Прошедшая неделя была примечательна тем, что содержала...

Прошедшая неделя была примечательна тем, что содержала два очень важных для рынка события. Заседание ФРС США, на котором решалась судьба ставок и перспектива денежно-кредитной политики, названное «судьбоносным», т.к. инвесторы надеялись получить, наконец, прояснение относительно количественного смягчения и месячный отчет по труду, являющийся своего рода свидетельством о положении дел в самом проблемном вопросе экономике. Первое событие отметило, что штатовский регулятор все-таки предпочел придерживаться относительно мягкого варианта, введя дополнительный выкуп долгосрочных казначейских облигаций лишь на сумму в 600 млрд. долларов, растянув эту акцию до середины 2011 года, что в среднем составит 75 млрд. в месяц, вместо называвшихся триллионов долларов. Второе же продемонстрировало рост рабочих мест вне сельского хозяйства значительно лучше прогнозов, на 151 тыс., при прогнозе +65 тыс., когда показатели прошлых двух месяцев тоже были пересмотрены на повышение. Если первое событие добавило давления на доллар, правда, не столь активное, как раньше, то второе наоборот позволило «зеленому» вернуть часть утраченного. На этом фоне, по итогам недельной сессии, «бакс» зафиксировал солидный минус к фунту, очень небольшие потери против евро, а к йене вообще был отмечен «профит» впервые с середины сентября. Данные по экономике США показывали разнонаправленные результаты, но с большим весом позитива. Промышленные заказы в сентябре выросли на 2.1%, ADP объявил о росте занятости в частном секторе, +43 тыс., правда, первичные обращения за пособиями по безработице опять подскочили, теперь на 20 тыс. Расходы на строительство в сентябре выросли на 0.5% м/м, доходы в сентябре упали на 0.1% в месяц, при ожиданиях роста на 0.3%, но расходы увеличились на 0.2% и норма сбережений сократилась с 5.6% до 5.3%. Эта неделя будет значительно беднее на значимые события, нежели прошлая. Из того, что будет представлено, внимание привлекут - данные баланса внешней торговли за сентябрь, где ждут сокращения дефицита до -45.0 млрд. с -46.3 млрд. долларов, число первичных обращений за пособием по безработице, вероятно с небольшим понижением до 451тыс. с 457 тыс., а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета, ожидающийся с ростом в ноябре к уровню 69.2 с 67.7. В то же время, весьма богатой будет политическая составляющая пятидневки, т.к. ожидается большое количество выступлений региональных руководителей ФРС. Возможно, влияние спичей этих функционеров не будет восприниматься рынком с особой активностью, т.к. информация от FOMC на некоторое время расставила акценты, тем не менее, участники торгов будут прислушиваться к тону заявлений, чтобы попытаться уяснить направление движения настроений и насколько увеличивается «ястребиный» корпус штатовского регулятора.

EUR

После трех недель нейтральных результатов, единая европейская валюта показала рост против «бакса» и завершила сессию с небольшим плюсом. Поддержка евро исходила от решения ФРС увеличить объемы QE и контрастов, созданных решением ЕЦБ по ставке, который не стал производить каких-либо изменений. Однако, рост единой валюты был сдержанным, т.к. напоминание о кризисной ситуации в периферийных странах поступали фактически ежедневно. Доходность Ирландских казначеек (10 летние бумаги) ставили новые рекорды и достигли 8% годовых, показав в сравнении с немецкими бондами такого же срока превышение более, чем в три раза. Бумаги Португалии двигались в том же направлении, аналогичная ситуация наблюдалась и с активами правительства Греции. Естественно, это обращало на себя внимание, и рынок с настороженной оглядкой покупал евро. Вероятно, если смотреть с этой точки зрения, то становится понятным, почему при появлении первого солидного позитива из США (отчет по труду), единую валюту начали массово продавать, и она потеряла в последний день недели завоевания предыдущих двух дневных сессий. Экономическая статистика представила противоречивую картину, и та часть, по которой можно полагать о перспективах к вдохновению не располагала - машиностроительные заказы в Германии в сентябре были выше, чем год назад, +28%, но на лицо явное замедлении, т.к. в августе было +45%, а в июле +48%. Отчет сентября, по заказам в обрабатывающем секторе, подтверждает эту динамику обвалом на 4.0% м/м, когда ждали +1%. Отпускные цены производителей в Еврозоне выросли в сентябре на 0.3% м/м и по году до 4.2%. Это увеличивает риски подъема инфляции, тем более что потребительские цены, представлявшиеся ранее, уже поднялись к целевым уровням ЕЦБ, 1.9% г/г. Однако, октябрьские индикаторы деловой активности (PMI) показали оживление после снижения в сентябре, но вот розничные продажи Еврозоны в сентябре упали на 0.2% в месяц, и особенный обвал был в крупнейшей экономике ЕС Германии -2.3%. Очевидно, это можно отнести на счет сокращения госрасходов, наблюдающихся по всей Еврозоне, а вместе с тем и предположить о дальнейшей отрицательной динамике. Основным новостным событием этой недели по Еврозоне станет публикация первой оценки ВВП за 3-й квартал. Ожидается, что результаты главного показателя экономики окажутся значительно слабее, и продемонстрирует замедление темпов экономического роста в квартальном сравнении. Причем такой расклад, прогнозируется по крупнейшей экономике ЕС и Еврозоне в целом. Предполагается увидеть слабыми и компоненты отчета, прежде всего промышленного сектора. Кстати ситуацию в промышленном производстве Германии в сентябре представят уже сегодня, и это в определенной степени может подтвердить ожидания, т.к. прогнозируется 0.4% м/м, 9.5% г/г, после 1.7% м/м, 10.7% г/г ранее. Принимая во внимание такие перспективы по новостям можно предположить, что ожидания рынка не будут отличаться оптимизмом в отношении евро еще и по причине все тех же проблем европейской периферии, которые остаются на повестке дня. Повышению напряжения на рынке могут послужить и местные выборы в Греции, которые прошли на этих выходных, и которые могут спровоцировать досрочные парламентские выборы.

