаторы США и Европы совершили мощный рывок (около
20%), поэтому возможная приостановка роста или даже нисходящая коррекция
выглядели бы вполне логично. Итак, накануне, американские индексы немного
снизились (DowJones потерял 0,9%, Nasdaq - 1,15%), причины роста
пессимистичных настроений - негативные данные, поступившие от крупнейшей
розничной сети Wal-Mart, а также снижение аналитиками инвестбанка MSDW
рекомендаций по бумагам крупнейшего производителя сетевого оборудования -
компании Cisco Systems. Негативные тенденции преобладали и на азиатских
торговых площадках, правда, снижение большинства индикаторов оказалось
несущественным (в пределах 1%), ведущий индекс региона - японский Nikkey
потерял 0,56%. Европейские биржи начали сегодняшний день умеренным снижением
- после полутора часов торгов германский DAX и британский FTSE снизились на
1,4 и 1,2% соответственно, французский CAC40 потерял 0,4%. Цены на нефть в
последние часы приостановили снижение, последние данные по отечественной
марке Urals - 24,3 долл. за барр.
Внешние факторы сегодня не располагают к каким-либо заметным движениям на
российском рынке акций, как следствие в начале торгов активность участников
рынка очень низкая, котировки ликвидных бумаг изменяются незначительно. По
состоянию на 12:30 индекс РТС подрос на 0,2% до отметки 353,52 пункта. 1,3%
прибавили котировки РАО ЕЭС, около 1% - Татнефти, цена акций Ростелекома,
Лукойла, Сибнефти и Мосэнерго выросла в пределах 0,7%, котировки Норильской
ГМК не изменились. Вероятнее всего в течение дня существенного изменения
ситуации не произойдет, котировки наиболее ликвидных бумаг останутся вблизи
текущих уровней.
Рост российских акций не за горами?
Сегодня большинство аналитиков пребывают в оптимистичном расположении духа.
Несмотря на сегодняшнее ожидание нисходящей коррекции на российском рынке
акций (логичной, на фоне предыдущего роста российских бумаг, снижения
американских индексов и ухудшения конъюнктуры нефтяного рынка) аналитики не
склонны драматизировать ситуацию. В среднесрочной перспективе дружный
настрой на рост прослеживается по большинству прогнозов.
В поддержку российских бумаг выступают ожидания вероятного повышения
кредитного рейтинга России со стороны международного рейтингового агентства
Moody's, к тому же цены на нефть, несмотря на снижение, остаются на
приемлемых уровнях. Возможное понижение спроса на российские нефтяные
<фишки>, по мнению аналитиков, будет компенсировано повышением котировок
акций не нефтяного сектора. По состоянию на 12.30 мск ожидания большинства
аналитиков оправдали только акции Газпрома, скорректировавшись на
полпроцента. Остальные бумаги эти ожидания немного превзошли: слабый рост
демонстрируют котировки РАО ЕЭС (+1,2%), в пределах 0,2-0,6% прибавили в
цене акции Ростелекома, Сибнефти и Лукойла, индекс РТС, подтянувшись на 0,2%
топчется вблизи 353,52 пункта.
В приподнятом настроении находятся сегодня аналитики ИА "Пролог", по мнению
которых, наибольший спрос сегодня ожидает бумаги энергетического и
телекоммуникационного секторов: <Торги на российском фондовом рынке сегодня
пройдут при довольно приподнятом настроении инвесторов. Несмотря на снижение
американских фондовых индексов, закрытие большинства АДР на российские акции
на торгах в США произошло выше цен закрытия отечественного рынка. В виду
ухудшения конъюнктуры рынка нефти наибольший спрос со стороны инвесторов
представлен в бумагах компаний энергетического и телекоммуникационного
секторов, в частности, в акциях РАО "ЕЭС", "Уралсвязьинформа" и
"Ростелекома". Ближе к закрытию торгов внимание участников рынка будет
приковано к выходящим в США данным по индексу доверия потребителей за
октябрь, который, как ожидается, снизится с 93.3 до 90.2 пункта. Среди
корпоративных новостей сегодня стоит отметить заседание совета директоров
"Транснефти", на котором, возможно, будет рассмотрен вопрос о выпуске АДР
1-го уровня на привилегированные акции компании, доля которых в общем
количестве акций составляет 25%>.
Продолжения повышения на российском рынке обещают аналитики ИК
"Ленстройматериалы", за исключением акций нефтянки - по этим бумагам
прослеживается склонность к снижению: <Сегодня снижение в США и фьючерсов на
американские фондовые индексы создадут предпосылки к росту числа желающих
зафиксировать прибыль, однако, на наш взгляд и покупателей будет вполне
достаточно, чтоб переварить рост предложения. Мы ожидаем продолжения
повышения в отдельных позициях не нефтяного сектора (прежде всего ГМК и РАО
ЕЭС), а, кроме того, полагаем, что акции АвтоВАЗА уже вполне "созрели" для
неплохой коррекции вверх. Спрос, на наш взгляд, также сохранится и в
Газпроме. Нефтяные бумаги, по-прежнему, будут вести себя чуть хуже и в них
не исключено некоторое снижение>.
