Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 13.03.09г.

Российский рынок акций 13.03.09г.

Валютный рынок.

Курс рубля ЦБ с 13 марта 2009г: - курс рубля к доллару – 35.2944 руб. за один доллар (-17.80 коп.). - курс рубля к евро – 45.0674 руб. за один евро (-64.16 коп.). - курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 39.6923 руб.(-38.67 коп.).

13.03.09 Объем средств на корсчетах в ЦБ 381.40 млрд. руб. (+14.80 млрд. руб.); на депозитных счетах 144.80 млрд. руб. (+15.30 млрд. руб.).

Краткосрочные кредитные ставки 13 марта 7.00-9.00 %.

Валютные котировки рубля на утренних торгах - 34.8200-34.8700 рублей за доллар.

Курс рубля в четверг снизился к доллару и евро. Снижение было результатом желания зафиксировать прибыль от роста рубля, а поводом послужило внешнее движение мировых рынков. Кроме того, наблюдалось падение цен на нефть.

Мирровый центральные банки стараются предотвратить рост собственных валют и ослабление курса доллара.

(Вчера Банк Швейцарии провел первую за 17 лет интервенцию. Власти США производят энергичные действия по поддержанию ликвидности и в огромном количестве субсидируют экономику, что не может не сказаться на курсе доллар.)

ЦБ банку удалось сбить спекулятивный настрой участников, о чем свидетельствует сокращение в последние недели объема торгов на валютном рынке.

Опасения по поводу будущего мировой экономики остаются, поэтому колебания и валютного рынка будут значительными.

На какое-то время сомнения отступают и в этот момент растут фондовые индексы, котировки энергоносителей, ослабевает спрос на доллар.   

Вчера сообщено, что золотовалютные резервы РФ снизились за неделю почти на $4 млрд. до $380,5 млрд. Аналитики объясняют это не интервенциями ЦБ, а сокращением объема валютных корсчетов кредитных организаций в ЦБ и негативной курсовой переоценкой части резервных  активов.

Первый зампред Центробанка РФ А.Улюкаев в начале марта говорил о том, что наблюдается небольшой отток средств с валютных корсчетах банков в ЦБ.

Торговый баланс РФ в январе 2009 г. составил +$9,36 млрд. В декабре 2008 г. - $4,6 млрд. Объем экспорта $19,678 млрд. Объем импорта – $10,317 млрд.

Фондовый рынок.

13.03.2009                  

Индикативные котировки металлов 13 марта.

НОВОСТИ

10:00 WPI Германия. Индекс оптовых цен в феврале. В январе -0,4 % (-5,9 % г/г).

10:45 Франция. Баланс текущего счета в январе. В декабре   -1,2 млрд. евро.

13:00 Еврозона. Объем розничных продаж в январе. Прогноз +0,2 % (-2,1 % г/г). В декабре  - без изменения (-1,6 % г/г).

15:30 США. Торговый баланс в январе. Прогноз  -$38,0 млрд. В декабре  -$39,93 млрд. 

16:55 Consumer confidence США. Индексы университета Мичигана на март. Прогноз: 66,0; текущие условия 64,0; ожидания 49,0. Предыдущие значения - 56,3; текущие условия 65,5; ожидания - 50,5. 

Объем производства в первой экономике Еврозоны – Германии сократился в январе на 7,5 % (!). За 12 месяцев падение составляет 19,3 %. Наверное, так быстро остывать развитая, эластичная экономика не должна. Т.е. вполне вероятно либо коррекционное движение, либо замедление падения. Впрочем, такое изменение говорит о том, что дисбалансы, накопленные в мировой экономики достаточно сильны, что бы преодолеть их наскоком финансового вливания.

Новости из европейских стран заметно не сказались на рынках. Впрочем, увеличилась нервозность на валютном рынке. 

