Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

15.11.02        ЦБ обеспечил стабильность доллара; российские акции пока
вяло реагируют на оптимизм мировых рынков
Курс доллара вырос на 0,2 копейки до 31 рубля 82,25 копейки. На рынке форекс
доллар немного окреп по отношению к евро и йене. На мировых фондовых
площадках царит оптимистичный настрой, в России акции также дорожают, однако
очень медленно - индекс РТС к 12:00 прибавил всего 0,3% и составил 349,79
пункта.
Валютный рынок завершил неделю спокойно - в пятницу курс доллара подрос
всего на 0,2 копейки до 31 рубля 82,25 копейки. Оборот ЕТС снизился до 77,7
млн. долл., а события на утренней сессии развивались следующим образом -
после открытия на уровне 31,83 руб. котировки американской валюты почти
сразу снизились до 31,82 руб., именно на этом уровне и были реализованы
довольно большие объемы валюты, так что некоторое оживление доллара под
конец торгов практически не сказалось на итоговом курсе. Надо отметить, что
поддержку рубль получил со стороны Центробанка, который почти с самого
начала торгов в СЭЛТ вышел на рынок в качестве продавца валюты, и продал ее
довольно много - оборот торгов с расчетами <сегодня> к полудню превысил 137
млн. долл. Правда ЦБ убрал свой <оффер> еще до окончания ЕТС, однако
осуществленных интервенций хватило для того, чтобы участники рынка поняли
что к чему и на время забыли о своих "бычьих" амбициях. Несмотря на
небольшое снижение остатков на корсчетах банков (на 4,2 млрд. до 80,9 млрд.
руб.), ситуация на денежном рынке сегодня осталась совершенно спокойной,
ставки по краткосрочным МБК с утра не превышали 2-4% годовых. Большую часть
завершающейся недели курс доллара был стабилен (после скачка 4,7 копейки,
курс американской валюты совершал колебания вблизи отметки 31,82 руб.) Что
касается возможных сценариев развития событий на следующей неделе, то
наиболее вероятны два: либо Центробанк решит продлить стабильность и не
выпустит доллар за рамки диапазона 31,80 - 31,85 руб., либо доллару все же
будет позволено немного вырасти (в этом случае курс американской валюты
выйдет на уровень 31,85 - 31,90 руб.).
На рынке форекс американская валюта за последние сутки немного окрепла: евро
стоит 1,004- 1,005 долл. (был момент, когда доллар почти вплотную подобрался
к паритету), за доллар дают 120,6 японской йены. На американском рынке акций
накануне наблюдался рост оптимистичных настроений. Способствовал этому выход
обнадеживающих макроданных (рост розничных продаж в октябре), а также
хорошие новости от компании Intel. Итог американских торгов таков: DowJones
вырос на 1,71% и закрылся выше важного уровня 8500 пунктов, Nasdaq вырос еще
заметнее - на 3,69%, преодолев уровень 1400 пунктов. Азиатские рынки под
конец недели также порадовали - японский Nikkey прибавил 2,4%, корейский и
тайваньский индексы выросли более чем на 3%. В Европе в начале дня
наблюдается умеренный рост основных индикаторов, по состоянию на 12:15 мск.
германский DAX прибавил 0,8%, французский CAC40 и британский FTSE100 выросли
на 1,1 - 1,2%. На рынке нефти цены немного скорректировались вверх после
заметного снижения накануне, последние данные - цена марки Urals составляет
около 21,9 долл. за барр.
Теперь о российских акциях. Внешние факторы выглядят сегодня очень
благоприятно - оптимизм на мировых рынках, некоторый рост цен на нефть,
однако сильного энтузиазма среди участников торгов пока не видно. По
состоянию на 12:00 индекс РТС прибавил всего 0,3% и поднялся до отметки
349,79 пункта. Можно отметить разве что 5% рост котировок Ростелекома,
бумаги Сбербанка подорожали на 2,7%, на 1,8% поднялась цена акций Норильской
ГМК. По остальным <фишкам> динамика очень слабая, хотя и позитивная - в
пределах 0,5% поднялись котировки РАО ЕЭС, Мосэнерго, Юкоса,
Сургутнефтегаза. Активность торгов сегодня невысокая, что неудивительно для
пятницы, в течение дня настроения, скорее всего, будут оставаться
позитивными, но на серьезный рост рассчитывать вряд ли стоит. Основным
сдерживающим фактором для рынка является неопределенность, по-прежнему
присутствующая в ситуации на рынке нефти.
Бумаги Ростелекома солируют на российском рынке
Сегодня большинство аналитиков воодушевлено оптимистичной динамикой
заокеанских и европейских фондовых индексов, однако, преддверие выходных и
ожидание публикации статданных в Америке несколько <остужают> позитивные
настроения аналитиков. Мнения относительно дальнейших перспектив
<энергетических> и нефтяных бумаг разделились...
По данным на 12.30 мск, котировки российских <blue chips> дружно смотрят
вверх. Индекс РТС прибавил 0,3% и подтянулся к отметке 349,79 пункта. Акции
РАО ЕЭС отдали эстафету лидерства бумагам Ростелекома, которые уже в начале
торгов демонстрируют 5%-ный рост. С заметным отрывом от лидера повышаются и
котировки остальных <фишек>: <энергетические> РАО ЕЭС и Мосэнерго прибавили
0,2-0,3%, нефтяные Юкос и Сургутнефтегаз подросли на 0,1 и 0,5%
соответственно, Сбербанк вырос на 2,7%, акции Норильской ГМК прибавили 1,8%.
