Обзор валютного рынка за неделю

Единая валюта упала в последний торговый день недели после того, как рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило рейтинг Испании с AAA, чем усилило опасения, что долговой кризис в Европе может расширить границы и замедлить восстановление мировой экономики. Уже шестой месяц подряд евро завершает с потерями против доллара.
Накануне парламент Испании одобрил наиболее жесткие меры за последние 30 лет по сокращению дефицита бюджета. Дефицит бюджета Испании третий по величине среди стран Еврозоны.
Евро ранее отступил после того, как канал CNBC, ссылаясь на слова чиновника, пожелавшего остаться анонимом, сообщил, что правительство Германии планирует сделать постоянным запрет на короткие позиции по определенным ценным бумагам.
«В настоящий момент евро очень чувствителен к подобного рода сообщениям», говорит Амелия Бордо, стратег валютного рынка в UBS AG. «Перед ЕС стоит много задач, которые необходимо выполнить, однако это сложно сделать из-за потребности в высокого уровня координации действий».
В этом году евро упал на 7.7% против корзины основных валют. Доллар вырос на 8.7%, а иены – на 11.2%.

«Не думаю, что Европа оторвалась ногами от дна, учитывая текущую ситуацию в регионе», говорит Джо Манимбо, аналитик Travelex Global Business Payments. «Пока мы не увидим конкретные признаки того, что главы европейских государств действуют сообща и действительно решают проблемы по сокращению дефицитов бюджета, евро продолжит оставаться под давлением».
Накануне Morgan Stanley понизил свой годовой прогноз по евро до $1.16 с $1.24.
Доллар отступил против иены после того, как индекс Менеджеров по Закупкам Чикаго снизился до 59.7 пп с 63.8 пп в апреле. Экономисты прогнозировали снижение показателя до 61 пп.
Австралийский доллар впервые за последний месяц завершает неделю ростом на фоне ралли на азиатских фондовых рынках, которое усилило спрос на высокорисковые валюты. Австралийский доллар в пятницу торговался недалеко от недельного максимума в преддверии заседания центрального банка Канады, который может стать первым основным финансовым институтом среди стран Большой Семерки, который поднимет учетную ставку. Это будет означать, что восстановление мировой экономики продолжается.
Австралийский доллар упал в мае на 7.4%. Новозеландский доллар завершил 3-недельное падение. В мае валюта потеряла 5.9% стоимости - максимальное месячное падение с января 2009 года. Обе валюты выросли в четверг после того, как представители Китая опровергли информацию о том, что Пекин планирует сменить инвестиционную стратегию не в пользу Европы. Более того, чиновники подтвердили, что продолжат покупать гособлигации европейских стран. Это сообщение привело к росту на фондовых и сырьевых рынках.
Основная учетная ставка Австралии на сегодняшний день составляет 4.5% и 2.5% в Новой Зеландии против 0.1% в Японии и 0-0.25% в США. Это продолжает привлекать инвесторов к риску. 02 июня Австралия опубликует данные по росту ВВП.

Новозеландский доллар на этой неделе вырос против иены, показав максимальный рост с 23 апреля. Фьючерсы предполагают 66%-ю вероятность того, что на июньском заседании глава Резервного Банка Новой Зеландии Алан Боллард повысит учетную ставку с рекордного минимума. Еще неделю назад вероятность развития такого сценария оценивалась в 52%.

Источник: Тeletrade.ru

IPO: быть или не быть

Начало года было многообещающим. Один из мировых лидеров по производству алюминия и глинозема, компания РУСАЛ, провела первичное публичное размещение акций в Гонконге и на европейской бирже Euronext. Общая привлеченная сумма - 2,24 млрд долл. Следом можно было наблюдать ряд размещений компаний из различных секторов экономики. Причем, как на отечественных, так и зарубежных площадках. Вскоре динамика замедлилась. Запланированную сумму привлекать не удавалось. А неблагоприятная рыночная конъюнктура стала причиной полного отказа от IPO.

Ухудшение ситуации в Еврозоне вследствие бедственного положения Греции и ряда других стран отпугнуло инвесторов от покупки акций. Кроме того, повод для беспокойства дает обстановка в США и Китае. В первом случае неблагоприятным маркером является слабый североамериканский рынок труда. Во втором виноват стремительный рост экономики поднебесной, который власти всячески стараются сдерживать. В текущих условиях проведение IPO вряд ли целесообразно, особенно если компания планирует привлечь первоначально предполагаемую сумму.

Среди тех компаний, которым все-таки удалось провести IPO, можно выделить Русское море, Протек, Кузбасскую топливную компанию (КТК). Но и им не удалось привлечь первоначально запланированные средства. Более того, Уралхиму и Русагро и вовсе пришлось отложить размещение акций. Кстати, последний, вероятно, смог бы разместиться. Сбербанк собирался приобрести акции Русагро на сумму 200 млн долл. Но компания приняла решение не рисковать. В итоге предполагаемый многими специалистами бум на рынке IPO не состоялся.

Если размышлять о перспективах первичного размещения, то необходимо рассматривать несколько факторов. Во-первых, общерыночная конъюнктура напрямую взаимосвязана с активностью в данной области. Во-вторых, многое зависит от целей IPO. Если, например, требуется погасить часть долга и компания уже начала подготовку к первичному размещению, цена акций может быть установлена по нижней границе запланированного диапазона. В-третьих, возможность проведения IPO обусловлена перспективами развития самой компании, а также состоянием отрасли.

Подводя итоги, отметим, что ситуация в мировой экономике остается достаточно неоднозначной. Ожидать повышенной активности на рынке IPO преждевременно. Большинство компаний используют сумму, привлеченную в ходе первичного размещения, для покупки каких-либо активов, модернизации существующего оборудования, т.е. на развитие, нежели на сокращение долговой нагрузки. Следовательно, острой необходимости размещаться именно сейчас у многих компаний просто не существует. Таким образом, новый всплеск на рынке первичного публичного размещения акций в краткосрочной перспективе маловероятен. Скорее всего, участники предпочтут несколько подождать, пока не улучшится конъюнктура рынка, и уже тогда привлекать максимально возможную сумму.

Илья Митрофанов Начальник аналитического отдела

Источник: ОАО "Московский Фондовый Центр"

Присылайте свои пожелания, мысли, замечания и вопросы.