Объем розничных продаж в США в феврале уменьшился. Сокращение составило всего 0,1 %. Пусть за 12 месяцев показатель падает на 8,6 %, главное вчера было то, что показатель снизился на существенно меньшую величину, чем прогнозировали (-0,3/-0,4 %). К тому же, значение предыдущего месяца пересмотрели с +0,9 % на  +1,8 % (в два раза увеличили). Без учета объема продаж автотранспорта показатель розницы вообще улетел в феврале на +0,7 % (-5 % за 12 месяцев). Можно сказать, что это чрезвычайно положительные новости, которые затмили негатив от очередного роста количества первичных обращений за пособием по безработице (+9 тыс. до 654 тыс.). Безработица растет, но потребление неожиданно стабилизировалось, а с поступлением налоговых снижений получит подпитку на несколько недель.

Следующая новость также осталась без внимания. Мы все-таки ее отметим.

Объем деловых запасов в США в январе упал на 1,1 %. Это говорит о том, что в первом месяце нового года за счет этого показателя расти не будет.

Основной составляющей ВВП является потребление – 70 % ВВП. Объем розничного потребления составляет не менее 1/3 от общего потребления. Т.е. можно говорить о том, что за счет потребления темп падения экономики существенно замедлиться. Это не факт, но возможно. Т.е. действия властей США по вливанию средств в экономику прорежутся в экономической статистике. И это является аргументом в споре между Европой и США относительно средств необходимых для восстановления мирового хозяйства.

Устроители экономического форума G20 в Лондоне 2-3 апреля жалуются на трудности формирования повестки дня встречи, т.к. никак не могут связаться с американским Казначейством. Это усиливает опасения, что встреча ни к чему толковому не приведет. Раскол налицо.

США настаивают на том, что прежде чем вводить какие-либо архитектурные изменения в мировую систему необходимо, чтобы страны участницы увеличили объем затрат на борьбу за восстановление финансовой системы мира. Американский министр финансов сказал, что администрация полагает, что необходимо предпринять усилия по поддержке экономики ведущих стран.

Президент США Б.Обама говорит о том, что у встречи две цели – гарантировать объединенные, согласованные действия для стимулирования глобального роста, и продвигаться в вопросе реформ.

Точка зрения европейцев – необходимость обсуждения глобальной финансовой системы, ее реформирование, согласования принципов построения, приоритетов. Германия выступает против значительного расширения государственных расходов, которые приведут к росту долгов. Лидеры Франции и Германии в четверг отвергли требования США повысить расходы на борьбу с глобальной  рецессией. С их точки зрения необходимо не повышать расходы, но создать такую систему регулирования, которая предотвратила бы экономическую и  финансовую катастрофу.

Европа считает, что если участники саммита не начнут работать над вопросами разрешения глобальных дисбалансов, обсуждение будет иметь ограниченную ценность. Заниматься исключительно вливанием средств в систему – временная отсрочка ухудшения положения. Пока дисбалансы сохраняются, остается опасность возобновления раздувания кредитного пузыря.

Развивающиеся страны обеспокоены тем, что они не получат права голоса на встрече G20.

Как в такой обстановке могут быть приняты какие-то реальные решения не понятно.

Противостояние стран наблюдается и в оттенках понимания свободу торговли. Глобальное снижение торгового оборота сокращает потенциал роста, поскольку потребительские расходы и промышленное производство также падают. Эффект чувствуется во всем мире, но особенно в развивающихся странах в Азии и Латинской Америке, которые зависят от экспорта в США, Европу и Японию.

Президент Барак Обама пробует решить проблемы торговли. Однако он в итоге поддержал кампанию «Покупай американское», не отменил меры по защите внутренних корпораций, т.е. выступил как противник многих аспектов свободной торговли.

Отчасти такие же меры приняты во Франции и Германии.

Если бы не значительный размер государственных долгов, тем же самым занимались поголовно. 