GBP

Британской валюте, кроме решения ФРС, помогало расти и решение собственного центрального банка, который не изменил своей политики и оставил неизмененными - как ключевую ставку, так и объемы выкупа активов. Эта новость сняла напряжение с рынка, склонявшегося к мнению, что добавка в количественном смягчении будет иметь место и в решении ВоЕ. Данные по собственной экономике тоже, большей частью оказывали поддержку стерлингу – активность в производственном секторе и услугах (PMI) вновь отметилась улучшением, и это воспринималось рынком с оптимизмом. Однако, отметившийся негативом строительный сектор, который является главным фактором роста ВВП во втором и третьем кварталах, заставил несколько поволноваться и стал причиной временных продаж «кабеля», т.к. в октябре упал до 8-месячного минимума. Инфляция продолжает оставаться высокой на фоне роста сырья, месячный рост PPI в октябре составил 0.6%, а годовой 4.0%. Цены на входе продемонстрировали +2.1% м/м и 8.0% в год, а это значит, что на выходе ожидается продолжение роста. Согласно отчету Британского розничного консорциума, в октябре розничные цены выросли на 2.2% г/г. Информация с рынка жилья была противоречива - Hometrack объявил о падении цен на дома в октябре на 0.9% м/м, а по данным Halifax наблюдался рост на 1.8% м/м. Одним из главных событий этой недели будет публикация квартального отчета Банка Англии об инфляции, откуда можно будет получить более подробные сведения о перспективах в денежно-кредитной политики британского регулятора. Из макроэкономических данных, как кажется, внимание будет концентрироваться на результатах промышленного производства в сентябре, который ожидается с более сильным ростом, чем предполагалось и может улучшить ожидания по пересмотру предварительной оценки ВВП за 3-й квартал в сторону повышения. Предполагается также, что данные по внешней торговле вновь покажут снижение дефицита. В то же время, данные с рынка жилья, по версии RICS, прогнозируются с продолжением снижения. В целом, новостной фон такого плана оставляет настрой в отношении фунта в позитивном ключе, и если будут получаться подтверждения фактом, то стерлинг останется в зоне положительного к себе отношения.

JPY

Валюта Японии впервые с середины сентября уступила доллару результат недельных торгов, зафиксировав минус. Ожидание решения штатовского ЦБ, вместе с повышением угрозы интервенций со стороны Банка Японии, заставило рынок корректировать позиции и продавать значительно укрепившуюся йену. Даже после объявления решений ФРС, йена не смогла вернуться к свои локальным максимумам, т.к. инвесторы продолжали оставаться в напряжении на фоне того, что BoJ перенес заседание на дату следующую за публикацией решения штатовского регулятора. Данных по экономике выходило не много - денежная база Японии в октябре продолжила годовой рост – он достиг 6.4%, сентябрьская зарплата показала первый за два с лишним года рост, правда всего на 0.1%. Однако, падение на 26.7% г/г продаж автомобилей в октябре показал, что до стабильного прироста частного спроса еще очень далеко. Данных по экономике «Страны восходящего солнца» на этой неделе будет много, но особого внимания заслуживают - внешняя торговля, которая прогнозируется с увеличением профицита в сентябре и цены, где ситуация менее обнадеживающая, т.к. индекс оптовых цен, по-видимому, продолжит оповещать о дефляции -0.2% м/м, -0.1% г/г после 0.0% м/м, -0.1% г/г. Интересными, естественно, будут и данные по заказам на машины и оборудование в сентябре, здесь ждут очередного обвала - -9.2% м/м, 4.9% г/г, когда ранее наблюдалось 10.1% м/м, 24.1% г/г.

Аналитик ДЦ Forex4You: Аркадий Нагиев

Источник: ДЦ Forex4You

Присылайте свои пожелания, мысли, замечания и вопросы.