Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

27.11.02        Доллар остался на отметке 31,84 руб.; фондовые настроения
ухудшились, но не очень сильно
Курс доллара по итогам ЕТС почти не изменился и по-прежнему составляет 31
рубль 84 копейки. На рынке форекс существенных изменений за прошедшие сутки
не произошло. Американский рынок акций накануне снизился, однако японский
индекс сегодня подрос, стабильно выглядят европейские рынки, так что
настроения уже нельзя назвать негативными. На российском рынке акций в
начале дня небольшое снижение - к 12:30 индекс РТС потерял 0,5% и составил
354,01 пункта.
В среду по итогам торгов на ЕТС курс доллара почти не изменился - его
средневзвешенное значение составило 31 рубль 84 копейки, что лишь на 0,2
копейки выше показателя вторника. Большую часть утренней сессии котировки
американской валюты колебались вблизи отметки 31,84 руб. и только в
последние минуты ЕТС произошел всплеск котировок (несколько сделок было
заключено около уровня 31,87 руб., а две последние сделки - по курсу 31,88
руб.) В результате средневзвешенный курс под конец сессии чуть подрос и
остановился точно на отметке 31,84 руб. Активность участников в ходе торгов
была довольно высокой - оборот заметно вырос по сравнению в двумя первыми
днями недели и превысил 99 млн. долл. Ликвидность банковской системы к среде
существенно увеличилась - сумма остатков на корсчетах кредитных организаций
выросла на 11,8 млрд. до 94,3 млрд. руб. Как следствие, ситуация на денежном
рынке осталась спокойной - ставки по краткосрочным МБК с утра составляли
3-5% годовых. Тот факт, что несмотря на большое количество рублевых
ресурсов, участники рынка не хотят форсировать события и не пытаются играть
на рост доллара говорит о том, что опасения насчет дефицита ликвидности в
конце месяца все же имеют место. На торгах в СЭЛТ ситуация в начале дня
относительно спокойная, большинство сделок по американской валюте было
заключено в диапазоне 31,855 - 31,86 руб. Завтра ЕТС проводиться не будет
из-за праздника в США, так что ближайшая ЕТС (она же - последняя в ноябре)
состоится в пятницу, и не исключено, что в последний день недели курс
доллара может подрасти на несколько копеек.
Ситуация на рынке форекс за последние сутки не претерпела существенных
изменений, основные валютные пары совершали совершать колебания на
установившихся уровнях - евро/доллар - чуть выше 99 центов, доллар/йена -
чуть ниже 122 йен. Последние данные: евро стоит 99,1 цента, за доллар дают
121,9 йены. Выход порции макроданных в США фактически не оказал влияния на
валютный рынок, чего, к сожалению, нельзя сказать о рынке акций. Информация
о том, что рост ВВП США во третьем квартале составил 4% (промежуточный
расчет) практически не была замечена рынком (хотя цифра и превзошла
ожидания). Значительно большее внимание уделялось индексу потребительского
доверия за ноябрь, который вышел на уровне 84,5 пункта - это заметно выше
чем в октябре, но участники рынка ждали большего - как следствие в ходе
торгов на американском рынке акций преобладали негативные настроения. Индекс
DowJones снизился на 1,95%, индикатор высокотехнологичного сектора рынка -
Nasdaq упал на 2,53%. На торгах в Азии сегодня определенной тенденции не
прослеживалось, индексы изменились разнонаправленно, японский Nikkey
прибавил 0,6%. Так что, несмотря на снижение в Америке, все же нельзя
сказать, что на мировых рынках ситуация серьезно ухудшилась. Тем более, что
на европейских фондовых площадках в начале дня сильного пессимизма не
наблюдается. Порядочно упавшие накануне европейские индексы в начале дня
стабильны: к 12:30 британский FTSE и французский CAC40 прибавили 0,1%,
германский DAX чуть снизился. Цены на нефть относительно стабильны, в
последние часы даже наблюдается небольшой рост, последние данные по Urals -
23,7 долл. за барр.