Правительствам трудно в текущем периоде переубеждать лоббистов и протекторат. Лондонская встреча на высшем уровне, должна объединить страны против протекционизма. Лидеры хотят, чтобы ВТО контролировала и предала гласности протекционистские меры, надеясь, что это будет стимулировать страны на снятие любых новых планов субсидирования, любых форм торговых ограничений.

В США, Экспортно-импортный Банк увеличил объем прямых субсидий банкам, для финансирования экспортных видов коммерческой деятельности. Всемирный Банк также начинает подобную программу для более бедных наций.

Растет конфронтация и в ЕС. Вопрос помощи отдельным станам, в том числе и членам ЕС стоит остро. Однако средства выделяет, вернее, только собирается выделять только МВФ. Вероятно, перечисление средств зависит не только от выполнения странами получателями условий выдвигаемых Фондом. МВФ ждет реального повышения объема собственных средств для кредитования. Намерение увеличить Фонд с $250 млрд. до $500 млрд. есть (Япония +$100; Еврозона +$75-100 млрд.). Решения нет.   

Другие источники помощи странам Центральной и Восточной Европы не определены.

Вот например.

ЕЦБ не  поддерживает идею выпуска единых для Еврозоны облигаций. Такой способ сбора средств предлагался.

Россия против предложений Великобритании установить для всех стран G20 минимальный уровень финансовых стимулов в 2 % ВВП и снизить процентные ставки. С одной стороны пакет финансовых стимулов в России сейчас равен  4,5 % ВВП. С другой, правительство с упорством говорит о том, что цель сокращения инфляция одна из самых приоритетных, даже в условия развивающегося мирового финансового кризиса. Говоря о предложении Великобритании снизить  процентные ставки по примеру США и стран зоны евро,  представитель российской делегации сказал, что оно не  отражает реалий экономик, зависящих от экспорта  сырья. Россия поднимает процентные ставки для поддержания курса  рубля и пр едотвращения бегства капитала. Отчасти это правильно, зачем за свой счет повышать мировую ликвидность. Однако, внутренние инвестиции, в отсутствие внешних, решающий фактор поддержки экономики.

Россия говорит о том, что том, что на встрече необходимо разграничивать принимаемые меры  по группам стран. Россия для себя выделяет интересы стран БРИК.

Более того, делегации России, Бразилии, Индии и Китая проведут собственную встречу до начала заседания министров финансов G20.

Рынок акций США в четверг рос третий день подряд. Одной из причин объявлено, что рейтинги General Electric были понижены лишь на одну ступень и дальнейших  сокращений не предвидится. Неплохие данные были и по розничным продажам.

Агентство Standard & Poor's понизило рейтинг промышленного конгломерата GE с «AAA» до «AA+» со стабильным прогнозом, сославшись на ожидания  плохих результатов финансового подразделения компании. Котировки акций GE выросли на 13 %.

На фоне комментариев ведущих банкиров третий день подряд росли акции финансового сектора. В четверг  гендиректор Bank of America Кеннет Льюис  сказал, что его банк получил прибыль в январе и феврале и сможет пережить рецессию без дополнительной помощи. Ранее на этой  неделе похожие заявления делали главы Citigroup и JPMorgan Chase.

Также поднялись в цене акции биотехнологических  компаний, спрос на которые появился после известий о слияниях и поглощениях в секторе. Вчера  биофармацевтическая компания Gilead Sciences Inc  сообщила, что купит CV Therapeutics Inc примерно за $1,4 млрд., а швейцарская  группа Roche Holding AG договорилась о приобретении не принадлежащей ей доли в американской  Genentech за $46,8 млрд.

 РОССИЯ.

Ал.Улюкаев вчера заявил, Банк России видит стабилизацию ситуации в макроэкономике РФ и на валютном рынке. Платежный и торговый балансы положительные, объем оттока капитала замедлился, девальвационные ожидания снижаются. Т.е. Улюкаев полагает, что стабильность первого полугодия перейдет в рост во второй половине года с ростом цен на нефть и укреплением курса рубля.