Отсутствием четкой тенденции на российском рынке акций обеспокоены аналитики
"Амити Инвестиционная Группа", на взгляд аналитиков, акции РАО ЕЭС передадут
эстафету лидерства бумагам Ростелекома: <В ситуации на рынке акций
определенности не прибавилось. Котировки по-прежнему изменяются
разнонаправлено, без единой тенденции. Как в среднесрочном, так и в
краткосрочном плане более-менее четких сигналов по подавляющему большинству
наиболее ликвидных бумаг не наблюдается. Таким образом, несмотря на
возобладание оптимистических настроений на ведущих мировых торговых
площадках, дальнейшее развитие ситуации на российском фондовом рынке не
очевидно. Можно лишь отметить то, что на предстоящих торгах "пальму
первенства" акций РАО ЕЭС могут перехватить бумаги Ростелекома. Внешний же
фон выглядит вполне благоприятно>.
Попытки роста отечественных <фишек> не исключают аналитики ИК
"Ленстройматериалы", однако, активность торгов в преддверии выходных, по их
мнению, оставит желать лучшего: <Сегодня позитивное закрытие американских
рынков поможет и отечественным игрокам начать торги попытками игры на
повышение. Однако с оглядкой на итоги торгов АДР, а также в преддверии
наступления выходных активность на рынке отечественном явно будет невысокой.
Вечером определенный импульс придаст выходящая в США статистика о состоянии
промышленного и потребительского сектора>.
Более оптимистично настроены сегодня аналитики ИФ "ОЛМА", по прогнозам
которых, на российском фондовом рынке возможен рост: <На фондовом рынке
вероятно продолжение роста. Позитивные данные по финансовой отчетности РАО
ЕЭС (рост чистой прибыли по МСФО в 18 раз), хотя и связаны, скорее с
нехарактерными для компании доходами (в частности, прибыль по чешской
сделке), может поддержать рост. Значительное повышение американских и
европейских индексов также является позитивным фактором. В то же время,
негативным фактором является технический дефолт в Аргнетине, который может
привести к снижению стоимости еврооблигаций emerging markets>.
Несмотря на <бычий> настрой, касательно перспектив российских акций до конца
года, аналитики ИК <Атон> наблюдают некоторый <перегрев> отечественного
рынка, что, по мнению аналитиков, спровоцирует нисходящую коррекцию как
<энергетических>, так и нефтяных бумаг: <В целом, результаты последних
торговых сессий свидетельствуют о том, что в среднесрочной перспективе (по
крайне мере - до конца года) отечественный рынок ценных бумаг сохраняет
"бычий" настрой, но с каждым днем все отчетливее становится его "перегрев".
В первую очередь, это относится к "энергетическим" бумагам, в частности -
акциям РАО ЕЭС. Поэтому можно предположить начало фиксации прибыли и ценовой
коррекции по этим бумагам, которая может составить 0,15-0,20 руб. от
достигнутых уровней. В секторе "нефтяных" бумаг (например - акций ЮКОСа и
ЛУКойла) в настоящее время по-прежнему доминирует "боковой" тренд, и трудно
предположить, что в случае начала коррекции на рынке в целом котировки этих
акций сумеют удержаться в сложившихся ценовых диапазонах. В частности,
котировки акций ЮКОСа могут опуститься до уровня 260-265 руб. за акцию.
Уровень поддержки для котировок акций ЛУКойла, вероятно, сформируется на
отметке 530 руб. за акцию, а в худшем случае - в районе 507-510 руб. за
акцию>.
В последующем комментарии высказана точка зрения о продолжении роста акций
не нефтяного сектора рынка и, как следствие, о непривлекательности нефтяных
<фишек>.
Аналитики ИК <АВК> рекомендуют покупать <энергетические> и
<телекоммуникационные> бумаги, и по возможности избегать покупок акций
нефтянки: <Позитивные макроэкономические данные по США, вышедшие вчера,
подтвердили начало перелома негативных тенденций в американской экономике. В
частности, тот факт, что розничные продажи перестали сокращаться, говорит об
улучшении настроений потребителей, а новость о том, что количество обращений
за пособиями по безработице сокращается, свидетельствует об оптимизме
предпринимателей. Вообще, это очень хороший сигнал - до сих пор все
позитивные новости были только корпоративными и касались финансовых и
прогнозов руководства компаний. Теперь все подтверждается
макроэкономическими данными. Скорее всего, в ближайшее время в "не нефтяном
" сегменте российского рынка акций продолжится рост. Мы по-прежнему
рекомендуем избегать акций нефтяных компаний и покупать энергетику и
телекоммуникации>.
Однако существует противоположное мнение касательно привлекательности акций
нефтянки в более долгосрочной перспективе.
По мнению Кирилла Тремасова, <МДМ-Банк>, <для долгосрочных инвестиций с
временными горизонтами от полугода и более, приоритет нефтянки, не вызывает
никаких сомнений... В любом случае, я категорически не советую сейчас
шортить РАО. Покупки на текущих уровнях, как я отмечал ранее, не
соответствуют моим оценкам перспектив энергореформы, поэтому рекомендовать
РАО к покупке я также не могу. Я сохраняю нейтральную позицию в отношении
РАО и рекомендую повнимательней посмотреть на нефтяные бумаги. На этой
неделе ЮКОС проводит презентацию для аналитиков инвесткомпаний, и появление
позитивной информации на следующей неделе высоковероятно. Падение акций
Сибнефти - хороший повод обратить внимание на компанию, являющуюся наиболее
вероятным покупателем Славнефти. Ну, а про Лукойл я уже говорил ранее и не
меняю своей точки зрения - дисконт между Лукойлом и ЮКОСом должен
сокращаться>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
Читайте новые материалы в деловом интернет-журнале "Финмаркет-Бизнес":
http://biz.finmarket.ru