На российском рынке акций в начале дня преобладают негативные настроения,
однако снижение <голубых фишек> нельзя назвать очень заметным, а по
отдельным бумагам даже наблюдается небольшой рост. Индекс РТС по состоянию
на 12:30 потерял 0,5% и опустился до отметки 354,01 пункта. Котировки РАО
ЕЭС и Юкоса снизились на 1,4 и 1,7% соответственно. Бумаги Газпрома и
Сбербанка подешевели соответственно на 2 и 1,3%, Лукойла - всего на
несколько сотых процента. Рост наблюдается по акциям Норильской ГМК (+1,4%),
Сургутнефтегаза (+0,5%) и Татнефти (+0,1%). По всей видимости, в течение дня
цены на акции наиболее ликвидных бумаг будут двигаться разнонаправленно.
Несмотря на некоторое ухудшение внешнего фона, серьезного снижения на
российском рынке, как мы видим, не наблюдается.
Российские акции радовать инвесторов пока не спешат
Сегодня мнения аналитиков касательно дальнейшего поведения российских бумаг
разделились. Пессимисты считают, что ухудшение ситуации на американском и
европейских фондовых рынках спровоцирует рынок к продолжению вчерашней
нисходящей тенденции, оптимистов радует небольшое улучшение конъюнктуры
мировых нефтяных цен и благоприятные макроэкономические факторы.
Относительно того, какие акции будут в лидерах отечественного рынка,
аналитики во мнениях не сошлись... По состоянию на 12.30 мск на российском
рынке наблюдается разнонаправленная динамика наиболее ликвидных бумаг,
индекс РТС потерял полпроцента и опустился до 354,01 пункта. Некоторое
снижение испытывают котировки Газпрома (+2,2%) и Юкоса (-1,7%), акции РАО
ЕЭС продемонстрировали нисходящую коррекцию на 1,4%, Сбербанк подешевел на
1,3%. В то же время, бумаги Норильской ГМК подросли на 1,4%, в пределах
0,07-0,5% прибавили Татнефть и Сургутнефтегаз.
Отчетливые пессимистичные нотки прослеживаются в комментариях аналитиков
"Амити Инвестиционная Группа", по их мнению, в кратко- и среднесрочном плане
российский рынок настроен на снижение: <ситуация на рынке акций в целом
выглядит пессимистично. В среднесрочном плане практически по всем наиболее
ликвидным бумагам обозначились сигналы к понижению. Пока снижение котировок
акций отечественных компаний, спровоцированное ухудшением ситуации на
американском фондовом рынке и недавним падением цен на нефть, вполне
вписывается в рамки технической коррекции. Цены большинства акций сейчас все
также находится в русле повышательного тренда. В краткосрочном же плане
рынок, скорее, настроен на продолжение снижения, однако, близость поддержек
по ряду бумаг вновь может лишить рынок единой тенденции. Индекс РТС
по-прежнему остается в "вязкой зоне" с весьма сильными сопротивлениями и
поддержками. Анализ часового графика индекса также подтверждает склонность
рынка к продолжению движения вниз. Тем не менее, до пробоя поддержек в
районе 349-351 пунктов причин для беспокойства нет. Внешний же фон выглядит
сейчас умеренно негативно>.
Котировки российских бумаг, по мнению аналитиков <Росбанка>, будут
находиться сегодня под прессом внешнего негатива, и вчерашняя нисходящая
тенденция имеет все шансы продолжиться и на сегодняшних тооргах: <достаточно
сильное снижение накануне американских индексов, падение нефтяных цен и
продолжающийся спад фондовых рынков в Европе будут оказывать сильное
давление на российские акции в течение сегодняшнего дня. Мы полагаем, что
рынок сегодня продолжит вчерашнюю тенденцию к понижению, хотя, так же как и
вчера, его интенсивность будет небольшой. Кроме того, неважные показатели
деятельности Газпрома за 9 месяцев текущего года по РСБУ (прибыль снизилась
на 88 млрд. руб.) будут стимулировать продажи его акций, что отразится и на
фондовых индексах>.
Легкое снижение на отечественном рынке в начале торгов, на взгляд аналитиков
ИФ "ОЛМА", сменит осторожный оптимизм российских акций в свете улучшения
конъюнктуры мировых цен на нефть: <на фондовом рынке возможно открытие с
небольшим снижением на фоне вчерашнего падения американских и европейских
индексов, однако затем возможен осторожный рост в связи с повышением мировых
цен на нефть на 0,7-1,1% и небольшим ростом американских фьючерсов. Из
внутренних позитивных новостей - достижение предварительного согласия между
миноритариями РАО ЕЭС и представителями государства и отказ минориатриев от
созыва внеочередного собрания акционеров с требованиями отставки А. Чубайса.