По мнению аналитиков ИК <АВК>, в ближайшее время российским акциям не
избежать роста: <Сегодня наш рынок, скорее всего, откроется ниже вчерашнего
открытия на фиксации прибыли в Америке и на азиатских рынках. Однако
ситуацию не стоит драматизировать и если не по итогам сегодняшнего дня, то в
ближайшие дни рост, вероятнее всего, продолжится. На это указывают все
фундаментальные и технические факторы как на мировых фондовых рынках, так и
российском... Пожалуй не стоит опасаться серьезного снижения цен на нефть,
поскольку санкции с Ирака в ближайшее время не снимут (т.к. операция по
свержению Хусейна откладывается), а ОПЕК вряд ли допустит выход цен из
установленного коридора 22-28 долл./барр. Торговая рекомендация по
российскому рынку - <покупать>.
Умеренно-оптимистичный прогноз дают сегодня и аналитики "Амити
Инвестиционная Группа", по оценкам которых, на сегодняшних торгах высока
вероятность нисходящей коррекции, что выглядит вполне логичным, в
среднесрочном же плане аналитики ожидают роста котировок на российском рынке
акций: <Ситуация на рынке акций в целом выглядит весьма оптимистично, хотя
определенную настороженность вызывает неопределенность внешнего фона. В
среднесрочном плане на нашем рынке очевидно возобладание тенденций к росту.
Бумаги нефтяного сектора сейчас показывают себя несколько хуже рынка, что
связано с ухудшением конъюнктуры мирового нефтяного рынка, но и этим бумагам
тоже удается демонстрировать положительную динамику. В краткосрочном плане
прослеживаются слабые сигналы к понижению. Однако, возможное на сегодняшних
торгах некоторое понижение котировок представляется вполне логичной ценовой
коррекцией вниз после достаточно активного роста рынка. Внешний же фон, как
уже отмечалось выше, выглядит неопределенно>.
Аналитики ИФ "ОЛМА" сегодня склоняются к доминированию на рынке <боковика> с
некоторой тенденцией к снижению, тем не менее, в среднесрочной перспективе
аналитики тоже настроены оптимистично: <На фондовом рынке сегодня вероятно
боковое движение, возможно открытие с небольшим снижением котировок.
Вчерашнее закрытие американских индексов в минус и небольшое снижение
котировок фьючерсов могут способствовать небольшой коррекции на нашем рынке.
Сегодня в США будет опубликовано значение индекса доверия потребителей
(Consumer confidence) в октябре, ожидается падение до 11-месячного минимума
(90 после 93.3 в сентябре), что может привести к снижению американских
фондовых индексов. Однако улучшение конъюнктуры на рынке нефти в связи с
заявлениями Ари Флйшера о необходимости скорейшего принятия "жесткой"
резолюции ООН по Ираку, а также ожидания повышения странового рейтинга
Moody's на 2 ступени является позитивными факторами для нашего рынка, и в
среднесрочной перспективе рынок настроен на рост>.
Солидарен с прогнозами предыдущих аналитиков и Владимир Детинич,
"Aton-line": <Сегодня на российском рынке акций возможна коррекция вниз в
связи с понижением на мировых фондовых рынках. В дальнейшем возможно
возобновление роста>.
"Ложку дегтя" в всеобщие ожидания радужного будущего российских акций
добавляет Кирилл Тремасов, имеющий на этот счет совершенно иное мнение.
Мрачноватыми красками обрисовал перспективы российских бумаг Кирилл
Тремасов, <МДМ-Банк>, на взгляд аналитика, превалирующий в настоящее время
на российском фондовом рынке слабо-восходящий тренд до конца года изменит
направление не в лучшую сторону: <Текущую ситуацию на российском фондовом
рынке я расцениваю как слабый восходящий тренд, который развивается с
августа, и признаков перелома которого пока не видно. При сохранении этого
тренда российский рынок может выйти на уровни 380-400 по индексу РТС в
среднесрочной перспективе. Я затрудняюсь сказать, сколь долго будет
сохраняться этот тренд, но оцениваю его как крайне неустойчивый. Основный
риск для российского рынка в перспективе до полугода представляет слабость
мировой экономики, которая, по моим оценкам, балансирует на грани рецессии,
хотя объективно спад ещё не начался. Мне видится высоковероятным радикальное
ухудшение ситуации в мировой экономике в 2003г., и дальнейшее замедление
темпов роста в экономике Российской (АвтоВАЗ уже остановил конвейер, вчера
появились сообщения о перепроизводстве в пивной отрасли). Я не думаю, что
мировые фондовые рынки прошли уже своё дно. Я считаю, что ожидания нового
мощного ралли на российском фондовом рынке сейчас необоснованны, и до конца
года наблюдаемый сейчас восходящий тренд, по-видимому, будет переломлен>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
Сегодня открыт "Финмаркет-Бизнес" - новый проект информационного агентства
"Финмаркет": http://biz.finmarket.ru