Первый зам.пред. ЦБ говорит о том, что экономика и население адаптировались, «Сформировалась новая макроэкономическая реальность…».

За январь-февраль положительное сальдо торгового баланса составило примерно $16 млрд. Это значительно больше, чем прогнозировалось. У властей существует уверенность в том, что РФ будет иметь устойчивое положительное сальдо торгового баланса в течение всего года.

Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса за январь-февраль 2009 г. составило $9,4 млрд.

За январь-февраль 2009 г. чистый отток капитала составил $33,5 млрд., в том числе по уточненным данным отток капитала в январе - $29 млрд. и $4,5 млрд. - в феврале. Уменьшение оттока позволяют прекратить интервенции ЦБ на валютном рынке.

ЦБ не будет снижать ставки, т.к. по словам Улюкаева, остаются инфляционные риски. Банк будет изучать вопрос влияния проведения курсовой корректировки на инфляцию. Кроме того, Улюкаев полагает, что девальвационные ожидания все еще остаются.  

Прогноз инфляции ЦБ РФ пока не меняет – 13 % в 2009 г. Официальный прогноз оттока капитала тоже остается на уровне $90 млрд.

ЦБ РФ продолжит с помощью лимитов и процентных ставок ограничивать объем предоставляемой банкам ликвидности, поскольку средства на банковские счета сейчас будут приходить из федерального бюджета.

Минфин сообщил, что профицит федерального бюджета РФ в январе-феврале 2009 г. по кассовому исполнению составил 116,285 млрд. рублей, или 0,2 % ВВП. Объем доходов 1219,11 млрд. руб. (план по году 10927,14 млрд.). Объем расходов 1102,83 руб. (9024,66 млрд.).

Премьер-министр РФ Владимир  Путин в отверг идею создания  госрезерва металлов. С подобными предложениями публично выступал крупнейший  в мире производитель алюминия, Русал и крупнейший в мире производитель никеля и палладия Норильский никель, а также угольные компании.

По словам Путина, власти могут увеличить госзаказ на  металлопродукцию. Среди основных потребителей, которые  могут увеличить закупки, он назвал РЖД, предприятия самолетостроения и проекты строительства Олимпийских  сооружений в Сочи.

По данным министерства промышленности и торговли РФ, в 2009 г. предприятия черной и цветной металлургии могут уволить 100.000 человек.

На заседании экспертного совета Госдумы в четверг, сказано, что на конец февраля общая численность работников 16 системообразующих предприятий черной металлургии составляла 465.000 человек. Из них 16 предприятий в этом году могут уволить 45.000, или около 10 %.

С ноября по 19 февраля эти предприятия уволили 3.200  человек, предупредили об увольнении - 8.545 и отправили в  отпуск - 29.1000.

По данным Росстата, в 2007 году среднесписочная численность работников металлургического производства и  производства готовых металлических изделий, куда входит и  цветная металлургия, составляла 1,2 млн. человек.

Индекс цен производителей (PPI) в России в феврале 2009 г. +2,9 % (-5,7 % г/г).  Прогноз  -1,6 %.

цены в феврале могут снизиться в

Российский рынок

Рынок акций РФ снизился в четверг по причине фиксации прибыли, снижении нефтяных котировок, некоторому укреплению курса доллара.

Рынок акций США открылся снижением, однако на положительной статистике пошел вверх. Стабилизировались цены на энергоносители. 

Если тенденция в ценах на нефть сохранится, а американская статистика будет слишком негативной, то на ожиданиях еще большего восстановления, решений G20 рост рынков, в том числе и российского, может продолжаться.

В лидерах роста целый день держались акции ГМК Норникеля (+6 %) и Уралкалия (+3,0 %). 

собраний акционеров компаний и банков РФ с 13 марта