Сегодня ожидается публикация данных по США, таким образом, активность на
рынке, вероятно, будет достаточно вялой, а рынок будет ждать публикации
данных, и реакция проявится к концу дня>.
Ряд факторов ограничивает любые движения котировок российских бумаг, как
отмечают аналитики ИК "Ленстройматериалы", поэтому сегодня все останется без
изменений: <сегодня российский рынок ожидает вялая динамика торгов без
заметных изменений ценовых уровней. Вверх котировкам будет мешать идти
важность выходящих в США данных и опасения возобновления предложения в
нефтяных бумагах из-за рубежа, а вниз сейчас двигаться "некуда" поддержка
российских акций на уровне чуть ниже нынешних выглядит достаточно сильной>.
Более оптимистично настроены сегодня аналитики ИК <АВК>, которые
прогнозируют рост котировок и сохраняют рекомендации на покупку <голубых
фишек>: <данные по потребительскому доверию вчера обрушили фондовый рынок
США. Российский рынок отыграл эти данные также вчера вечером, поэтому
сегодня сильной негативной реакции мы не ждем. Напротив, поведение азиатских
фондовых рынков позволяет настраиваться оптимистично - после утреннего
открытия вниз на большинстве рынков наблюдались покупки, приведшие к росту
котировок. Вероятно, такая же ситуация сегодня будет и у нас. Для изменения
направления среднесрочного тренда мы не видим сейчас причин. Поэтому
рекомендуем сохранять позиции на покупку по большинству бумаг>.
Аналитики "Вэб-Инвест Банка" ожидают сегодня вполне оптимистичной динамики
наиболее ликвидных бумаг, возлагая особые надежды на акции Сургутнефтегаза и
Норильской ГМК. Что касается более долгосрочных прогнозов, то, по мнению
аналитиков, ситуация улучшится еще больше: <на российском рынке ситуация
будет гораздо более позитивной. Большинство макроэкономических и
макрополитических факторов создаёт предпосылки для роста нашего фондового
рынка в ближайшие месяцы. На сегодняшних торгах можно ожидать возврата к
вчерашним ценам по большинству бумаг. Особенный интерес может появится к
Сургутнефтегазу, котировки акций которого практически вернулись на уровень
начала года. До конца года акции Сургутнефтегаза могут вырасти от 10 до 20%.
Повышенный спрос может наблюдаться также в акциях ГМК Норильского никеля, в
связи с хорошими перспективами роста цен на никель в 2003 году>.
Кирилл Тремасов, <МДМ-Банк> не разделяет мнение предыдущих аналитиков
относительно роста котировок Норникеля и Сургутнефтегаза, по мнению
аналитика, значительным спросом в среднесрочной перспективе будут
пользоваться <телекоммуникационные> бумаги: <наибольший интерес на рынке
сейчас представляет связь, точнее, акции укрупнённых телекомов... Возросший
спрос на телекомы связан с завершающимся процессом консолидации (к концу
года все семь укрупнённых компаний должны завершить объединение). На мой
взгляд, эти бумаги крайне рискованны для краткосрочных инвестиций
(ликвидность), однако в качестве объекта для средне- долгосрочных
портфельных инвестиций их не только можно, но и нужно рассматривать. В
нефтянке всё без изменений. Я вижу лидерами до конца года Сибнефть, Лукойл и
ЮКОС, аутсайдером - Сургут. Ситуация с белорусским аукционом остаётся в
подвешенном состоянии - правительство Белоруссии ещё не решило, отдаст ли
оно свой пакет за $210млн., и продолжает ожидать новых заявок. Над акциями
НорНикеля довлеет падение рынка палладия до минимальных уровней за последние
4 года. Учитывая, что за неполные два месяца НорНикель вырос почти что на
30%, у инвесторов появилось искушение зафиксировать прибыль. Я бы
рекомендовал пока воздержаться от покупки этих бумаг.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
МПС и Минтранс могут быть объединены - подробности на "Финмаркет-Бизнес":
http://biz.finmarket.ru